Аналіз глибоких причин затримки альтсезону

Останні кілька місяців трейдери криптоактивів з нетерпінням очікували настання "альтсезону", сподіваючись побачити значне зростання цін на альткоїни. Однак, незважаючи на численні оптимістичні прогнози та короткочасне зростання, альтсезон все ще не настав у запланований термін.

В умовах, коли біткоїн продовжує домінувати на ринку, фанати альткоїнів не можуть не запитати: чому альтсезон затримується? Чи він ще прийде?

Домінування біткоїна та прихильність інституцій

Біткоїн займатиме близько 60% від загальної ринкової капіталізації криптовалюти в період з 2024 по 2025 рік, досягнувши найвищого рівня з часів бульбашки 2017 року. Ця домінуюча позиція відображає перевагу ринку до біткоїну, що в основному зумовлено його стабільністю та широким прийняттям з боку інститутів.

Біткойн ETF, схвалені наприкінці 2023 року та на початку 2024 року, залучили величезні обсяги коштів, зробивши його "активом-убежищем" на крипторинку. Великі інститути віддають перевагу біткойну, ігноруючи альткоїни. Крім того, подія з халвінгом біткойна у 2024 році підсилює його наратив про дефіцит, залучаючи кошти, які інакше могли б перейти до більш ризикованих альткоїнів.

Як зазначив один з аналітиків, "альткоїни зазвичай починають зростати лише після того, як біткоїн завершить параболічний ріст". Оскільки BTC продовжує встановлювати нові рекорди, у інвесторів немає мотивації переходити до альткоїнів.

Макроекономічний зворотний вітер: затримка ліквідності

На відміну від бичачого ринку 2020-2021 років (який був зумовлений майже нульовими процентними ставками та кількісним пом'якшенням), ринок 2024-2025 років характеризується кількісним жорсткістю та високими процентними ставками. Це макроекономічне середовище негативно вплинуло на прихід альтсезону.

Кількісне згортання забрало ліквідність з фінансових ринків, знизивши ризиковий апетит інвесторів. Як спекулятивні активи, альткоїни залежать від надмірного капіталу, без достатньої ліквідності їм важко досягати зростання.

Хоча чутки на ринку можуть свідчити про перехід до м'якої політики, зниження відсоткових ставок досі не є певним. Як установи, так і роздрібні інвестори не бажають ризикувати в альткоїнах, поки не знизяться витрати на кредитування. Це різко контрастує з попереднім надлишком ліквідності під час альтсезону.

Затримка пропозиції альткоїнів: недостатній попит

Крипторинок в даний час містить понад 15 000 видів альткоїнів, але ліквідність не встигає за цим. Нові проєкти постійно з'являються, що призводить до розподілу загального капіталу, а потенційний прибуток розмивається.

Більше токенів змагаються за ту ж ліквідність, що ускладнює привернення уваги навіть до перспективних проектів. Тим часом венчурні інвестиції в криптопроекти знизилися з 29,4 мільярда доларів у 2022 році до 7,1 мільярда доларів у 2024 році, а фінансування розробки альткоїнів серйозно бракує.

Це надмірне постачання створило "переповнений ринок", де лише токени з видатною практичністю або вірусною популярністю можуть вирізнятися, що суттєво відрізняється від буму ICO 2017 року або божевілля NFT 2021 року.

Зниження участі роздрібних інвесторів

альткоїн сезон зазвичай керується FOMO (страхом пропустити) роздрібних інвесторів. Однак, участь роздрібних інвесторів у 2025 році помітно зменшилася в порівнянні з попередніми циклами.

Індикатори, що відстежують активність у соціальних мережах, пов'язаних з криптовалютою, показують, що на ринку бракує ентузіазму, який спостерігався у 2021 році щодо деяких популярних монет. Роздрібні інвестори, які постраждали під час краху ринку у 2022 році, тепер більше схиляються до біткоїна, а не до альткоїнів.

Без ентузіазму роздрібних інвесторів альткоїни позбавлені стійкого зростання.

Вплив невизначеності регулювання

Чіткість регулювання є вкрай важливою для альткоїнів, особливо для тих токенів, які можуть бути класифіковані як цінні папери. Незважаючи на те, що певні політичні позиції підвищили оптимізм, прогрес залишається повільним.

ЕФТ для різноманітних альткоїнів все ще перебувають у регуляторних труднощах. Аналітики вважають, що ймовірність їх затвердження є високою, але конкретний графік залишається незрозумілим. Водночас, неясність регулювання для децентралізованих фінансових (DeFi) протоколів та стейблкоїнів стримує інновації, змушуючи інституційні кошти відмовлятися від участі.

Перед тим, як регулятори схвалять альткоїн ETF або чітко визначають правила, невизначеність буде продовжувати існувати.

Історична циклічність та терпляче очікування

Крипторинок має циклічний характер, альткоїн сезон зазвичай відбувається в останньому році чотирирічного циклу біткоїна. Хоча 2025 рік вважається наступним альтсезоном, затримка не є безпрецедентною.

Два альтсезони 2017 і 2021 років відбулися після того, як біткойн досяг історичного максимуму та увійшов у стадію консолідації. Якщо BTC стабілізується вище 100 тисяч доларів, капітал може в кінцевому підсумку перейти в альткоїни.

Погане виконання Ethereum в порівнянні з Bitcoin також вказує на те, що альтсезон ще не почався. Історично Ethereum зазвичай веде до зростання альткоїнів, але його співвідношення до BTC все ще близьке до багаторічного мінімуму.

Висновок

альтсезон并未消исити，воно тільки чекає на відповідні умови。Провідна позиція біткойна, макроекономічний тиск та регуляторні перешкоди тимчасово стримують бум альткоїнів. Проте історія показує, що, як тільки BTC увійде в період стабільності, ліквідність повернеться, альткоїни зустрінуть свій момент.

Наразі мудро інвестувати в проекти з потужними фундаментальними показниками, проявляючи терпіння та вибірковість. Як говорить прислів'я в криптосвіті: "Час на ринку важливіший за спроби вгадати момент."

Інвестори повинні бути обережними, діяти обережно та уважно стежити за змінами в домінуванні біткойна. Прихід альтсезону - це лише питання часу, а не того, чи відбудеться це.