Tài sản Thế giới Thực (RWA). Những khối lập phương với chữ cái và biểu tượng ngân hàng.gettyMọi người đang theo dõi Bitcoin ETF đạt mức cao kỷ lục và các đồng meme pump đến những mức định giá vô lý, nhưng hành động thực sự trong mã hóa kỹ thuật số đang diễn ra ở nơi mà hầu hết mọi người không nhìn tới. Tên miền đang trở thành tài sản thế chấp cho các khoản vay DeFi. Bằng sáng chế giao dịch như cổ phiếu. Các khoản bù đắp carbon chảy qua các hợp đồng thông minh tự động.
Đây không phải là những tài sản thực tế lấp lánh thu hút sự chú ý. Không ai cảm thấy hứng thú về các bản ghi DNS hay cấp phép sở hữu trí tuệ — cho đến khi họ nhận ra mã hóa kỹ thuật số có thể làm gì cho những góc khuất bị lãng quên của nền kinh tế toàn cầu. Sự hợp tác gần đây của D3 Global để mã hóa 22 triệu tên miền chỉ là khởi đầu của sự chuyển dịch này hướng tới việc áp dụng RWA thực tiễn, hướng đến tiện ích.
Tài sản mã hóa kỹ thuật số không thuộc tài chính đã tăng trưởng 240% so với năm trước vào năm 2024, vượt xa các loại tài sản RWA truyền thống. Rõ ràng là tiền đang theo đuổi chức năng, không phải sự thổi phồng.
Tên miền trở nên có thể lập trình
Toàn cảnh Vịnh Rendezvous, Bãi biển Cove Bay, Anguilla. Ngành công nghiệp tên miền trị giá 360 tỷ USD đã hoàn toàn không có tính thanh khoản — bạn sở hữu một tên miền hoặc bạn không sở hữu. Một số tên miền đang trở thành những doanh nghiệp cực kỳ có lợi, ngay cả ở cấp độ quốc gia. Kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022, việc đăng ký các tên miền “.ai” đã tăng vọt một cách đáng kể. Anguilla, một hòn đảo nhỏ ở Caribê, sở hữu tên miền cấp cao đặc thù quốc gia “.ai,” và sự bùng nổ trong phí đăng ký tên miền giờ đây chiếm khoảng 20-25% tổng doanh thu của chính phủ Anguilla, đại diện cho một cú hích tài chính lớn cho nền kinh tế của nó.
HƠN CHO BẠN Sự hợp tác của D3 Global với InterNetX thông qua giao thức Doma biến 22 triệu tên miền thành tài sản có thể lập trình với khả năng tương thích giữa các chuỗi trên Solana, Base và các mạng khác. Mã hóa kỹ thuật số cho phép quyền sở hữu phân đoạn, thị trường thứ cấp và cho vay dựa trên tên miền lần đầu tiên.
Fred Hsu, CEO của D3, định nghĩa rõ ràng cơ hội này: "Đây không chỉ là về giao dịch — mà là về việc biến các tài sản ngủ đông thành vốn sản xuất." Khác với các tài sản đầu cơ, tên miền phục vụ các chức năng hạ tầng thiết yếu với tiện ích vốn có.
Tên miền cũng tránh được các cuộc chiến pháp lý đang làm khó các loại RWA khác. Trong khi SEC xem xét kỹ lưỡng các chứng khoán mã hóa và bất động sản, tên miền chiếm lĩnh một lãnh thổ pháp lý rõ ràng hơn như là tài sản kỹ thuật số với các khuôn khổ sở hữu đã được thiết lập.
Tài sản trí tuệ trở thành có thể giao dịch
Các sổ đăng ký IP dựa trên blockchain như Oasys tạo ra các bản ghi nguồn gốc không thể thay đổi, giúp giảm gian lận, một vấn đề dai dẳng trong các thị trường IP truyền thống. Thị trường bằng sáng chế của IPwe cung cấp lịch sử sở hữu có thể xác minh và các thỏa thuận cấp phép tự động.
