Стратегия: Интерпретация ключевых моментов отчета за второй квартал и прогноз на будущее
Недавно компания Strategy опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2025 года, которые показали рекордный чистый доход в 10 миллиардов долларов и прибыль на акцию в 32,60 доллара. В данной статье будет подробно проанализировано ключевые моменты отчетности, включая стратегию удержания биткойнов, изменения в капитальной структуре, выбор инструментов финансирования и то, как ключевые финансовые показатели раскрывают ее потенциал роста.
Основные моменты отчета и движущие силы роста
Strategy повысила годовой прогноз доходности биткойна с 25% до 30%. Хотя эта цель по-прежнему консервативна, она уже вдвое превышает прогноз, сделанный в начале года. Компания досрочно выполнила обновленную годовую цель к середине года и вновь ее повысила, что демонстрирует сильный рост.
Основные причины этого роста включают:
Благоприятная регуляторная среда: FASB изменил бухгалтерские правила, правительство заявило, что сохранит льготное налогообложение для нереализованных доходов от криптоактивов.
Гибкая стратегия финансирования: компания привлекает средства через диверсифицированные каналы финансирования, включая конвертируемые облигации, привилегированные акции и новые продукты, ориентированные на розничных инвесторов.
Укрепление цены биткойна: благоприятный политический фон также проявляется в сильном росте цены биткойна.
Влияние изменений в бухгалтерских правилах
Несмотря на то, что новые бухгалтерские правила оказали влияние на данные финансовой отчетности, фактический рост компании не обусловлен только этим. Обратный расчет показывает, что даже с учетом новых правил, скорректированных для финансовой отчетности 2024 года, можно наблюдать явную тенденцию к росту. По состоянию на последний отчет, доходы компании, связанные с биткойном, превысили 13 миллиардов долларов, при этом это еще не включает доходы от дополнительных акций.
Эволюция финансовых стратегий
Стратегия постепенно выходит из рынка конвертируемых облигаций и переходит к финансированию на рынке привилегированных акций. Это изменение отражает обновление стратегии компании на капитальном рынке, поскольку привилегированные акции предлагают более эффективное увеличение капитала, более выгодные условия и более сильный левередж. Этот переход также предоставляет ориентир для других компаний, работающих в сфере биткойн-хранилищ.
Новые обязательства акционеров
Компания обязуется не выпускать обыкновенные акции, если рыночная цена чистых активов (MNAV) ниже 1, и не будет увеличивать выпуск обыкновенных акций для покупки биткойнов, если MNAV не превышает 2.5. Это обязательство предоставляет акционерам больше гарантий, но также означает, что компании необходимо больше полагаться на другие способы финансирования, такие как привилегированные акции.
Ключевые финансовые показатели
Компания начала часто упоминать два показателя: "количество биткойнов на акцию" и "доходность биткойнов". Эти два показателя тесно связаны, и "доходность биткойнов" рассчитывается на основе изменений "количества биткойнов на акцию". В настоящее время количество биткойнов на акцию в компании увеличилось примерно на 130% по сравнению с началом 2023 года.
Перспективы на будущее
Стратегия в настоящее время владеет около 630 000 биткойнов, что составляет около 3% от общего объема биткойнов. Ожидается, что в течение следующих десяти лет у компании все еще будет возможность продолжать текущую стратегию наращивания. Прогноз модели показывает, что к концу 2027 года компания может владеть около 4,3% от общего предложения биткойнов.
Последние прогнозы показывают, что компания в этом году может достичь доходности по биткойнам в 32,1%, что выше текущей официальной цели в 30%. Ожидается, что в этом году будет получен доход от биткойнов в размере около 15,3 миллиарда долларов США, а в течение следующих двух лет он в целом останется на уровне около 16 миллиардов долларов США.
В целом, Strategy сохраняет лидирующие позиции в волне финансовизации биткойна, и его стратегия и результаты могут оказать демонстрационный эффект на всю индустрию криптокошельков. Однако, с увеличением объема позиций, вопрос о том, как компания будет балансировать между ростом и влиянием на рынок в будущем, станет предметом внимания.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
9 Лайков
Награда
9
3
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
LeverageAddict
· 08-11 23:17
Ах, 30 даже смеет говорить о консерватизме, действительно разбирается в этом.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DevChive
· 08-11 23:15
Эти цифры слишком абсурдны, падение быстро, рост еще быстрее.
