Baseは独自の手数料モデルと動的取引ソートメカニズムを通じて、日均18.5万ドルの収益を実現しました。その効率的に取引の収益性を反映するシステムは、活発な分散化取引所(DEX)の活動と組み合わせることで、イーサリアムLayer2ネットワークにおいて競争力を持っています。

アメリカの信用格付けが引き下げられ、ビットコインが歴史的高値に迫り、アルト市場が予想外の動きを見せている
マーケット観察
ムーディーズは、アメリカの信用格付けをAaaからAa1に引き下げました。その主な理由は、拡大する財政赤字です。連邦赤字のGDPに対する割合は、2024年の6.4％から2035年にはほぼ9％に上昇する見込みです。債務利息の増加、福祉支出の増加、税収不足が三重の圧力を形成しています。政治的な行き詰まりがこの財政的困難を悪化させており、下院はトランプの税制改革案を通過させることができず、予算案は今後10年間の赤字の増加が主に減税政策の延長から来ることを示しています。
債券利回りの上昇圧力とドル指数が4月の安値に近づくことが矛盾しています。市場はドルに対する信頼を失いつつある一方で、米国のインフレは5月に年間3.0-3.5%に加速するとの予測があります。これにより、米連邦準備制度は2025年に金利を据え置くことを余儀なくされるかもしれません。ある連邦準備制度の議長は、年内に利下げは1回のみと予想しています。

デプス解析：Ethena、Pendle と Aave のレバレッジアービトラージ
Ethenaの人気が高まる中、混雑したアービトラージチェーンが高速で運転しています：(e/s) USDeを担保にし、借貸プラットフォームでステーブルコインを借りて、PendleのYT/PTを購入してリターンを得て、一部のポジションを再度PTを担保として借貸プラットフォームに供給しレバレッジをかけ、これによりEthenaポイントなどの外部インセンティブを獲得します。その結果は明らかで、借貸プラットフォーム上のPTの担保露出が急激に上昇し、主流のステーブルコインの利用率が80%+の高水準に押し上げられ、全体のシステムはあらゆる変動に対してより敏感になりました。
本文はこの資金チェーンの運転、退出メカニズム、および関連プラットフォームのリスク管理デザインをデプスに分解します。しかし、メカニズムを理解することは第一歩に過ぎず、本当に熟練した人々の進化はフレームワークのアップグレードを分析することにあります。私たちは往々にしてデータ分析ツールを使って「過去」を振り返ることに慣れています。

暗号通貨市場には4つの並行サイクルがあります
最近、業界の専門家との交流を通じて、共通の認識があることがわかりました。従来の「四年一回」の理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できないということです。もし投資家が、長期保有によって暴利を得られることを期待したり、牛市による巨額のリターンを夢見たりしているのであれば、市場のリズムに遅れをとっている可能性が高いです。
現在の暗号資産市場では、4つの全く異なるサイクルが同時に動いており、それぞれのサイクルには独自のリズム、戦略、利益の論理があります:
ビットコインスーパーサイクル:個人投資家の退場、長期的なスローベア市場が主流になる
ビットコインは投機対象から機関投資家の資産配置へと進化しました。ウォール街、上場企業、ETFなどの大規模な機関の資金規模と配置ロジックは、個人投資家が主導する牛市と熊市の交替パターンを完全に覆しました。
重要な変化は、個人投資家の通貨保有量が大幅に減少し、特定のテクノロジー企業を代表とする機関投資家が大規模に参入していることです。この通貨保有構造の根本的な再構築は、正

アメリカのSECの議長がデジタル金融リーダーシッププランについて説明する
皆さん、こんにちは。皆さんの招待に心から感謝し、この重要な時期に皆さんと考えを共有できる機会をいただけたことを嬉しく思います。始める前に、私が今日表現する意見は個人的な立場を代表するものであり、SECや他の委員の意見を必ずしも反映しているわけではないことを強調したいと思います。
今日は、SECがアメリカを「グローバル暗号都市」にするための計画について話したいと思います。具体的な提案に入る前に、資本市場の発展史におけるいくつかの転換点を振り返りたいと思います。これらは現在の状況と多くの類似点があります。我々が形作っている未来は、我々が受け継いだ遺産にふさわしいものでなければなりません。
革新は資本市場の発展の原動力であり続けています。1792年、株式仲介業者の集団が一本のプラタナスの木の下で契約を交わし、ニューヨーク証券取引所の前身を設立しました。このシンプルな契約は、長い間資本の流れの秩序を支配してきた優雅な体系を開創しました。

