Nếu có ai đó hỏi bạn, bạn đã từng sử dụng stablecoin chưa?
Trong tâm trí của bạn, rất có thể bạn sẽ nghĩ ngay đến USDT, USDC - những stablecoin gắn liền với đồng đô la này gần như đã trở thành đồng nghĩa với "stablecoin".
Nhưng nếu bên kia nói về stablecoin Euro, stablecoin vàng hoặc thậm chí là stablecoin Nhân dân tệ vừa mới được truyền thông đưa tin thì sao? Điều này thực sự tiết lộ bức tranh thực tế của thị trường stablecoin hiện tại, tức là mặc dù đồng đô la vẫn đang thống trị, nhưng thế giới stablecoin còn đa dạng hơn nhiều so với những gì chúng ta tưởng tượng.
Chúng không cố gắng thách thức vị thế của đồng đô la, mà phục vụ cho những nhu cầu khác nhau - một số người muốn sử dụng stablecoin euro để tránh biến động tỷ giá, một số người ưa chuộng stablecoin vàng như tài sản trú ẩn, còn một số khác mong đợi stablecoin nhân dân tệ trở thành cầu nối cho thanh toán xuyên biên giới.
Nói cách khác, stablecoin đang chuyển từ một câu chuyện duy nhất về đô la Mỹ sang một câu chuyện toàn cầu đa dạng và phức tạp hơn.
Tại sao cần chú ý đến stablecoin không phải USD?
Nếu stablecoin là "máu" của thế giới tiền điện tử, thì stablecoin USD chính là nhóm máu cốt lõi nhất trong hệ thống này. Trong năm năm qua, USDT và USDC luôn đứng vững ở hai vị trí hàng đầu trên thị trường, gần như độc quyền trong các khâu giao dịch, thanh toán và giải quyết.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng giá trị vốn hóa của hai loại này chiếm hơn 90% tổng quy mô của stablecoin, vị thế của chúng thậm chí còn vượt qua tỷ lệ thực tế của đô la Mỹ trong hệ thống thương mại toàn cầu, đang ở trong một cấu trúc độc quyền không thể tranh cãi.
Nguồn: CoinGecko
Nhưng nhu cầu về stablecoin không chỉ dừng lại ở "đô la hóa".
Tại châu Âu, hệ thống thanh toán, tiết kiệm và kế toán hàng ngày được định giá bằng euro, người dùng nắm giữ stablecoin đô la Mỹ thường phải chịu thêm rủi ro từ biến động tỷ giá; tại thị trường Trung Đông hoặc Đông Nam Á, mặc dù đô la vẫn là đồng tiền chính trong thanh toán quốc tế, nhưng người dân địa phương cũng có nhu cầu neo giữ tài sản bằng đồng nội tệ hoặc các tài sản trú ẩn khác; và ở cấp độ vĩ mô, các xu hướng như phi đô la hóa, liên minh tiền tệ khu vực, tài chính hóa năng lượng và tài nguyên, càng thúc đẩy âm thanh khám phá stablecoin "không neo vào đô la".
Nói cách khác, hôm nay chúng ta thảo luận về stablecoin không phải USD, không phải vì stablecoin USD gặp vấn đề, mà là vì nhu cầu của thế giới thực và tài chính tiền điện tử đang trở nên đa dạng hơn, những nhu cầu khác biệt này đã tạo nên nền tảng thị trường cho stablecoin không phải USD.
Và imToken dựa trên "stablecoin không còn là một công cụ có thể được tóm tắt bằng một câu chuyện thống nhất, việc sử dụng của nó khác nhau tùy thuộc vào từng người và từng nhu cầu" trong thực tiễn thị trường, cũng sẽ phân chia stablecoin thành nhiều tập hợp con có thể khám phá (đọc thêm "Thế giới quan về stablecoin: Làm thế nào để xây dựng khung phân loại stablecoin từ góc nhìn của người dùng?").
Theo phương pháp phân loại stablecoin của imToken, hiện tại trong thực tiễn không có stablecoin USD (dựa trên phát hành lưu thông thực tế là yếu tố chính), chủ yếu bao gồm stablecoin Euro và stablecoin vàng.
Nguồn: đồng stablecoin không phải USD từ imToken Web (web.token.im)
Các loại stablecoin không phải USD chính
Trong lĩnh vực stablecoin không phải USD, đại diện có ý nghĩa thực tiễn nhất là stablecoin euro.
