Với sự gia tăng mạnh mẽ các hoạt động trên chuỗi Ethereum cũng như sự phát triển và phong phú của cơ sở hạ tầng, MEV luôn được coi là một phần nguy hiểm nhất trong hệ sinh thái Ethereum, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và trải nghiệm giao dịch trên chuỗi của người dùng. Bài viết này nhằm phân tích sâu vào các vấn đề tập trung và độ tin cậy mà cơ chế này mang lại, xuất phát từ cơ chế tạo khối của Ethereum 2.0 và sự tách biệt giữa người đề xuất - người xây dựng (PBS), điều này mâu thuẫn rõ ràng với giá trị phi tập trung của Ethereum.
Sự gia tăng MEV là một con dao hai lưỡi, vừa có tác động tích cực như giảm chênh lệch giá DEX, giúp thanh lý giao dịch, vừa có ảnh hưởng tiêu cực như gây tổn hại cho giao dịch sandwich của người dùng. Do đó, các giải pháp cho MEV chủ yếu là giảm thiểu các tác động tiêu cực, chứ không phải hoàn toàn triệt tiêu. Trong quá trình giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV và giải quyết vấn đề của trung gian Relayer dựa trên niềm tin bên thứ ba hiện tại, chủ yếu có ba loại biện pháp: cải tiến cơ chế đấu giá, cải tiến lớp đồng thuận và cải tiến lớp ứng dụng. Những cải tiến này sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc MEV ở những mức độ khác nhau, nhưng một số giải pháp không thể giải quyết triệt để vấn đề tấn công sandwich mà người dùng gặp phải. Giao dịch của người dùng vẫn nằm trong hồ công khai, do đó cần phải đưa vào nhiều công nghệ hồ riêng tư hơn để bảo vệ quyền riêng tư giao dịch của người dùng, những giải pháp MEV này rất đáng để kết hợp thử nghiệm.
Ngoài ra, MEV như một sản phẩm phụ của thiết kế cơ chế không thể tránh khỏi, trong tương lai sẽ còn phức tạp hơn. Chúng tôi cũng đã thảo luận về các thách thức và cơ hội kỹ thuật MEV có thể xuất hiện dưới các loại giao dịch mới như kiến trúc Layer2, trừu tượng tài khoản EIP-4337.
Bài viết này nhằm khám phá các giải pháp tiềm năng để giảm thiểu các tác động tiêu cực của MEV, đồng thời tiến hành phân tích toàn diện về những lợi ích và bất lợi của các giải pháp MEV hiện tại, không chỉ giúp người dùng thắp sáng rừng rậm tối tăm, mà còn làm sáng tỏ hướng nghiên cứu tiếp theo về MEV cho các nhà nghiên cứu trong ngành.
Ethereum 2.0
Kể từ The Merge, Ethereum đã áp dụng cơ chế POS để đảm bảo an ninh mạng, từ bỏ cạnh tranh tốn tài nguyên tính toán và chuyển sang chứng minh cổ phần. Sau khi hợp nhất, Ethereum được chia thành lớp thực thi và lớp đồng thuận. Sản lượng khối cũng đã thay đổi, mỗi Epoch là một chu kỳ POS, mỗi Epoch được chia thành 32 Slot, mỗi Slot tương đương với một đơn vị thời gian tạo khối 12 giây.
Mạng sẽ ngẫu nhiên chọn một ủy ban trong mỗi Epoch, từ đó ngẫu nhiên chọn người đề xuất khối. Người đề xuất này cần đóng gói giao dịch và sắp xếp thực hiện để tạo ra khối, các xác thực viên khác trong ủy ban giám sát và bỏ phiếu. Ủy ban sẽ được chọn lại sau mỗi Epoch, và có giới hạn thời gian để đảm bảo hiệu quả. Payload chỉ việc thực thi tải, tức là thay đổi trạng thái giao dịch, có thể được xem như một phần của việc thực thi khối. Người đề xuất khối sẽ thực hiện tải thực thi và đề xuất khối.
Kiến trúc PBS
Trên thực tế, khi các xác thực viên được chọn làm người đề xuất khối, thường không có động lực để thực hiện Payload, vì điều này đòi hỏi rất nhiều sức mạnh tính toán. Ban đầu có ý tưởng đưa việc thực hiện tải này vào trong cuộc bầu cử ủy ban phi tập trung, nhằm phân quyền việc sắp xếp giao dịch. Tuy nhiên, các xác thực viên có xu hướng giao phần này cho bên thứ ba thực hiện, và bản thân họ tập trung vào việc đề xuất khối. Do đó, ý tưởng PBS ra đời, tách rời việc đề xuất và xây dựng khối, người đề xuất chỉ chịu trách nhiệm xác thực khối mà không tham gia xây dựng. Điều này tạo ra một thị trường mở, nơi người đề xuất có thể nhận khối từ các nhà xây dựng. Các nhà xây dựng cạnh tranh với nhau để xây dựng khối, cung cấp phí cao nhất cho người đề xuất, hình thành "đấu giá khối".