Các nhạc sĩ mã hóa quyền bài hát, cho phép người hâm mộ mua quyền sở hữu phân đoạn trong các dòng doanh thu bản quyền. Mô hình này mở rộng ra khắp các ngành công nghiệp sáng tạo nơi tài sản trí tuệ tạo ra doanh thu liên tục, mặc dù các hệ thống pháp luật phải công nhận quyền IP dựa trên blockchain để việc áp dụng rộng rãi.
Tín chỉ Carbon Gặp gỡ DeFi
Mã hóa kỹ thuật số của Toucan Protocol về bù đắp carbon giải quyết các vấn đề về tính không minh bạch và hạn chế thanh khoản trong các thị trường carbon tự nguyện. Các tín chỉ được mã hóa kỹ thuật số loại bỏ ma sát thông qua việc thanh toán ngay lập tức và cơ chế giao dịch minh bạch.
Các tập đoàn mua các bù trừ đã được xác minh trực tiếp thông qua các giao thức DeFi với báo cáo tuân thủ tự động và các dấu vết kiểm toán không thể thay đổi. Quỹ carbon của Toucan đã tăng trưởng 400% vào năm 2024 khi nhu cầu ESG từ các tổ chức gia tăng.
Mô hình hoạt động vì tín chỉ carbon đại diện cho việc giảm CO2 được định lượng với sự hỗ trợ của quy định, nhưng các hệ thống giám sát và xác minh vệ tinh phải tích hợp với hạ tầng blockchain để ngăn chặn các tuyên bố greenwashing.
Vấn đề thực tiễn, Giải pháp thực sự
Các dự án RWA "không hấp dẫn" thành công giải quyết các vấn đề thanh khoản thực tế trong các thị trường đã được thiết lập thay vì tạo ra sự khan hiếm giả tạo. Tên miền, quyền sở hữu trí tuệ và tín chỉ carbon đại diện cho các ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la với tính hữu ích thực sự nhưng có quyền truy cập thị trường thứ cấp hạn chế.
Mã hóa kỹ thuật số mở khóa giá trị bị kẹt mà không buộc các ngành công nghiệp từ bỏ những thực tiễn đã được thiết lập từ nhiều thập kỷ. Một chủ sở hữu miền vẫn kiểm soát chức năng của trang web của họ chính xác như trước — mã hóa kỹ thuật số chỉ đơn giản là thêm các khả năng tài chính mới lên trên cơ sở hạ tầng hiện có. Miền vẫn giải quyết đến cùng một địa chỉ IP, vẫn xử lý định tuyến email và vẫn duy trì giá trị SEO của nó.
Cách tiếp cận này giải thích lý do tại sao các cơ quan quản lý chưa nhắm mục tiêu vào những dự án này với cùng cường độ mà họ đã thể hiện đối với các chứng khoán được mã hóa. Thay vì tạo ra các loại tài sản mới cạnh tranh với tài chính truyền thống, các token này cải thiện các hoạt động kinh doanh quen thuộc. Một tín chỉ carbon vẫn là một biện pháp bù đắp môi trường đã được xác minh cho dù nó được giao dịch thông qua một nhà môi giới truyền thống hay một giao thức DeFi.
Thách thức trong việc triển khai
Mặc dù có những lợi thế thực tiễn, những tài sản thực "không hấp dẫn" này phải đối mặt với những rào cản lớn trong việc áp dụng có thể làm chậm quá trình tích hợp chính thống.
Việc áp dụng doanh nghiệp cần phải vượt qua những rào cản đáng kể về lòng tin. Hạ tầng web quan trọng phụ thuộc vào việc giải quyết DNS đáng tin cậy, đặt ra câu hỏi liệu các doanh nghiệp có dám mạo hiểm chức năng miền để đổi lấy lợi ích từ mã hóa kỹ thuật số hay không. Các nhà đăng ký truyền thống cũng phải đối mặt với những mối đe dọa từ việc loại bỏ trung gian và có thể sẽ phản kháng các nỗ lực tích hợp có thể giảm quyền kiểm soát của họ đối với các khoản phí gia hạn có lợi nhuận.