Hiện nay, các sản phẩm phổ biến trên thị trường bao gồm EURC do Circle phát hành và EURS của Stasis, cả hai đều được gắn với euro theo tỷ lệ 1:1 và được hỗ trợ bởi dự trữ từ các tổ chức tài chính có quy định. Đối tượng mục tiêu của các stablecoin này không phải là người dùng giao dịch tiền điện tử toàn cầu, mà là người dùng địa phương ở châu Âu.
Một ví dụ trực quan, một nhà đầu tư người Đức nếu sử dụng USDT làm phương tiện giao dịch, thì mỗi lần chuyển đổi từ tiền pháp định sang stablecoin đô la Mỹ, đều phải chịu rủi ro tỷ giá euro so với đô la Mỹ, trong khi nếu sử dụng stablecoin euro trực tiếp, thì có thể thực hiện giao dịch và thanh toán trên chuỗi, hoàn toàn tránh được tổn thất tỷ giá.
Với việc các khung quy định như MiCA của Liên minh Châu Âu dần được thực thi, tính tuân thủ và các trường hợp ứng dụng của đồng stablecoin euro cũng trở nên rõ ràng hơn. Điều này có nghĩa là trong tương lai, đồng stablecoin euro có khả năng trở thành đồng tiền chính thống tại châu Âu trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử. Mặc dù hiện tại giá trị thị trường của nó vẫn còn thấp hơn nhiều so với đồng stablecoin đô la Mỹ, nhưng đường cong tăng trưởng rõ ràng được thúc đẩy bởi lợi ích chính sách, có khả năng thâm nhập lâu dài.
Nguồn: Circle
Khác với logic của đồng Euro stablecoin thuộc về sự thuận tiện trong thanh toán địa phương, một loại stablecoin không phải USD mang tính đại diện khác chính là stablecoin vàng.
Vàng từ xưa đã là "mỏ neo giá trị" trong hệ thống tài chính toàn cầu, ngay cả khi đồng đô la đã rời bỏ tiêu chuẩn vàng hơn nửa thế kỷ, các ngân hàng trung ương vẫn coi vàng là dự trữ ngoại hối cốt lõi. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, tài sản trú ẩn truyền thống này cũng đã được đưa lên chuỗi thông qua việc mã hóa, điển hình là PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAU₮).
Cơ chế của chúng tương đối trực quan, mỗi đồng token tương ứng với một ounce vàng vật chất, được lưu giữ bởi các tổ chức lưu ký (như kho vàng ở London hoặc Thụy Sĩ). Người dùng có thể tự do chuyển những đồng token này giữa các ví như khi sở hữu USDT, tham gia vào các giao thức DeFi với tư cách là tài sản thế chấp để vay mượn hoặc canh tác lợi nhuận, và cũng có thể rút vàng vật chất qua cơ chế đổi. Như vậy, đặc tính phòng ngừa rủi ro truyền thống của vàng được kết hợp với tính thanh khoản cao của blockchain.
Do đó, sự đổi mới lớn nhất của stablecoin vàng so với vàng thỏi vật chất hay ETF vàng là "tính phân đoạn và tính thanh khoản". Vàng truyền thống thường được đo bằng gram hoặc ounce, khó có thể chia nhỏ thành các phần nhỏ; trong khi ETF vàng mặc dù thuận tiện cho giao dịch nhưng phụ thuộc vào việc thanh toán trên thị trường tài chính, stablecoin vàng đã vượt qua những hạn chế này - vừa có thể đại diện cho tài sản cứng thực sự, vừa có thể chuyển nhượng và chia tách nhanh chóng dưới dạng token trên chuỗi, giảm đáng kể rào cản giao dịch.
Tất nhiên, nó cũng không phải không có khuyết điểm, giá vàng bản thân sẽ bị ảnh hưởng bởi kinh tế toàn cầu, môi trường lãi suất và sự biến động của rủi ro địa chính trị, do đó, stablecoin vàng không có được tính ổn định giá gần như tuyệt đối như stablecoin đô la Mỹ, nhưng đối với những người muốn tìm kiếm giá trị đa dạng trên chuỗi, nó cung cấp một lựa chọn phân bổ gần gũi hơn với tài sản cứng.
