Криптоактивы рынок может встретить новый раунд выборочного бычьего рынка
На фоне текущего пессимизма на рынке и неопределенности направления мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед следующей волной "сезона альткоинов". В отличие от общего роста, будущее рынка будет двигаться под влиянием таких ключевых нарративов, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов.
Мы, возможно, находимся на самом трудном этапе рыночного цикла. На этом этапе подавляющее большинство участников рынка из-за усталости или колебаний предпочитают наблюдать, только немногие тихо завершают сделки, которые могут повлиять на всю их жизнь.
Появление сигналов подделок сезона
В последнее время биткойн достиг исторического максимума по месячным закрытиям, но его доля на рынке начала снижаться. В то же время крупные игроки за короткое время накопили значительное количество ETH, а баланс биткойнов на биржах снизился до многолетнего минимума.
Розничные инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию. Индикаторы настроения находятся на низком уровне — это как раз идеальное состояние рынка для тех, кто вошел заранее.
Текущий индекс спекуляций на альткойны по-прежнему находится на низком уровне, а ETH/BTC наконец-то зафиксировал первую недельную свечу на протяжении нескольких недель. Одобрение ETF для известной альтернативной цепочки ETH уже стало фактом. Ротация капитала на блокчейне уже началась, средства направляются в области DeFi, реальных мировых активов (RWA) и повторного залога, которые соответствуют рыночному нарративу.
Но это не 2021 год, такой "все взлетают" рынок больше не повторится.
Следующие рыночные тенденции будут более избирательными и глубоко зависимыми от нарративов. Капитал направляется в реальные доходы, кросс-чейн абстрактную инфраструктуру и структурированные активы ETF с механизмом доходности от стейкинга.
Если вы все время молча накапливали, это ваш сигнал.
Глубокие изменения в области DeFi
Мы свидетели того, как DeFi переходит в фазу "более институционализированного и более скрытого". С одной стороны, финансовые инструменты, созданные специально для институтов, такие как повторное залоговое облигации, кредиты с фиксированной ставкой и стабильные монеты в циклических хранилищах, процветают. С другой стороны, некоторые уровни совместимости упрощают сложность операций для обычных пользователей.
Но в конечном итоге только те протоколы, которые вышли за рамки "игры с баллами", интегрировали реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут постоянно привлекать капитальные потоки. В этом контексте настоящими победителями станут те протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кроссчейновый пользовательский опыт, безопасную инфраструктуру и предсказуемую, аналогичную реальному миру, доходность инвестиций.
Вот шесть основных тенденций, которые происходят в области DeFi:
1. Оптимизация доходности стабильных монет и фиксированный доход DeFi
DeFi все больше имитирует традиционные финансы, привлекая средства путем преобразования стейблкоинов в высокодоходные, аналогичные фиксированным доходным активам. На фоне усиливающейся волатильности на спотовом рынке различные протоколы смещают акцент на эффективность капитала и структуры фиксированных ставок, чтобы удовлетворить двойные потребности как институциональных, так и розничных инвесторов.
Некоторые новые платформы запускают инновационные продукты, такие как возможность повторного использования токенов с фиксированным доходом для получения более дешевого USDC, пытаясь получить двузначный годовой доход от неиспользуемого капитала. В то же время, в области повторного залога некоторые протоколы предлагают фиксированные "облигации без процента" с фиксированным сроком, что обеспечивает предсказуемый денежный поток для активных сервисов проверки, а также предоставляет поставщикам ликвидности фиксированный доход, похожий на облигации.
Но следует отметить, что высокая доходность, рекламируемая на уровне (15%+), обычно требует использования кредитного плеча, повторного залога или циклической стратегии. После вычета сборов, проскальзывания и рисков, реальная чистая доходность может быть ближе к 6-9%. Кроме того, совокупность этих циклических структур, хотя и предоставляет удобство, одновременно увеличивает системный риск ликвидации и отказа стабильных монет.
