Управляющая компания Vanguard сократила свою долю в 10% в Strategy (ранее MicroStrategy), принадлежащей Майклу Сэйлору, во втором квартале 2025 года. Этот шаг произошел на фоне того, что цена акций MSTR уже четыре месяца колебалась в узком диапазоне около уровня поддержки 360 долларов, а волатильность упала до исторического минимума. Аналитики предупреждают, что синхронно низкая волатильность биткойна и MSTR ослабляет эффект плеча акций, в сочетании с доминированием хедж-фондов на рынке, Эфиром и распределением капитала через крипто-IPO, что ставит под угрозу способность компании к высокомаржинальному финансированию. Несмотря на то, что Сэйлор намекнул на продолжение покупки BTC, японская上市公司 Metaplanet также увеличила свою позицию на 775 BTC, и модели上市公司, ориентированные на BTC, сталкиваются с испытанием по снижению плеча.
Крупные управляющие компании уходят, ключевой уровень поддержки под давлением:
Инвестиционный гигант Vanguard в втором квартале 2025 года продал 10% акций компании Strategy (бывший MicroStrategy), возглавляемой Майклом Сэйлором. Этот продажа произошла на фоне многолетней узкой волатильности акций MSTR, которые в течение последних четырех месяцев неоднократно тестировали ключевой уровень поддержки в 360 долларов. Несмотря на то, что компания продолжает покупать Биткойн, акции по-прежнему показывают слабые результаты.
С уходом чистых бычьих инвесторов хедж-фонды стали доминирующей силой в торговой активности MSTR, что делает технический уровень поддержки особенно важным. Аналитики 10x Research отмечают, что уровень в 360 долларов, хоть и подвергался многократным испытаниям, всё же удерживается, но если он будет эффективно пробит вниз, это может предвещать значительное изменение рыночных настроений.
Исчезновение волатильности, снижение эффекта кредитного плеча и преимуществ финансирования:
Аналитики также отметили, что текущее сокращение позиций со стороны институциональных инвесторов отражает более серьезную тенденцию: компании, сосредоточенные на балансе Биткойна, теряют конкурентные преимущества. Стратегия золотовалютного резерва Ethereum и предстоящие проекты криптоIPO начинают привлекать новые инвестиции, перераспределяя капитал, который раньше направлялся в MicroStrategy.
Более важно то, что синхронное снижение волатильности Биткойна и акций MSTR существенно ослабило эффект рычага MSTR относительно Биткойна. Это может дополнительно ограничить способности компании привлекать дополнительный капитал по премиальной оценке. Несмотря на то, что финансовый отчет Strategy за второй квартал показал чистую прибыль в 10 миллиардов долларов, и некоторые аналитики считают, что цена акций может восстановиться до 680 долларов, текущий рынок, очевидно, полон сомнений.
Данные 10x Research показывают, что цена акций MicroStrategy упала до 366 долларов (месячное падение 13%), а цена акций японской компании Metaplanet упала до 1,333 долларов (месячное падение 37%). Аналитики считают, что обе компании утратили премиальное преимущество, которое когда-то делало их идеальными代理 для инвестиций в Биткойн.
!
（Источник：10x Research）
Saylor продолжает увеличивать позицию, Metaplanet синхронно увеличивает вложения:
Столкнувшись с вызовами, председатель стратегии Майкл Сейлор 17 августа опубликовал сообщение на платформе X, намекнув на то, что он продолжит покупать Биткойн. Делая публикацию с графиком активов BTC компании, он добавил комментарий «Недостаточно оранжевого» (Insufficient Orange), что указывает на намерение увеличить позицию.
Другие публичные компании, такие как Metaplanet, также продолжают выполнять планы по увеличению позиции в BTC. Сегодня Metaplanet объявила о покупке еще 775 BTC, что увеличивает их общий объем активов до 18,888 BTC, укрепляя их позицию лидера среди японских публичных компаний по держанию Биткойна.
Заключение: Снижение доли Vanguard знаменует собой переосмысление традиционным капиталом краткосрочной модели прибыли от акций с кредитным плечом на Биткойн. Когда низкая волатильность продолжает разрушать премию за кредитное плечо MSTR, а новые нарративы, такие как хранилище Эфира, отвлекают институциональный капитал, стратегия «Биткойн в качестве стандарта для публичных компаний», возглавляемая Сэйлором, нуждается в преодолении однозначной логики стоимости активов и создании более устойчивого капиталовложений. Ускоренное размещение таких последователей, как Metaplanet, подчеркивает, что долгосрочная тенденция к распределению BTC среди публичных компаний по всему миру остается неизменной, но конкурентные измерения уже незаметно изменились.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Vanguard сократила свою долю в Strategy на 10%! Волатильность акций MSTR резко упала, эффект кредитного плеча Биткойна не сработал?
