CEX ve DEX'in Sözleşme Algoritması Tartışması: Hyperliquid, Binance, OKX Karşılaştırmalı Analizi
2025 Mart'ında, JELLYJELLY sözleşmesi bir merkeziyetsiz ticaret platformunda bir piyasa karışıklığına yol açtı. Kısa bir süre içinde, bu sözleşmenin fiyatı %429 oranında fırladı ve büyük ölçekli bir tasfiye tetiklenmek üzereydi. Eğer tasfiye gerçekleşirse, kısa pozisyonlar zincir üzerindeki likidite kasasına girecek ve büyük kayıplara neden olacaktı. Bu arada, bir merkezi borsa nadir bir şekilde JELLYJELLY sürekli sözleşme ticaretini hızla başlattı.
Kriz patlak vermek üzereyken, merkeziyetsiz platformun doğrulayıcıları acil oy kullanarak müdahale etti, zorla ürünleri kaldırdı, pozisyonları kapattı ve işlemleri dondurdu, bu da "merkeziyetsiz" borsa hakkında sorgulamalara yol açtı.
Bu olay sadece kripto topluluğunda tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaret platformlarında fiyatın ne ile belirlendiği ve riskin kim tarafından üstlenildiği gibi temel bir sorunu da ortaya çıkardı: Algoritma gerçekten tarafsız mı?
Bu makale, bu olayı bir başlangıç noktası olarak alacak ve üç ana platformun sürekli sözleşmelerdeki temel mekanizma üzerindeki algoritma farklılıklarını analiz edecek. Arkasındaki finansal felsefeyi ve risk iletim mekanizmalarını derinlemesine inceleyeceğiz. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini, farklı türdeki operatörlere nasıl hizmet ettiğini ve ticaretçilerin piyasa fırtınalarındaki kaderini nasıl etkilediğini tartışacağız.
Bu sadece sözleşme teknolojisinin bir analizi değil, aynı zamanda piyasa düzeni tasarım felsefesi üzerine bir mücadelenin de ifadesidir.
Sürekli Sözleşme Ticaretine Genel Bakış
Sürekli sözleşme ticareti esasen üç ana unsurdan oluşur:
Endeks Fiyatı: Spot piyasa fiyatındaki değişiklikleri takip eder, teorik bir referanstır.
İşaret fiyatı: gerçekleştirilmemiş kâr ve zarar, tasfiye gibi kritik olayların hesaplanmasında belirleyici fiyat.
Fonlama oranı: Spot ve vadeli piyasa arasındaki ekonomik mekanizma, vadeli fiyatların spot fiyatlara geri dönmesini yönlendirir.
Kontrol etme algoritması, sözleşme işlemlerinin kaderini elinde tutmaktır. Merkeziyetsiz platformun özü, etiket fiyatının manipüle edilmediğini ve doğrulanabilir olmasını sağlamaktır.
Üç Büyük Platform Algoritma Karşılaştırması
Endeks Fiyatı / Tahminci Fiyatı
Bir merkeziyetsiz platform, doğrulayıcı düğümler tarafından oluşturulan oracle fiyatlarını kullanır ve aşırı dalgalanmalara karşı koymak için ağırlıklı medyan yöntemini benimser, güncelleme sıklığı ise her 3 saniyede bir gerçekleşir. Bu tasarım, manipülasyona karşı direnci artırırken, güncelleme hızını yavaşlatır.
İşaretleme fiyatı mekanizması
Bir merkezi borsa A'nın işaret fiyatı algoritması, sözleşme piyasasındaki alım satım fiyatının orta noktasını, işlem fiyatını ve darbe fiyatının medyanını temel alır. Darbe fiyatı, büyük piyasa emirlerinin order book üzerindeki etkisini simüle ederek gerçek likidite maliyetini yansıtır. Endeks hareketli ortalama işleme ile birleştirildiğinde, işaret fiyatındaki değişiklikler düzgün hale gelir ve büyük miktarların istikrarlı bir şekilde yerleştirilmesi için uygundur.