2. Интеграция ликвидности между цепями и пользовательского опыта
Способ взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевает коренные изменения. Пользовательский опыт между цепями эволюционирует от сложных процессов мостов к бесшовным, основанным на намерениях, системам депозитов, а границы между цепями эффективно абстрагируются.
Некоторые платформы представили встраиваемые компоненты для депозитов DeFi с поддержкой кросс-чейна, что стало настоящим прорывом в пользовательском опыте. Эти компоненты позволяют пользователям выполнять мосты, обмены и развертывание стратегий одним нажатием кнопки. Некоторые проекты также продвигают механизмы проверки в реальном времени между цепями, полагаясь на TEE( среду доверенного исполнения), обеспечивая высокоскоростную кросс-чейн проверку без необходимости мульти-подписей между различными публичными цепями, что эффективно повышает эффективность мостов и доверительные предпосылки.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно переходит от самих L1 блокчейнов к тем комбинированным инфраструктурам и слоям передачи сообщений.
3. Реестровая повторная залоговая операция и рынок безопасности на блокчейне
Реинвестирование продолжает развиваться в отдельный рынок безопасности на основе блокчейна, по своей сути это внедрение реинвестированного ETH в структурированные продукты, создавая механизм доходности, аналогичный корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Некоторые протоколы запустили новые хранилища Flow и облигации повторной залоговой стоимости, предоставляя AVS( возможность планирования бюджета на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах фиксированного дохода.
С учетом того, что капитал постепенно направляется в экосистему повторного залога, мы наблюдаем появление новой формы "кривой доходности повторного залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут оцениваться по-разному в зависимости от восприятия риска, ликвидности выхода и риска штрафов, что приведет к появлению дисконта или премии.
Но сочетаемость также приводит к уязвимостям. Например, структура облигаций с нулевым доходом означает, что основной капитал должен быть заблокирован до даты погашения, и любое событие конфискации или отключение валидатора может серьезно повредить основной капитал — даже при отсутствии уязвимостей в смарт-контрактах.
) 4. Монетизация и программируемость данных инфраструктуры
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и их совместимость — вот что действительно важно. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для чтения/записи в реальном времени.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой и независимых от цепочки, с оплатой по мере необходимости, в будущем может быть внедрена ценовая модель, аналогичная AWS, и система уровней разработчиков на основе задержки.
5. Инфраструктура кредитования для учреждений и интеграция с RWA
Онлайн-кредитование становится институциональным, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие процентные ставки и стратегии RWA с использованием кредитного плеча становятся центром внимания.
Некоторые платформы стимулируют ликвидность стейблкоинов с помощью целевых стимулов, оптимизируя эффективность доходов для маркет-мейкеров и управляющих казначействами, стремящихся к предсказуемой прибыли.
Мы постепенно приближаемся к крупным брокерским услугам на блокчейне, соответствующие требованиям и структурированные продукты с фиксированным доходом будут вести новый этап роста. Однако стратегии RWA требуют высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несовпадение вне сети может привести к массовому размыванию или риску дополнительного обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимулирующее майнинг
Аирдропы по-прежнему являются основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на то что данные о удержании пользователей продолжают снижаться.
Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа сохраняется лишь около 15% от общей стоимости. Поэтому разработчики проектов вынуждены предлагать более высокие множители баллов ###, такие как LP до 30x ( или связывая дополнительные льготы ), такие как право голоса, повышение доходности ( для привлечения пользователей.
Проекты, которые хотят обеспечить долгосрочную ликвидность, должны перейти к механизмам стимулов, ориентированным на удержание, таким как блокировка veNFT, механизм вознаграждений с учетом времени или право повторного залога, а не полагаться только на спекулятивные баллы для привлечения новых пользователей.
!["Шанзай Сезон" новая версия: прощай общее повышение, нарративы ETF, реальной прибыли и институционального принятия взорвут "выборочный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитическая нестабильность все еще может сильно ударить по рынку, структурные покупатели продолжают поглощать каждое падение. Альткойны не увидят "широкого роста" как в 2021 году; напротив, нарративы с реальными катализаторами ), такими как ETF, реальные доходы и каналы распределения на бирже (, будут отвлекать внимание от чисто мемной спекуляции.
