Сравнительный анализ восстановления рынка NFT и пузыря на рынке коллекционных игрушек
В последнее время куклы Labubu на рынке潮玩 были разогнаны до миллиона, что заставляет вспомнить о безумии кубиков Bear несколько лет назад. Тем не менее, большинство моделей когда-то популярных кубиков Bear сейчас стоят вдвое меньше, и находятся в состоянии, когда цена есть, а покупателей нет. Эта ситуация контрастирует с нынешним восстановлением рынка NFT.
С момента обрушения пузыря в 2022 году рынок NFT впервые демонстрирует сильное восстановление, объем торгов увеличился на 78% и достиг 14,9 миллиона сделок. Означает ли это, что мы наблюдаем формирование нового пузыря, или рынок переживает структурные изменения от "высоких цен и низкого объема" к "широкому участию"? Является ли движущей силой эффект резонанса, вызванный повторным входом институциональных средств и возвращением розничных пользователей? Давайте углубимся в этот вопрос.
Цикл пузыря креативных игрушек и дифференциация рынка NFT
История восхождения и падения рынка潮玩揭示ает жестокую истину: ценностная система, построенная только на маркетинге дефицита и эффекте звезд, однажды отлив, ее хрупкость станет очевидной. 熊积木 упала с цены в миллион за одну модель до половины, что резко контрастирует с безумным состоянием Labubu сейчас, подтверждая железное правило финансового пузыря "никогда не лопается перед разрывом".
Тем не менее, траектория восстановления рынка NFT в тот же период проявляет разные особенности. Данные показывают, что, хотя общий объем торгов в отрасли все еще находится на относительно низком уровне в 8,87 миллиарда долларов, структура рынка претерпевает глубокие изменения. Блю-чип NFT проекты продолжают сохранять лидерство, например, минимальная цена известного проекта пиксельных аватаров в июле выросла на 53%, преодолев 47,5 ETH (примерно 180 000 долларов). В то же время объем торгов RWA (реальных мировых активов) NFT увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом, а одна платформа поднялась на второе место в отрасли.
Это расслоение с одной стороны отражает приверженность рынка к ценности дефицита, с другой стороны, оно также предвещает широкие перспективы практических NFT. В отличие от рынка коллекционных игрушек, который полагается исключительно на спекуляции, основа стоимости NFT претерпевает качественные изменения. Технология блокчейн наделяет NFT не изменяемостью и способностью подтверждать право собственности, преодолевая физические ограничения традиционных коллекционных игрушек.
Игрушка «积木熊» использует NFC-чипы для защиты от подделок, в то время как NFT автоматически передает право собственности через смарт-контракты, что в корне решает давнюю проблему аутентификации в рынке искусства и коллекционных предметов. Благодаря технологической поддержке NFT стал не только носителем цифрового искусства, но и мостом, соединяющим реальные активы и цифровой мир. Восхождение RWA NFT является лучшим подтверждением того, что NFT проникает из области цифрового искусства в сферу финансовых активов, что имеет принципиальное отличие от рынка潮玩, который остается на уровне спекуляций с физическими товарами.
Реконструкция нарратива о дефиците: от маркетинга слепых коробок до блокчейн-удостоверения права
Культовые игрушки и NFT оба прекрасно понимают ценность дефицита, но способы создания дефицита у них совершенно разные. Блоки медведя используют модель "слепых коробок и маркетинга голода", искусственно создавая дефицит через ограниченные продажи, лотерейные покупки и другие методы, что аналогично механизму слепых коробок во время тюльпановой лихорадки, когда "качество цветения луковиц было неизвестно".
В отличие от этого, уникальность NFT основана на математических принципах блокчейна. Каждый NFT имеет уникальный токен ID и метаданные, а его уникальность гарантируется кодом, а не зависит от маркетинговых словесных игр эмитента. В качестве примера можно привести известный проект пиксельных аватаров, где уникальность 10000 уникальных аватаров прописана в смарт-контракте, и эмитент не может произвольно изменять это, что делает эту технологическую гарантию уникальности более надежной, чем "ограниченные обещания" производителей коллекционных игрушек.
