Circle IPO引發爭議：加密行業原生機構被邊緣化

近日，USDC穩定幣發行方Circle完成了備受關注的首次公開募股(IPO)。然而，這次本應成爲加密行業邁向主流金融的裏程碑事件，卻在業內引發了廣泛爭議。

據悉，Circle此次IPO定價爲每股31美元，高於最初24至26美元的預期區間。首日收盤價達84美元，一周內股價更是飆升至107美元以上。從這個角度看，投行似乎嚴重低估了市場對Circle的熱情。

然而，一些業內人士對Circle在配售過程中的做法提出了尖鎖的批評。他們認爲，Circle傾向於將股份分配給傳統金融機構，而忽視了那些長期支持和使用USDC的加密原生機構。

這種做法引發了多方不滿。有分析認爲，Circle此舉背離了加密行業"利益一致"的核心理念。長期以來，加密行業強調用戶參與和利益共享，而Circle此次似乎選擇了與華爾街更緊密地綁定。

支持者認爲看好Circle股票的理由包括：

1. 這是目前唯一專注於穩定幣增長的上市投資標的。
2. 穩定幣市場預計將增長至超過1萬億美元的管理資產規模。
3. USDC當前擁有600億美元的資產管理規模，年增長率達91%。

然而，也有人對Circle的商業模式表示擔憂：

1. 收入過度依賴利息收入。
2. 對Coinbase和貝萊德等合作夥伴的依賴度高。
3. 近年來收入和盈利增長緩慢。
4. 當前股價估值偏高。

一些業內人士表示，他們在過去多年裏一直支持和推廣USDC，但在這次IPO中卻未獲得合理的配售。這種做法被視爲對長期合作夥伴的不尊重。

批評者認爲，Circle本可以通過IPO回報那些深度參與加密行業的機構，讓他們獲得收益並進一步投資於生態系統，形成良性循環。然而，Circle選擇了相反的做法。

對此，Circle及其支持者辯解稱，IPO被超額認購了25倍，導致所有投資者的配售比例都被壓縮。但批評者反駁說，這種說法並不能完全解釋實際情況。

無論如何，這次爭議凸顯了傳統金融與加密行業之間仍然存在的某些矛盾。隨着加密公司逐步進入主流金融市場，如何平衡不同利益相關方的訴求，將成爲一個需要持續探討的話題。

業內人士表示，他們將密切關注即將公開的13F文件，以了解Circle最終選擇了哪些投資者來分享其成長紅利。這或許能爲Circle的戰略取向提供更多線索。