Перетворення глобальної фінансової системи: Глибокий аналіз екосистеми стейблкоїнів

Глобальна фінансова система перебуває в глибокій хвилі змін. Традиційні платіжні мережі стикаються з всебічним викликом з боку нових альтернативних рішень - стейблкоїнів, через застарілу інфраструктуру, тривалі цикли розрахунків та високі витрати. Ці цифрові активи швидко революціонізують моделі трансакцій вартості між країнами, парадигми бізнес-транзакцій та способи отримання фінансових послуг для осіб.

Останні кілька років стейблкоїни продовжують розвиватися, ставши важливою основою для глобальних платежів. Великі фінансові технологічні компанії, платіжні обробники та суверенні утворення поступово впроваджують стейблкоїни в споживчі програми та фінансові потоки бізнесу. Тим часом, від платіжних шлюзів до вхідних і вихідних каналів, а також до програмованих продуктів доходу, ціла низка нових фінансових інструментів значно підвищила зручність використання стейблкоїнів.

Цей звіт з технологічної та комерційної двоєдиної перспективи, Глибина аналізує екосистему стейблкоїнів. Досліджуються ключові учасники, які формують цю сферу, основна інфраструктура, що підтримує торгівлю стейблкоїнами, а також динамічний попит, що рухає їх використанням. Крім того, обговорюється, як стейблкоїни сприяють виникненню нових фінансових застосувань, а також виклики, з якими вони стикаються під час широкої інтеграції у світовий економічний процес.

Одне. Чому обрати оплату стейблкоїном?

Щоб дослідити вплив стейблкоїнів, спочатку потрібно розглянути традиційні платіжні рішення. Ці традиційні системи охоплюють готівку, чеки, дебетові картки, кредитні картки, міжнародні електронні перекази (SWIFT), автоматизовані платіжні системи (ACH) та перекази між рівними. Незважаючи на те, що вони стали частиною повсякденного життя, багато платіжних каналів, таких як ACH та SWIFT, існують з 70-х років минулого століття. Хоча на той час це було революційно, сьогодні більшість з цих глобальних платіжних інфраструктур застарілі та сильно фрагментовані. В цілому, ці способи платежу страждають від високих витрат, високого тертя, тривалого часу обробки, неможливості здійснення цілодобових розрахунків, а також складних бекенд-процесів. Крім того, вони часто (потребують оплати) укладають в себе непотрібні додаткові послуги, такі як верифікація особи, кредитування, дотримання норм, захист від шахрайства та інтеграція з банками.

стейблкоїн платежі ефективно вирішують ці проблеми. У порівнянні з традиційними методами платежів, використання блокчейну для платежів і розрахунків значно спростило процес платежів, зменшило кількість посередницьких етапів, забезпечило реальну видимість грошових потоків, не лише скоротило час розрахунків, але й знизило витрати.

Основні переваги оплати стейблкоїном можна підсумувати таким чином:

• Реальний розрахунок:交易近乎瞬间完成，消 eliminated традиційної банківської системи délais.
• Безпечність та надійність: незмінний реєстр блокчейну забезпечує безпеку та прозорість транзакцій, надаючи захист користувачам.
• Зниження витрат: Вилучення посередницьких етапів значно знизило торгові витрати, що дозволяє користувачам заощаджувати.
• Глобальне покриття: децентралізовані платформи можуть охоплювати ринки, які недостатньо покриті традиційними фінансовими послугами (включаючи людей без банківських рахунків), забезпечуючи фінансову інклюзію.

Два, Глибина стейблкоїн платіжної індустрії

стейблкоїн платіжна індустрія може бути поділена на чотири рівні технологічних стеків:

1. Перший рівень: Рівень застосунків

Рівень застосування в основному складається з різних постачальників платіжних послуг (PSP), які інтегрують кілька незалежних платіжних установ в єдину агреговану платформу. Ці платформи надають користувачам зручні способи доступу до стейблкоїнів, забезпечують розробників інструментами для розробки на рівні застосування та пропонують користувачам Web3 послуги кредитних карт.

a. Платіжний шлюз

Платіжний шлюз — це служба, яка забезпечує безпечну обробку платежів та сприяє угодам між покупцями та продавцями.

У цій галузі інноваційними компаніями є:

• Деякий платіжний сервіс: традиційний постачальник платежів, який інтегрує стейблкоїни, такі як USDC, для глобальних платежів.
• Деякий криптогаманець: сам по собі не надає прямої функції обміну фіатної валюти, користувачі можуть здійснювати операції з внесення та виведення коштів через інтеграцію з його сторонніми сервісами.
• Деяка платформа платежів: 450 тисяч активних гаманців і 6000 торговців. Завдяки певному платіжному плагіну мільйони електронних торговців можуть здійснювати платежі в криптовалюті та миттєво перетворювати USDY на інші стейблкоїни, такі як USDC, EURC і PYUSD.
• Деякі Web2 платіжні додатки також дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, що ще більше розширює сфери застосування стейблкоїнів.