Логика ценности цифровых активов переосмысляется благодаря редкости, обеспечиваемой этой технологией. В то время как рынок коллекционных игрушек все еще спорит о том, "стоит ли пластиковая игрушка миллионов", NFT уже реализовали автоматическое распределение и оборот ценности через смарт-контракты. Один известный проект с аватарами обезьян не только является цифровым аватаром, но и символом идентичности и пропуском в сообщество; владельцы могут получить право участия в эксклюзивных мероприятиях и возможности для коммерческого сотрудничества, что является дополнительной ценностью, недоступной традиционным коллекционным игрушкам.
Данные показывают, что средний срок владения NFT с изображением этого примата превышает 18 месяцев, что значительно дольше, чем цикл спекуляций на модных игрушках. Это означает, что рынок NFT формирует более стабильный консенсус по ценности, а не является простым спекулятивным поведением.
От коллекционирования к применению: Пробуждение практической ценности NFT
Тоска Кубикового Медведя контрастирует с восхождением NFT, и её суть заключается в наличии практической ценности. Кубиковый Медведь пытается получить культурную ценность через сотрудничество с художниками, но его физические свойства ограничивают расширение сфер применения, и он может использоваться только как предмет декора или коллекционный предмет. NFT, с другой стороны, программируемы и многофункциональны, способны нести в себе цифровые билеты, свидетельства авторских прав, финансовые деривативы и многие другие назначения, находя применение в различных экономических областях.
Взрывной рост RWA NFT на 29% по сравнению с предыдущим периодом является ярким примером этой тенденции. Одна платформа переводит реальные активы, такие как недвижимость и произведения искусства, на блокчейн, делая NFT мощным дополнением к традиционной финансовой системе, что невозможно сравнить с практической ценностью модных игрушек.
Технология блокчейн также решает проблему обращения на традиционном рынке коллекционных игрушек. Пока Кубик-Медведь зависит от оффлайн-магазинов коллекционных игрушек и вторичных платформ, NFT уже может бесшовно перемещаться между любыми цифровыми кошельками по всему миру, значительно снижая затраты на транзакции. Данные показывают, что с 2022 по 2025 год среднее время транзакции на вторичном рынке NFT сократилось с 48 часов до 15 минут, а рост ликвидности делает NFT более привлекательными как финансовый актив.
Кроссплатформенная особенность NFT также имеет решающее значение, так как он может применяться в различных сценариях, таких как метавселенная, игры, социальные сети, создавая эффект сетевой стоимости. Это контрастирует с тем, что Блоки-мишки могут демонстрировать свою ценность только в физическом пространстве.
Пузырь и возможности: Будущее рынка NFT
Восстановление рынка NFT вызвало опасения о повторении пузыря на рынке коллекционных игрушек. Эти опасения не безосновательны, ведь в истории резкий рост цен на активы часто сопровождался спекулятивными действиями. Однако прямая эквивалентность NFT и пузыря на рынке коллекционных игрушек игнорирует принципиальные различия между ними в области технологических инноваций и расширения применения.
Когда Labubu был раскручен до миллиона, его внутренняя стоимость не изменилась. Повышение цен на NFT часто сопровождается расширением областей применения и улучшением инфраструктуры. От Ethereum до Solana, от ERC-721 до ERC-1155, технологическая экосистема NFT становится все более зрелой, что закладывает прочную основу для роста его стоимости.
В будущем диверсификация рынка NFT может еще больше усилиться. Чисто цифровые произведения искусства продолжат полагаться на нарратив о дефиците, в то время как практичные NFT, вероятно, найдут более широкие области применения в финансах, цепочках поставок, авторских правах и других сферах. Данные показывают, что во втором квартале 2025 года доля сделок с практичными NFT достигла 38%, что на 12 процентных пунктов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на то, что NFT трансформируются из спекулятивного инструмента в практический инструмент.
Несмотря на то, что этот процесс преобразования может быть полон колебаний, направление технологического прогресса необратимо. Как LEGO открыл рынок в сотни миллиардов благодаря взрослению игрушек, так и NFT переопределяет границы цифровых активов. Это может быть не пузырь, подобный тюльпанам, а новый вид в эпоху цифровой экономики.
Оглядываясь на текущий узел, взлет и падение Блокчейн-медведя и восход NFT напоминают зеркало, отражающее суть ценности активов: в краткосрочной перспективе рыночные настроения и спекулятивное поведение могут доминировать над ценами, но в долгосрочной перспективе именно технологические инновации и практическая ценность являются основой цен активов.