Solanaエコシステムでは、Metaplex、Raydium、Axiomがそれぞれの強みを活かして台頭しています。RaydiumはSDKを通じて競争力を高め、Metaplexはミント熱の恩恵を受け、Axiomはトレーディングボット分野でリードしています。三者はインフラとサービスを提供し、安定した上昇を実現しました。

イーサリアムが強く反転し、ステーブルコインと資産トークン化が焦点となる
2025年7月、イーサリアムネットワークのETH価格が大幅に近く50%上昇しました。投資家の注意は、ステーブルコイン、資産トークン化、そして機関採用などの分野に集中しています。これらは、イーサリアムが最初のスマートコントラクトプラットフォームとして他の競争相手に対する核心的な利点です。
ステーブルコイン関連法案の通過は、全体の暗号資産業界にとって重要なマイルストーンです。市場構造関連の立法が議会を通過するにはまだ時間がかかるかもしれませんが、規制機関は他の政策調整を通じてデジタル資産業界の発展を引き続き支援することができます。例えば、暗号投資製品におけるステーキング機能の承認などです。
短期内、暗号資産の評価は調整が発生する可能性がありますが、業界関係者は今後数ヶ月の業界の見通しに対して楽観的な姿勢を維持しています。暗号資産は投資家にブロックチェーンの革新に触れる機会を提供する一方で、特定の伝統的資産のリスクに対するヘッジとしても機能する可能性があります。

Base Appのアップグレード: Web3の世界へのスーパーエントランスを構築
最近、Baseエコシステムは重大なアップグレードを迎えました。「A New Day One」発表会において、Coinbase Walletは正式にBase Appに改名され、Baseの戦略的焦点が純粋な基盤インフラからユーザー、アプリケーション、ソーシャル機能を統合した「スーパーアプリ」へと移行することを示しています。
この戦略的アップグレードは、Web3の世界における真のスーパーエントランスの欠如という問題を解決することを目的としています。新しいBaseエコシステムは、3つの部分で構成されています：Base Chainは基盤となるパブリックブロックチェーン、Base Buildは開発者にツールサポートを提供、Base AppはユーザーがWeb3の世界に入るための統一された入り口として機能します。
Base Appは「万能アプリ」として位置づけられており、ソーシャル、コンテンツ制作、資産取引、インスタントメッセージング、日常支払いなどの機能を集約しています。

来週、暗号業界では重要なイベントがいくつか発生する予定です。これには、アメリカ合衆国下院の暗号法案の審議、Tornado Cashの開発者の裁判、複数のプロジェクトのトークン販売とロック解除、そしてデジタル資産の税制政策に関する議論などが含まれます。これらのイベントは暗号資産市場に深遠な影響を与えるでしょう。

権力交替：暗号資産発行プラットフォームの興亡
"権力は決して誰のものでもない。それは水のように、常に次の容器を探す。"この言葉は古代の王朝の交替にだけ当てはまるのではなく、現在の暗号資産の分野の現状も反映している。Solanaチェーン上のメモコイン発行プラットフォームにおいて、かつての覇者Pump.funは、激しい権力の交替を経験している。
短い1ヶ月の間に、Pump.funの市場シェアは88%から13%に急落し、新たな挑戦者Let'sBONKが急速に台頭し、86%の市場を占めるに至った。これは単に暗号資産の世界のボラティリティのもう一つの現れだけでなく、帝国崩壊の典型的なケースでもある：注意を引くことが最終的な防衛線であることを無視すると、どんなに大きな先行優位も瞬時に消え去るだろう。
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帝国の興亡 Pump.fun
Pump.funは20代の3人によって作られました。

イーサリアムETFの導入は暗号資産市場のさらなる成熟を示しており、より多くの伝統的な投資家を引き付けています。ETH価格の上昇が予想され、分散型金融エコシステムが活性化し、アルト市場の潜在能力を刺激する一方で、より厳しい規制を引き起こす可能性があります。投資家は市場の動向をフォローし、機会を捉え、課題に対応する必要があります。

Sui Lutrisレポートは、Suiブロックチェーンのコア分散システムプロトコルを要約しており、低レイテンシーと高スループットにおけるその利点を示しています。レポートは、Suiが14万から15万の操作を処理でき、最終確認のレイテンシーが0.5秒未満であることを指摘しており、DAGに基づくコンセンサスと無コンセンサス方式を組み合わせて、取引処理能力を最適化し、機能と効率の両立を確保しています。

L2ネットワークはイーサリアムL1の分散型金融モデルを模倣するのではなく、Web3ゲーム、AI、Depinなどのハイフリーアプリケーションの新しい方向性を模索すべきです。同時に、L2は新しいプロジェクトを支援するためにリソースを傾斜させ、成功したパブリックチェーンの経験を参考にして、新しい物語を創造し、エコシステムの発展を促進する必要があります。競争は来年激化し、イーサリアムも他のパブリックチェーンの革新に注目する必要があります。

