加密市场周度综述：美债抛售加息预期降低，山寨币表现抢眼

宏观环境与市场概况

货币流动性正在改善，美联储预计通胀将继续温和向好。美元走强，逼近2024年新高，受利率和政治因素影响。美股整体呈上涨趋势，全球资金大量涌入，过去一个月约有300亿美元新增资金流入美股市场。相比之下，加密货币市场表现明显落后于美股。

市场行情分析

本周比特币震荡下跌，以太坊对比特币汇率走强。山寨币市场表现低迷，部分受欧洲杯赛事分散了市场注意力的影响。以太坊ETF很可能在7月初获批，市场反弹主要围绕以太坊生态展开。

值得关注的项目包括：

1. LDO：作为以太坊质押龙头，未来将继续发展再质押业务。以太坊被美国SEC认定不属于证券，这对未来ETH ETF的质押业务开展有利。

2. ZK：以太坊的ZK Layer 2解决方案，由专业做市商支持，上市表现一般。值得注意的是，以太坊链上Gas费创8年新低。

3. ZRO：备受瞩目的跨链桥项目，空投策略较为保守，市值接近同类竞品。

比特币市场分析

链上数据

市场处于缩量整理阶段。尽管价格宽幅震荡，但比特币投资者整体仍保持盈利状态。然而，投资者兴趣有所下降，现货和衍生品市场以及链上交易量持续萎缩。这种情况通常出现在比特币创新高后，市场需要时间消化带来的抛压。

稳定币市值保持平稳，近期资金流入趋势有所放缓。机构资金连续出现净流出，但以太坊因即将推出现货ETF，逆势出现大幅净流入。

长期趋势指标MVRV-Z Score当前为2.1，处于中间阶段。该指标反映市场总体盈利状态，大于6时为顶部区间，小于2时为底部区间。

期货市场

本周资金费率小幅下降。通常费率在0.05-0.1%时，表示多头杠杆较多，可能是市场短期顶部；费率在-0.1-0%时，表示空头杠杆较多，可能是市场短期底部。

比特币期货持仓量本周继续回落。期货多空比为1.3，市场情绪偏中性。散户情绪往往是反向指标，0.7以下较为恐慌，2.0以上较为贪婪。不过多空比数据波动较大，参考意义有限。

现货市场

比特币和Solana均呈现周线调整，预计将持续到8月初。以太坊、TON和BASE生态表现强势。以太坊ETF预计7月初获批，TON即将上线某大型交易所，BASE引入新钱包带来流量。以太坊生态很可能成为未来一个月市场主线。

公链与DeFi数据

本周总锁仓量(TVL)为1009亿美元，较上周下跌107亿美元，降幅9.6%。主流公链TVL普遍下跌，其中AVALANCHE链下跌12%表现最差，而TON链逆势上涨15%，本月累计上涨108%。目前市场进入调整阶段，短期内TON和Solana生态值得重点关注。

NFT市场概况

本周NFT市场蓝筹项目地板价大幅下跌，整体市场持续下行。CryptoPunks下跌13%，BAYC下跌17%，Pudgy Penguins下跌28%，Space Doodles下跌35%，Azuki下跌23%等。仅Milady逆势上涨4%。

NFT市场整体交易量小幅下滑，蓝筹项目交易量普遍下降约20%。首次购买和复购买家数量也在逐步减少。总体而言，NFT市场依然低迷，市场环境较为严峻。