Когда Labubu снова идет по старому пути Cubee Bear, NFT с помощью силы блокчейна открывает новые пути. Хотя это путешествие может быть не без трудностей, цель постепенно становится ясной — соединить реальность с интернетом ценностей цифровых активов. С этой точки зрения история NFT только начинается, это может быть не повторение пузыря коллекционных игрушек, а новая глава цифровой экономики.
Разделение логики ценности: от физической редкости к доверию к коду
Существует принципиальная разница в точках ценности между潮玩 и NFT.积木熊 создает дефицитность через ограниченные выпуски, модель 1000% может стоить миллион, но эта дефицитность зависит от доверия централизованного бренда. Как только рыночные настроения меняются, цена немедленно падает вдвое. В отличие от этого, дефицитность NFT обеспечивается кодом. Данные на блокчейне показывают, что доля NFT, удерживаемых более 18 месяцев, достигает 63%, в то время как средний период удержания潮玩 составляет всего 3 месяца. Долгосрочное удержание NFT отражает уверенность рынка в его ценности.
Смена парадигмы экономики создателей особенно заметна в сравнении двух подходов. Дизайнеры игрушек после первой продажи ограничены в своей прибыли. В то время как создатели NFT могут постоянно получать роялти через смарт-контракты. Данные показывают, что средний постоянный доход создателей топовых проектов NFT может достигать 7,5% от объема продаж. Эта механика привлекла таких художников, как Такэси Мураками, в сферу NFT. Например, серия проектов, разработанная Такэси Мураками в сотрудничестве с одной платформой, принесла ему роялти в 12 миллионов долларов.
С более глубокого взгляда различия также существуют в способах захвата ценности. NFT с помощью DAO (децентрализованных автономных организаций) позволяют сообществу участвовать в принятии решений. Например, владельцы проекта с аватарками приматов могут голосовать за направление лицензирования IP. В отличие от этого, решения в брендах уличной моды полностью централизованы, и потребители могут только пассивно принимать изменения цен. Это приводит к тому, что сплоченность сообщества NFT значительно превышает сплоченность традиционных фанатов уличной моды.
Способность к противостоянию рискам обоих сегментов определяется дифференциацией финансовых характеристик. После обрушения пузыря на рынке коллекционных игрушек часто происходит обвал цен на все категории. Например, цена большинства моделей Блокбера была сокращена вдвое. В то же время рынок NFT демонстрирует структурную дифференциацию: во втором квартале 2025 года голубые фишки NFT и RWA NFT будут расти одновременно. Такие известные проекты, как пиксельные аватары, относятся к первой категории, в то время как NFT недвижимости на одной платформе относятся ко второй, и их объем торгов вырос на 29% по сравнению с предыдущим периодом. NFT обладают характеристиками финансовых инструментов, что позволяет реализовывать диверсификацию рисков через кредитование под залог, дробные сделки и другие способы. В то время как коллекционные игрушки лишены такой финансовой инфраструктуры и могут полагаться только на спекуляции на вторичном рынке, что и привело к этой дифференциации.
Будущее развитие: от спекулятивного инструмента до инфраструктуры
Развитие NFT и潮玩 ускоряет диверсификацию. Рынок潮玩 не смог突破 традиционный цикл "дизайн-производство-спекуляция", и его цифровые попытки ограничились получением цифровых коллекционных предметов по сканированию QR-кодов в оффлайне, не решая основные проблемы. В то же время NFT уже вошли в период "практического" взрыва. Данные за 2025 год показывают, что объем транзакций практических NFT (таких как игровые предметы, удостоверения личности) составляет 41%, впервые превысив объем цифрового искусства.
Зрелость инфраструктуры блокчейна позволяет разработчикам легко создавать многосетевые приложения, традиционные финансовые активы могут бесшовно интегрироваться в Web3. Это ключевой фактор, способствующий трансформации. Пока бренды модных игрушек все еще переживают разрыв между физическим и цифровым, NFT уже объединили реальные активы и цифровой мир через технологическую экосистему.
Это расслоение может быть усугублено различиями в адаптивности к регулированию. Рынок潮玩(Chao Wan) страдает от отсутствия прозрачного механизма ценообразования и часто обвиняется в рисках отмывания денег. В отличие от этого, цепочная прослеживаемость NFT делает его более соответствующим требованиям соблюдения норм, что привлекает традиционные учреждения. В июле 2025 года несколько традиционных финансовых учреждений объявили о запуске услуг токенизации активов на основе NFT, что стало сигналом к тому, что NFT начинает привлекать потоки традиционных финансов.
