说到“质押”，很多人都会皱眉。

毕竟太多项目一上来挂个超高 APY，社群天天喊“躺赚”，结果你质押还没到期，币价就崩了~~

说白了——没有真实盈利能力的代币，所谓“质押挖矿”不过是击鼓传花的庞氏罢了。

但 $MNDE ，不一样。

这是 Solana 上质押协议 Marinade @MarinadeFinance 的治理代币！

Marinade 是 Solana 上首个推出流动性质押代币（mSOL）的协议，从 2021 年就上线主网运行，至今已有超 15 万 mSOL 持有者，协议 TVL 超 1100 万枚 SOL，在 Solana 所有 DeFi 项目中排前列。

目前 Marinade 每年协议收入超过 $1000 万美元，全链可查、实打实进账，但你看 $MNDE 的市值：只有约 $3960 万美元，算下来 P/S 只有 3.9 倍，远远低于行业平均。

我查了一下其他几个主流质押协议的数据，对比更扎眼：

你没看错，Marinade 收入效率是同类中最高的，但估值却最低之一。这不是基本面不好，而是市场还没定价过来。

所以团队干脆不等市场了，直接动手回购。

从今年 9 月起，Marinade 将正式执行 MIP.11 + MIP.13 提案：

☀每月用协议收入的 50% 回购 MNDE，预计年买盘规模达 $5M+，相当于每年回购市值的 12%+
☀同时还将销毁 5% MNDE 总供应量，构建持续的通缩预期
☀除此之外，还有 2500 万枚 MNDE 将用于鼓励治理参与，奖励长期持币者

你可以理解为：这是一种变相分红 + 市值管理机制，更像是 Web3 世界的“回购型价值股”。

这还不是全部。

Marinade 还被选为美国首个 Solana ETF 的唯一质押服务提供商，同时与 BitGo 合作推出了合规非托管质押服务。

这意味着—— $MNDE 不只是一个社区币，它已经具备了成为“机构配置资产”的可能性。

而“真实收入、持续回购、通缩模型”这些基本盘，已经就位。

你可以不急着买，但别在它涨上来、被资金看见之后才后悔：真正有价值的资产，从来不等人。