暗号資産市場は、ミームコインから収入捕獲モデルへの移行を経験しています。Pump.Funの成功は、トークン化された資産への需要を示しています。市場は、実際の価値を提供できるトークンに徐々にフォローし、自己回収と手数料配分メカニズムが台頭しています。投資家は変動性に適応し、長期的な利益とチームの能力にフォローする必要があります。

暗い森を照らす：MEVの神秘的なベールを剥がす
イーサリアムチェーン上の活動が急増し、インフラの進化と充実が進む中、MEVはイーサリアムエコシステムで最も危険な部分として見なされており、ユーザーのオンチェーン取引の利益と体験に直接影響を与えています。本記事では、Ethereum 2.0のブロック生成メカニズムと提案者-ビルダー分離(PBS)の技術的進化に焦点を当て、このメカニズムがもたらす中央集権化と信頼の問題について分析し、イーサリアムの非中央集権的価値観との明らかな矛盾を探ります。
MEVの悪化は両刃の剣であり、DEXの価格差を減少させ、清算取引を助けるといった正の効果がある一方で、ユーザーの夹层取引に対する悪影響もあります。したがって、MEVの解決策は、完全に排除するのではなく、悪影響を軽減することに重点を置いています。MEVの悪影響を軽減し、現在の第三者信頼中間ウェアRelayerの問題を解決する過程において、主に三つの措置があります。

分散化物理基盤インフラネットワーク（DePIN）は、ブロックチェーンとモノのインターネットを組み合わせることで、物理デバイス管理の透明性、安全性、信頼性を向上させています。AI技術は、デバイス管理、データ分析、安全性をさらに最適化し、DePINの重要な推進力となっています。スケーラビリティ、相互運用性、法規コンプライアンスなどの課題に直面しているにもかかわらず、DePINはインフラ分野における変革の潜在能力を示しています。

ビットコインの半減期イベントは4年ごとに発生し、新通貨の供給に直接影響を与え、歴史的には通常価格が上昇します。さらに、ビットコインは投資ビークルとしてグローバル性とヘッジ特性を持ち、近年機関のフォローを受けています。投資家はその変動性とリスク許容度を考慮し、投資ポートフォリオにおける多様化の機会を探るべきです。

Web3ユーザー上昇戦略:製品、市場とコミュニティの三位一体
Web3分野において、ユーザーの上昇はプロジェクトの成功の鍵です。多くのプロジェクトは初期に良好な上昇を得ますが、ユーザーはすぐに流出し、最終的には「死のスパイラル」に陥ります。伝統的な分野とは異なり、Web3プロジェクトは暗号市場の影響を大きく受けます：強気市場では百花繚乱、弱気市場では九死に一生です。これらの失敗したプロジェクトはしばしば弱気市場でトークン価格が持続的に下落し、インセンティブが失効し、さらにはユーザーの利益を損なうことになり、多くのユーザーが流出します。
ユーザーの上昇は製品の長期的な目標であり、核心は製品とユーザーの良性なインタラクションシステムを構築することにあります。継続的なイテレーションを通じて市場シェアを獲得し、ユーザーの規模と価値の持続的な上昇を実現します。2022年、ソーシャルメディア系アプリを除いて、ほとんどのWeb3アプリのアクティブユーザー数はかなりの減少を見せました。
Web3ユーザー増加の基本的な考え方
コイン市場のサイクルはユーザーの上昇に大きな影響を与えます

AIエージェントトラックの発展の展望と機会
人工知能は驚異的な速度で進化しており、未来の世界は間違いなくAIによって支配されるでしょう。さらに重要な要素を加えるとすれば、それは間違いなくAIと暗号通貨の組み合わせです。
現在、AIは新たな段階に入っています：AIエージェント。想像のスペースでも実際のアプリケーションシーンでも、AIエージェントは期待に値します。私たちはこの時代の列車にできるだけ早く乗る必要があります。
この記事では、AIエージェント分野の学習パスについて記録しています。皆さんがこの分野により良く入門できるように願っています。これはAIエージェント分野入門ガイドの第一篇であり、読者が全体的な認識とフレームワーク的な理解を築く手助けをすることを目的としています。今後もこの分野を深く探求し、継続的にスキルを磨き、AIの波がもたらす機会をつかんでいきます。
AIエージェントの本質
複雑な概念を無視して、AIエージェントと既存の大規模言語モデルを直接比較できます。