) 1. Макроэкономический фон: волатильность, связанная с заголовками новостей
Недавние геополитические события привели к кратковременному резкому колебанию цен на биткойн, что вновь доказывает, что рынок 2025 года движется по заголовкам новостей. Рыночная интерпретация: после трех месяцев бокового движения ожидание медвежьего рынка создало давление на шортовые позиции, и геополитическая паника лишь способствовала захвату ликвидности, что способствовало переносу активов от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать ликвидные активы, и каждый макроэкономический кризис ускоряет этот процесс.
2. Летнее молчание или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предсказывает, что рынок в третьем квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
Стабильный покупательский интерес к ETF: опыт 2024 года показывает, что стабильный приток средств в ETF создает структурное дно.
Влияние американского фондового рынка: индекс S&P 500 достиг нового рекорда, в то время как Биткойн показал отставание. Исторически, такой разрыв обычно восстанавливается BTC в течение 4-8 недель.
3. Текущая единственная значимая история о криптоактивах: известный ETF альтернативной цепи ETH
На рынке, где крайне не хватает нарратива о "следующем большом событии", известный спотовый ETF на альтернативную цепочку ETH стал единственной темой с институциональным весом. Если в будущем структура этого ETF на цепочку будет включать вознаграждения за ставку, его роль изменится с "высокобета L1 торгового актива" на "приближенную к доходности цифровую акцию".
4. Основы DeFi
Несмотря на то, что мем-токены и ротационные нарративы доминировали в обсуждениях на социальных платформах, действительно имеющие денежный поток цепочные протоколы тихо усиливаются.
5. Мем токен
Недавно запущенные бессрочные контракты на одной торговой платформе демонстрируют торговую модель "поднятия и сброса": эти активы с низкой ликвидностью поднимаются через бессрочные контракты, ставка финансирования быстро становится отрицательной, а маркетологи упаковывают это как "ротацию секторов". На самом деле, большинство этих сделок являются изъятиями — не создающими ценность. Рекомендуется либо принять это как "пирамида" и установить четкие уровни стоп-лосс и тейк-профит, либо просто игнорировать полностью.
6. Новые выпуски проектов и структурные преимущества
Известная традиционная финансовая платформа входит в L2: эта платформа выбрала одно решение L2 в качестве своего решения L2 и продвигает развитие токенизированных акций. Это укрепляет теорию "цепочки бирж", впервые предложенную одним из крупных бирж.
Цены на токены некоторых новых проектов показывают, что даже при значительной продаже на ранних стадиях, если команда имеет надежный план и проверяемую дорожную карту, их токены все еще могут получить активные покупки на вторичном рынке.
7. Инвестиционная структура на третий квартал 2025 года
Основная позиция: продолжать значительное распределение BTC, пока объем оттока ETF явно не превысит приток.
Ротация Бета: Продолжая накапливать известную альтернативную блокчейн ETH ниже определенной цены, использовать её в качестве альтернативного выбора ETF и сочетать с соответствующими токенами для получения потенциально увеличенной прибыли.
Фундаментальный DeFi-портфель: равномерное распределение нескольких качественных DeFi-проектов; когда один из проектов показывает выдающиеся результаты, прибыль перераспределяется в менее успешные проекты.
Спекулятивная позиция: ограничьте риск по токенам Meme 5% от общей чистой стоимости активов; рассматривайте каждый бессрочный контракт на токены Meme как недельную опционную сделку — используйте небольшие затраты для получения высокой прибыли и устанавливайте строгие стоп-лоссы.
Событийный подход: отслеживание значимых событий на платформе L2 известного традиционного финансового учреждения; заранее планировать катализаторы, связанные с ростом пользователей, в соответствующих токенах экосистемы.
!["Шанзай Сезон" новая версия: прощай общее ралли, нарративы ETF, реальной прибыли и институционального принятия взорвут "выборный бычий рынок"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
!["Шаньчжай Цзи" новая версия: прощай массовый рост, нарративы ETF, реальные доходы и институциональное принятие разожгут "выборочный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50ef7ba00b73700a7ab73df788b640b7.webp(
Новые тренды Децентрализованных финансов ведут к выборочному Бычьему рынку на крипторынке, реальная доходность становится ключевой.
