Четыре основных цикла параллельных тенденций на рынке криптоактивов
Недавно, общаясь с экспертами отрасли, я обнаружил общий консенсус: традиционная теория "четыре года один цикл" больше не подходит для текущего рынка криптоактивов. Если инвесторы все еще ожидают получить огромную прибыль от долгосрочного удержания или мечтают о гигантских возвратах, которые принесет бычий рынок, они, скорее всего, уже отстали от ритма рынка.
Текущий рынок криптоактивов работает одновременно в четырех совершенно разных циклах, каждый из которых имеет свой уникальный ритм, стратегию и логику получения прибыли:
Биткойн-суперцикл: выход розничных инвесторов, долгосрочный медленный бычий рынок становится мейнстримом
Биткойн эволюционировал из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштабы и логика распределения средств крупных институтов, таких как Уолл-Стрит, публичные компании и ETF, полностью изменили модель чередования бычьих и медвежьих рынков, доминирующую среди розничных инвесторов.
Ключевое изменение заключается в том, что объем токенов, принадлежащих розничным инвесторам, значительно сократился, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно заходят на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры владения токенами трансформирует механизм определения цены биткойна и его волатильные характеристики.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением "временных затрат" и "возможностных затрат". Институциональные инвесторы могут выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, ожидая долгосрочного роста стоимости биткойна, в то время как розничные инвесторы явно не обладают таким терпением и финансовыми возможностями.
В будущем может возникнуть период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, более похожа на стабильный рост акций технологий. Что касается потолка цены биткойна, с точки зрения розничных инвесторов его может быть трудно предсказать.
MEME краткосрочный цикл внимания: от народного веселья до профессионального срезания токенов
Аргумент о долгосрочном существовании проектов MEME по-прежнему актуален. В период отсутствия технического нарратива, нарратив MEME будет заполнять "скучный вакуум" рынка в ритме эмоций, финансирования и внимания.
Суть MEME заключается в том, что это спекулятивный инструмент "мгновенного удовлетворения". Не требуется белая книга, техническая проверка или дорожная карта, достаточно символа, который вызывает резонанс. От мемов с темой домашних животных до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации сообществ, MEME развился в полноценную цепочку создания стоимости "эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для капитала. Когда деньги в изобилии, MEME становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда деньги в дефиците, MEME превращается в последнее убежище для спекуляций.
Однако рынок MEME превращается из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится всё труднее получать прибыль в этой высокочастотной ротации. С приходом профессиональных команд, аналитиков и крупных капиталов, этот некогда "народный рай" становится всё более конкурентным.
Технологические инновации: прорывной долгосрочный цикл: ловля дна в долине смерти, потенциально высокая доходность
Действительно инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии нулевых знаний, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 года или даже больше времени, чтобы увидеть реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капиталовложений, и между ними существует фундаментальное временное несоответствие.
Технические проекты часто переоцениваются на этапе концепции, а на этапе "долины смерти", когда технология действительно внедряется, недооцениваются. Это определяет, что освобождение ценности технических проектов имеет нелинейный скачкообразный характер.
Для терпеливых инвесторов с техническим чутьем размещение потенциальных технологических проектов на этапе "долины смерти" может стать лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Но при этом необходимо смириться с длительными ожиданиями и рыночной волатильностью, а также с возможными сомнениями.
Инновационные горячие точки краткосрочного цикла: окно 1-3 месяца, созревание большой тенденции
Перед формированием основных технологических трендов различные небольшие горячие темы быстро сменяют друг друга: от токенизации физических активов до децентрализованной физической инфраструктуры, от AI-агентов до AI-инфраструктуры, каждая небольшая горячая тема может иметь лишь 1-3 месяца окна.
Фрагментация и высокая частота вращения этой тенденции отражают двойное ограничение текущего дефицита внимания на рынке и эффективности преследования капитала.