B merkezi borsa, yalnızca alım/satım en iyi fiyatlarını referans alarak fiyat belirler, küçük işlemlere son derece duyarlıdır, dalgalanma yüksektir ancak fiyat geri dönme hızı hızlıdır, yüksek frekanslı ve kısa vadeli işlemler için uygundur.
Bir merkeziyetsiz platform, birden fazla fiyat kaynağını birleştirir: oracle fiyatları ve sözleşmedeki fiyat farkının üstel hareketli ortalaması, platform içindeki en iyi alım ve satım fiyatları ile son işlem fiyatı medyanı, birden fazla merkezi borsa sürekli fiyatlarının ağırlıklı ortalaması vb. Doğrulayıcılar fiyatları güncellemekten ve tutarlılık doğrulamasından sorumludur, manipülasyra karşı dayanıklılığı artırır.
资金费rate Algoritma
Belirli bir merkeziyetsiz platform, mevcut modelin üzerine bir prim endeksi ekleyerek, her 5 saniyede bir örnek alır, saatlik ortalama üzerinden hesaplama yapar ve kısa süreli dalgalanmaları önler. Fiyatın geri dönüşündeki yavaşlığı telafi etmek için, yüksek miktarda fon oranı ( en fazla %4/saat ), oracle fiyatına dayalı fon hesaplaması ve saatlik sıklıkta tahsilat gibi önlemler alınmıştır.
Bir merkezi borsa A'nın finansman oranı, uzun bir uzlaşma dönemi (8 saat ) ile, emir kitabı derinliği ve borç verme oranını hesaplayarak kurumsal yatırımcılara düzgün ve öngörülebilir finansman maliyeti sunar.
Bir merkezi borsa B'nin algoritması oldukça basit olup, piyasa fiyatı sapmalarına dayanarak hesaplama yapar, dalgalanma oldukça fazladır ve agresif stratejilere uygundur.
Farklı Platformlara Uygun Ticaret Stratejileri ve Finans Felsefesi
Uygun: Stabil getiri arayan kurumsal yatırımcılar ve orta-uzun vadeli traderlar
Merkezi bir borsa B: Ticaret içgörüsü tasarımı
Temel Fikir: Piyasa, insan doğasının bir yansımasıdır.
Mekanizma: Hassas gösterge fiyatı, dalgalı finansman oranı, hızlı tasfiye
Uygun: Yüksek frekanslı traderlar, kısa vadeli traderlar, anlık fiyat sapmalarını yakalamada ustadır.
Belirli bir merkeziyetsiz platform: Zincir üstü yapılandırmacıların tasarımı
Temel İlke: Algoritma belirli bir düzen oluşturur
Mekanizma: doğrulayıcı konsensüs fiyatı, zincir üzerindeki şeffaf tasfiye, yüksek frekanslı fon maliyet oranı
Uygun: Doğrulanabilir kod ve dağıtık yönetişim arayan traderlar için
Sonuç
Farklı sözleşme algoritması tasarımları, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları yansıtır. Bazı sistemler istikrarı hedeflerken, bazıları dalgalanmaları kucaklıyor ve bazıları yeni güven mekanizmaları oluşturmak için zincir üzerindeki kodu kullanmaya çalışıyor. Ancak, aşırı piyasa koşullarında insan müdahalesi hâlâ kaçınılmaz hale geliyor ve bu da bize algoritma ile insan doğası arasında bir denge aramamız gerektiğini hatırlatıyor.
Gelecekte, algoritmalar finansal piyasaları derin bir şekilde etkilemeye devam edecektir. Ancak her algoritmanın arkasında bir değer yargısı yattığını da anlamamız gerekiyor. Hangi ticaret sistemini seçerseniz seçin, yatırımcılar kendi seçimlerinin sorumluluğunu almak zorundadır ve piyasaya karşı bir saygı duygusunu korumalıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
12 Likes
Reward
12
4
Repost
Share
Comment
0/400
PumpAnalyst
· 6h ago
enayiler hızlı koşun! 429% büyük piyasa tam anlamıyla tipik bir insanları enayi yerine koymak.