Криптоактивы рынок может встретить новый раунд выборочного бычьего рынка
На фоне текущего пессимизма на рынке и неопределенности направления мы, возможно, находимся в последнем спокойном периоде перед следующей волной "сезона альткоинов". В отличие от общего роста, будущее рынка будет двигаться под влиянием таких ключевых нарративов, как ETF, реальные доходы и принятие со стороны институциональных инвесторов.
Мы, возможно, находимся на самом трудном этапе рыночного цикла. На этом этапе подавляющее большинство участников рынка из-за усталости или колебаний предпочитают наблюдать, только немногие тихо завершают сделки, которые могут повлиять на всю их жизнь.
Появление сигналов подделок сезона
В последнее время биткойн достиг исторического максимума по месячным закрытиям, но его доля на рынке начала снижаться. В то же время крупные игроки за короткое время накопили значительное количество ETH, а баланс биткойнов на биржах снизился до многолетнего минимума.
Розничные инвесторы по-прежнему занимают выжидательную позицию. Индикаторы настроения находятся на низком уровне — это как раз идеальное состояние рынка для тех, кто вошел заранее.
Текущий индекс спекуляций на альткойны по-прежнему находится на низком уровне, а ETH/BTC наконец-то зафиксировал первую недельную свечу на протяжении нескольких недель. Одобрение ETF для известной альтернативной цепочки ETH уже стало фактом. Ротация капитала на блокчейне уже началась, средства направляются в области DeFi, реальных мировых активов (RWA) и повторного залога, которые соответствуют рыночному нарративу.
Но это не 2021 год, такой "все взлетают" рынок больше не повторится.
Следующие рыночные тенденции будут более избирательными и глубоко зависимыми от нарративов. Капитал направляется в реальные доходы, кросс-чейн абстрактную инфраструктуру и структурированные активы ETF с механизмом доходности от стейкинга.
Если вы все время молча накапливали, это ваш сигнал.
Глубокие изменения в области DeFi
Мы свидетели того, как DeFi переходит в фазу "более институционализированного и более скрытого". С одной стороны, финансовые инструменты, созданные специально для институтов, такие как повторное залоговое облигации, кредиты с фиксированной ставкой и стабильные монеты в циклических хранилищах, процветают. С другой стороны, некоторые уровни совместимости упрощают сложность операций для обычных пользователей.
Но в конечном итоге только те протоколы, которые вышли за рамки "игры с баллами", интегрировали реальную экономическую ценность или сценарии использования, смогут постоянно привлекать капитальные потоки. В этом контексте настоящими победителями станут те протоколы, которые смогут идеально сочетать бесшовный кроссчейновый пользовательский опыт, безопасную инфраструктуру и предсказуемую, аналогичную реальному миру, доходность инвестиций.
Вот шесть основных тенденций, которые происходят в области DeFi:
1. Оптимизация доходности стабильных монет и фиксированный доход DeFi
DeFi все больше имитирует традиционные финансы, привлекая средства путем преобразования стейблкоинов в высокодоходные, аналогичные фиксированным доходным активам. На фоне усиливающейся волатильности на спотовом рынке различные протоколы смещают акцент на эффективность капитала и структуры фиксированных ставок, чтобы удовлетворить двойные потребности как институциональных, так и розничных инвесторов.
Некоторые новые платформы запускают инновационные продукты, такие как возможность повторного использования токенов с фиксированным доходом для получения более дешевого USDC, пытаясь получить двузначный годовой доход от неиспользуемого капитала. В то же время, в области повторного залога некоторые протоколы предлагают фиксированные "облигации без процента" с фиксированным сроком, что обеспечивает предсказуемый денежный поток для активных сервисов проверки, а также предоставляет поставщикам ликвидности фиксированный доход, похожий на облигации.
