Гонконгська екосистема віртуальних активів знову досягла значного прориву: Спот ETF можуть брати участь у блокчейн-застейкуванні
Гонконг нещодавно досяг важливих успіхів у впровадженні регулювання фінансових продуктів на основі віртуальних активів. Комісія з цінних паперів опублікувала циркуляр, який дозволяє віртуальним активам Спот ETF брати участь у застрейкації у блокчейні під суворим контролем, одночасно послаблюючи обмеження на віртуальні торгові платформи, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги застрейкування для клієнтів. Цей крок є ще одним ключовим етапом у дослідженні регульованої фінансової системи Web3 у Гонконгу, який не лише сприяє підвищенню привабливості місцевої екосистеми віртуальних активів, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейну, надаючи показовий приклад для глобального регулювання віртуальних активів і фінансових інновацій.
1. Застейкати механізм впроваджує традиційну фінансову систему, створюючи законний шлях доходів у блокчейні
Механізм стейкінгу став одним із найважливіших економічних заходів у сфері віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Він не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й є основним каналом для установ і користувачів для отримання прибутку у блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було стейковано понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; рівень стейкінгу проектів, таких як Cardano та Solana, також протягом тривалого часу залишається на рівні понад 70%, що свідчить про те, що стейкінг як механізм отримання прибутку у блокчейні має потужну основу ринкової консенсусу.
Згідно з останнім повідомленням, спотові ETF віртуальних активів в Гонконзі можуть у рамках обережного захисту брати участь у заステйкуванні своїх віртуальних активів у блокчейні, щоб отримати первинні доходи, пов'язані з мережами блокчейн, такими як Ethereum. Це вказує на те, що Гонконг визнає заステйкування як основний механізм отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку, а також відображає те, що регуляторні органи дедалі більше зрозуміють технології віртуальних активів і екосистеми Web3, а також вміють управляти ризиками.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, в інформаційному листі зазначено, що участь у Спот ETF у заставі має здійснюватися лише через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи, з управлінням та зберіганням заставних активів, а також встановленням максимальної пропорції застави для управління ліквіднісними ризиками, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Управителі ETF також повинні повністю розкривати механізми роботи застави, моделі розрахунку доходів, потенційні ризики та максимальні пропорції застави, щоб гарантувати право інвесторів на інформацію та їхні активи.
Одночасно, Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до попередніх обмежень для торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати клієнтам послуги зі заステйку. Це не тільки розширює межі обслуговування торгових платформ, дозволяючи їм надавати додаткові послуги для підвищення лояльності користувачів і обсягу торгів, але й забезпечує надійне законне середовище для участі спот ETF у заステйку.
Для спотових ETF на віртуальні активи, застикування по суті є "перепрофілюванням" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, надаючи більше користувачів та інституційні можливості для легального "каналу доходів у блокчейні". Введення механізму застикування суттєво підвищить привабливість і масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи. Доходи традиційних ETF залежать від коливань цін активів або дивідендів, тоді як введення механізму застикування робить спотові ETF на віртуальні активи не просто пасивними трекерами цінових тенденцій, а активними "блокчейн-правами на доходи". Додатковий річний дохід у 3%-6%, що виникає від застикування, стане важливим фактором для залучення інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових інвестицій.
Одночасно механізм розподілу доходів від застейкання розширить структуру доходів між керуючими фондами та депозитарними установами, спонукаючи більше учасників ринку розробляти інноваційні продукти в межах регуляторних рамок, що додатково підвищить диференціацію та конкурентоспроможність пов'язаних з віртуальними активами продуктів у Гонконгу. Крім того, оскільки операції із застейканням висувають високі вимоги до безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на регульоване застейкання сприятиме прискоренню розвитку інфраструктури віртуальних активів у Гонконгу, що допоможе сформувати більш зрілу та завершену екосистему Web3.
