Еволюція MEV: складні ігри через рік після Злиття ETH

Протягом року після Злиття ETH частка ринку MEV-Boost залишалася стабільною на рівні приблизно 90%. Протягом цих коротких 12 секунд часу блокування кілька сил, таких як Searcher, Builder, Relayer, Validator та Proposer, складно взаємодіють одна з одною, прагнучи максимізувати свої прибутки.

У цій статті буде порівняно зміни прибутковості до і після MEV, розглянуто життєвий цикл MEV після злиття та поділено деякі особисті погляди на передові питання.

1. Після злиття прибуток MEV значно зменшився

Згідно з даними статистики, після виключення хакерських атак, які не повинні належати до MEV, загальна дохідність суттєво знизилася і досягла 62%. Конкретні дані такі:

• За рік до злиття (2021 рік з вересня 2021 до вересня 2022 ): середній прибуток становив 22MU/M
• Після злиття протягом року (2022 року з грудня до вересня 2023 року ): середній прибуток становить 8.3MU/M

Слід зазначити, що через різницю у методах статистики на різних платформах ці дані слід використовувати лише для макро перевірки та не є абсолютно точними.

! Еволюція ландшафту MEV через рік після злиття Ethereum

2. Традиційна модель MEV

MEV не зовсім витягується майнерами, насправді його в основному захоплюють трейдери DeFi за допомогою різних арбітражних стратегій. В мережі є розумні хакери, які постійно знаходять вразливості в контрактах, але вони стикаються з протиріччям, як отримати прибуток і уникнути того, щоб їх обігнали.

Хоча традиційна торгівля також має багато прихованої конкуренції, вона все ж є чіткою моделлю прибутку. Однак після злиття ETH складна архітектура системи швидко зламала цю традиційну модель, а ефект голови став ще більш помітним.

3. Модель MEV після злиття

Злиття ETH, інтервали між блоками стали стабільними, стимули для майнерів зменшилися, що спонукало валідаторів більш охоче приймати аукціони торгів MEV. Життєвий цикл транзакцій після злиття включає ролі Searcher, Builder, Relay, Proposer та Validator.

Життєвий цикл кожного блоку приблизно такий:

1. Будівельник створює блок
2. Будівельник подає блок до релейного вузла
3. Перевірка дійсності блоків реле та обчислення доходу
4. Релей передає блочнику пакет послідовностей транзакцій та ціну прибутку
5. Майнер оцінює та обирає послідовність пакетів з найвищим доходом
6. Майнер повертає заголовок підпису назад до реле
7. Розподіл винагороди після випуску блоку

4. Підсумок

1. Вплив злиття на екосистему MEV: MEV-Boost перетворив модель життєвого циклу транзакцій, розділивши її на більш детальні етапи, що дозволяє учасникам змагатися. Хоча загальна прибутковість MEV знизилася, це означає, що більше доходів надходить до валідаторів.

2. Передові дослідження MEV: включаючи приватні угоди, справедливі угоди та вдосконалення PBS на рівні протоколу.

3. Стійкість Ethereum до перевірки OFAC: поки не всі валідатори підпорядковуються перевірці, транзакції, що протидіють перевірці, все ще можуть бути внесені в блокчейн протягом певного часу.

4. Стійкість ретранслятора: хоча наразі бракує прямих стимулів, у майбутньому можливе отримання прибутку через такі способи, як MEV-share та MEV Auction.

5. Вплив ERC4337 на MEV: у короткостроковій перспективі це може збільшити складність MEV, але в довгостроковій перспективі це не завадить розвитку MEV.

6. Конкуренція між DeFi та CeFi: обидва мають свої переваги, орієнтуючись на різні цільові аудиторії.

7. MEV у Layer-2: різні рішення Layer-2 вживають різні заходи для боротьби з MEV, такі як MEVA від Optimism та FSS від Arbitrum.

Ситуація з MEV постійно змінюється, залучаючи до складних ігор багато сторін. З розвитком технологій та екосистеми ми очікуємо побачити більше інноваційних рішень.