Перетворення структури прибутків на ринку Web3

Нещодавно в криптосвіті активно обговорюється питання, яке на перший погляд здається простим: "Як отримати 10% річних на 10 мільйонів?" Це питання відображає реальний стан сучасного крипторинку — стимули поступово вичерпуються, стабільний дохід став рідкісним, капітал починає переосмислювати саму структуру доходів.

У традиційній фінансовій сфері 10% річних прибутків зазвичай означає високу кредитну ризикованість, використання високого важеля або надзвичайно низьку ліквідність. А високі доходи, які раніше пропонував Web3, в основному походять від інфляційних бонусів, зумовлених стимулюванням, а не від підвищення ефективності, що забезпечується основною інфраструктурою.

Зі вступом в етап зникнення "економіки отримання вигоди", дохідність DeFi-лідерів знижується, обсяги торгівлі в мережі продовжують падати, а ефективність капіталу поступово стає основною темою. Головне питання на ринку сьогодні: чи може Web3 ще забезпечити стійкі рішення з прибутковістю для консервативних інвестицій за відсутності субсидій і бичачого ринку?

Відтік прибутків DeFi, капітал переходить до "реального використання + структурної оптимізації"

На сьогодні більшість користувачів усвідомлюють, що покладатися лише на аірдропи не можна для довгострокового підтримання, структурні проблеми з ліквідністю в мережі стають все більш очевидними. З одного боку, моделі стимулювання важко підтримувати; з іншого боку, конкуренція за ліквідність між DeFi-протоколами стає все більш жорсткою, але сама інфраструктура не зазнала якісного стрибка. Більшість Rollup все ще копіюють стару модель Ethereum, а продуктивність угод в мережі далеко не відповідає реальним потребам торгівлі.

У цьому контексті капітал починає шукати нові структури доходів, і основним більше не є "спекулятивні активи", а "інвестиційна структура" — інвестування в ті системи, які можуть генерувати реальний ланцюговий грошовий потік і підвищувати ефективність торгівлі.

Два напрямки привертають увагу ринку:

1. Інфраструктура на базі блокчейну для торгівлі, орієнтована на професійних трейдерів, з перебудованою системою матчінгу
2. Орієнтований на розробників, пропонує стандартизовані торгові модулі для комбінованого сервісного рівня

спеціальна система для торгівлі на блокчейні, розроблена для професійних трейдерів

Деякий повноцінний perp-протокол працює на самостійно розробленому L1-ланцюзі, наразі не має токенів та стимулів, але його глибина торгівлі вже кілька місяців входить до трійки лідерів у всій мережі. Це не випадковість. Цей протокол переосмислює стандарти продуктивності на ланцюзі для perpetuals, використовуючи дизайн "централізований досвід + на ланцюзі розрахунок", створюючи систему, яка ближча до звичок професійних трейдерів. Його самостійно розроблений L1-ланцюг підтримує мікросекундні угоди, одночасно забезпечуючи низький сліп і низькі витрати на газ, що цілком достатньо для підтримки частих торгівель великими обсягами.

Більш того, цей протокол не позиціонується як "платформа для аерозольних розподілів" або "вхід для роздрібних інвесторів", а є структурованим продуктом для високочастотних трейдерів. У цій системі дохід походить з реальної глибини торгівлі, а не з накопичення стимулів.

Для коштів такого розміру, як "10 мільйонів", це нова стратегія фінансування в ланцюзі: не прагнути до одноразового короткострокового прибутку, а шукати реальних користувачів, які об'єднуються, з високою ефективністю використання капіталу та торговою інфраструктурою, що має довгострокову глибину.

Стандартизація від ланцюга до модуля угод

У порівнянні з вертикальною інтеграцією згаданої угоди, певна мережа пропонує "модульну торгову інфраструктуру". Вона не займається фронт-ендом, не веде користувачів, а надає розробникам набір комбінованих і модульних торгових систем.

Коротко кажучи, ця мережа прагне стати "хмарним сервісом" у сфері транзакцій Web3, не беручи участі в роздрібній торгівлі, а лише займаючись інструментами для розробки та базовими компонентами.

Структура цієї мережі поділяється на чотири основні модулі:

1. Механізм зведення: використовує позамережеве зведення та мережевий розрахунок, забезпечуючи баланс між ефективністю та прозорістю, підтримує більш складні торгові команди та вищу ефективність використання капіталу.