Tổng thể mà nói, stablecoin euro và stablecoin vàng đại diện cho hai logic hoàn toàn khác nhau của stablecoin không phải đô la: cái trước nhấn mạnh sự tiện lợi địa phương và phát triển tuân thủ của tiền tệ khu vực, cái sau thì nhấn mạnh sự số hóa và tăng cường thanh khoản của tài sản trú ẩn truyền thống. Chúng cùng nhau thúc đẩy câu chuyện về stablecoin từ sự "độc quyền đô la" đơn giản, dần dần phát triển thành một hệ sinh thái tiền tệ toàn cầu đa dạng.
Hướng đi của stablecoin không phải USD là gì?
Xét từ góc độ vĩ mô, sự nổi lên của stablecoin không phải USD sẽ không làm suy yếu vị thế thống trị của stablecoin USD trong ngắn hạn, vì dù là thanh toán toàn cầu trong giao dịch tiền điện tử hay hỗ trợ thanh khoản cho thanh toán xuyên biên giới, vị thế của USD vẫn sâu sắc.
Nhưng điều này không có nghĩa là các stablecoin không phải USD hoàn toàn vô nghĩa, chúng giống như một sự bổ sung và mở rộng cho cấu trúc hiện tại, là những lựa chọn mới khám phá việc neo đồng tiền đa dạng bên ngoài trật tự tài chính do USD thống trị.
Lấy stablecoin euro làm ví dụ, giá trị của nó nằm ở việc giảm thiểu ma sát tỷ giá cho người dùng châu Âu, kết hợp với sự thực thi của các chính sách quản lý như MiCA, có khả năng trở thành nền tảng tài chính kỹ thuật số khu vực; trong khi đó, stablecoin vàng thì kết hợp tài sản trú ẩn truyền thống với tính thanh khoản của blockchain, cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ hoàn toàn mới vừa có khả năng lưu trữ giá trị vừa linh hoạt.
Ngoài ra, đồng stablecoin nhân dân tệ được thông báo trong hai ngày qua cũng đang dần bước vào bối cảnh tiền điện tử. Mặc dù hiện tại vẫn chưa hình thành lưu thông quy mô, nhưng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại khu vực, nó có sức đẩy từ cả chính sách và nhu cầu thực tế. Một khi kết hợp với cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi đã được tuân thủ, stablecoin nhân dân tệ hoàn toàn có thể trở thành một quân bài quan trọng trong vấn đề "không sử dụng đô la".
Tuy nhiên, stablecoin không phải USD cũng gặp phải những hạn chế:
Đầu tiên là tính thanh khoản thấp, so với quy mô hàng trăm tỷ của USDT, USDC, vốn hóa thị trường của các stablecoin không phải đô la Mỹ thường hạn chế, dẫn đến độ sâu và mức độ chấp nhận thấp trên thị trường thứ cấp;
Thứ hai, các ứng dụng còn đơn giản, stablecoin euro chủ yếu bị giới hạn ở Châu Âu, stablecoin vàng có xu hướng lưu trữ giá trị, stablecoin nhân dân tệ thì bị hạn chế bởi chính sách và môi trường tuân thủ, điều này có nghĩa là chúng khó có thể trở thành đồng tiền phổ quát toàn cầu như stablecoin USD.
Nhưng từ góc độ dài hạn, câu chuyện về stablecoin đang dần tiến tới "đa cực hóa", stablecoin USD vẫn sẽ là xương sống của tài chính crypto, trong khi các tài sản neo như euro, nhân dân tệ, vàng, v.v., sẽ bổ sung nhu cầu thị trường ở từng chiều cạnh của chúng.
Chúng có thể không thể thay thế đồng đô la, nhưng đang mở rộng ranh giới của stablecoin, tái cấu trúc toàn bộ cấu trúc và tầng lớp của hệ sinh thái - tương lai của stablecoin, có thể không phải là sự chiến thắng của một loại tiền tệ nào đó, mà là sự đồng tồn tại và bổ sung lẫn nhau của nhiều tài sản neo.
Stablecoin đô la Mỹ là điểm khởi đầu, nhưng không phải là điểm kết thúc.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Euro, vàng, Nhân dân tệ, khi nào "hiệp hai" của Stablecoin sẽ đến?
Tác giả: Bluru nói
Nếu có ai đó hỏi bạn, bạn đã từng sử dụng stablecoin chưa?
