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2025稳定币市场格局洗牌:新兴公链崛起 老牌平台遭挑战
稳定币市场格局洗牌:新兴公链崛起,老牌平台面临挑战
2025年,稳定币成为加密市场最受瞩目的领域之一,总市值已突破2450亿美元。在这高速增长的背后,各公链之间的竞争日益激烈。作为资产沉淀的主要形式,稳定币不仅是衡量资金流动的重要指标,更是评估公链市场认可度的关键标准。本文对目前排名靠前的12个公链的稳定币数据进行了分析,试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。
以太坊:USDC增长成为市场份额保卫战的关键
以太坊目前仍是稳定币的主要平台,市值达1225亿美元,占据所有稳定币发行量的50%。其中USDT占比最高,约为50%。然而,从USDT的角度来看,以太坊上的发行量在2025年后出现下滑。据统计,2024年USDT在以太坊链上的发行量增长了83.1%,但2025年截至5月21日,则下降了5.07%。这直接导致波场成为USDT最大的发行公链。
与此同时,USDC在以太坊上的表现亮眼。截至5月22日,USDC在以太坊上的发行量达369亿枚,占比60.82%。相比2024年10月的252亿美元,半年内增长了46.4%。USDC的大幅增长,成为以太坊保住稳定币半壁江山的主要支撑。
波场:USDT最大发行平台,全球美元"集散地"
波场的稳定币主要来自USDT,占比超过99%,目前已成为USDT最大的发行公链。波场在全球稳定币市场总份额约为31.3%。数据显示,波场的USDT日均交易量达240万笔左右,远超以太坊的28.4万笔。
从交易量来看,波场网络每日处理约200亿美元的USDT转账,占全球所有稳定币交易额的近29%。用户活跃度方面,每日有超过100万个独立账户在波场上进行USDT交易,占所有区块链活跃稳定币钱包地址的28%。
增长趋势上,波场的USDT供应量从2024年的488亿美元增长到2025年的777亿美元。其低费用和高交易速度使其成为USDT交易的首选网络,尤其受到散户用户和新兴市场的青睐。
此外,波场创始人与特朗普家族的合作,也为其稳定币发展带来了新的可能性。特朗普家族项目WLFI计划在波场链上发行美元稳定币USD1。波场也在探索进一步降低交易费用,甚至实现免费转账的可能性。
Solana:高性能引擎助力快速增长
作为近两年最热门的公链之一,Solana在稳定币领域也取得了显著增长。从2024年初的18亿美元,增长至5月份最高131亿美元,增幅达627%。尽管与以太坊和波场相比仍有差距,但Solana已成为稳定币领域不可忽视的新兴力量。
从内部结构来看,USDC是Solana上的主导稳定币,占73%的市场份额。USDT占比约为20%。值得注意的是,PayPal发行的PYUSD在Solana链上有2亿美元的市值,仅次于以太坊,占比约24.36%。Solana正成为许多新型稳定币的优先选择平台之一。
BSC:零Gas费和USD1双重驱动
截至2025年5月,BSC约占全球稳定币市场份额的2.4%。BSC链的稳定币市值从2024年的40亿美元增长至目前的约100亿美元,增幅约150%。这一增长主要来自两次集中上涨:2024年11月到2025年1月,从50亿美元增长至70亿美元;2025年4月底到5月,从70亿美元快速提升至90亿美元。
第一次增长主要源于BSC链推出的零Gas费活动,第二次则受USD1稳定币在BSC链上发行的推动。目前,99.26%的USD1发行量在BSC链上,总发行量约21亿美元。USDT的发行量占比约59%,USD1占比约21%。而BSC此前主推的BUSD和FUSD的占比则下降至合计3%左右。
近期,随着BSC链上稳定币DEX交易占比的提升,其与中心化交易所的份额已接近持平。在USDT的累计交易量上,BSC以3580亿美元仅次于波场和以太坊。可以说,在稳定币赛道,BSC已成为最具竞争力的新势力之一。