Sự không chắc chắn về pháp lý làm phức tạp việc mã hóa kỹ thuật số IP trên các khu vực pháp lý với các cơ chế thực thi bản quyền và bằng sáng chế khác nhau. Hợp đồng thông minh có thể tự động hóa việc thanh toán tiền bản quyền, nhưng hệ thống tòa án vẫn xác định tranh chấp quyền sở hữu và các yêu cầu vi phạm. Khoảng cách giữa tài sản có thể lập trình và thực tế pháp lý tạo ra rủi ro trong việc thực thi.
Ngoài ra, việc xác minh tín chỉ carbon gặp phải những thách thức kỹ thuật liên tục vượt ra ngoài khả năng của blockchain. Hạ tầng phải tích hợp với giám sát vệ tinh, đo lường thực địa và các hệ thống báo cáo quy định để duy trì độ tin cậy. Bất kỳ khoảng trống nào trong chuỗi xác minh đều làm suy yếu toàn bộ giả thuyết mã hóa kỹ thuật số, có thể khiến người mua bị buộc tội greenwashing.
Sự Chấp Nhận Thực Sự Đang Đến
Các RWA tài chính đã chiếm ưu thế trong việc mã hóa kỹ thuật số ban đầu vì chúng cung cấp các cấu trúc đầu tư quen thuộc. Khi các thị trường này trưởng thành, sự chú ý chuyển sang các ứng dụng thực tiễn nhằm nâng cao hoạt động kinh doanh hơn là tạo ra các phương tiện giao dịch mới.
Làn sóng tiếp theo tập trung vào tiện ích hơn là đầu cơ — giải quyết các vấn đề vận hành thay vì tạo ra phí giao thức. IP, tên miền và tín chỉ carbon đại diện cho sự khởi đầu của sự chuyển mình này hướng tới các ứng dụng blockchain thực tiễn mà làm cho mã hóa kỹ thuật số trở nên vô hình trong khi cung cấp chức năng nâng cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
‘Unsexy’ RWAs: Cách mà Tên miền và IP đang âm thầm làm gián đoạn quyền sở hữu
Đây không phải là những tài sản thực tế lấp lánh thu hút sự chú ý. Không ai cảm thấy hứng thú về các bản ghi DNS hay cấp phép sở hữu trí tuệ — cho đến khi họ nhận ra mã hóa kỹ thuật số có thể làm gì cho những góc khuất bị lãng quên của nền kinh tế toàn cầu. Sự hợp tác gần đây của D3 Global để mã hóa 22 triệu tên miền chỉ là khởi đầu của sự chuyển dịch này hướng tới việc áp dụng RWA thực tiễn, hướng đến tiện ích.
Tài sản mã hóa kỹ thuật số không thuộc tài chính đã tăng trưởng 240% so với năm trước vào năm 2024, vượt xa các loại tài sản RWA truyền thống. Rõ ràng là tiền đang theo đuổi chức năng, không phải sự thổi phồng.
Tên miền trở nên có thể lập trình
Toàn cảnh Vịnh Rendezvous, Bãi biển Cove Bay, Anguilla. Ngành công nghiệp tên miền trị giá 360 tỷ USD đã hoàn toàn không có tính thanh khoản — bạn sở hữu một tên miền hoặc bạn không sở hữu. Một số tên miền đang trở thành những doanh nghiệp cực kỳ có lợi, ngay cả ở cấp độ quốc gia. Kể từ khi ChatGPT ra mắt vào cuối năm 2022, việc đăng ký các tên miền “.ai” đã tăng vọt một cách đáng kể. Anguilla, một hòn đảo nhỏ ở Caribê, sở hữu tên miền cấp cao đặc thù quốc gia “.ai,” và sự bùng nổ trong phí đăng ký tên miền giờ đây chiếm khoảng 20-25% tổng doanh thu của chính phủ Anguilla, đại diện cho một cú hích tài chính lớn cho nền kinh tế của nó.