Типичный цикл малых горячих точек следует шестиступенчатой модели: "проверка концепции → тестирование капитала → усиление общественного мнения → паническое вхождение → завышенная оценка → отток капитала". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "проверка концепции" до "тестирования капитала" и выход на пике "панического вхождения".
Конкуренция между маленькими горячими темами по своей сути заключается в борьбе за ограниченное внимание рынка. Однако между горячими темами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протокол контекста моделей и стандарты взаимодействия между агентами в инфраструктуре AI фактически являются технической основой реконструкции тренда AI-агентов. Если последующие тренды смогут продолжить предыдущие горячие темы, образуя системное обновление и в процессе действительно создавая устойчивую ценностную петлю, то, вероятно, возникнет значительный тренд, подобный лету децентрализованных финансов.
Согласно текущей ситуации с небольшими горячими точками, скорее всего, на уровне инфраструктуры ИИ произойдут прорывы в первую очередь. Если такие базовые технологии, как протоколы контекста моделей, стандарты связи между агентами, распределенные вычисления, вывод и сети данных, смогут быть органично интегрированы, это действительно имеет потенциал для создания значительной тенденции уровня "лето ИИ".
В целом, понимание сути этих четырех параллельных циклов позволяет найти подходящие стратегии в их собственном ритме. Очевидно, что единичное мышление "четырехлетнего цикла" больше не может соответствовать сложности текущего рынка. Адаптация к новой норме "многопериодного параллелизма" может стать ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Четыре основных цикла крипторынка идут параллельно, инвестиционные стратегии должны соответствовать времени.
Четыре основных цикла параллельных тенденций на рынке криптоактивов
Недавно, общаясь с экспертами отрасли, я обнаружил общий консенсус: традиционная теория "четыре года один цикл" больше не подходит для текущего рынка криптоактивов. Если инвесторы все еще ожидают получить огромную прибыль от долгосрочного удержания или мечтают о гигантских возвратах, которые принесет бычий рынок, они, скорее всего, уже отстали от ритма рынка.
Текущий рынок криптоактивов работает одновременно в четырех совершенно разных циклах, каждый из которых имеет свой уникальный ритм, стратегию и логику получения прибыли:
Биткойн-суперцикл: выход розничных инвесторов, долгосрочный медленный бычий рынок становится мейнстримом
Биткойн эволюционировал из объекта спекуляции в актив для институциональных инвестиций. Масштабы и логика распределения средств крупных институтов, таких как Уолл-Стрит, публичные компании и ETF, полностью изменили модель чередования бычьих и медвежьих рынков, доминирующую среди розничных инвесторов.
Ключевое изменение заключается в том, что объем токенов, принадлежащих розничным инвесторам, значительно сократился, в то время как институциональные инвесторы, представленные некоторыми технологическими компаниями, активно заходят на рынок. Эта фундаментальная реконструкция структуры владения токенами трансформирует механизм определения цены биткойна и его волатильные характеристики.
Розничные инвесторы сталкиваются с двойным давлением "временных затрат" и "возможностных затрат". Институциональные инвесторы могут выдерживать период удержания от 3 до 5 лет, ожидая долгосрочного роста стоимости биткойна, в то время как розничные инвесторы явно не обладают таким терпением и финансовыми возможностями.
В будущем может возникнуть период медленного роста биткойна, который продлится более десяти лет. Годовая доходность может стабилизироваться в диапазоне 20-30%, но внутридневная волатильность значительно снизится, более похожа на стабильный рост акций технологий. Что касается потолка цены биткойна, с точки зрения розничных инвесторов его может быть трудно предсказать.
MEME краткосрочный цикл внимания: от народного веселья до профессионального срезания токенов
Аргумент о долгосрочном существовании проектов MEME по-прежнему актуален. В период отсутствия технического нарратива, нарратив MEME будет заполнять "скучный вакуум" рынка в ритме эмоций, финансирования и внимания.
