Альти ETF виникають, епоха шифрувальних інвестицій приходить

У січні 2024 року на Уолл-Стріт почнеться торгівля спотовим біткойн ETF, а через шість місяців вперше з'явиться спотовий ефір ETF. На сьогоднішній день Комісія з цінних паперів і бірж США стикається з 72 заявками на шифрувальні ETF, і ця цифра постійно зростає. Від Solana до Dogecoin, XRP і навіть PENGU, компанії з управління активами змагаються за те, щоб упакувати різні цифрові активи в регульовані продукти.

Успіх біткоїн-ETF значно перевищив очікування, переписавши сценарій управління активами. Протягом року біткоїн-ETF залучив 107 мільярдів доларів, а через 18 місяців обсяг активів досяг 133 мільярдів доларів. Один великий керуючий активами має біткоїн-ETF, що володіє біткоїнами на суму понад 74 мільярди доларів, з 694 400 монет. Всі ETF разом контролюють 1,23 мільйона біткоїнів, що становить приблизно 6,2% від загального обсягу.

! Підйом золотої лихоманки ETF на альткоїни

Цей успіх сформував позитивний цикл: ETF поглинає постачання біткойнів, залишки на біржах зменшуються, обсяги установа зростають, стабільність ціни біткойна покращується, а весь ринок шифрування отримує безпрецедентну легітимність. Навіть під час ринкових коливань, кошти установ постійно надходять.

ETF принесли основне визнання для шифрованих монет. Вони дозволяють інвесторам купувати та продавати цифрові активи через звичайні брокерські рахунки, як торгуючи акціями, без необхідності налаштовувати гаманці або мати справу з технічними деталями блокчейну. Кустодія та безпека ETF управляються від імені інвесторів і пропонують активи з високою ліквідністю, які торгуються на основних біржах.

Багато основних установ подали заявки на ETF Solana, ймовірність їх затвердження становить 90%. Заявки на ETF Ripple, Cardano, Litecoin та Avalanche також перебувають на розгляді. Навіть меммонети, такі як Dogecoin і PENGU, мають заявки на ETF.

Це явище є результатом злиття багатьох сил. Новий уряд взяв дружню позицію щодо шифрування, регуляторне середовище зазнало драматичних змін. Визнання біткойна та альткоїнів з боку інститутів, хвиля корпоративних резервів шифрування, а також зміна ставлення фінансових консультантів до розподілу шифрованих активів створили безпрецедентний попит на диверсифіковану криптоекспозицію.

Однак ранні аналізи вказують на те, що прийняття альтів ETF може суттєво відрізнятися від прийняття біткоїн ETF. Очікується, що загальний обсяг надходжень може становити від кількох сотень мільйонів до 1 мільярда доларів, що значно менше, ніж досягнення біткоїн ETF. Результати ETF на ефірі ще більше підкреслюють цю різницю, адже за 231 торговий день він залучив лише близько 4 мільярдів доларів чистих надходжень.

Основна різниця між альти ETF та біткоїн ETF полягає в здатності отримувати доходи через стейкінг. Схвалення стейкінгу регуляторами відкрило двері для ETF, які стейкають свої активи та розподіляють доходи серед інвесторів. Це створило нову модель доходу для емітентів ETF, а також запропонувало нову ціннісну пропозицію для інвесторів.

Однак, керівники ETF, які управляють стейкованими шифрованими активами, стикаються з численними викликами, включаючи балансування потреб у ліквідності, максимізацію прибутку та управління технологічними ризиками.

Велика кількість заявок практично гарантує зменшення витрат. Коли численні продукти змагаються за обмежене інституційне фінансування, ціноутворення стає основним фактором диференціації. Деякі емітенти навіть можуть використовувати доходи від стейкінгу для субсидування управлінських зборів, пропонуючи продукти з нульовими або від'ємними витратами для залучення активів.

! Підйом золотої лихоманки ETF на альткоїни

Альти ETF-ів бум змінює погляди людей на інвестиції в шифрування. Різні шифрувальні монети розглядаються як інвестиційні інструменти з різними цілями. Шифрування більше не є дивним класом активів, а стало десятками інвестиційних виборів з різними характеристиками ризику та випадками використання.

Цей розвиток демонструє ступінь відхилення криптовалюти від її коренів. Коли мем-монети отримують заявку на ETF, коли безліч продуктів змагаються за увагу, коли витрати, як і в інших товарних бізнесах, стискаються, ми стаємо свідками повної мейнстримізації галузі.

Ключове питання полягає в тому, чи створює цей розвиток реальну цінність, чи просто упаковує спекуляції в регуляторно визнану оболонку. Відповідь може варіюватися в залежності від людини, але врешті-решт ринок вирішить, хто правий.

! Підйом золотої лихоманки ETF на альткоїни