Управляющая компания Vanguard сократила свою долю в 10% в Strategy (ранее MicroStrategy), принадлежащей Майклу Сэйлору, во втором квартале 2025 года. Этот шаг произошел на фоне того, что цена акций MSTR уже четыре месяца колебалась в узком диапазоне около уровня поддержки 360 долларов, а волатильность упала до исторического минимума. Аналитики предупреждают, что синхронно низкая волатильность биткойна и MSTR ослабляет эффект плеча акций, в сочетании с доминированием хедж-фондов на рынке, Эфиром и распределением капитала через крипто-IPO, что ставит под угрозу способность компании к высокомаржинальному финансированию. Несмотря на то, что Сэйлор намекнул на продолжение покупки BTC, японская上市公司 Metaplanet также увеличила свою позицию на 775 BTC, и модели上市公司, ориентированные на BTC, сталкиваются с испытанием по снижению плеча.
Крупные управляющие компании уходят, ключевой уровень поддержки под давлением: Инвестиционный гигант Vanguard в втором квартале 2025 года продал 10% акций компании Strategy (бывший MicroStrategy), возглавляемой Майклом Сэйлором. Этот продажа произошла на фоне многолетней узкой волатильности акций MSTR, которые в течение последних четырех месяцев неоднократно тестировали ключевой уровень поддержки в 360 долларов. Несмотря на то, что компания продолжает покупать Биткойн, акции по-прежнему показывают слабые результаты.
С уходом чистых бычьих инвесторов хедж-фонды стали доминирующей силой в торговой активности MSTR, что делает технический уровень поддержки особенно важным. Аналитики 10x Research отмечают, что уровень в 360 долларов, хоть и подвергался многократным испытаниям, всё же удерживается, но если он будет эффективно пробит вниз, это может предвещать значительное изменение рыночных настроений.
Исчезновение волатильности, снижение эффекта кредитного плеча и преимуществ финансирования: Аналитики также отметили, что текущее сокращение позиций со стороны институциональных инвесторов отражает более серьезную тенденцию: компании, сосредоточенные на балансе Биткойна, теряют конкурентные преимущества. Стратегия золотовалютного резерва Ethereum и предстоящие проекты криптоIPO начинают привлекать новые инвестиции, перераспределяя капитал, который раньше направлялся в MicroStrategy.
Более важно то, что синхронное снижение волатильности Биткойна и акций MSTR существенно ослабило эффект рычага MSTR относительно Биткойна. Это может дополнительно ограничить способности компании привлекать дополнительный капитал по премиальной оценке. Несмотря на то, что финансовый отчет Strategy за второй квартал показал чистую прибыль в 10 миллиардов долларов, и некоторые аналитики считают, что цена акций может восстановиться до 680 долларов, текущий рынок, очевидно, полон сомнений.
Данные 10x Research показывают, что цена акций MicroStrategy упала до 366 долларов (месячное падение 13%), а цена акций японской компании Metaplanet упала до 1,333 долларов (месячное падение 37%). Аналитики считают, что обе компании утратили премиальное преимущество, которое когда-то делало их идеальными代理 для инвестиций в Биткойн.
!
（Источник：10x Research）
Saylor продолжает увеличивать позицию, Metaplanet синхронно увеличивает вложения: Столкнувшись с вызовами, председатель стратегии Майкл Сейлор 17 августа опубликовал сообщение на платформе X, намекнув на то, что он продолжит покупать Биткойн. Делая публикацию с графиком активов BTC компании, он добавил комментарий «Недостаточно оранжевого» (Insufficient Orange), что указывает на намерение увеличить позицию.
Другие публичные компании, такие как Metaplanet, также продолжают выполнять планы по увеличению позиции в BTC. Сегодня Metaplanet объявила о покупке еще 775 BTC, что увеличивает их общий объем активов до 18,888 BTC, укрепляя их позицию лидера среди японских публичных компаний по держанию Биткойна.
Заключение: Снижение доли Vanguard знаменует собой переосмысление традиционным капиталом краткосрочной модели прибыли от акций с кредитным плечом на Биткойн. Когда низкая волатильность продолжает разрушать премию за кредитное плечо MSTR, а новые нарративы, такие как хранилище Эфира, отвлекают институциональный капитал, стратегия «Биткойн в качестве стандарта для публичных компаний», возглавляемая Сэйлором, нуждается в преодолении однозначной логики стоимости активов и создании более устойчивого капиталовложений. Ускоренное размещение таких последователей, как Metaplanet, подчеркивает, что долгосрочная тенденция к распределению BTC среди публичных компаний по всему миру остается неизменной, но конкурентные измерения уже незаметно изменились.