Суть MEME заключается в том, что это спекулятивный инструмент "мгновенного удовлетворения". Не требуется белая книга, техническая проверка или дорожная карта, достаточно символа, который вызывает резонанс. От мемов с темой домашних животных до политических мемов, от упаковки концепций ИИ до инкубации сообществ, MEME развился в полноценную цепочку создания стоимости "эмоций".
Характеристика "короткий, плоский и быстрый" MEME делает его барометром рыночных настроений и резервуаром для капитала. Когда деньги в изобилии, MEME становится предпочтительной площадкой для горячих денег; когда деньги в дефиците, MEME превращается в последнее убежище для спекуляций.
Однако рынок MEME превращается из "народного праздника" в "профессиональные соревнования". Обычным инвесторам становится всё труднее получать прибыль в этой высокочастотной ротации. С приходом профессиональных команд, аналитиков и крупных капиталов, этот некогда "народный рай" становится всё более конкурентным.
Технологические инновации: прорывной долгосрочный цикл: ловля дна в долине смерти, потенциально высокая доходность
Действительно инновации с техническими барьерами, такие как расширение Layer2, технологии нулевых знаний, инфраструктура ИИ и т.д., обычно требуют 2-3 года или даже больше времени, чтобы увидеть реальные результаты. Эти проекты следуют кривой зрелости технологий, а не эмоциональному циклу капиталовложений, и между ними существует фундаментальное временное несоответствие.
Технические проекты часто переоцениваются на этапе концепции, а на этапе "долины смерти", когда технология действительно внедряется, недооцениваются. Это определяет, что освобождение ценности технических проектов имеет нелинейный скачкообразный характер.
Для терпеливых инвесторов с техническим чутьем размещение потенциальных технологических проектов на этапе "долины смерти" может стать лучшей стратегией для получения сверхприбыли. Но при этом необходимо смириться с длительными ожиданиями и рыночной волатильностью, а также с возможными сомнениями.
Инновационные горячие точки краткосрочного цикла: окно 1-3 месяца, созревание большой тенденции
Перед формированием основных технологических трендов различные небольшие горячие темы быстро сменяют друг друга: от токенизации физических активов до децентрализованной физической инфраструктуры, от AI-агентов до AI-инфраструктуры, каждая небольшая горячая тема может иметь лишь 1-3 месяца окна.
Фрагментация и высокая частота вращения этой тенденции отражают двойное ограничение текущего дефицита внимания на рынке и эффективности преследования капитала.
Типичный цикл малых горячих точек следует шестиступенчатой модели: "проверка концепции → тестирование капитала → усиление общественного мнения → паническое вхождение → завышенная оценка → отток капитала". Чтобы получить прибыль в этой модели, ключевым моментом является вход на этапе "проверка концепции" до "тестирования капитала" и выход на пике "панического вхождения".
Конкуренция между маленькими горячими темами по своей сути заключается в борьбе за ограниченное внимание рынка. Однако между горячими темами существует техническая взаимосвязь и концептуальная прогрессия. Например, протокол контекста моделей и стандарты взаимодействия между агентами в инфраструктуре AI фактически являются технической основой реконструкции тренда AI-агентов. Если последующие тренды смогут продолжить предыдущие горячие темы, образуя системное обновление и в процессе действительно создавая устойчивую ценностную петлю, то, вероятно, возникнет значительный тренд, подобный лету децентрализованных финансов.
Согласно текущей ситуации с небольшими горячими точками, скорее всего, на уровне инфраструктуры ИИ произойдут прорывы в первую очередь. Если такие базовые технологии, как протоколы контекста моделей, стандарты связи между агентами, распределенные вычисления, вывод и сети данных, смогут быть органично интегрированы, это действительно имеет потенциал для создания значительной тенденции уровня "лето ИИ".
В целом, понимание сути этих четырех параллельных циклов позволяет найти подходящие стратегии в их собственном ритме. Очевидно, что единичное мышление "четырехлетнего цикла" больше не может соответствовать сложности текущего рынка. Адаптация к новой норме "многопериодного параллелизма" может стать ключом к реальной прибыли в этом бычьем рынке.