美國降息預期升溫，以太坊迎來現貨ETF上市，市場情緒逐步修復

近期美國公布的經濟數據緩解了市場擔憂，目前各方普遍預期9月將開始降息。美股正如預期進行風格切換，大型科技股集中度降低，小型股票和非科技板塊表現活躍。7月加密貨幣市場受情緒影響波動較大，但目前已趨於穩定。以太坊現貨ETF正式上市交易，雖然灰度拋壓短期內對價格造成壓力，但由於拋售速度較快，這種壓力預計不會持續太久。

7月25日，美國公布2024年二季度GDP環比折年率增長2.8%，超出預期的2.0%。同時，二季度PCE價格指數增長2.6%，低於一季度的3.4%。联准会重點關注的核心PCE價格指數增長2.9%，也低於前值。然而，市場對這些數據反應不一，美股當天出現劇烈震蕩。

部分投資者質疑官方經濟數據的準確性，尤其是非農就業數據的頻繁修正引發爭議。過去5個月中有4個月的就業數據被下修，這種做法引發了市場的各種猜測。

長期加息已對美國經濟產生顯著影響。目前市場普遍認爲，經濟數據可能被用來爲降息政策鋪路。這種預期已反映在市場定價中：據FedWatch Tool顯示，9月開始降息的概率高達100%。

美國十年期國債利率整體呈下降趨勢，資金開始爲降息週期中的各類資產重新定價。市場風格轉換跡象明顯，7月11日納斯達克綜指見頂的同時，羅素2000小盤股指數開始漲。這反映出資金從大型股票撤出，轉而流入小型股票，符合降息週期中市場風險偏好提升的預期。

科技巨頭的財報表現參差不齊。特斯拉二季度營業利潤同比下降33%，低於預期。Alphabet的財報相對較好，但YouTube廣告收入未達預期。市場正密切關注其他科技巨頭的財報表現，尤其是蘋果公司即將公布的季度報告。

7月加密貨幣市場波動劇烈，受多重因素影響。比特幣價格一度跌破54000美元，隨後又突破7萬美元，月底回落至66000美元附近。市場波動率指數達到較高水平，顯示多空雙方勢均力敵。

川普在比特幣大會上的講話引發市場短暫波動，但長期影響有限。市場對川普言論的可行性及其長期影響存在分歧，同時也可能高估了他再次當選總統的可能性。

以太坊現貨ETF在其首輪公開發售十周年之際上市交易。開盤首日淨流入超1億美元，但隨後幾天出現持續淨流出。灰度產品大量流出，主要由於其較高的費率。然而，這種情況預計是暫時的，拋壓有望快速減小。

總體而言，7月市場主要受情緒主導。加密市場目前可能缺乏新的牛市敘事，加上與美股走勢的脫鉤，整體處於較爲混沌的狀態。不過，市場情緒正在逐步修復，比特幣價格呈現螺旋式上升態勢。比特幣現貨ETF持續淨流入，反映市場恐慌情緒並未持續，預示着更大行情可能即將到來。

盡管宏觀經濟和傳統金融市場存在不確定性，但加密資產市場展現出獨立性和韌性。以太坊現貨ETF的推出爲市場帶來新的活力。加密市場的未來雖然充滿挑戰，但前景依然光明。