Индустрия潮玩 сталкивается с различными трудностями. Ее физические свойства затрудняют трансакции через границу, а налоговая обработка также становится более сложной. Однако в мире NFT на блокчейне эти структурные барьеры были автоматически решены с помощью смарт-контрактов.
В конечном итоге, итерация носителей стоимости стала сутью конкуренции между ними. Культовые игрушки, будучи физическим товаром, ограничены материальными затратами, складской логистикой и пространством для демонстрации, что сдерживает их стоимость. В то время как NFT, будучи кодовым активом, могут бесконечно копироваться и распространяться, права автоматически исполняются с помощью смарт-контрактов, а нулевые предельные затраты позволяют им нести большее количество форм стоимости.
Данные подтверждают эту тенденцию: общая рыночная стоимость NFT достигнет 10,4 миллиарда долларов США в 2025 году (рост на 63% по сравнению с прошлым годом), в то время как масштаб глобального рынка коллекционных игрушек составит всего 6,8 миллиарда долларов США (рост на 12% по сравнению с прошлым годом). Технология NFT постоянно снижает пороги для создания, торговли и использования, и всё больше реальных активов цифровизируется на блокчейне. Если рынок коллекционных игрушек не ускорит цифровую трансформацию, он может столкнуться с риском маргинализации. В конце концов, в эпоху, когда код определяет ценность, аргументы о дефиците пластиковых игрушек теряют свою актуальность.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
7
Поделиться
комментарий
0/400
SandwichVictim
· 3ч назад
разыгрывайте людей как лохов самые первые неудачники это опытные старые неудачники
Посмотреть ОригиналОтветить0
blockBoy
· 18ч назад
Снова начался праздник розничных неудачников.
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunter007
· 07-31 00:08
Хехе, еще одна волна неудачников на этапе сбора урожая.
Посмотреть ОригиналОтветить0
nft_widow
· 07-31 00:08
Что прошло всего несколько лет, и снова началась шумная реклама, которая никогда не умирает.
Посмотреть ОригиналОтветить0
NftDataDetective
· 07-30 23:49
честно говоря, кажется, что мы сейчас смотрим один и тот же фильм 2021 года на повторе... но эти объемные статистики, если честно, выглядят подозрительно
Посмотреть ОригиналОтветить0
faded_wojak.eth
· 07-30 23:48
разыгрывайте людей как лохов潮玩 又得割nft是吧
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorSweeper
· 07-30 23:42
С ума сойти, сравнивать игрушки с NFT, еще смешнее.
Возрождение NFT против пузыря на рынке коллекционных игрушек: новое направление в реконструкции стоимости цифровых активов
Сравнительный анализ восстановления рынка NFT и пузыря на рынке коллекционных игрушек
В последнее время куклы Labubu на рынке潮玩 были разогнаны до миллиона, что заставляет вспомнить о безумии кубиков Bear несколько лет назад. Тем не менее, большинство моделей когда-то популярных кубиков Bear сейчас стоят вдвое меньше, и находятся в состоянии, когда цена есть, а покупателей нет. Эта ситуация контрастирует с нынешним восстановлением рынка NFT.
С момента обрушения пузыря в 2022 году рынок NFT впервые демонстрирует сильное восстановление, объем торгов увеличился на 78% и достиг 14,9 миллиона сделок. Означает ли это, что мы наблюдаем формирование нового пузыря, или рынок переживает структурные изменения от "высоких цен и низкого объема" к "широкому участию"? Является ли движущей силой эффект резонанса, вызванный повторным входом институциональных средств и возвращением розничных пользователей? Давайте углубимся в этот вопрос.
Цикл пузыря креативных игрушек и дифференциация рынка NFT
История восхождения и падения рынка潮玩揭示ает жестокую истину: ценностная система, построенная только на маркетинге дефицита и эффекте звезд, однажды отлив, ее хрупкость станет очевидной. 熊积木 упала с цены в миллион за одну модель до половины, что резко контрастирует с безумным состоянием Labubu сейчас, подтверждая железное правило финансового пузыря "никогда не лопается перед разрывом".
