Криптоактиви ринку нова норма: прощавай чотирирічному циклу

Останніми роками ринок криптоактивів зазнав величезних змін, колишня теорія чотирирічних циклів, здається, вже не працює. У цій статті буде досліджено причини цієї зміни та її вплив на інвестиційні стратегії.

Походження теорії чотирирічного циклу

Теорія чотирирічного циклу походить від основного механізму біткойна. Кожні чотири роки рівень інфляції біткойна зменшується вдвічі, кількість нових випущених біткойнів зменшується на 50%. Це суттєво вплинуло на ринок на ранніх етапах, особливо під час подій зменшення в 2012 та 2016 роках, коли ціна біткойна різко зросла, і інші криптоактиви також піднялися.

Однак, з часом вплив події напівфіналу на ціну поступово зменшується. Останній напівфінал у 2024 році зменшить новий обсяг випуску з 6,25 BTC за блок до 3,12 BTC. Враховуючи, що вже близько 95% біткоїнів перебуває в обігу, вплив майбутніх подій напівфіналу на ціну може бути незначним.

Значні зміни у ринковій структурі за останні два роки

Протягом останніх двох років два ключові фактори кардинально змінили ландшафт ринку криптоактивів:

1. Запуск біткойн-ETF
2. Велика кількість випуску монет

На початку 2024 року, отримавши схвалення, біткоїн ETF відкрив двері на глобальний ринок для біткоїна. Будь-хто може включити біткоїн до свого пенсійного інвестиційного портфеля, що призвело до значного припливу нових коштів. Однак ці кошти в основному спрямовуються на біткоїн, а не на інші криптоактиви. Станом на початок 2025 року, загальний обсяг біткоїн ETF досяг 40 мільярдів доларів, тоді як ефірний ETF становить лише 2,5 мільярда доларів.

Водночас кількість монет зросла до кількох мільйонів, розмиваючи ринкові кошти. Під час невеликого відскоку у листопаді 2024 року лише кілька монет досягли нових максимумів, в той час як більшість не змогли подолати історичні піки. Це свідчить про те, що загальна продуктивність монет гірша, ніж у біткоїна.

Переваги біткойна

Хоча теорія чотирирічного циклу може бути вже недійсною, біткойн все ще є королем ринку криптоактивів. Ось кілька причин, які підтримують тривалий ріст біткойна:

1. Законні гроші продовжують знецінюватися
2. Інфляційний тиск
3. Глобальна пропозиція монет досягла рекордного рівня
4. Ціна на золото продовжує зростати
5. Значні потоки коштів в ETF
6. Ефект розмивання від монет-замінників
7. Деякі країни починають купувати біткоїни
8. США можуть створити стратегічний резерв криптоактивів

Рекомендації щодо інвестиційних стратегій

В умовах нової ситуації інвестори повинні переосмислити свої стратегії:

1. Використовуйте біткойн як основну конфігурацію, зосередьтеся на "грі переможців"
2. Обережно ставтеся до інвестицій у монети-двійники, обмежте їх у контрольованих межах
3. Слідкуйте за макроекономічною ситуацією, особливо за змінами в інфляції та монетарній політиці
4. Уважно стежте за регуляторними змінами та рухом інституційних інвесторів

Хоча чотирирічний цикл біткоїна може бути вже не таким вираженим, його довгострокова інвестиційна цінність все ще залишається сильною. У порівнянні з цим, конкуренція на ринку альткоїнів посилюється, і вибір стає складнішим. Інвесторам необхідно бути більш обережними та коригувати свої стратегії відповідно до нових умов ринку.