联准会主席鮑威爾本週的言論再次給市場帶來冷水效應。他重申當前經濟形勢的關鍵指標已從通脹轉向失業率。盡管6月失業率維持在4.1%左右，近一年來變化不大，但通脹率仍未達到2%的目標。在這種情況下，联准会似乎並不急於調整利率政策，態度明確：當前維持穩定至關重要。

市場原本期待鲍尔能夠釋放一些信號，比如9月是否有降息的可能性。然而，他的發言卻顯得模棱兩可，沒有透露任何實質性信息。更令市場失望的是，周四公布的通脹數據超出預期，徹底打破了市場對降息的幻想。

事實上，联准会目前正密切關注一個關鍵信號——失業率是否開始明顯上升。只要就業市場保持穩定，通脹又難以壓低，他們就不會貿然降息。鲍尔的言外之意似乎很清楚：在就業市場尚未出現問題之前，联准会不會提前放松貨幣政策。

這使得周五公布的7月非農就業數據和失業率數據變得尤爲重要。如果失業率確實開始上升，联准会可能才會考慮調整政策方向。但這也引發了一個問題：等到联准会真正採取行動時，市場風險是否已經開始集中爆發？

目前的經濟形勢頗爲棘手：通脹難以壓低，就業卻過於強勁，使联准会陷入兩難境地。但從鲍尔的態度來看，他們似乎堅定地選擇繼續抗擊通脹，不會輕易改變方向，即使市場已經開始感到壓力重重。這種堅持可能會給金融市場帶來更多不確定性，投資者需要密切關注後續經濟數據和联准会的政策動向。