Trong tâm trí của bạn, rất có thể bạn sẽ nghĩ ngay đến USDT, USDC - những stablecoin gắn liền với đồng đô la này gần như đã trở thành đồng nghĩa với "stablecoin".
Nhưng nếu bên kia nói về stablecoin Euro, stablecoin vàng hoặc thậm chí là stablecoin Nhân dân tệ vừa mới được truyền thông đưa tin thì sao? Điều này thực sự tiết lộ bức tranh thực tế của thị trường stablecoin hiện tại, tức là mặc dù đồng đô la vẫn đang thống trị, nhưng thế giới stablecoin còn đa dạng hơn nhiều so với những gì chúng ta tưởng tượng.
Chúng không cố gắng thách thức vị thế của đồng đô la, mà phục vụ cho những nhu cầu khác nhau - một số người muốn sử dụng stablecoin euro để tránh biến động tỷ giá, một số người ưa chuộng stablecoin vàng như tài sản trú ẩn, còn một số khác mong đợi stablecoin nhân dân tệ trở thành cầu nối cho thanh toán xuyên biên giới.
Nói cách khác, stablecoin đang chuyển từ một câu chuyện duy nhất về đô la Mỹ sang một câu chuyện toàn cầu đa dạng và phức tạp hơn.
Tại sao cần chú ý đến stablecoin không phải USD?
Nếu stablecoin là "máu" của thế giới tiền điện tử, thì stablecoin USD chính là nhóm máu cốt lõi nhất trong hệ thống này. Trong năm năm qua, USDT và USDC luôn đứng vững ở hai vị trí hàng đầu trên thị trường, gần như độc quyền trong các khâu giao dịch, thanh toán và giải quyết.
Theo dữ liệu từ CoinGecko, tổng giá trị vốn hóa của hai loại này chiếm hơn 90% tổng quy mô của stablecoin, vị thế của chúng thậm chí còn vượt qua tỷ lệ thực tế của đô la Mỹ trong hệ thống thương mại toàn cầu, đang ở trong một cấu trúc độc quyền không thể tranh cãi.
Nguồn: CoinGecko
Nhưng nhu cầu về stablecoin không chỉ dừng lại ở "đô la hóa".
Tại châu Âu, hệ thống thanh toán, tiết kiệm và kế toán hàng ngày được định giá bằng euro, người dùng nắm giữ stablecoin đô la Mỹ thường phải chịu thêm rủi ro từ biến động tỷ giá; tại thị trường Trung Đông hoặc Đông Nam Á, mặc dù đô la vẫn là đồng tiền chính trong thanh toán quốc tế, nhưng người dân địa phương cũng có nhu cầu neo giữ tài sản bằng đồng nội tệ hoặc các tài sản trú ẩn khác; và ở cấp độ vĩ mô, các xu hướng như phi đô la hóa, liên minh tiền tệ khu vực, tài chính hóa năng lượng và tài nguyên, càng thúc đẩy âm thanh khám phá stablecoin "không neo vào đô la".
Nói cách khác, hôm nay chúng ta thảo luận về stablecoin không phải USD, không phải vì stablecoin USD gặp vấn đề, mà là vì nhu cầu của thế giới thực và tài chính tiền điện tử đang trở nên đa dạng hơn, những nhu cầu khác biệt này đã tạo nên nền tảng thị trường cho stablecoin không phải USD.
Và imToken dựa trên "stablecoin không còn là một công cụ có thể được tóm tắt bằng một câu chuyện thống nhất, việc sử dụng của nó khác nhau tùy thuộc vào từng người và từng nhu cầu" trong thực tiễn thị trường, cũng sẽ phân chia stablecoin thành nhiều tập hợp con có thể khám phá (đọc thêm "Thế giới quan về stablecoin: Làm thế nào để xây dựng khung phân loại stablecoin từ góc nhìn của người dùng?").
Theo phương pháp phân loại stablecoin của imToken, hiện tại trong thực tiễn không có stablecoin USD (dựa trên phát hành lưu thông thực tế là yếu tố chính), chủ yếu bao gồm stablecoin Euro và stablecoin vàng.
Nguồn: đồng stablecoin không phải USD từ imToken Web (web.token.im)
Các loại stablecoin không phải USD chính
Trong lĩnh vực stablecoin không phải USD, đại diện có ý nghĩa thực tiễn nhất là stablecoin euro.
