穩定幣市場格局變遷：公鏈爭奪戰愈演愈烈

2025年，穩定幣成爲加密市場最受關注的領域之一，截至5月22日，穩定幣總市值已突破2450億美元。在這一高速增長的背後，各大公鏈正在暗自角逐，爭奪市場份額。穩定幣不僅是資產流動的重要指標，更是衡量公鏈市場認可度的關鍵因素。本文對目前排名靠前的12個公鏈的穩定幣數據進行了深入分析，試圖勾勒出公鏈穩定幣發展的全景圖。

以太坊：USDC增長助力保持領先地位

以太坊的穩定幣市值達1225億美元，佔據所有穩定幣發行量50%的份額。USDT仍是其最大的穩定幣，佔比約50%。然而，2025年以來，USDT在以太坊鏈上的發行量出現下滑，截至5月21日下降了5.07%。這使得另一公鏈成爲USDT最大的發行平台。

與此同時，USDC在以太坊上的表現亮眼。截至5月22日，USDC在以太坊上的發行量達到369億枚，佔比高達60.82%。自2024年10月以來，半年內增長了46.4%。USDC的強勁增長成爲以太坊保持穩定幣市場主導地位的關鍵因素。

某公鏈：USDT最大發行地，全球美元"交易中心"

某公鏈的穩定幣主要來自USDT，佔比超過99%，目前已成爲USDT最大的發行平台。該公鏈在全球穩定幣市場份額約爲31.3%。數據顯示，該公鏈的USDT日均交易量達到240萬筆左右，遠高於以太坊的28.4萬筆。

從交易量來看，該網路平均每日處理價值200億美元的USDT轉帳，佔全球所有穩定幣交易額的近29%。在用戶活躍度方面，每日有超過100萬個獨立帳戶進行USDT交易，佔所有區塊鏈活躍穩定幣錢包地址的28%。

增長趨勢方面，該公鏈上的USDT供應量從2024年的488億美元增長到2025年5月的777億美元。低費用和高交易速度使其成爲大量USDT交易的首選網路，尤其受到散戶用戶和新興市場的青睞。

此外，該公鏈與某政治家族的合作也爲其穩定幣前景提供了更多可能。今年5月，一個相關項目的聯合創始人表示，他們發行的美元穩定幣USD1將原生發行於該公鏈上。該公鏈創始人曾在今年1月透露，希望能夠大幅降低交易費用，最終實現免費轉帳。不過，該計劃的具體進展尚未公布。

Solana：高性能下的加速引擎

作爲近兩年來最熱門的公鏈之一，Solana在穩定幣領域也取得了顯著增長。從2024年初的18億美元，增長至5月份最高131億美元，增幅達到627%。盡管目前的穩定幣總市值約爲114億美元，與某些公鏈相比仍有差距，但Solana已成爲穩定幣領域不容忽視的新興力量。

從內部結構來看，USDC是Solana上的主導穩定幣，佔據73%的市場份額。USDT在Solana上的份額約爲20%。某支付巨頭發行的穩定幣在Solana鏈上目前有2億美元的市值，僅次於以太坊，佔比約爲24.36%。Solana正成爲許多新型穩定幣的優先選擇之一。

某交易平台公鏈：零費用與新穩定幣雙重驅動

截至2025年5月，某交易平台的公鏈約佔全球穩定幣市場份額的2.4%。該鏈的穩定幣市值從2024年的40億美元增長至目前的約100億美元，增幅約爲150%。其中兩次顯著增長，一次是2024年11月到2025年1月，從50億美元左右增長至70億美元；第二次是2025年4月底到5月，從70億美元快速提升至90億美元。第一次增長可能主要源於該鏈推出的零手續費活動，第二次則受到USD1穩定幣在該鏈上發行的推動。