Тем не менее, траектория восстановления рынка NFT в тот же период проявляет разные особенности. Данные показывают, что, хотя общий объем торгов в отрасли все еще находится на относительно низком уровне в 8,87 миллиарда долларов, структура рынка претерпевает глубокие изменения. Блю-чип NFT проекты продолжают сохранять лидерство, например, минимальная цена известного проекта пиксельных аватаров в июле выросла на 53%, преодолев 47,5 ETH (примерно 180 000 долларов). В то же время объем торгов RWA (реальных мировых активов) NFT увеличился на 29% по сравнению с предыдущим периодом, а одна платформа поднялась на второе место в отрасли.
Это расслоение с одной стороны отражает приверженность рынка к ценности дефицита, с другой стороны, оно также предвещает широкие перспективы практических NFT. В отличие от рынка коллекционных игрушек, который полагается исключительно на спекуляции, основа стоимости NFT претерпевает качественные изменения. Технология блокчейн наделяет NFT не изменяемостью и способностью подтверждать право собственности, преодолевая физические ограничения традиционных коллекционных игрушек.
Игрушка «积木熊» использует NFC-чипы для защиты от подделок, в то время как NFT автоматически передает право собственности через смарт-контракты, что в корне решает давнюю проблему аутентификации в рынке искусства и коллекционных предметов. Благодаря технологической поддержке NFT стал не только носителем цифрового искусства, но и мостом, соединяющим реальные активы и цифровой мир. Восхождение RWA NFT является лучшим подтверждением того, что NFT проникает из области цифрового искусства в сферу финансовых активов, что имеет принципиальное отличие от рынка潮玩, который остается на уровне спекуляций с физическими товарами.
Реконструкция нарратива о дефиците: от маркетинга слепых коробок до блокчейн-удостоверения права
Культовые игрушки и NFT оба прекрасно понимают ценность дефицита, но способы создания дефицита у них совершенно разные. Блоки медведя используют модель "слепых коробок и маркетинга голода", искусственно создавая дефицит через ограниченные продажи, лотерейные покупки и другие методы, что аналогично механизму слепых коробок во время тюльпановой лихорадки, когда "качество цветения луковиц было неизвестно".
В отличие от этого, уникальность NFT основана на математических принципах блокчейна. Каждый NFT имеет уникальный токен ID и метаданные, а его уникальность гарантируется кодом, а не зависит от маркетинговых словесных игр эмитента. В качестве примера можно привести известный проект пиксельных аватаров, где уникальность 10000 уникальных аватаров прописана в смарт-контракте, и эмитент не может произвольно изменять это, что делает эту технологическую гарантию уникальности более надежной, чем "ограниченные обещания" производителей коллекционных игрушек.
Логика ценности цифровых активов переосмысляется благодаря редкости, обеспечиваемой этой технологией. В то время как рынок коллекционных игрушек все еще спорит о том, "стоит ли пластиковая игрушка миллионов", NFT уже реализовали автоматическое распределение и оборот ценности через смарт-контракты. Один известный проект с аватарами обезьян не только является цифровым аватаром, но и символом идентичности и пропуском в сообщество; владельцы могут получить право участия в эксклюзивных мероприятиях и возможности для коммерческого сотрудничества, что является дополнительной ценностью, недоступной традиционным коллекционным игрушкам.
Данные показывают, что средний срок владения NFT с изображением этого примата превышает 18 месяцев, что значительно дольше, чем цикл спекуляций на модных игрушках. Это означает, что рынок NFT формирует более стабильный консенсус по ценности, а не является простым спекулятивным поведением.
От коллекционирования к применению: Пробуждение практической ценности NFT
Тоска Кубикового Медведя контрастирует с восхождением NFT, и её суть заключается в наличии практической ценности. Кубиковый Медведь пытается получить культурную ценность через сотрудничество с художниками, но его физические свойства ограничивают расширение сфер применения, и он может использоваться только как предмет декора или коллекционный предмет. NFT, с другой стороны, программируемы и многофункциональны, способны нести в себе цифровые билеты, свидетельства авторских прав, финансовые деривативы и многие другие назначения, находя применение в различных экономических областях.
Взрывной рост RWA NFT на 29% по сравнению с предыдущим периодом является ярким примером этой тенденции. Одна платформа переводит реальные активы, такие как недвижимость и произведения искусства, на блокчейн, делая NFT мощным дополнением к традиционной финансовой системе, что невозможно сравнить с практической ценностью модных игрушек.
