Sui生态数据与代币释放分析

Sui自5月3日上线以来已有40余天。作为Move系公链的代表项目之一，Sui代表了与以太坊L2不同的发展方向。项目上线以来引发诸多讨论，尤其是其代币发行方式和释放模型。有观点认为可能重蹈ICP覆辙，也有人认为或许类似2021年新公链的发展轨迹。

本文将探讨Sui的生态发展现状以及近期代币释放和需求情况。

一、链上数据分析

1. 总锁仓量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在全部公链和二层中排名第54位。TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一Move系项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高约6500万美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量最高出现在5月10日，超1900万美元。6月以来日交易量多在300-600万美元之间，处于较低水平。

3. 活跃度

自上线以来，Sui总交易次数1653万次，平均TPS为3，总活跃地址85万个，活跃节点104个。最高TPS 26出现在5月12日Turbos IDO当天。

相较于以太坊L2，Sui实际TPS仍处于较低水平。

日活跃地址最高出现在5月20日，达13万个，主要由于5月19日Cetus开放无许可池功能及meme项目全网空投。平日活跃地址通常低于1万个。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持Sui，但缺乏具体跨链金额数据。

二、生态项目概况

截至6月14日，Sui官方目录收录66个项目，多数仍在测试阶段。

已上线运营并发行代币的主要项目情况如下:

• 两大DEX项目均已破发
• 社交平台SUIA下跌近82%
• Suipad表现相对较好，主要因IDO定价较低

整体而言，Sui生态项目上线后表现不佳。用户和资金规模有限，导致部分项目选择在其他链上进行IDO。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。

2023年5月至10月主要有两类释放:

1. IEO发行代币释放:每月约3461万枚
2. 节点质押激励释放:前3个月每月3330万枚,第4-6个月每月3000万枚

综合计算，前3个月月释放量为6794万枚(0.67%)，第4-6个月为6461万枚(0.64%)。

2023年11月将迎来大规模解锁，当天解锁超10亿枚，流通量将翻倍。

从需求端看，目前交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币需求不明显。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总量10亿枚(不含质押激励)，初始流通1.3亿枚(13%)。

• 第一年每月释放454万枚(0.45%)
• 第13-18个月每月释放2000万枚(2%)
• 第19-50个月每月释放675万枚(0.67%)

此外，Aptos还有节点质押激励，每月约490万枚(0.49%)。

与Aptos相比，Sui初始流通量更低，前6个月月释放量更高。Sui在上线6个月后迎来大规模一次性释放，Aptos则在12个月后开始每月释放。

总体上，Sui在第一年面临更大的代币供应压力，Aptos的大量供应集中在第二年。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户和交易量不足，需持续吸引用户和资金流入。

团队当前更关注技术建设，尚未启动大规模用户激励。

熊市环境下资金趋于保守，以太坊二层发展也分流了部分资金，增加了Sui吸引用户的难度。

从代币经济模型看，Sui释放压力集中在第一年。在需求不足的情况下，如此大的代币供应使SUI面临较大抛压。