Перехрестя Ethereum: технологічні оновлення та ціннісні дилеми

Ethereum最近 стикається з серйозними викликами, ETH/BTC співвідношення досягло п'ятирічного мінімуму, що викликало у ринку сумніви щодо його довгострокової цінності. У цій статті буде об'єктивно проаналізовано поточні переваги та труднощі Ethereum, а також розглянуто його майбутні перспективи.

Фактори, що сприяють зростанню: екологічні переваги та технічне оновлення

1. Стабільна позиція основної інфраструктури: Ethereum все ще домінує в ключових сферах, таких як стейблкоїни, токенізація та AI Agent.

2. Технічне оновлення триває: найближче оновлення Prague/Electra обіцяє покращити продуктивність Rollup, знизити витрати на газ і залучити користувачів назад.

3. Корекція екологічної структури: Ethereum переходить від технічного орієнтування до розвитку, що керується капіталом та екосистемою, включаючи корекцію властивостей ETH, тестування міжланцюгів та розгортання оракулів тощо.

4. Явні переваги TVL: Загальна заблокована вартість (TVL) Ethereum все ще залишається на першому місці, займаючи більше половини всієї DeFi в мережі.

5. Перевага інфляції: річна емісія ETH становить лише 0,5%, що нижче за 0,83% BTC, модель валюти більш стійка.

6. Лідерство в екосистемі розробників: Ethereum має 65% глобальної інноваційної активності розробників на блокчейні, щомісячна кількість активних розробників перевищує 6200.

7. Реформа фонду: Віталік оголосив про реорганізацію фонду, метою якої є підвищення ефективності технічних рішень та посилення прозорості.

Фактори, що свідчать про падіння: сповільнення зростання та посилення конкуренції

1. Екологічний двигун зростання заглох: традиційні сегменти (DeFi, L2, NFT) зростання призупинилося, нові гарячі теми (AI, Meme) мають низький рівень зв'язку з ETH.

2. Сповільнення зростання в мережі: зупинка зростання користувачів основної мережі, нові користувачі схиляються обирати L2 або інші публічні ланцюги.

3. Інфляція пропозиції: зниження комісій за мережеві транзакції призвело до зменшення обсягу знищення ETH, пропозиція почала зростати.

4. Нові публічні блокчейни: Конкуренти, такі як Solana, демонструють відмінні результати в аспектах користувацького досвіду та культурної атмосфери, залучаючи велику кількість нових користувачів та розробників.

5. Сумнів щодо технічного шляху: розширення Layer2 та перехід на PoS, хоча покращують користувацький досвід, можуть послабити цінність токена ETH.

6. Ризики виведення основних додатків: важливі додатки, такі як Uniswap, розглядають можливість запуску незалежних ланцюгів, що може призвести до втрати важливих джерел комісій та спалювання ETH.

7. Розбіжності в спільноті: існують суперечки щодо ступеня залежності від основної мережі та L2, загальний стратегічний напрямок неясний.

Рекомендації щодо інвестиційної стратегії

1. Інвестори з довгостроковою цінністю: якщо ви вірите, що ETH є майбутнім інфраструктури Web3, ви можете розглянути можливість утримання або поступового збільшення позицій, чекаючи наступного циклу.

2. Короткострокові та середньострокові інвестори: можна помірно зменшити позицію в ETH, зберігши базову частину для гнучкого налаштування, чекаючи на чіткий тренд перед додаванням.

3. Зосередження на інвесторах із короткостроковою визначеністю: можна поетапно зменшити позиції під час відскоку, постійно стежити за ключовими показниками екосистеми Ethereum, очікуючи покращення фундаментальних показників або появи нових наративів, перш ніж коригувати стратегію.

Ethereum перебуває на перехресті технологічного оновлення та цінової кризи. Хоча він стикається з викликами, його статус як інфраструктури Web3 залишається міцним. Інвестори повинні зважити короткострокові та довгострокові фактори та зробити обдуманий вибір відповідно до власної схильності до ризику.

! [Роздоріжжя Ethereum: йти чи померти?] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-875d01384c03b71d2ec025167e231ebb.webp)