Технология блокчейн также решает проблему обращения на традиционном рынке коллекционных игрушек. Пока Кубик-Медведь зависит от оффлайн-магазинов коллекционных игрушек и вторичных платформ, NFT уже может бесшовно перемещаться между любыми цифровыми кошельками по всему миру, значительно снижая затраты на транзакции. Данные показывают, что с 2022 по 2025 год среднее время транзакции на вторичном рынке NFT сократилось с 48 часов до 15 минут, а рост ликвидности делает NFT более привлекательными как финансовый актив.
Кроссплатформенная особенность NFT также имеет решающее значение, так как он может применяться в различных сценариях, таких как метавселенная, игры, социальные сети, создавая эффект сетевой стоимости. Это контрастирует с тем, что Блоки-мишки могут демонстрировать свою ценность только в физическом пространстве.
Пузырь и возможности: Будущее рынка NFT
Восстановление рынка NFT вызвало опасения о повторении пузыря на рынке коллекционных игрушек. Эти опасения не безосновательны, ведь в истории резкий рост цен на активы часто сопровождался спекулятивными действиями. Однако прямая эквивалентность NFT и пузыря на рынке коллекционных игрушек игнорирует принципиальные различия между ними в области технологических инноваций и расширения применения.
Когда Labubu был раскручен до миллиона, его внутренняя стоимость не изменилась. Повышение цен на NFT часто сопровождается расширением областей применения и улучшением инфраструктуры. От Ethereum до Solana, от ERC-721 до ERC-1155, технологическая экосистема NFT становится все более зрелой, что закладывает прочную основу для роста его стоимости.
В будущем диверсификация рынка NFT может еще больше усилиться. Чисто цифровые произведения искусства продолжат полагаться на нарратив о дефиците, в то время как практичные NFT, вероятно, найдут более широкие области применения в финансах, цепочках поставок, авторских правах и других сферах. Данные показывают, что во втором квартале 2025 года доля сделок с практичными NFT достигла 38%, что на 12 процентных пунктов больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что указывает на то, что NFT трансформируются из спекулятивного инструмента в практический инструмент.
Несмотря на то, что этот процесс преобразования может быть полон колебаний, направление технологического прогресса необратимо. Как LEGO открыл рынок в сотни миллиардов благодаря взрослению игрушек, так и NFT переопределяет границы цифровых активов. Это может быть не пузырь, подобный тюльпанам, а новый вид в эпоху цифровой экономики.
Оглядываясь на текущий узел, взлет и падение Блокчейн-медведя и восход NFT напоминают зеркало, отражающее суть ценности активов: в краткосрочной перспективе рыночные настроения и спекулятивное поведение могут доминировать над ценами, но в долгосрочной перспективе именно технологические инновации и практическая ценность являются основой цен активов.
Когда Labubu снова идет по старому пути Cubee Bear, NFT с помощью силы блокчейна открывает новые пути. Хотя это путешествие может быть не без трудностей, цель постепенно становится ясной — соединить реальность с интернетом ценностей цифровых активов. С этой точки зрения история NFT только начинается, это может быть не повторение пузыря коллекционных игрушек, а новая глава цифровой экономики.
Разделение логики ценности: от физической редкости к доверию к коду
Существует принципиальная разница в точках ценности между潮玩 и NFT.积木熊 создает дефицитность через ограниченные выпуски, модель 1000% может стоить миллион, но эта дефицитность зависит от доверия централизованного бренда. Как только рыночные настроения меняются, цена немедленно падает вдвое. В отличие от этого, дефицитность NFT обеспечивается кодом. Данные на блокчейне показывают, что доля NFT, удерживаемых более 18 месяцев, достигает 63%, в то время как средний период удержания潮玩 составляет всего 3 месяца. Долгосрочное удержание NFT отражает уверенность рынка в его ценности.
Смена парадигмы экономики создателей особенно заметна в сравнении двух подходов. Дизайнеры игрушек после первой продажи ограничены в своей прибыли. В то время как создатели NFT могут постоянно получать роялти через смарт-контракты. Данные показывают, что средний постоянный доход создателей топовых проектов NFT может достигать 7,5% от объема продаж. Эта механика привлекла таких художников, как Такэси Мураками, в сферу NFT. Например, серия проектов, разработанная Такэси Мураками в сотрудничестве с одной платформой, принесла ему роялти в 12 миллионов долларов.