2. Побудова моста зв'язку між доходами традиційних фінансів та у блокчейні економіки
Випуск заставних послуг у Гонконзі демонструє глибокі міркування щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контрольованості ризиків сприяти переходу гонконгського ринку віртуальних активів до більш зрілого та міжнародного етапу розвитку.
Першочергова причина полягає в зміцненні та оптимізації механізму функціонування місцевого ринку ETF. З моменту схвалення Гонконгом першої партії віртуальних активів Спот ETF для торгівлі у 2024 році, хоча реакція ринку була раціональною, а механізми продукту - стабільними, загальний рівень торгівлі та обсяги управління активами ще не досягли очікувань ринку. Відсутність внутрішнього механізму доходу робить ці продукти менш різноманітними в порівнянні з традиційними фондом доходу. Введення механізму за стейкати не тільки приносить додаткові джерела доходу, але й забезпечує ETF більш тісним зв'язком з екосистемою блокчейна, що має потенціал залучити більш широкий інвестиційний контингент, особливо тих, хто акцентує увагу на балансі "доходу + розподілу активів" інституційних інвесторів.
З глибшого погляду, відкриття ETF для застейку є важливим кроком для Гонконгу у створенні замкнутого фінансового екосистеми Web3. Від моменту встановлення механізму ліцензування VASP та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Але для того, щоб перейти до справжньої глибокої та стійкої екосистеми Web3, необхідно одночасно просувати здатність до роботи у блокчейні, моделі доходів та систему регуляторних гарантій. Введення механізму застейку у блокчейні є першим спробою інтегрувати рідні функції DeFi у традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований та стійкий міст між фінансами у блокчейні та традиційними капітальними ринками.
На фоні глобальної регуляторної гри, реалізація політики в Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. США досі не схвалили жодного ETF на основі стейкінгу, основні суперечки зосереджені на праві власності, потенційних цінних паперах та питаннях контролю ризиків. Натомість Гонконг через довірче управління, обмеження пропорцій, розкриття ризиків та інші заходи розробив дієву модель обережного регулювання, надаючи потужну основу для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію застейкання ETF на Ethereum, може суттєво вплинути на розробку глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалять, це викличе нову увагу світового ринку до продуктів «застейкованого ETF», а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів у Гонконгу. Але до цього часу Гонконг, завдяки швидкості реалізації політики та чіткості системи, має шанси залучити більше міжнародного капіталу, який зацікавлений у «у блокчейні прибутку», у Азійсько-Тихоокеанський регіон, тим самим ще більше зміцнюючи свої позиції в глобальному ландшафті віртуальних активів та інновацій цифрових фінансів.
Зі збільшенням кількості керуючих ETF, які подають плани за стейком, та запуском нових платформ для відповідного стейку в Гонконзі, буде створено систему фінансових продуктів віртуальних активів з більш багатими доходами, більш раціональною структурою та більш досконалою системою. Це сприятиме переходу віртуальних активів з "можливість торгівлі" до "можливість конфігурації" та "можливість збільшення вартості", щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати постійний розвиток екосистеми віртуальних активів у Гонконзі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
3
Поділіться
Прокоментувати
0/400
AirdropHunterZhang
· 07-19 19:16
Знову новий спосіб обдурювання людей, як лохів з білого біта, що спирається на монету
Гонконгські інновації: віртуальний актив Спот ETF отримав дозвіл на заステкати у блокчейні, підвищуючи привабливість екосистеми
Гонконгська екосистема віртуальних активів знову досягла значного прориву: Спот ETF можуть брати участь у блокчейн-застейкуванні
Гонконг нещодавно досяг важливих успіхів у впровадженні регулювання фінансових продуктів на основі віртуальних активів. Комісія з цінних паперів опублікувала циркуляр, який дозволяє віртуальним активам Спот ETF брати участь у застрейкації у блокчейні під суворим контролем, одночасно послаблюючи обмеження на віртуальні торгові платформи, дозволяючи ліцензованим платформам надавати послуги застрейкування для клієнтів. Цей крок є ще одним ключовим етапом у дослідженні регульованої фінансової системи Web3 у Гонконгу, який не лише сприяє підвищенню привабливості місцевої екосистеми віртуальних активів, але й вперше поєднує традиційні фінансові продукти з рідною механікою блокчейну, надаючи показовий приклад для глобального регулювання віртуальних активів і фінансових інновацій.
