新加坡Web3监管收紧，行业面临重大转折

2025年5月30日，新加坡金融管理局（MAS）发布了数字代币服务提供商（DTSP）新规的回应文件，这一举措将对整个亚洲Web3行业产生深远影响。新规定于2025年6月30日正式实施，且MAS明确表示不设任何过渡期。这意味着一场大规模的"新加坡Web3大撤退"可能已经悄然开始。

MAS在这份措辞严厉的咨询文件中明确表示："我们将采取极其谨慎的态度。"这标志着曾被誉为"亚洲加密友好天堂"的新加坡正以一种令人意外的方式告别过去，不是渐进式的政策调整，而是近乎"断崖式"的监管收紧。对于尚在观望的项目方和机构而言，现在的问题已不再是"是否离开"，而是"何时离开"以及"去往何处"。

昔日荣光：监管套利的黄金时代

回顾2021年的新加坡，当其他国家对加密货币采取严厉措施时，这个小岛国却敞开怀抱欢迎Web3创业者。许多知名机构选择在此设立总部，不仅因为0%的资本利得税，更因为当时MAS展现出的"拥抱创新"姿态。

彼时的新加坡堪称Web3行业的"监管套利圣地"。在此注册公司即可合法向全球（除新加坡外）用户提供数字资产服务，同时享受新加坡金融中心的声誉加持。这种"身在新加坡，心系全球"的商业模式曾吸引无数Web3从业者。

然而，新的DTSP规定意味着新加坡彻底关闭了监管友好的大门，其态度可以简单概括为：驱逐所有未获牌照的Web3从业者。

DTSP定义及其影响

DTSP全称为数字代币服务提供商，根据金融服务和市场法（FSM Act）的定义，DTSP包括两类主体：

1. 在新加坡营业场所运营的个人或合伙企业；
2. 在新加坡境外开展数字代币服务业务的新加坡公司（不论公司来源）。

MAS对"营业场所"的定义极为宽泛，包括"在新加坡由持证人用于开展业务的任何地点（包括可移动的摊位）"。这意味着，只要在新加坡任何场所开展涉及数字资产的业务活动，无论是针对本地还是境外客户，都可能面临法律风险。

对于居家办公的情况，MAS的态度较为模糊。虽然对海外公司雇员在家办公表示一定程度的宽容，但对于项目创始人、持股人员等身份的定义仍不明确，留有很大解释空间。

数字代币服务的广泛定义

MAS对数字代币服务的定义范围极广，甚至包括发布研究报告在内。根据FSM Act，监管范围涵盖"任何与数字代币销售或要约相关的服务"，包括通过各种形式提供与数字代币相关的建议或研究分析。

这可能意味着，即使是作为KOL或机构在新加坡发布分析某个代币投资价值的报告，理论上也可能需要DTSP许可，否则可能被判定为违法行为。

潜在受影响群体

高风险个人身份类型包括：

• 独立从业者（如开发者、项目顾问、做市商、矿工等）
• 内容创作者和KOL（如分析师、社群运营等）
• 项目核心人员（如创始人、业务开发、销售等）

高风险机构类型包括：

• 未持牌交易所（中心化和去中心化交易所）
• 项目方（如DeFi、钱包、NFT等）

结语

新加坡此次监管动作表明，其意图将所有不合规的参与者清出新加坡市场。几乎任何与数字代币相关的活动都可能被纳入监管范围，无论是大公司CEO还是自由职业者。

由于相关定义存在大量灰色地带，MAS很可能采用"案例导向"的执法策略。而想要临时申请合规牌照也并非易事，MAS明确表示将以"极其谨慎"的方式审批DTSP牌照，只有在"极其有限的情况下"才会批准申请。

在新加坡，监管套利时代已经结束，行业面临新的洗牌和整合。