С более глубокого взгляда различия также существуют в способах захвата ценности. NFT с помощью DAO (децентрализованных автономных организаций) позволяют сообществу участвовать в принятии решений. Например, владельцы проекта с аватарками приматов могут голосовать за направление лицензирования IP. В отличие от этого, решения в брендах уличной моды полностью централизованы, и потребители могут только пассивно принимать изменения цен. Это приводит к тому, что сплоченность сообщества NFT значительно превышает сплоченность традиционных фанатов уличной моды.
Способность к противостоянию рискам обоих сегментов определяется дифференциацией финансовых характеристик. После обрушения пузыря на рынке коллекционных игрушек часто происходит обвал цен на все категории. Например, цена большинства моделей Блокбера была сокращена вдвое. В то же время рынок NFT демонстрирует структурную дифференциацию: во втором квартале 2025 года голубые фишки NFT и RWA NFT будут расти одновременно. Такие известные проекты, как пиксельные аватары, относятся к первой категории, в то время как NFT недвижимости на одной платформе относятся ко второй, и их объем торгов вырос на 29% по сравнению с предыдущим периодом. NFT обладают характеристиками финансовых инструментов, что позволяет реализовывать диверсификацию рисков через кредитование под залог, дробные сделки и другие способы. В то время как коллекционные игрушки лишены такой финансовой инфраструктуры и могут полагаться только на спекуляции на вторичном рынке, что и привело к этой дифференциации.
Будущее развитие: от спекулятивного инструмента до инфраструктуры
Развитие NFT и潮玩 ускоряет диверсификацию. Рынок潮玩 не смог突破 традиционный цикл "дизайн-производство-спекуляция", и его цифровые попытки ограничились получением цифровых коллекционных предметов по сканированию QR-кодов в оффлайне, не решая основные проблемы. В то же время NFT уже вошли в период "практического" взрыва. Данные за 2025 год показывают, что объем транзакций практических NFT (таких как игровые предметы, удостоверения личности) составляет 41%, впервые превысив объем цифрового искусства.
Зрелость инфраструктуры блокчейна позволяет разработчикам легко создавать многосетевые приложения, традиционные финансовые активы могут бесшовно интегрироваться в Web3. Это ключевой фактор, способствующий трансформации. Пока бренды модных игрушек все еще переживают разрыв между физическим и цифровым, NFT уже объединили реальные активы и цифровой мир через технологическую экосистему.
Это расслоение может быть усугублено различиями в адаптивности к регулированию. Рынок潮玩(Chao Wan) страдает от отсутствия прозрачного механизма ценообразования и часто обвиняется в рисках отмывания денег. В отличие от этого, цепочная прослеживаемость NFT делает его более соответствующим требованиям соблюдения норм, что привлекает традиционные учреждения. В июле 2025 года несколько традиционных финансовых учреждений объявили о запуске услуг токенизации активов на основе NFT, что стало сигналом к тому, что NFT начинает привлекать потоки традиционных финансов.
Индустрия潮玩 сталкивается с различными трудностями. Ее физические свойства затрудняют трансакции через границу, а налоговая обработка также становится более сложной. Однако в мире NFT на блокчейне эти структурные барьеры были автоматически решены с помощью смарт-контрактов.
В конечном итоге, итерация носителей стоимости стала сутью конкуренции между ними. Культовые игрушки, будучи физическим товаром, ограничены материальными затратами, складской логистикой и пространством для демонстрации, что сдерживает их стоимость. В то время как NFT, будучи кодовым активом, могут бесконечно копироваться и распространяться, права автоматически исполняются с помощью смарт-контрактов, а нулевые предельные затраты позволяют им нести большее количество форм стоимости.
Данные подтверждают эту тенденцию: общая рыночная стоимость NFT достигнет 10,4 миллиарда долларов США в 2025 году (рост на 63% по сравнению с прошлым годом), в то время как масштаб глобального рынка коллекционных игрушек составит всего 6,8 миллиарда долларов США (рост на 12% по сравнению с прошлым годом). Технология NFT постоянно снижает пороги для создания, торговли и использования, и всё больше реальных активов цифровизируется на блокчейне. Если рынок коллекционных игрушек не ускорит цифровую трансформацию, он может столкнуться с риском маргинализации. В конце концов, в эпоху, когда код определяет ценность, аргументы о дефиците пластиковых игрушек теряют свою актуальность.