SECが暗号資産の証券登録ガイドラインを発表し、開示要件を明確にしました

米国証券取引委員会（SEC）の財務部は最近、新しい従業員意見書を発表し、連邦証券法が暗号資産に関連する通貨のサインアップと発行にどのように適用されるかを説明しました。

この文書は、企業がどのように事業運営、トークン設計、ガバナンス構造、技術仕様および財務報告などの情報を示すべきかを含む複数の側面をカバーしています。これは新しい規制の制定ではありませんが、SECのスタッフが企業に求める申告書類の現在の期待を反映しており、またSECが新しいリーダーシップの下で暗号資産の規制に対してよりオープンな態度を取っていることを示しています。

このガイダンスは、1933年の《証券法》および1934年の《証券取引法》に基づいて提出された申告書類に主に焦点を当てており、トークンの発行またはブロックチェーンインフラストラクチャに基づいて構築されたプラットフォームの実体に関与することを支援することを目的としています。これらの申告書類には、公募用のS-1フォーム、報告会社用の10フォーム、外国発行者用の20-Fフォーム、規制Aの免除用の1-Aフォームなど、さまざまな登録フォームが含まれる可能性があります。

企業は、収益戦略、プロジェクトのマイルストーン、および関連するデジタル資産の背後にある技術的なフレームワークを明確に概説する必要があります。暗号資産がビジネスに特定の機能を持つ場合、例えば取引のサポート、ガバナンス、またはサービスへのアクセスなど、それらの情報を分かりやすい言葉で説明する必要があります。SECは、これらの説明がホワイトペーパーや開発者文書などの宣伝資料の内容と一致することを期待しています。

進行中の開発プロジェクトについて、企業は重要なマイルストーン、予想タイムライン、資金源、そしてトークンまたはネットワークがローンチ後に果たす役割を概説することをお勧めします。これには、コンセンサスメカニズム、取引手数料、およびネットワークがオープンソースまたは専有ソフトウェアを使用しているかどうかの説明が含まれます。

SECは、トークンのボラティリティ、流動性の制限、法的分類、セキュリティの脆弱性を含む投資リスク開示に対する期待を列挙しました。企業のビジネスモデルが第三者のブロックチェーンやその他の外部ネットワークに依存している場合、これらの依存関係を説明する必要があります。マーケットメイカーまたはカストディアンとのいかなる取り決めにも同様に適用されます。

発行者はトークンが投票権、利益分配メカニズムまたは償還手続きの有無、およびこれらの権利がどのように伝達または変更されるかを開示する必要があります。また、トークンの作成方法、供給量が固定されているかどうか、ならびに適用されるベスティング期間またはロックアップ期間に関する詳細情報も提供する必要があります。

スマートコントラクトが通貨の動作を制御する場合、コードは添付ファイルとして提出しなければならず、その後の改訂で行われるすべての更新が反映されるべきです。さらに、企業は通貨の所有権の追跡方法、資産を移転するために必要なツール、およびこれらの移転に関連する費用を説明しなければなりません。

企業は、正式な役職を持たないが意思決定において中心的な役割を果たす可能性のある個人または団体を含む、リーダーシップおよび重要な人材に関する情報を開示する必要があります。信託または上場取引商品に関しては、開示内容には、発起人およびその管理者に関する情報が含まれるべきです。

財務開示は定められた会計基準に従う必要があり、SECは新しい報告状況に直面している企業に対し、最高会計責任者のオフィスに相談することを推奨しています。

この従業員ガイドラインは拘束力を持たないが、暗号資産関連の事業体がサインアッププロセスで重要な参考を提供している。これは、SECが暗号資産市場への関心を高めていることを反映しており、ますます多くの企業が公開市場での運営を求め、ブロックチェーンベースの製品を通じて資金を調達している。