全球金融格局劇變：數字資產投資策略新動向

在全球政治經濟格局迅速變化的背景下，一家以大規模購入比特幣聞名的上市公司Strategy（前身爲微策略）近期宣布暫停新增比特幣購入。這一決定引發了市場的廣泛關注和討論。與此同時，該公司在最新財報會議上設定了2025年年度"比特幣美元收益"目標爲100億美元，展現出對數字資產長期發展的信心。

Strategy作爲全球最大的企業級比特幣持有者，截至2024年2月7日持有45萬枚比特幣，平均成本約爲6.2萬美元。這一規模約佔比特幣供應總量的2.38%，可與美國官方黃金儲備相媲美，彰顯了該公司在加密資產領域的領先地位和戰略決心。

然而，Strategy近期的舉動引發了投資者的疑問。爲何在特定時期選擇暫停購買？這一決策背後的原因比表面看起來更爲復雜。

首先，公司在2024年第四季度雖然比特幣持有量翻倍，但錄得每股淨虧損3.03美元，遠超分析師預期。這主要是由於對所持數字資產進行了大額減值處理。根據舊的會計準則，當比特幣價格下跌低於購買成本時，公司需要在財務報表中反映這部分損失。

其次，新的財務會計準則（FASB）實施後，Strategy可以首次確認其比特幣頭寸的未實現收益，但這也帶來了更復雜的稅務問題。公司可能需要對這些未實現的收益繳納公司替代最低稅（CAMT），稅率約爲15%。面對潛在的巨額稅單，暫停購買可能是一種財務風險控制手段。

此外，自公司被納入納斯達克100指數後，需要遵守更嚴格的信息披露和公司治理要求。暫停增持比特幣可能與禁售期限制有關，特別是在財報發布前後。

盡管Strategy暫停購買，但市場上其他機構並未跟隨。相反，美國多個州正在推動將比特幣納入州級戰略資產。目前已有16個州提交了相關法案，其中兩個州進展較快。根據估算，約28,312枚比特幣可能被州政府購買用作投資。

例如，肯塔基州衆議員TJ Roberts近日發起HB376法案，提議將10%的州資金投資於市值超7500億美元的數字資產。若16個州均採取類似措施，可能有超過240億美元的資金流入比特幣市場，相當於比特幣當前市值的1.25%，或美國黃金儲備的3.24%。

這一趨勢表明，除了像Strategy這樣的公司外，其他機構和政府也在積極參與比特幣投資。在新的政治環境下，比特幣在全球金融體系中的地位正以前所未有的速度提升，展現出充滿不確定性卻也充滿想象空間的發展前景。