Circle IPO引发争议：加密行业原生机构被边缘化

近日，USDC稳定币发行方Circle完成了备受关注的首次公开募股(IPO)。然而，这次本应成为加密行业迈向主流金融的里程碑事件，却在业内引发了广泛争议。

据悉，Circle此次IPO定价为每股31美元，高于最初24至26美元的预期区间。首日收盘价达84美元，一周内股价更是飙升至107美元以上。从这个角度看，投行似乎严重低估了市场对Circle的热情。

然而，一些业内人士对Circle在配售过程中的做法提出了尖锁的批评。他们认为，Circle倾向于将股份分配给传统金融机构，而忽视了那些长期支持和使用USDC的加密原生机构。

这种做法引发了多方不满。有分析认为，Circle此举背离了加密行业"利益一致"的核心理念。长期以来，加密行业强调用户参与和利益共享，而Circle此次似乎选择了与华尔街更紧密地绑定。

支持者认为看好Circle股票的理由包括：

1. 这是目前唯一专注于稳定币增长的上市投资标的。
2. 稳定币市场预计将增长至超过1万亿美元的管理资产规模。
3. USDC当前拥有600亿美元的资产管理规模，年增长率达91%。

然而，也有人对Circle的商业模式表示担忧：

1. 收入过度依赖利息收入。
2. 对Coinbase和贝莱德等合作伙伴的依赖度高。
3. 近年来收入和盈利增长缓慢。
4. 当前股价估值偏高。

一些业内人士表示，他们在过去多年里一直支持和推广USDC，但在这次IPO中却未获得合理的配售。这种做法被视为对长期合作伙伴的不尊重。

批评者认为，Circle本可以通过IPO回报那些深度参与加密行业的机构，让他们获得收益并进一步投资于生态系统，形成良性循环。然而，Circle选择了相反的做法。

对此，Circle及其支持者辩解称，IPO被超额认购了25倍，导致所有投资者的配售比例都被压缩。但批评者反驳说，这种说法并不能完全解释实际情况。

无论如何，这次争议凸显了传统金融与加密行业之间仍然存在的某些矛盾。随着加密公司逐步进入主流金融市场，如何平衡不同利益相关方的诉求，将成为一个需要持续探讨的话题。

业内人士表示，他们将密切关注即将公开的13F文件，以了解Circle最终选择了哪些投资者来分享其成长红利。这或许能为Circle的战略取向提供更多线索。