HƠN CHO BẠN Sự hợp tác của D3 Global với InterNetX thông qua giao thức Doma biến 22 triệu tên miền thành tài sản có thể lập trình với khả năng tương thích giữa các chuỗi trên Solana, Base và các mạng khác. Mã hóa kỹ thuật số cho phép quyền sở hữu phân đoạn, thị trường thứ cấp và cho vay dựa trên tên miền lần đầu tiên.
Fred Hsu, CEO của D3, định nghĩa rõ ràng cơ hội này: "Đây không chỉ là về giao dịch — mà là về việc biến các tài sản ngủ đông thành vốn sản xuất." Khác với các tài sản đầu cơ, tên miền phục vụ các chức năng hạ tầng thiết yếu với tiện ích vốn có.
Tên miền cũng tránh được các cuộc chiến pháp lý đang làm khó các loại RWA khác. Trong khi SEC xem xét kỹ lưỡng các chứng khoán mã hóa và bất động sản, tên miền chiếm lĩnh một lãnh thổ pháp lý rõ ràng hơn như là tài sản kỹ thuật số với các khuôn khổ sở hữu đã được thiết lập.
Tài sản trí tuệ trở thành có thể giao dịch
Các sổ đăng ký IP dựa trên blockchain như Oasys tạo ra các bản ghi nguồn gốc không thể thay đổi, giúp giảm gian lận, một vấn đề dai dẳng trong các thị trường IP truyền thống. Thị trường bằng sáng chế của IPwe cung cấp lịch sử sở hữu có thể xác minh và các thỏa thuận cấp phép tự động.
Các nhạc sĩ mã hóa quyền bài hát, cho phép người hâm mộ mua quyền sở hữu phân đoạn trong các dòng doanh thu bản quyền. Mô hình này mở rộng ra khắp các ngành công nghiệp sáng tạo nơi tài sản trí tuệ tạo ra doanh thu liên tục, mặc dù các hệ thống pháp luật phải công nhận quyền IP dựa trên blockchain để việc áp dụng rộng rãi.
Tín chỉ Carbon Gặp gỡ DeFi
Mã hóa kỹ thuật số của Toucan Protocol về bù đắp carbon giải quyết các vấn đề về tính không minh bạch và hạn chế thanh khoản trong các thị trường carbon tự nguyện. Các tín chỉ được mã hóa kỹ thuật số loại bỏ ma sát thông qua việc thanh toán ngay lập tức và cơ chế giao dịch minh bạch.
Các tập đoàn mua các bù trừ đã được xác minh trực tiếp thông qua các giao thức DeFi với báo cáo tuân thủ tự động và các dấu vết kiểm toán không thể thay đổi. Quỹ carbon của Toucan đã tăng trưởng 400% vào năm 2024 khi nhu cầu ESG từ các tổ chức gia tăng.
Mô hình hoạt động vì tín chỉ carbon đại diện cho việc giảm CO2 được định lượng với sự hỗ trợ của quy định, nhưng các hệ thống giám sát và xác minh vệ tinh phải tích hợp với hạ tầng blockchain để ngăn chặn các tuyên bố greenwashing.
Vấn đề thực tiễn, Giải pháp thực sự
Các dự án RWA "không hấp dẫn" thành công giải quyết các vấn đề thanh khoản thực tế trong các thị trường đã được thiết lập thay vì tạo ra sự khan hiếm giả tạo. Tên miền, quyền sở hữu trí tuệ và tín chỉ carbon đại diện cho các ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ đô la với tính hữu ích thực sự nhưng có quyền truy cập thị trường thứ cấp hạn chế.