View OriginalReply0
CafeMinor
· 6h ago
429%'luk bir balon Kim arkasında dipten satın alıyor?
CEX ve DEX sözleşme algoritmalarının büyük karşılaştırması: Üç büyük platform ticaret kaderinizi nasıl etkiliyor
CEX ve DEX'in Sözleşme Algoritması Tartışması: Hyperliquid, Binance, OKX Karşılaştırmalı Analizi
2025 Mart'ında, JELLYJELLY sözleşmesi bir merkeziyetsiz ticaret platformunda bir piyasa karışıklığına yol açtı. Kısa bir süre içinde, bu sözleşmenin fiyatı %429 oranında fırladı ve büyük ölçekli bir tasfiye tetiklenmek üzereydi. Eğer tasfiye gerçekleşirse, kısa pozisyonlar zincir üzerindeki likidite kasasına girecek ve büyük kayıplara neden olacaktı. Bu arada, bir merkezi borsa nadir bir şekilde JELLYJELLY sürekli sözleşme ticaretini hızla başlattı.
Kriz patlak vermek üzereyken, merkeziyetsiz platformun doğrulayıcıları acil oy kullanarak müdahale etti, zorla ürünleri kaldırdı, pozisyonları kapattı ve işlemleri dondurdu, bu da "merkeziyetsiz" borsa hakkında sorgulamalara yol açtı.
Bu olay sadece kripto topluluğunda tartışma konusu olmakla kalmadı, aynı zamanda merkeziyetsiz ticaret platformlarında fiyatın ne ile belirlendiği ve riskin kim tarafından üstlenildiği gibi temel bir sorunu da ortaya çıkardı: Algoritma gerçekten tarafsız mı?
Bu makale, bu olayı bir başlangıç noktası olarak alacak ve üç ana platformun sürekli sözleşmelerdeki temel mekanizma üzerindeki algoritma farklılıklarını analiz edecek. Arkasındaki finansal felsefeyi ve risk iletim mekanizmalarını derinlemesine inceleyeceğiz. Farklı algoritmaların ticaret tarzlarını nasıl şekillendirdiğini, farklı türdeki operatörlere nasıl hizmet ettiğini ve ticaretçilerin piyasa fırtınalarındaki kaderini nasıl etkilediğini tartışacağız.
Bu sadece sözleşme teknolojisinin bir analizi değil, aynı zamanda piyasa düzeni tasarım felsefesi üzerine bir mücadelenin de ifadesidir.
Sürekli Sözleşme Ticaretine Genel Bakış
Sürekli sözleşme ticareti esasen üç ana unsurdan oluşur:
Endeks Fiyatı: Spot piyasa fiyatındaki değişiklikleri takip eder, teorik bir referanstır.
İşaret fiyatı: gerçekleştirilmemiş kâr ve zarar, tasfiye gibi kritik olayların hesaplanmasında belirleyici fiyat.
Fonlama oranı: Spot ve vadeli piyasa arasındaki ekonomik mekanizma, vadeli fiyatların spot fiyatlara geri dönmesini yönlendirir.
Kontrol etme algoritması, sözleşme işlemlerinin kaderini elinde tutmaktır. Merkeziyetsiz platformun özü, etiket fiyatının manipüle edilmediğini ve doğrulanabilir olmasını sağlamaktır.
Üç Büyük Platform Algoritma Karşılaştırması
Endeks Fiyatı / Tahminci Fiyatı
Bir merkeziyetsiz platform, doğrulayıcı düğümler tarafından oluşturulan oracle fiyatlarını kullanır ve aşırı dalgalanmalara karşı koymak için ağırlıklı medyan yöntemini benimser, güncelleme sıklığı ise her 3 saniyede bir gerçekleşir. Bu tasarım, manipülasyona karşı direnci artırırken, güncelleme hızını yavaşlatır.