Hiện nay, các sản phẩm phổ biến trên thị trường bao gồm EURC do Circle phát hành và EURS của Stasis, cả hai đều được gắn với euro theo tỷ lệ 1:1 và được hỗ trợ bởi dự trữ từ các tổ chức tài chính có quy định. Đối tượng mục tiêu của các stablecoin này không phải là người dùng giao dịch tiền điện tử toàn cầu, mà là người dùng địa phương ở châu Âu.
Một ví dụ trực quan, một nhà đầu tư người Đức nếu sử dụng USDT làm phương tiện giao dịch, thì mỗi lần chuyển đổi từ tiền pháp định sang stablecoin đô la Mỹ, đều phải chịu rủi ro tỷ giá euro so với đô la Mỹ, trong khi nếu sử dụng stablecoin euro trực tiếp, thì có thể thực hiện giao dịch và thanh toán trên chuỗi, hoàn toàn tránh được tổn thất tỷ giá.
Với việc các khung quy định như MiCA của Liên minh Châu Âu dần được thực thi, tính tuân thủ và các trường hợp ứng dụng của đồng stablecoin euro cũng trở nên rõ ràng hơn. Điều này có nghĩa là trong tương lai, đồng stablecoin euro có khả năng trở thành đồng tiền chính thống tại châu Âu trong lĩnh vực tài chính tiền điện tử. Mặc dù hiện tại giá trị thị trường của nó vẫn còn thấp hơn nhiều so với đồng stablecoin đô la Mỹ, nhưng đường cong tăng trưởng rõ ràng được thúc đẩy bởi lợi ích chính sách, có khả năng thâm nhập lâu dài.
Nguồn: Circle
Khác với logic của đồng Euro stablecoin thuộc về sự thuận tiện trong thanh toán địa phương, một loại stablecoin không phải USD mang tính đại diện khác chính là stablecoin vàng.
Vàng từ xưa đã là "mỏ neo giá trị" trong hệ thống tài chính toàn cầu, ngay cả khi đồng đô la đã rời bỏ tiêu chuẩn vàng hơn nửa thế kỷ, các ngân hàng trung ương vẫn coi vàng là dự trữ ngoại hối cốt lõi. Trong lĩnh vực tiền mã hóa, tài sản trú ẩn truyền thống này cũng đã được đưa lên chuỗi thông qua việc mã hóa, điển hình là PAX Gold (PAXG) và Tether Gold (XAU₮).
Cơ chế của chúng tương đối trực quan, mỗi đồng token tương ứng với một ounce vàng vật chất, được lưu giữ bởi các tổ chức lưu ký (như kho vàng ở London hoặc Thụy Sĩ). Người dùng có thể tự do chuyển những đồng token này giữa các ví như khi sở hữu USDT, tham gia vào các giao thức DeFi với tư cách là tài sản thế chấp để vay mượn hoặc canh tác lợi nhuận, và cũng có thể rút vàng vật chất qua cơ chế đổi. Như vậy, đặc tính phòng ngừa rủi ro truyền thống của vàng được kết hợp với tính thanh khoản cao của blockchain.
Do đó, sự đổi mới lớn nhất của stablecoin vàng so với vàng thỏi vật chất hay ETF vàng là "tính phân đoạn và tính thanh khoản". Vàng truyền thống thường được đo bằng gram hoặc ounce, khó có thể chia nhỏ thành các phần nhỏ; trong khi ETF vàng mặc dù thuận tiện cho giao dịch nhưng phụ thuộc vào việc thanh toán trên thị trường tài chính, stablecoin vàng đã vượt qua những hạn chế này - vừa có thể đại diện cho tài sản cứng thực sự, vừa có thể chuyển nhượng và chia tách nhanh chóng dưới dạng token trên chuỗi, giảm đáng kể rào cản giao dịch.
Tất nhiên, nó cũng không phải không có khuyết điểm, giá vàng bản thân sẽ bị ảnh hưởng bởi kinh tế toàn cầu, môi trường lãi suất và sự biến động của rủi ro địa chính trị, do đó, stablecoin vàng không có được tính ổn định giá gần như tuyệt đối như stablecoin đô la Mỹ, nhưng đối với những người muốn tìm kiếm giá trị đa dạng trên chuỗi, nó cung cấp một lựa chọn phân bổ gần gũi hơn với tài sản cứng.