Стратегия квартального отчета бьет рекорды: прогноз доходности Биткойна на весь год повышен до 30%
Стратегия: Интерпретация ключевых моментов отчета за второй квартал и прогноз на будущее
Недавно компания Strategy опубликовала финансовые результаты за второй квартал 2025 года, которые показали рекордный чистый доход в 10 миллиардов долларов и прибыль на акцию в 32,60 доллара. В данной статье будет подробно проанализировано ключевые моменты отчетности, включая стратегию удержания биткойнов, изменения в капитальной структуре, выбор инструментов финансирования и то, как ключевые финансовые показатели раскрывают ее потенциал роста.
Основные моменты отчета и движущие силы роста
Strategy повысила годовой прогноз доходности биткойна с 25% до 30%. Хотя эта цель по-прежнему консервативна, она уже вдвое превышает прогноз, сделанный в начале года. Компания досрочно выполнила обновленную годовую цель к середине года и вновь ее повысила, что демонстрирует сильный рост.
Основные причины этого роста включают:
Благоприятная регуляторная среда: FASB изменил бухгалтерские правила, правительство заявило, что сохранит льготное налогообложение для нереализованных доходов от криптоактивов.
Гибкая стратегия финансирования: компания привлекает средства через диверсифицированные каналы финансирования, включая конвертируемые облигации, привилегированные акции и новые продукты, ориентированные на розничных инвесторов.
Укрепление цены биткойна: благоприятный политический фон также проявляется в сильном росте цены биткойна.
Влияние изменений в бухгалтерских правилах
Несмотря на то, что новые бухгалтерские правила оказали влияние на данные финансовой отчетности, фактический рост компании не обусловлен только этим. Обратный расчет показывает, что даже с учетом новых правил, скорректированных для финансовой отчетности 2024 года, можно наблюдать явную тенденцию к росту. По состоянию на последний отчет, доходы компании, связанные с биткойном, превысили 13 миллиардов долларов, при этом это еще не включает доходы от дополнительных акций.
Эволюция финансовых стратегий
Стратегия постепенно выходит из рынка конвертируемых облигаций и переходит к финансированию на рынке привилегированных акций. Это изменение отражает обновление стратегии компании на капитальном рынке, поскольку привилегированные акции предлагают более эффективное увеличение капитала, более выгодные условия и более сильный левередж. Этот переход также предоставляет ориентир для других компаний, работающих в сфере биткойн-хранилищ.
Новые обязательства акционеров
Компания обязуется не выпускать обыкновенные акции, если рыночная цена чистых активов (MNAV) ниже 1, и не будет увеличивать выпуск обыкновенных акций для покупки биткойнов, если MNAV не превышает 2.5. Это обязательство предоставляет акционерам больше гарантий, но также означает, что компании необходимо больше полагаться на другие способы финансирования, такие как привилегированные акции.
Ключевые финансовые показатели
Компания начала часто упоминать два показателя: "количество биткойнов на акцию" и "доходность биткойнов". Эти два показателя тесно связаны, и "доходность биткойнов" рассчитывается на основе изменений "количества биткойнов на акцию". В настоящее время количество биткойнов на акцию в компании увеличилось примерно на 130% по сравнению с началом 2023 года.
Перспективы на будущее
Стратегия в настоящее время владеет около 630 000 биткойнов, что составляет около 3% от общего объема биткойнов. Ожидается, что в течение следующих десяти лет у компании все еще будет возможность продолжать текущую стратегию наращивания. Прогноз модели показывает, что к концу 2027 года компания может владеть около 4,3% от общего предложения биткойнов.
Последние прогнозы показывают, что компания в этом году может достичь доходности по биткойнам в 32,1%, что выше текущей официальной цели в 30%. Ожидается, что в этом году будет получен доход от биткойнов в размере около 15,3 миллиарда долларов США, а в течение следующих двух лет он в целом останется на уровне около 16 миллиардов долларов США.
В целом, Strategy сохраняет лидирующие позиции в волне финансовизации биткойна, и его стратегия и результаты могут оказать демонстрационный эффект на всю индустрию криптокошельков. Однако, с увеличением объема позиций, вопрос о том, как компания будет балансировать между ростом и влиянием на рынок в будущем, станет предметом внимания.