目前，USDT的發行量佔比約爲59%，USD1佔比約爲21%。而該鏈此前主推的兩種穩定幣的佔比則下降至合計3%左右。

數據顯示，隨着近期某錢包的熱度提升，該鏈上的穩定幣去中心化交易佔比從4月的不到10%提升至28%，與中心化交易所佔比幾乎相同。此外，5月份，該鏈在穩定幣的交易筆數方面佔到了所有鏈38.1%，排名第一。在USDT的累計交易量上，該鏈以3580億美元僅低於另外兩個主要公鏈。

Base：某交易所賦能的增速冠軍

Base作爲由某知名交易所孵化的以太坊L2，在這個週期各方面數據都實現了大幅增長。在穩定幣市值方面，Base自2024年1月的1.77億美元增長至40.9億美元，增長率達到2210%，是穩定幣市值前五的公鏈中增幅最大的。

USDC是Base鏈最主流的穩定幣，佔比達到了97.8%。Base也是USDC除了以太坊之外累計交易量最大的公鏈。

Hyperliquid：衍生品交易新陣地

作爲新興的衍生品交易平台，Hyperliquid雖然推出時間不長，但展現出巨大潛力。不到半年時間內，其穩定幣市值就達到了32.6億美元，領先於一些老牌公鏈。

從生態應用來看，Hyperliquid主要使用USDC作爲交易對象，USDC佔比達到97.8%。近期，Hyperliquid也在穩定幣種類方面新增了其他幾種穩定幣，爲公鏈生態的應用開拓了新的可能性。

Arbitrum：激勵終止後遭遇挑戰

Arbitrum作爲備受關注的以太坊L2，其穩定幣市值在這輪週期內經歷了大起大落。2024年全年，Arbitrum的穩定幣市值從20億美元增長至最高69億美元。但2025年初，Arbitrum的穩定幣市值經歷了大幅下跌，1月份快速下跌至27.3億美元。這種大幅下降可能源於激勵計劃終止、跨鏈標準遷移以及其他公鏈的高收益競爭等因素。

Polygon：USDC遷移與支付創新

2024年至今，Polygon穩定幣市值由12.6億升至約21.5億美元，年增近七成。關鍵推力來自某公司原生USDC落地以及支付巨頭在PoS鏈試點法幣和穩定幣結算，帶來企業級增量。目前，Polygon鏈上的穩定幣份額由USDT和USDC兩種主導，分別佔40.79%和47%的市場份額。

Avalanche：費用降低未能帶來爆發式增長

Avalanche在近一年來的增長相對平緩。雖然總體上穩定幣市值增長了79%，但從2024年5月之後增長趨於停滯，始終在10億美元到20億美元之間波動。2024年底的升級雖然大幅降低了基礎費用，但未能持續提供增長動力。

Aptos：Move生態的新秀

Aptos上的穩定幣總市值在2025年第一季度首次突破10億美元，從2024年以來的整體增幅達到2408%，是增長最快的公鏈之一。Aptos鏈上的穩定幣主要由USDT和USDC構成，其中USDT佔比約62.39%，USDC佔比約32%。

Sui：高速增長的新興公鏈

Sui的穩定幣增長最爲顯著，從2024年初的500萬美元左右增長至2025年5月的11.56億美元，增幅達到230倍。目前，USDC是Sui網路發行佔比最高的穩定幣種，佔比約爲75%。然而，Sui生態的穩定幣體量還不算太高，如何吸引更多大資金入場是Sui面臨的主要挑戰。

TON：社交支持下的穩定增長

TON作爲2024年加入穩定幣競爭的新軍，在一年時間裏也取得了較快增長。某大型穩定幣發行商在TON鏈上發行USDT，爲其生態提供了增長基礎。然而，TON生態的穩定幣增長在經歷短暫漲後開始回落，可能與缺乏持續熱點有關。

結語

公鏈的穩定幣競爭格局仍在快速變化中。雖然以太坊等公鏈仍具有較大先發優勢，但新興公鏈的崛起正在逐漸改變市場格局。隨着全球各地穩定幣法案逐漸落地，穩定幣的競爭才剛剛開始，未來發展值得期待。