1. Застейкати механізм впроваджує традиційну фінансову систему, створюючи законний шлях доходів у блокчейні
Механізм стейкінгу став одним із найважливіших економічних заходів у сфері віртуальних активів, особливо для публічних блокчейнів, які використовують механізм консенсусу Proof of Stake (PoS). Він не лише підтримує безпеку мережі та її нормальну роботу, але й є основним каналом для установ і користувачів для отримання прибутку у блокчейні. За статистикою, станом на початок квітня 2025 року в мережі Ethereum вже було стейковано понад 34 мільйони ETH, що складає 28,03% від загальної пропозиції; рівень стейкінгу проектів, таких як Cardano та Solana, також протягом тривалого часу залишається на рівні понад 70%, що свідчить про те, що стейкінг як механізм отримання прибутку у блокчейні має потужну основу ринкової консенсусу.
Згідно з останнім повідомленням, спотові ETF віртуальних активів в Гонконзі можуть у рамках обережного захисту брати участь у заステйкуванні своїх віртуальних активів у блокчейні, щоб отримати первинні доходи, пов'язані з мережами блокчейн, такими як Ethereum. Це вказує на те, що Гонконг визнає заステйкування як основний механізм отримання мережевих стимулів у екосистемі публічних блокчейнів, що має розумну економічну логіку, а також відображає те, що регуляторні органи дедалі більше зрозуміють технології віртуальних активів і екосистеми Web3, а також вміють управляти ризиками.
Щоб забезпечити контрольованість ризиків, в інформаційному листі зазначено, що участь у Спот ETF у заставі має здійснюватися лише через ліцензовані торгові платформи та уповноважені установи, з управлінням та зберіганням заставних активів, а також встановленням максимальної пропорції застави для управління ліквіднісними ризиками, щоб забезпечити незалежність та безпеку активів. Управителі ETF також повинні повністю розкривати механізми роботи застави, моделі розрахунку доходів, потенційні ризики та максимальні пропорції застави, щоб гарантувати право інвесторів на інформацію та їхні активи.
Одночасно, Комісія з цінних паперів і фондового ринку внесла зміни до попередніх обмежень для торгових платформ, чітко дозволивши торговим платформам надавати клієнтам послуги зі заステйку. Це не тільки розширює межі обслуговування торгових платформ, дозволяючи їм надавати додаткові послуги для підвищення лояльності користувачів і обсягу торгів, але й забезпечує надійне законне середовище для участі спот ETF у заステйку.
Для спотових ETF на віртуальні активи, застикування по суті є "перепрофілюванням" базових активів, що дозволяє створювати додатковий дохід без впливу на структуру часток ETF, надаючи більше користувачів та інституційні можливості для легального "каналу доходів у блокчейні". Введення механізму застикування суттєво підвищить привабливість і масштаб продуктів спотових ETF на віртуальні активи. Доходи традиційних ETF залежать від коливань цін активів або дивідендів, тоді як введення механізму застикування робить спотові ETF на віртуальні активи не просто пасивними трекерами цінових тенденцій, а активними "блокчейн-правами на доходи". Додатковий річний дохід у 3%-6%, що виникає від застикування, стане важливим фактором для залучення інституційних інвесторів, сімейних офісів та інших середньо- та довгострокових інвестицій.