Mã hóa kỹ thuật số mở khóa giá trị bị kẹt mà không buộc các ngành công nghiệp từ bỏ những thực tiễn đã được thiết lập từ nhiều thập kỷ. Một chủ sở hữu miền vẫn kiểm soát chức năng của trang web của họ chính xác như trước — mã hóa kỹ thuật số chỉ đơn giản là thêm các khả năng tài chính mới lên trên cơ sở hạ tầng hiện có. Miền vẫn giải quyết đến cùng một địa chỉ IP, vẫn xử lý định tuyến email và vẫn duy trì giá trị SEO của nó.
Cách tiếp cận này giải thích lý do tại sao các cơ quan quản lý chưa nhắm mục tiêu vào những dự án này với cùng cường độ mà họ đã thể hiện đối với các chứng khoán được mã hóa. Thay vì tạo ra các loại tài sản mới cạnh tranh với tài chính truyền thống, các token này cải thiện các hoạt động kinh doanh quen thuộc. Một tín chỉ carbon vẫn là một biện pháp bù đắp môi trường đã được xác minh cho dù nó được giao dịch thông qua một nhà môi giới truyền thống hay một giao thức DeFi.
Thách thức trong việc triển khai
Mặc dù có những lợi thế thực tiễn, những tài sản thực "không hấp dẫn" này phải đối mặt với những rào cản lớn trong việc áp dụng có thể làm chậm quá trình tích hợp chính thống.
Việc áp dụng doanh nghiệp cần phải vượt qua những rào cản đáng kể về lòng tin. Hạ tầng web quan trọng phụ thuộc vào việc giải quyết DNS đáng tin cậy, đặt ra câu hỏi liệu các doanh nghiệp có dám mạo hiểm chức năng miền để đổi lấy lợi ích từ mã hóa kỹ thuật số hay không. Các nhà đăng ký truyền thống cũng phải đối mặt với những mối đe dọa từ việc loại bỏ trung gian và có thể sẽ phản kháng các nỗ lực tích hợp có thể giảm quyền kiểm soát của họ đối với các khoản phí gia hạn có lợi nhuận.
Sự không chắc chắn về pháp lý làm phức tạp việc mã hóa kỹ thuật số IP trên các khu vực pháp lý với các cơ chế thực thi bản quyền và bằng sáng chế khác nhau. Hợp đồng thông minh có thể tự động hóa việc thanh toán tiền bản quyền, nhưng hệ thống tòa án vẫn xác định tranh chấp quyền sở hữu và các yêu cầu vi phạm. Khoảng cách giữa tài sản có thể lập trình và thực tế pháp lý tạo ra rủi ro trong việc thực thi.
Ngoài ra, việc xác minh tín chỉ carbon gặp phải những thách thức kỹ thuật liên tục vượt ra ngoài khả năng của blockchain. Hạ tầng phải tích hợp với giám sát vệ tinh, đo lường thực địa và các hệ thống báo cáo quy định để duy trì độ tin cậy. Bất kỳ khoảng trống nào trong chuỗi xác minh đều làm suy yếu toàn bộ giả thuyết mã hóa kỹ thuật số, có thể khiến người mua bị buộc tội greenwashing.
Sự Chấp Nhận Thực Sự Đang Đến
Các RWA tài chính đã chiếm ưu thế trong việc mã hóa kỹ thuật số ban đầu vì chúng cung cấp các cấu trúc đầu tư quen thuộc. Khi các thị trường này trưởng thành, sự chú ý chuyển sang các ứng dụng thực tiễn nhằm nâng cao hoạt động kinh doanh hơn là tạo ra các phương tiện giao dịch mới.
Làn sóng tiếp theo tập trung vào tiện ích hơn là đầu cơ — giải quyết các vấn đề vận hành thay vì tạo ra phí giao thức. IP, tên miền và tín chỉ carbon đại diện cho sự khởi đầu của sự chuyển mình này hướng tới các ứng dụng blockchain thực tiễn mà làm cho mã hóa kỹ thuật số trở nên vô hình trong khi cung cấp chức năng nâng cao.