Но следует отметить, что высокая доходность, рекламируемая на уровне (15%+), обычно требует использования кредитного плеча, повторного залога или циклической стратегии. После вычета сборов, проскальзывания и рисков, реальная чистая доходность может быть ближе к 6-9%. Кроме того, совокупность этих циклических структур, хотя и предоставляет удобство, одновременно увеличивает системный риск ликвидации и отказа стабильных монет.
2. Интеграция ликвидности между цепями и пользовательского опыта
Способ взаимодействия пользователей с многосетевой ликвидностью претерпевает коренные изменения. Пользовательский опыт между цепями эволюционирует от сложных процессов мостов к бесшовным, основанным на намерениях, системам депозитов, а границы между цепями эффективно абстрагируются.
Некоторые платформы представили встраиваемые компоненты для депозитов DeFi с поддержкой кросс-чейна, что стало настоящим прорывом в пользовательском опыте. Эти компоненты позволяют пользователям выполнять мосты, обмены и развертывание стратегий одним нажатием кнопки. Некоторые проекты также продвигают механизмы проверки в реальном времени между цепями, полагаясь на TEE( среду доверенного исполнения), обеспечивая высокоскоростную кросс-чейн проверку без необходимости мульти-подписей между различными публичными цепями, что эффективно повышает эффективность мостов и доверительные предпосылки.
Тенденция очевидна: захват стоимости постепенно переходит от самих L1 блокчейнов к тем комбинированным инфраструктурам и слоям передачи сообщений.
3. Реестровая повторная залоговая операция и рынок безопасности на блокчейне
Реинвестирование продолжает развиваться в отдельный рынок безопасности на основе блокчейна, по своей сути это внедрение реинвестированного ETH в структурированные продукты, создавая механизм доходности, аналогичный корпоративным облигациям или государственным облигациям.
Некоторые протоколы запустили новые хранилища Flow и облигации повторной залоговой стоимости, предоставляя AVS( возможность планирования бюджета на основе известной доходности, одновременно позволяя поставщикам ликвидности блокировать ETH в продуктах фиксированного дохода.
С учетом того, что капитал постепенно направляется в экосистему повторного залога, мы наблюдаем появление новой формы "кривой доходности повторного залога": цены на краткосрочные и долгосрочные облигации будут оцениваться по-разному в зависимости от восприятия риска, ликвидности выхода и риска штрафов, что приведет к появлению дисконта или премии.
Но сочетаемость также приводит к уязвимостям. Например, структура облигаций с нулевым доходом означает, что основной капитал должен быть заблокирован до даты погашения, и любое событие конфискации или отключение валидатора может серьезно повредить основной капитал — даже при отсутствии уязвимостей в смарт-контрактах.
) 4. Монетизация и программируемость данных инфраструктуры
Блокчейн-пространство больше не является узким местом, задержка данных и их совместимость — вот что действительно важно. Некоторые проекты нацелены на предоставление разработчикам Web3 монетизируемой инфраструктуры для чтения/записи в реальном времени.
Эта тенденция порождает новую бизнес-модель промежуточного программного обеспечения: предоставление разработчикам услуг доступа к данным с низкой задержкой и независимых от цепочки, с оплатой по мере необходимости, в будущем может быть внедрена ценовая модель, аналогичная AWS, и система уровней разработчиков на основе задержки.
5. Инфраструктура кредитования для учреждений и интеграция с RWA
Онлайн-кредитование становится институциональным, автоматическое продление кредитных лимитов, резервные плавающие процентные ставки и стратегии RWA с использованием кредитного плеча становятся центром внимания.
Некоторые платформы стимулируют ликвидность стейблкоинов с помощью целевых стимулов, оптимизируя эффективность доходов для маркет-мейкеров и управляющих казначействами, стремящихся к предсказуемой прибыли.
Мы постепенно приближаемся к крупным брокерским услугам на блокчейне, соответствующие требованиям и структурированные продукты с фиксированным доходом будут вести новый этап роста. Однако стратегии RWA требуют высокоточных оракулов и надежной логики выкупа. Любое несовпадение вне сети может привести к массовому размыванию или риску дополнительного обеспечения.