Одночасно механізм розподілу доходів від застейкання розширить структуру доходів між керуючими фондами та депозитарними установами, спонукаючи більше учасників ринку розробляти інноваційні продукти в межах регуляторних рамок, що додатково підвищить диференціацію та конкурентоспроможність пов'язаних з віртуальними активами продуктів у Гонконгу. Крім того, оскільки операції із застейканням висувають високі вимоги до безпеки активів та технічної стабільності, потенційний попит на регульоване застейкання сприятиме прискоренню розвитку інфраструктури віртуальних активів у Гонконгу, що допоможе сформувати більш зрілу та завершену екосистему Web3.
2. Побудова моста зв'язку між доходами традиційних фінансів та у блокчейні економіки
Випуск заставних послуг у Гонконзі демонструє глибокі міркування щодо проектування системи: на основі забезпечення прав інвесторів та контрольованості ризиків сприяти переходу гонконгського ринку віртуальних активів до більш зрілого та міжнародного етапу розвитку.
Першочергова причина полягає в зміцненні та оптимізації механізму функціонування місцевого ринку ETF. З моменту схвалення Гонконгом першої партії віртуальних активів Спот ETF для торгівлі у 2024 році, хоча реакція ринку була раціональною, а механізми продукту - стабільними, загальний рівень торгівлі та обсяги управління активами ще не досягли очікувань ринку. Відсутність внутрішнього механізму доходу робить ці продукти менш різноманітними в порівнянні з традиційними фондом доходу. Введення механізму за стейкати не тільки приносить додаткові джерела доходу, але й забезпечує ETF більш тісним зв'язком з екосистемою блокчейна, що має потенціал залучити більш широкий інвестиційний контингент, особливо тих, хто акцентує увагу на балансі "доходу + розподілу активів" інституційних інвесторів.
З глибшого погляду, відкриття ETF для застейку є важливим кроком для Гонконгу у створенні замкнутого фінансового екосистеми Web3. Від моменту встановлення механізму ліцензування VASP та дозволу роздрібним інвесторам брати участь у торгах, регуляторна структура ринку віртуальних активів Гонконгу поступово формується. Але для того, щоб перейти до справжньої глибокої та стійкої екосистеми Web3, необхідно одночасно просувати здатність до роботи у блокчейні, моделі доходів та систему регуляторних гарантій. Введення механізму застейку у блокчейні є першим спробою інтегрувати рідні функції DeFi у традиційні фінанси, створюючи інституціоналізований та стійкий міст між фінансами у блокчейні та традиційними капітальними ринками.
На фоні глобальної регуляторної гри, реалізація політики в Гонконгу має перспективний демонстраційний ефект. США досі не схвалили жодного ETF на основі стейкінгу, основні суперечки зосереджені на праві власності, потенційних цінних паперах та питаннях контролю ризиків. Натомість Гонконг через довірче управління, обмеження пропорцій, розкриття ризиків та інші заходи розробив дієву модель обережного регулювання, надаючи потужну основу для інших юрисдикцій.
У майбутньому, чи схвалить США функцію застейкання ETF на Ethereum, може суттєво вплинути на розробку глобальних продуктів віртуальних активів. Якщо США врешті-решт схвалять, це викличе нову увагу світового ринку до продуктів «застейкованого ETF», а також створить конкурентний тиск на існуючу структуру продуктів у Гонконгу. Але до цього часу Гонконг, завдяки швидкості реалізації політики та чіткості системи, має шанси залучити більше міжнародного капіталу, який зацікавлений у «у блокчейні прибутку», у Азійсько-Тихоокеанський регіон, тим самим ще більше зміцнюючи свої позиції в глобальному ландшафті віртуальних активів та інновацій цифрових фінансів.
Зі збільшенням кількості керуючих ETF, які подають плани за стейком, та запуском нових платформ для відповідного стейку в Гонконзі, буде створено систему фінансових продуктів віртуальних активів з більш багатими доходами, більш раціональною структурою та більш досконалою системою. Це сприятиме переходу віртуальних активів з "можливість торгівлі" до "можливість конфігурації" та "можливість збільшення вартості", щоб задовольнити різноманітні потреби інвесторів та підтримати постійний розвиток екосистеми віртуальних активів у Гонконзі.