Сфера постачальників платіжних шлюзів може бути чітко розділена на два класи (існує певне перетворення)

1. Платіжний шлюз для розробників; 2) Платіжний шлюз для споживачів. Більшість постачальників платіжних шлюзів зазвичай більше зосереджені на одній з цих категорій, що, в свою чергу, формує їхні основні продукти, досвід користувачів і цільовий ринок.

Платіжний шлюз для розробників призначений для обслуговування підприємств, фінансових технологічних компаній та корпорацій, які потребують інтеграції інфраструктури стейблкоїнів у свої робочі процеси. Вони зазвичай надають програмні інтерфейси додатків (API), програмні комплекти для розробників (SDK) та інструменти для розробників для інтеграції в існуючі платіжні системи, реалізуючи автоматичні платежі, гаманці стейблкоїнів, віртуальні рахунки та функції миттєвих розрахунків. Деякі нові проекти, які зосереджені на наданні таких інструментів для розробників, включають:

• Постачальник платіжної інфраструктури: надає платіжну інфраструктуру корпоративного рівня для легкої інтеграції стейблкоїнів. Пропонує API рішення, що забезпечують безшовний процес, має платіжну платформу для комерційних платежів між країнами, а також корпоративні рахунки, які дозволяють підприємствам зберігати та торгувати різними стейблкоїнами та законними валютами, а також послуги для торговців, які надають підприємствам інструменти для приймання платежів від клієнтів у стейблкоїнах. Обробляє понад 100 мільярдів доларів США річного обсягу торгівлі, річний темп зростання 200%, оцінка 750 мільйонів доларів США, клієнти включають нові регіони, такі як Африка, Латинська Америка, Південно-Східна Азія.
• Один із постачальників API платежів (етап тестування): надає API, що дозволяє безшовно інтегрувати торгові операції зі стейблкоїнами у свої існуючі бізнес-процеси. Він пропонує підприємствам глобальні канали вхідних та вихідних платежів, інфраструктуру для платежів у стейблкоїнах, гаманці та віртуальні рахунки, підтримує налаштовані платіжні робочі процеси (включаючи регулярні платежі, виставлення рахунків або платежі за запитом)
• Дехто з постачальників API для платежів: пропонує ряд API для корпоративних платежів, виплат заробітної плати та масових платежів, підтримувані валюти включають нігерійську наїру (NGN), канадський долар (CAD), долар США (USD), стейблкоїн Tether (USDT), долар США (USDC). Основна мета - африканський ринок, наразі немає даних про операції.

Платіжний шлюз для споживачів орієнтований на користувача, надаючи простий у використанні інтерфейс, що полегшує користувачам здійснення платежів стейблкоїном, переказів та фінансових послуг. Вони зазвичай включають мобільні гаманці, підтримку декількох монет, канали вводу/виводу фіатних грошей та безперешкодні міжнародні транзакції. Деякі відомі проекти, які зосереджені на наданні такої простої платіжної системи для користувачів, включають:

• Деяка банківська платформа на блокчейні: банківська платформа на блокчейні, що забезпечує особисті витрати, перекази та стейблкоїн-транзакції в більш ніж 184 країнах; у Латинській Америці співпрацює з місцевими каналами, включаючи деякого постачальника послуг переказу, майже досягаючи нульових витрат на виведення коштів, має понад 10 тисяч користувачів з Південної Америки, високо оцінюється серед деяких розробників блокчейнів.
• Деяке рішення для введення/виведення коштів: рішення для введення/виведення коштів, безпосередньо інтегроване з торговцями, що дозволяє користувачам і підприємствам легко конвертувати між законними валютами та стейблкоїнами з мінімальними тертями. Також підтримує певні мобільні платежі для покупки USDC, спрощуючи процес отримання стейблкоїнів для споживачів.
• Додаток для оплати: функція гаманця стейблкоїнів у певному додатку для оплати використовує технологію стейблкоїнів, але її функціонал інтегровано в існуючий додаток для споживчих платежів, що дозволяє користувачам легко надсилати, отримувати та використовувати цифрові долари, не взаємодіючи безпосередньо з блокчейн-інфраструктурою.

** б. Картка U **

Криптовалютні картки дозволяють користувачам використовувати криптовалюту або стейблкоїни для покупок у традиційних торговців. Ці картки зазвичай інтегруються з традиційними мережами кредитних карт (наприклад, певною міжнародною кредитною організацією), автоматично конвертуючи криптовалютні активи в фіатні гроші на точках продажу, що забезпечує безперешкодні транзакції.