6. Экономика аирдропов и стимулирующее майнинг
Аирдропы по-прежнему являются основной стратегией привлечения пользователей, несмотря на то что данные о удержании пользователей продолжают снижаться.
Однако данные показывают, что через две недели после аирдропа сохраняется лишь около 15% от общей стоимости. Поэтому разработчики проектов вынуждены предлагать более высокие множители баллов ###, такие как LP до 30x ( или связывая дополнительные льготы ), такие как право голоса, повышение доходности ( для привлечения пользователей.
Проекты, которые хотят обеспечить долгосрочную ликвидность, должны перейти к механизмам стимулов, ориентированным на удержание, таким как блокировка veNFT, механизм вознаграждений с учетом времени или право повторного залога, а не полагаться только на спекулятивные баллы для привлечения новых пользователей.
!["Шанзай Сезон" новая версия: прощай общее повышение, нарративы ETF, реальной прибыли и институционального принятия взорвут "выборочный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Макронаратив и инвестиционная рамка
Несмотря на то, что геополитическая нестабильность все еще может сильно ударить по рынку, структурные покупатели продолжают поглощать каждое падение. Альткойны не увидят "широкого роста" как в 2021 году; напротив, нарративы с реальными катализаторами ), такими как ETF, реальные доходы и каналы распределения на бирже (, будут отвлекать внимание от чисто мемной спекуляции.
) 1. Макроэкономический фон: волатильность, связанная с заголовками новостей
Недавние геополитические события привели к кратковременному резкому колебанию цен на биткойн, что вновь доказывает, что рынок 2025 года движется по заголовкам новостей. Рыночная интерпретация: после трех месяцев бокового движения ожидание медвежьего рынка создало давление на шортовые позиции, и геополитическая паника лишь способствовала захвату ликвидности, что способствовало переносу активов от неуверенных держателей к долгосрочным счетам. ETF продолжает поглощать ликвидные активы, и каждый макроэкономический кризис ускоряет этот процесс.
2. Летнее молчание или накопление сил перед прыжком?
Хотя сезонная статистика предсказывает, что рынок в третьем квартале может быть довольно спокойным, две основные структурные силы нарушили эту тенденцию:
3. Текущая единственная значимая история о криптоактивах: известный ETF альтернативной цепи ETH
На рынке, где крайне не хватает нарратива о "следующем большом событии", известный спотовый ETF на альтернативную цепочку ETH стал единственной темой с институциональным весом. Если в будущем структура этого ETF на цепочку будет включать вознаграждения за ставку, его роль изменится с "высокобета L1 торгового актива" на "приближенную к доходности цифровую акцию".
4. Основы DeFi
Несмотря на то, что мем-токены и ротационные нарративы доминировали в обсуждениях на социальных платформах, действительно имеющие денежный поток цепочные протоколы тихо усиливаются.
5. Мем токен
Недавно запущенные бессрочные контракты на одной торговой платформе демонстрируют торговую модель "поднятия и сброса": эти активы с низкой ликвидностью поднимаются через бессрочные контракты, ставка финансирования быстро становится отрицательной, а маркетологи упаковывают это как "ротацию секторов". На самом деле, большинство этих сделок являются изъятиями — не создающими ценность. Рекомендуется либо принять это как "пирамида" и установить четкие уровни стоп-лосс и тейк-профит, либо просто игнорировать полностью.
6. Новые выпуски проектов и структурные преимущества
7. Инвестиционная структура на третий квартал 2025 года
!["Шанзай Сезон" новая версия: прощай общее ралли, нарративы ETF, реальной прибыли и институционального принятия взорвут "выборный бычий рынок"]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp(
!["Шаньчжай Цзи" новая версия: прощай массовый рост, нарративы ETF, реальные доходы и институциональное принятие разожгут "выборочный бычий рынок"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50ef7ba00b73700a7ab73df788b640b7.webp(
!["Шанцай Сезон" новая версия: Прощай общее повышение, ETF, реальные доходы и принятие со стороны учреждений и т.д.