稳定币市场格局变迁：公链争夺战愈演愈烈

2025年，稳定币成为加密市场最受关注的领域之一，截至5月22日，稳定币总市值已突破2450亿美元。在这一高速增长的背后，各大公链正在暗自角逐，争夺市场份额。稳定币不仅是资产流动的重要指标，更是衡量公链市场认可度的关键因素。本文对目前排名靠前的12个公链的稳定币数据进行了深入分析，试图勾勒出公链稳定币发展的全景图。

以太坊：USDC增长助力保持领先地位

以太坊的稳定币市值达1225亿美元，占据所有稳定币发行量50%的份额。USDT仍是其最大的稳定币，占比约50%。然而，2025年以来，USDT在以太坊链上的发行量出现下滑，截至5月21日下降了5.07%。这使得另一公链成为USDT最大的发行平台。

与此同时，USDC在以太坊上的表现亮眼。截至5月22日，USDC在以太坊上的发行量达到369亿枚，占比高达60.82%。自2024年10月以来，半年内增长了46.4%。USDC的强劲增长成为以太坊保持稳定币市场主导地位的关键因素。

某公链：USDT最大发行地，全球美元"交易中心"

某公链的稳定币主要来自USDT，占比超过99%，目前已成为USDT最大的发行平台。该公链在全球稳定币市场份额约为31.3%。数据显示，该公链的USDT日均交易量达到240万笔左右，远高于以太坊的28.4万笔。

从交易量来看，该网络平均每日处理价值200亿美元的USDT转账，占全球所有稳定币交易额的近29%。在用户活跃度方面，每日有超过100万个独立账户进行USDT交易，占所有区块链活跃稳定币钱包地址的28%。

增长趋势方面，该公链上的USDT供应量从2024年的488亿美元增长到2025年5月的777亿美元。低费用和高交易速度使其成为大量USDT交易的首选网络，尤其受到散户用户和新兴市场的青睐。

此外，该公链与某政治家族的合作也为其稳定币前景提供了更多可能。今年5月，一个相关项目的联合创始人表示，他们发行的美元稳定币USD1将原生发行于该公链上。该公链创始人曾在今年1月透露，希望能够大幅降低交易费用，最终实现免费转账。不过，该计划的具体进展尚未公布。

Solana：高性能下的加速引擎

作为近两年来最热门的公链之一，Solana在稳定币领域也取得了显著增长。从2024年初的18亿美元，增长至5月份最高131亿美元，增幅达到627%。尽管目前的稳定币总市值约为114亿美元，与某些公链相比仍有差距，但Solana已成为稳定币领域不容忽视的新兴力量。

从内部结构来看，USDC是Solana上的主导稳定币，占据73%的市场份额。USDT在Solana上的份额约为20%。某支付巨头发行的稳定币在Solana链上目前有2亿美元的市值，仅次于以太坊，占比约为24.36%。Solana正成为许多新型稳定币的优先选择之一。

某交易平台公链：零费用与新稳定币双重驱动

截至2025年5月，某交易平台的公链约占全球稳定币市场份额的2.4%。该链的稳定币市值从2024年的40亿美元增长至目前的约100亿美元，增幅约为150%。其中两次显著增长，一次是2024年11月到2025年1月，从50亿美元左右增长至70亿美元；第二次是2025年4月底到5月，从70亿美元快速提升至90亿美元。第一次增长可能主要源于该链推出的零手续费活动，第二次则受到USD1稳定币在该链上发行的推动。

目前，USDT的发行量占比约为59%，USD1占比约为21%。而该链此前主推的两种稳定币的占比则下降至合计3%左右。

数据显示，随着近期某钱包的热度提升，该链上的稳定币去中心化交易占比从4月的不到10%提升至28%，与中心化交易所占比几乎相同。此外，5月份，该链在稳定币的交易笔数方面占到了所有链38.1%，排名第一。在USDT的累计交易量上，该链以3580亿美元仅低于另外两个主要公链。

Base：某交易所赋能的增速冠军

Base作为由某知名交易所孵化的以太坊L2，在这个周期各方面数据都实现了大幅增长。在稳定币市值方面，Base自2024年1月的1.77亿美元增长至40.9亿美元，增长率达到2210%，是稳定币市值前五的公链中增幅最大的。

USDC是Base链最主流的稳定币，占比达到了97.8%。Base也是USDC除了以太坊之外累计交易量最大的公链。

Hyperliquid：衍生品交易新阵地

作为新兴的衍生品交易平台，Hyperliquid虽然推出时间不长，但展现出巨大潜力。不到半年时间内，其稳定币市值就达到了32.6亿美元，领先于一些老牌公链。

从生态应用来看，Hyperliquid主要使用USDC作为交易对象，USDC占比达到97.8%。近期，Hyperliquid也在稳定币种类方面新增了其他几种稳定币，为公链生态的应用开拓了新的可能性。

Arbitrum：激励终止后遭遇挑战

Arbitrum作为备受关注的以太坊L2，其稳定币市值在这轮周期内经历了大起大落。2024年全年，Arbitrum的稳定币市值从20亿美元增长至最高69亿美元。但2025年初，Arbitrum的稳定币市值经历了大幅下跌，1月份快速下跌至27.3亿美元。这种大幅下降可能源于激励计划终止、跨链标准迁移以及其他公链的高收益竞争等因素。

Polygon：USDC迁移与支付创新

2024年至今，Polygon稳定币市值由12.6亿升至约21.5亿美元，年增近七成。关键推力来自某公司原生USDC落地以及支付巨头在PoS链试点法币和稳定币结算，带来企业级增量。目前，Polygon链上的稳定币份额由USDT和USDC两种主导，分别占40.79%和47%的市场份额。

Avalanche：费用降低未能带来爆发式增长

Avalanche在近一年来的增长相对平缓。虽然总体上稳定币市值增长了79%，但从2024年5月之后增长趋于停滞，始终在10亿美元到20亿美元之间波动。2024年底的升级虽然大幅降低了基础费用，但未能持续提供增长动力。

Aptos：Move生态的新秀

Aptos上的稳定币总市值在2025年第一季度首次突破10亿美元，从2024年以来的整体增幅达到2408%，是增长最快的公链之一。Aptos链上的稳定币主要由USDT和USDC构成，其中USDT占比约62.39%，USDC占比约32%。

Sui：高速增长的新兴公链

Sui的稳定币增长最为显著，从2024年初的500万美元左右增长至2025年5月的11.56亿美元，增幅达到230倍。目前，USDC是Sui网络发行占比最高的稳定币种，占比约为75%。然而，Sui生态的稳定币体量还不算太高，如何吸引更多大资金入场是Sui面临的主要挑战。

TON：社交支持下的稳定增长

TON作为2024年加入稳定币竞争的新军，在一年时间里也取得了较快增长。某大型稳定币发行商在TON链上发行USDT，为其生态提供了增长基础。然而，TON生态的稳定币增长在经历短暂上涨后开始回落，可能与缺乏持续热点有关。

结语

公链的稳定币竞争格局仍在快速变化中。虽然以太坊等公链仍具有较大先发优势，但新兴公链的崛起正在逐渐改变市场格局。随着全球各地稳定币法案逐渐落地，稳定币的竞争才刚刚开始，未来发展值得期待。