Проект включає:

• Один азіатський емітент карт: азіатський емітент карт, клієнти включають кілька підприємств, продає рішення під білим брендом, в основному заробляє на комісіях з обсягу угод (наприклад, певне підприємство 85%-емітент карт 15%) співпрацює з банками в певному регіоні, може покривати більшість регіонів за межами США, може підтримувати мульти-ланцюговий депозит; у липні 2024 року обсяг угод досягне $30M.
• Деякі емітенти карт у Америці: емітенти карт у Америці підтримують випуск карт для багатьох компаній, їхньою найбільшою особливістю є можливість обслуговувати користувачів у США та Латинській Америці. Випущено корпоративну картку USDC для сплати витрат на поїздки, канцелярські товари та інші щоденні бізнес-витрати, використовуючи активи на блокчейні (наприклад, USDC).
• Один європейський емітент карт: європейський емітент карт + web3 банк, бізнес-модель схожа на вищезазначені дві компанії, підтримує емісію карт для кількох підприємств; ліцензія певної країни, в основному обслуговує європейських + азійських користувачів, ще не підтримує повноцінну ланцюгову торгівлю, лише поповнення на певному ланцюгу. Ріст повільний, загальна кількість користувачів 20 тис., місячний дохід $100K-150K.
• Картка певного стейблкоїна: швидко зростаюча картка U на певному блокчейні, наразі випущено понад 10 тисяч карток, 5-6 тисяч активних користувачів на місяць, обсяг торгівлі в грудні 2024 року складе $7m, дохід $200k.
• Деяка стейблкоїн кредитна картка: екосистема стейблкоїнів, нещодавно запустила кредитну картку, що підтримує стейблкоїни, і пропонує набір інструментів для розробників програмного забезпечення, що полегшує інтеграцію L1 та L2, дані на етапі тестування поки що відсутні.

Постачальників криптовалютних карт багато, вони в основному різняться за регіонами обслуговування та підтримуваними монетами, і зазвичай пропонують кінцевим користувачам послуги з низькими комісіями, щоб підвищити зацікавленість користувачів у використанні криптовалютних карт.

2. Другий рівень: платіжний процесор

Як ключовий рівень технологічного стеку стейблкоїнів, постачальник платіжних послуг є опорою платіжних каналів, що в основному охоплює два типи: 1. Постачальники послуг введення та виведення коштів 2. Постачальники послуг випуску стейблкоїнів. Вони виконують роль ключового проміжного шару в життєвому циклі платежів, з'єднуючи Web3 платежі з традиційними фінансовими системами.

a. Оператори з обробки депозитів і зняття

• Деякий сервіс з виведення та поповнення коштів: підтримує понад 80 видів криптовалют, пропонує різні способи виведення та поповнення коштів, а також послуги обміну токенів, щоб задовольнити різноманітні потреби користувачів у криптовалютній торгівлі.
• Деяка мережа внесення та виведення: охоплює понад 150 країн, надає послуги внесення та виведення для більш ніж 90 видів криптоактивів. Ця мережа обробляє всі вимоги KYC (ідентифікація), AML (боротьба з відмиванням грошей) та вимоги щодо відповідності, забезпечуючи відповідність та безпеку послуг внесення та виведення.
• Деякий змішаний платіжний шлюз: рішення змішаного платіжного шлюзу, яке підтримує двосторонній обмін і платежі між законними валютами та криптоактивами, що забезпечує інтеграцію платежів традиційних законних валют та криптоактивів.

b. Випуск стейблкоїнів & координація обробників

• Платформа випуску стейблкоїнів: Основні продукти платформи випуску стейблкоїнів включають координаційний API та API випуску, перший допомагає підприємствам інтегрувати різні стейблкоїн платежі та обміни, другий підтримує підприємства у швидкому випуску стейблкоїнів. Ця платформа наразі має ліцензії в США та Європі, а також встановила важливі партнерські відносини з Державним департаментом США та Міністерством фінансів, має потужні можливості дотримання нормативних вимог та ресурсні переваги.
• Платформа випуску певного стейблкоїну (тестова стадія): подібно до попереднього продукту, є регульованою платформою для випуску стейблкоїнів, що надає API для координації стейблкоїнів та управління резервами. Має ліцензії на відповідність у всіх штатах США, співпрацюючі компанії повинні пройти KYB (перевірка бізнес-ідентичності), а користувачі повинні створити обліковий запис на цій платформі для проходження KYC. Клієнти цієї платформи в основному є OG на блокчейні (наприклад: деякі стартапи) і, в порівнянні з попередніми, мають трохи гірші рекомендації інвесторів і бізнес-розвитку.
• Платформа випуску певного стейблкоїну (етап тестування): цей продукт платформи заохочує користувачів надавати централізовану ліквідність в одному пулі, знижуючи бар'єри для випуску нішевих стейблкоїнів. Використовується модель "центральний вузол-радіальна", де певний стейблкоїн виступає в якості центрального резервного активу, виконуючи роль "вузла" для випуску та обміну стейблкоїнів. Цей механізм дозволяє ефективно карбувати, викуповувати та торгувати різними стейблкоїнами, прив'язаними до різних активів або юрисдикцій, при цьому кожен стейблкоїн виступає в ролі подібного "спиці", з'єднуючи його з певним стейблкоїном. Завдяки цій системній структурі платформа забезпечує Глибина ліквідності.