リキッドステーキング:暗号資産管理の新しいパラダイムを変える

リキッドステーキングは、PoSネットワークにおける資産管理の方法を根本的に変えています。従来のステークは、ブロックチェーンの運営を支えるために暗号化された通貨をロックする必要がありますが、リキッドステーキングは、ステーク資産を表すリキッドステーキングトークン(LST)を発行することによって、ユーザーがステーク期間中に資産を柔軟に使用できるようにします。

EigenLayerはイーサリアム上の分散型リステークプロトコルとして、この概念をさらに拡張しました。ユーザーはLSTをEigenLayer契約に預けることで流動性リステークトークン(LRT)を取得でき、これらのトークンはステークトークンの価値と報酬を含むだけでなく、追加の利益を享受することができます。

流動性ステーキング市場の発展は目覚ましく、総ロックアップ価値(TVL)は4年未満で3000万ドルから570億ドル以上に急増しました。しかし、各ネットワークのステーク比率にはまだ差異があります。例えば、Solanaのステーク比率は70%を超え、Ethereumの27%を大きく上回っています。しかし、SolanaのLSTはステーク供給量の6%に過ぎず、Ethereumは40%を超えています。

これはSanctumなどのプロジェクトにSolanaエコシステム内で大きな機会を提供します。革新的な再ステークプランを導入し、競争環境を醸成することで、SanctumはSolanaステークホルダーにより多くの柔軟性、流動性、利益機会をもたらし、一つのプロトコルが支配する状況を回避することが期待されています。

! 【SANCTUMプロジェクト研究（1):Solana上でのNovaのステーキングと再ステーキング](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-134b19c0fcd4041acb80c44ecf497621.webp)

Sanctum:ソラナのステーク革新者

インフィニティプール:柔軟で効率的なLST取引プール

Sanctum Infinityは、Solana上のLSTの取引とステークを簡素化することを目的とした革新的な流動性プールです。これは、さまざまなLSTのシームレスな交換をサポートする柔軟な大規模プールと見なすことができます。

InfinityはSolanaのステークプールデータを使用してLSTの価格を設定し、正確性を確保します。ユーザーがLSTを預け入れると、INFトークンが報酬として得られます。これらのトークンは、プール内のすべてのLSTのステーク報酬を得るだけでなく、取引手数料の利益も得ることができます。

Infinityは動的に交換手数料を調整することでバランスを維持し、プール内のLSTの良好な混合を保つ取引を促進します。その配分戦略は新しいLSTの作成も支援し、エコシステムに活力を注入します。

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バリデーターLST:柔軟で効率的なステーク方式

バリデーターLSTは、ユーザーと特定のバリデーターとのステークを表し、報酬の蓄積に伴い価値が増加します。従来のステークと比較して、バリデーターLSTはプロセスを簡素化し、即時交換を提供し、長い解除ステーク待機時間を回避します。

このモデルは、バリデーターが独自のトークンを発行し、ユニークな報酬を提供することで際立つことを可能にします。また、ステークを行う者がより広範なDeFiエコシステムに参加し、より多くの収益機会を得ることを容易にします。同時に、LSTはバリデーターネットワークをより分散化し、競争力を高めるのに役立ちます。

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リザーブ:深度流動性サポート

SanctumリザーブプールはSolana上のすべてのLSTに深い流動性を提供し、ステークエコシステムの重要な課題を解決します。ユーザーはリザーブプールを通じてLSTを即座にSOLに交換でき、従来の解除ステークのクールダウン期間を待つ必要がありません。

リザーブプールは、さまざまなDeFiプロトコルが任意のLSTを担保として受け入れることをサポートしており、LSTの実用性を高めています。さらに重要なのは、共有流動性源を提供することによって、小規模なバリデーターが大規模なバリデーターと競争しやすくなり、ネットワークの分散化を促進していることです。

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ルーター:シームレスなLST交換

Sanctumのルーターは、Solana上の異なるLST間の交換をシンプルで効率的にします。プール間でステークアカウントを移動させることで、ルーターは任意のLST間のシームレスな交換を実現し、すべてのLSTの流動性を統一しました。

この革新的なソリューションは、DeFiエコシステムにおけるLSTの流動性と可用性を大幅に強化し、Solana上のリキッドステーキングの全潜在能力を解放しました。

Sanctumの市場ポジショニング

イーサリアム上で主導的なLidoとは異なり、SanctumはSolana上でより包括的な戦略を採用しています。彼らはLSTが本質的に相互交換可能であることを認識し、他のステークプールと直接競争するのではなく、多LST環境を育成することに向かっています。

Sanctumの理念は競争ではなく協力であり、さまざまなLSTをサポートするインフラを構築することを目指しています。市場を支配するのではなく、全体のステーク市場を拡大することに焦点を当てることで、SanctumはSolana上により分散化され、協調的なエコシステムを確立したいと考えています。

Jitoなどの主要な競合他社と比較して、Sanctumは堅牢なインフラストラクチャサポートを提供し、Solanaエコシステムの安定性と安全性を確保することに注力しています。Infinityの多LST流動性プール、準備プール、ルーターなどの革新的な機能が、流動性と安定性を共同で促進しています。

見通し

Sanctumは強力な成長勢いを示し、そのTVLは7億ドルを超えて、Solana上で4番目のプロトコルとなりました。しかし、Jitoなどの確立されたプレイヤーからの激しい競争や、Solanaエコシステムの発展に密接に関連するリスクにも直面しています。

未来、Sanctumの成功はその革新的な機能のユーザー採用度、及び潜在的な規制の変化に対処する能力に依存します。流動性ステーク市場が不断に進化する中で、SanctumはSolanaのステークの構造を形成する上で重要な役割を果たすことが期待されています。

! SANCTUMプロジェクト研究(1):SolanaでのNovaのステーキングと再ステーキング