2. Система пулу ліквідності: впровадження моделі пулу ліквідності, яка ближча до традиційних бірж, дозволяє маркет-мейкерам за потребою вводити ліквідність, одночасно забезпечуючи стабільну глибину книги ордерів.

3. Система чистого розрахунку: фінансові розрахунки базуються на Layer1, управління активами користувачів із ізоляцією, що не дозволяє системним ризикам з'являтися через фронтальні проекти або проміжні рівні, підвищуючи безпеку фінансів.

4. Система управління ризиками: модульна система управління ризиками поза ланцюгом, що полегшує інтеграцію для розробників та знижує бар'єри для створення проектів.

Основне значення цієї модульної системи полягає в тому, що розробники можуть швидко створювати свої власні торгові продукти, як граючи з Лего, без необхідності будувати складні системи, такі як матчинг, кліринг та управління ризиками, з нуля.

реальна реалізація на високопродуктивному ланцюгу

Ця мережа нещодавно продемонструвала типовий випадок використання на певному високопродуктивному блокчейні. Хоча цей блокчейн у характеристиках інфраструктури значно перевершує Ethereum, лише нещодавно з'явилася система, яка може відповідати його продуктивності під назвою "Order Book Infra". Інтеграція цієї мережі на цьому блокчейні реалізує:

• Механізм зведення працює поза ланцюгом, поєднуючи швидкість та відчуття контролю користувачем
• Обробка тисяч запитів на замовлення на секунду, задовольняючи потреби роботів і професійних трейдерів
• Розрахунок зворотного зв'язку, забезпечення перевірності транзакцій

Це не лише суттєво знижує реальні торгові витрати користувачів, але що ще важливіше, воно справжнім чином перетворює високу продуктивність цього публічного блокчейну на ефективність капіталу користувачів.

Ця мережа стала однією з небагатьох, що одночасно підтримують як протоколи Ethereum, так і цю публічну ланцюг, маючи дуже високу крос-ланцюгову сумісність.

відкрити реальні можливості отримання прибутку для звичайних користувачів

Для більшості користувачів, які не можуть здійснювати високооб'ємні угоди або самостійно розробляти стратегії, структуровані прибутки від угод більше не є недоступними. Однією з таких платформ є типовий представник цієї тенденції.

Як універсальна платформа доходів, користувачеві потрібно лише внести USDC, щоб кошти автоматично брали участь у маркет-мейкінгу в певній мережі, реалізуючи стратегії на ринках кількох ланцюгів та отримуючи реальний, перевіряємий LP дохід. На відміну від "імітації угод" або "внутрішньоциклічної торгівлі", доходи цієї платформи походять з реальних торгових угод на ланцюзі, що забезпечує більшу стійкість та антициклічність.

Нещодавно один з глобальних лідерів у сфері Web3-гаманець офіційно підтримав інтеграцію на цій платформі. Це не лише відкриває доступ до мільярдної аудиторії, але й звільняє потенціал десятків мільярдів доларів ліквідності. Поточний TVL цієї платформи вже наближається до 7 мільйонів доларів, а річна дохідність стабільно зростає до 30%, стаючи одним з небагатьох загальних входів, які перетворюють "реальний дохід від маркет-мейкінгу" на "пасивний дохід для користувачів".

Від стимулюючих дивідендів до структурних дивідендів, нова парадигма прибутків на ланцюгу вже має ознаки.

Незалежно від того, чи йдеться про повноцінний perp-протокол, розроблений для професійних трейдерів, чи про мережу, що надає модульну інфраструктуру для розробників, або про універсальну платформу, що відкриває реальні можливості прибутку для користувачів, все це разом демонструє одну тенденцію: нову парадигму "стабільного високого доходу" на блокчейні, яка більше не залежить від субсидій та спекуляцій, а базується на реальному попиті на торгівлю та структурі ефективності капіталу.

Протягом останніх кількох років капітал Web3 крутився в наративі аеродропів, маркет-мейкінгу, рестейкінгу тощо, але справжня система, яка має здатність проходити через цикли, обов'язково повинна бути побудована на основі реальних сценаріїв використання + здатності до структурної оптимізації.

10 мільйонів отримають 10% річних доходів, це все ще можливо — але при умові, що ви інвестуєте в правильну структуру, а не в гарячі тренди.