Tổng thể mà nói, stablecoin euro và stablecoin vàng đại diện cho hai logic hoàn toàn khác nhau của stablecoin không phải đô la: cái trước nhấn mạnh sự tiện lợi địa phương và phát triển tuân thủ của tiền tệ khu vực, cái sau thì nhấn mạnh sự số hóa và tăng cường thanh khoản của tài sản trú ẩn truyền thống. Chúng cùng nhau thúc đẩy câu chuyện về stablecoin từ sự "độc quyền đô la" đơn giản, dần dần phát triển thành một hệ sinh thái tiền tệ toàn cầu đa dạng.
Hướng đi của stablecoin không phải USD là gì?
Xét từ góc độ vĩ mô, sự nổi lên của stablecoin không phải USD sẽ không làm suy yếu vị thế thống trị của stablecoin USD trong ngắn hạn, vì dù là thanh toán toàn cầu trong giao dịch tiền điện tử hay hỗ trợ thanh khoản cho thanh toán xuyên biên giới, vị thế của USD vẫn sâu sắc.
Nhưng điều này không có nghĩa là các stablecoin không phải USD hoàn toàn vô nghĩa, chúng giống như một sự bổ sung và mở rộng cho cấu trúc hiện tại, là những lựa chọn mới khám phá việc neo đồng tiền đa dạng bên ngoài trật tự tài chính do USD thống trị.
Lấy stablecoin euro làm ví dụ, giá trị của nó nằm ở việc giảm thiểu ma sát tỷ giá cho người dùng châu Âu, kết hợp với sự thực thi của các chính sách quản lý như MiCA, có khả năng trở thành nền tảng tài chính kỹ thuật số khu vực; trong khi đó, stablecoin vàng thì kết hợp tài sản trú ẩn truyền thống với tính thanh khoản của blockchain, cung cấp cho nhà đầu tư một công cụ hoàn toàn mới vừa có khả năng lưu trữ giá trị vừa linh hoạt.
Ngoài ra, đồng stablecoin nhân dân tệ được thông báo trong hai ngày qua cũng đang dần bước vào bối cảnh tiền điện tử. Mặc dù hiện tại vẫn chưa hình thành lưu thông quy mô, nhưng trong thanh toán xuyên biên giới và thanh toán thương mại khu vực, nó có sức đẩy từ cả chính sách và nhu cầu thực tế. Một khi kết hợp với cơ sở hạ tầng tài chính trên chuỗi đã được tuân thủ, stablecoin nhân dân tệ hoàn toàn có thể trở thành một quân bài quan trọng trong vấn đề "không sử dụng đô la".
Tuy nhiên, stablecoin không phải USD cũng gặp phải những hạn chế:
Đầu tiên là tính thanh khoản thấp, so với quy mô hàng trăm tỷ của USDT, USDC, vốn hóa thị trường của các stablecoin không phải đô la Mỹ thường hạn chế, dẫn đến độ sâu và mức độ chấp nhận thấp trên thị trường thứ cấp;
Thứ hai, các ứng dụng còn đơn giản, stablecoin euro chủ yếu bị giới hạn ở Châu Âu, stablecoin vàng có xu hướng lưu trữ giá trị, stablecoin nhân dân tệ thì bị hạn chế bởi chính sách và môi trường tuân thủ, điều này có nghĩa là chúng khó có thể trở thành đồng tiền phổ quát toàn cầu như stablecoin USD.
Nhưng từ góc độ dài hạn, câu chuyện về stablecoin đang dần tiến tới "đa cực hóa", stablecoin USD vẫn sẽ là xương sống của tài chính crypto, trong khi các tài sản neo như euro, nhân dân tệ, vàng, v.v., sẽ bổ sung nhu cầu thị trường ở từng chiều cạnh của chúng.
Chúng có thể không thể thay thế đồng đô la, nhưng đang mở rộng ranh giới của stablecoin, tái cấu trúc toàn bộ cấu trúc và tầng lớp của hệ sinh thái - tương lai của stablecoin, có thể không phải là sự chiến thắng của một loại tiền tệ nào đó, mà là sự đồng tồn tại và bổ sung lẫn nhau của nhiều tài sản neo.
Stablecoin đô la Mỹ là điểm khởi đầu, nhưng không phải là điểm kết thúc.