Base:Coinbase加持下的增速冠军
Base作为Coinbase孵化的以太坊L2,在稳定币市值方面实现了惊人增长。从2024年1月的1.77亿美元增长至40.9亿美元,增长率达2210%,是稳定币市值前五的公链中增幅最大的。
USDC是Base链上最主流的稳定币,占比高达97.8%。Base也是USDC除以太坊外累计交易量最大的公链。
Hyperliquid:衍生品交易新热点
作为新兴的衍生品交易平台,Hyperliquid在短时间内展现出巨大潜力。不到半年时间,其稳定币市值就达到了32.6亿美元,超过了一些老牌公链。
USDC是Hyperliquid上最大的稳定币币种,占比97.8%。近期,Hyperliquid也在拓展稳定币种类,新增了feUSD、USDT、USDe等,为公链生态的应用开辟了新领域。
Arbitrum:激励政策变化引发波动
Arbitrum作为备受关注的以太坊L2,其稳定币市值经历了大起大落。2024年,Arbitrum的稳定币市值从20亿美元增长至最高69亿美元。但2025年初,市值快速下跌至27.3亿美元,1月2日单日流出量就达20亿美元。
这种大幅波动主要有三个原因:一是激励计划终止,导致做市资金撤离;二是Tether宣布将Arbitrum上的USDT迁移至新标准;三是竞争链Blast的高收益吸引了部分资金流出。
Polygon:USDC迁移与支付创新
2024年至今,Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元,年增近七成。这主要得益于Circle原生USDC的落地,以及Visa、Mastercard等巨头在PoS链试点法币和稳定币结算,带来了企业级增量。
目前,Polygon链上的稳定币主要由USDT和USDC主导,分别占40.79%和47%的市场份额。
Avalanche:费用降低未能带来爆发式增长
Avalanche在近一年来的增长相对平缓,稳定币市值增长了79%,但自2024年5月后增长趋于停滞,一直在10亿至20亿美元之间波动。尽管2024年底的升级大幅降低了基础费用,但这种利好并未持续提供动力,可能需要生态整体活跃度的提升才能真正带动稳定币的发展。
Aptos:Move生态的黑马
Aptos上的稳定币总市值在2025年第一季度首次突破10亿美元,自2024年以来的整体增幅达2408%,成为增长最快的公链之一。作为MOVE生态的代表,Aptos链上的稳定币主要由USDT(占比62.39%)和USDC(占比32%)构成。考虑到原生USDC在2025年1月才开始在Aptos上线,这种增长速度已经相当可观。
Sui:230倍增长引领新兴公链
Sui的稳定币增长最为惊人,从2024年初的500万美元增长至2025年5月的11.56亿美元,增幅达230倍。目前,USDC是Sui网络发行占比最高的稳定币种,占比约75%。
尽管Sui生态的稳定币体量和种类还不算太多,但其增长潜力巨大。如何吸引更多大资金入场是Sui面临的主要挑战,同时近期发生的安全事件也为其发展带来了一定隐忧。
TON:社交支持下的稳步发展
TON作为2024年才加入竞争的新军,在一年时间里也取得了较快增长。Tether在TON链上发行USDT,为其9亿Telegram用户提供了链上美元支付生态。然而,TON生态的稳定币增长在短暂上涨后开始回落,从年初的14亿美元降至9亿美元左右,这可能与缺乏新的应用热点有关。
结语
公链的稳定币竞争格局正在快速变化。虽然以太坊、波场等公链仍保持领先优势,但Solana、BSC等新兴公链正在逐步蚕食市场份额。新型稳定币如USD1的发行也不再局限于单一平台。Aptos和Sui等MOVE生态公链虽然起步较晚,但增速显著。
未来,稳定币竞争将更加激烈。老牌公链面临守住市场同时继续增长的双重压力,新公链则迎来快速扩张期。随着全球各地稳定币法规的逐步完善,稳定币领域的发展才刚刚开始,未来还有更多可能性有待探索。