İşaretleme fiyatı mekanizması
Bir merkezi borsa A'nın işaret fiyatı algoritması, sözleşme piyasasındaki alım satım fiyatının orta noktasını, işlem fiyatını ve darbe fiyatının medyanını temel alır. Darbe fiyatı, büyük piyasa emirlerinin order book üzerindeki etkisini simüle ederek gerçek likidite maliyetini yansıtır. Endeks hareketli ortalama işleme ile birleştirildiğinde, işaret fiyatındaki değişiklikler düzgün hale gelir ve büyük miktarların istikrarlı bir şekilde yerleştirilmesi için uygundur.
B merkezi borsa, yalnızca alım/satım en iyi fiyatlarını referans alarak fiyat belirler, küçük işlemlere son derece duyarlıdır, dalgalanma yüksektir ancak fiyat geri dönme hızı hızlıdır, yüksek frekanslı ve kısa vadeli işlemler için uygundur.
Bir merkeziyetsiz platform, birden fazla fiyat kaynağını birleştirir: oracle fiyatları ve sözleşmedeki fiyat farkının üstel hareketli ortalaması, platform içindeki en iyi alım ve satım fiyatları ile son işlem fiyatı medyanı, birden fazla merkezi borsa sürekli fiyatlarının ağırlıklı ortalaması vb. Doğrulayıcılar fiyatları güncellemekten ve tutarlılık doğrulamasından sorumludur, manipülasyra karşı dayanıklılığı artırır.
资金费rate Algoritma
Belirli bir merkeziyetsiz platform, mevcut modelin üzerine bir prim endeksi ekleyerek, her 5 saniyede bir örnek alır, saatlik ortalama üzerinden hesaplama yapar ve kısa süreli dalgalanmaları önler. Fiyatın geri dönüşündeki yavaşlığı telafi etmek için, yüksek miktarda fon oranı ( en fazla %4/saat ), oracle fiyatına dayalı fon hesaplaması ve saatlik sıklıkta tahsilat gibi önlemler alınmıştır.
Bir merkezi borsa A'nın finansman oranı, uzun bir uzlaşma dönemi (8 saat ) ile, emir kitabı derinliği ve borç verme oranını hesaplayarak kurumsal yatırımcılara düzgün ve öngörülebilir finansman maliyeti sunar.
Bir merkezi borsa B'nin algoritması oldukça basit olup, piyasa fiyatı sapmalarına dayanarak hesaplama yapar, dalgalanma oldukça fazladır ve agresif stratejilere uygundur.
Farklı Platformlara Uygun Ticaret Stratejileri ve Finans Felsefesi
Merkezi borsa A: Sistem rasyonellerinin tasarımı
Merkezi bir borsa B: Ticaret içgörüsü tasarımı
Belirli bir merkeziyetsiz platform: Zincir üstü yapılandırmacıların tasarımı
Sonuç
Farklı sözleşme algoritması tasarımları, piyasanın doğasına dair farklı anlayışları yansıtır. Bazı sistemler istikrarı hedeflerken, bazıları dalgalanmaları kucaklıyor ve bazıları yeni güven mekanizmaları oluşturmak için zincir üzerindeki kodu kullanmaya çalışıyor. Ancak, aşırı piyasa koşullarında insan müdahalesi hâlâ kaçınılmaz hale geliyor ve bu da bize algoritma ile insan doğası arasında bir denge aramamız gerektiğini hatırlatıyor.
Gelecekte, algoritmalar finansal piyasaları derin bir şekilde etkilemeye devam edecektir. Ancak her algoritmanın arkasında bir değer yargısı yattığını da anlamamız gerekiyor. Hangi ticaret sistemini seçerseniz seçin, yatırımcılar kendi seçimlerinin sorumluluğunu almak zorundadır ve piyasaya karşı bir saygı duygusunu korumalıdır.