比特币巨鲸抛售 96 亿美元背后:技术面与链上数据齐鸣,15 万美元目标在望?

尽管老鲸鱼抛售 96 亿美元,但链上数据显示机构持续增持,交易所余额降至六年新低。

撰文:White55,火星财经

比特币市场正上演一场多空博弈的经典战役。在创下约 123,250 美元的历史高点后,BTC 三周内回调 7.50%,一度跌破 11.3 万美元关口。但分析师们透过表象看到更本质的动向——​​50 天指数移动平均线(EMA)的强力支撑​​与​​倒头肩形态的颈线重合​​,形成「完美底部」的技术结构。与此同时,链上数据显示「老鲸鱼」的 96 亿美元抛售非但不是利空,反而与 2024 年 3 月 ETF 获批、2024 年末特朗普胜选后的获利回吐如出一辙,这些历史性抛售之后,市场均迎来更猛烈的上涨。

一、技术共振:双重支撑位构筑牛市起跳板

BTC/USD 每日价格图表。资料来源:TradingView

比特币的日线图上正勾勒出典型的牛市修正路径。周日(8 月 3 日),价格在短暂跌破​​50 天 EMA(红色波浪线)​​后迅速收复该关键位置,重现了 6 月的技术剧本——当时同样跌破后引发 25% 的急速反弹。这一均线自 2025 年牛市以来已成为多头堡垒,三次回踩均转化为上涨动能。

BTC/USD 每日价格图表。资料来源:TradingView

更值得关注的是,50 天 EMA 与​​倒头肩形态(IH&S)的颈线​​形成技术共振。7 月底突破该颈线后,当前回调被视为对突破有效性的再测试。若成功守住,将打开量度目标为​​148,250 美元的上行空间​​。这一目标与周线级别的圆底形态(目标 14 万美元)及牛市旗形突破(目标 15 万美元)形成呼应。

市场结构已悄然转变:CME 11.5 万美元缺口回补、高杠杆仓位清洗、融资利率回归健康区间,为「净多上涨」扫清障碍。

二、鲸鱼博弈:96 亿美元抛售背后的牛市冷却机制

比特币「老鲸鱼」和「新鲸鱼」都获利。来源:CryptoQuant

链上数据揭示了机构级资金的战略布局。CryptoQuant 监测显示,本轮牛市已出现​​三次鲸鱼集中获利了结潮​​:

  1. ​​2024 年 3 月​​:美国现货比特币 ETF 通过后,85 亿美元净流入刺激首轮抛售
  2. ​​2024 年 11 月​​:特朗普胜选推动 BTC 突破 10 万美元,触发第二轮减持
  3. ​​2025 年 7 月​​:历史性突破 12 万美元后,「老鲸鱼」单次转移​​8 万 BTC(约 96 亿美元)​​

这些「鲸鱼沉降」事件均伴随 2-4 个月的盘整期,成为市场自然冷却的调节阀。

但当前数据表明,​​巨鲸仍在持续囤积​​:持有 10-10,000 BTC 的地址过去 30 天增持 83,105 BTC,交易所余额降至​​244 万枚(六年最低)​​,显示长期持有者惜售情绪浓厚。

三、宏观与资金面:降息周期下的流动性东风

比特币的上涨逻辑正深度绑定全球货币政策。美国 7 月非农数据「爆冷」(新增就业仅 7.3 万,失业率升至 4.2%)彻底扭转市场预期,​​美联储 9 月降息概率飙升至 80%​​。这印证了此前雪球专栏的预测:在​​31 万亿美元国债发行与降息周期​​叠加下,比特币将成为「财政主导」范式的受益者。

资金流入呈现结构性转变:

  • ​​ETF 持续吸金​​:现货比特币 ETF 两周净流入 29 亿美元,贝莱德持仓超 70 万 BTC,管理费收入碾压标普 500 ETF
  • ​​企业储备货币化​​:墨西哥酒店巨头斥资 5 亿美元囤 BTC,日本 Metaplanet 持仓突破 2200 枚,医疗、芯片等传统行业跟进布局
  • ​​以太坊 ETF 逆袭​​:连续 10 周 0 流出,单月吸金 35 亿美元创纪录,质押收益(年化 4%)使其成为「数字债券」

四、15 万美元目标:历史周期与技术形态的共鸣

多个技术模型共同指向 14 万 -15 万美元目标区间:

  • ​​圆底形态理论​​:日线级别突破颈线 106,660 美元后,量度目标为 14 万美元(较当前价高 37%)
  • ​​VIX 关联模型​​:当波动率指数低于 18 的「风险偏好」环境时,比特币网络经济学家 Timothy Peterson 预测未来 100 天目标 13.5 万美元(95% 准确率)
  • ​​减半周期规律​​:2024 年 5 月第四次减半后,历史显示 12-18 个月将出现牛市峰值,2025 年 10 月成为关键时间窗

支撑这些目标的本质逻辑在于比特币的「资产再定价」:它已从边缘投机品蜕变为企业资产负债表配置工具。当 MicroStrategy 持有 19 万 BTC、贝莱德将其纳入万亿资管帝国,​​比特币流动性已碾压黄金​​,成为新晋「企业储备标配」。

当主流媒体保持冷淡、散户因非农数据恐慌时,精明资金正借机布局。从 CME 缺口回补到鲸鱼换手完成,从降息预期升温到企业囤币潮蔓延,技术面与基本面已形成向上共振。若历史规律重演,当前的震荡或是比特币冲击 15 万美元前的最后洗盘。

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