PBS(Mô hình quy trình đấu giá đầu tiên được niêm phong như sau: Người dùng thông qua RPC proxy gửi giao dịch đến Mempool công khai, nhiều Builder tìm giao dịch sắp xếp phù hợp để tạo ra khối tối đa hóa lợi nhuận )Lợi nhuận = Base + Priority + MEV(, sau đó tương tác với Proposer thông qua MEV-Boost Relayer. Relayer đóng vai trò cầu nối, Builder gửi báo giá cho Relayer, Relayer gửi nhiều tiêu đề khối và báo giá cho Proposer, Proposer thường chấp nhận báo giá cao nhất. Relayer thực hiện tiêu chuẩn MEV-Boost, quy định cách thức đấu thầu giữa Builder và Proposer. Trong quá trình này, thông tin được bảo mật, Relayer chỉ gửi tiêu đề khối cho Proposer, đảm bảo tính chống kiểm duyệt.
![Chiếu sáng rừng tối: Vén màn bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Các loại người tham gia và trò chơi trong PBS
Các người tham gia chính bao gồm Builder, Relayer, Proposer, MEVbot)Searcher(.
) Builder
Builder chịu trách nhiệm xây dựng nội dung khối, sau khi sử dụng công nghệ MEV-Boost thì có lợi thế hơn trong đấu thầu, vì hỗ trợ lợi nhuận MEV. Builder có thể trực tiếp xem xét giao dịch của người dùng và Searcher, điều này luôn bị chỉ trích, đặc biệt là sau khi chính phủ Mỹ công bố OFAC, nhiều Builder tham gia tuân thủ OFAC. Mặc dù tỷ lệ xem xét khối gần đây đã giảm, nhưng Builder vẫn có ảnh hưởng trực tiếp trong việc xem xét giao dịch.
Hiện tại, beaverbuild.org không cần kiểm tra đang dần mở rộng trong thị phần Builder, mọi thứ đều hướng tới lợi nhuận.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Searcher
Việc tối đa hóa lợi nhuận cần sự nỗ lực chung giữa Searcher và Builder, Searcher thường hợp tác với Builder cụ thể để hình thành Dark Pool hoặc Private Pool, giao dịch của Searcher chỉ có thể thấy bởi Builder cụ thể. Một số Builder nhận được giao dịch MEV tối đa hóa lợi nhuận, từ đó đấu thầu không gian khối. Về lý thuyết, nếu Builder có hành vi xấu hoặc kiểm duyệt, Searcher có thể chọn Builder khác, dẫn đến việc giảm thị phần của Builder có hành vi xấu, vì vậy Builder sẽ xem xét chi phí ẩn khi có hành vi xấu. Lợi nhuận MEV thậm chí có thể đạt gấp đôi lợi nhuận Gas hàng ngày khi thị trường có biến động lớn.
Searcher được chia thành hai loại: CEX-DEX### chênh lệch giá ngoài chuỗi ( và DEX hoàn toàn trên chuỗi ), cũng như các loại như lớp trung gian và thanh lý (. Hiện tại, Wintermute chiếm thị phần lớn nhất trong thị trường giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX.
Cơ hội MEV trên chuỗi thuần túy đang có xu hướng trở thành studio, jaredfromsubway.eth chiếm thị phần lên tới 37.2%, chuyên tấn công sandwich người dùng Ethereum, từng trở thành người dùng tiêu tốn gas cao nhất trên chuỗi, tiêu thụ hàng ngày khoảng 1.5% tổng lượng. Từ tháng 2 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, tổng cộng tiêu tốn 76,916 ETH, khoảng 175 triệu USD. Do sự liên kết chặt chẽ giữa Searcher và Builder, nhiều Searcher gửi dòng đơn đặt hàng cho ba Builder hàng đầu để duy trì ảnh hưởng sinh thái và tránh rủi ro chiến lược bị mất hiệu lực do các Builder nhỏ chia tách dòng đơn đặt hàng.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer chịu trách nhiệm tập hợp đấu giá, đóng vai trò là trạm trung chuyển gửi tiêu đề khối và giá đấu thầu đến Proposer, lúc này Proposer không biết chi tiết giao dịch. Sau khi Proposer chọn và ký tiêu đề khối, Relayer sẽ phát hành toàn bộ nội dung giao dịch. Relayer, với tư cách là bên thứ ba không có động lực kinh tế, nhận được sự tin tưởng lớn, Builder phụ thuộc vào báo giá của Proposer, Proposer phụ thuộc vào báo giá và nội dung khối của Relayer. Trong quá khứ, Ultrasound Relayer đã từng tồn tại lỗ hổng dẫn đến việc Proposer rút thẻ MEV quá mức. Mặc dù có thể sửa chữa, nhưng Relayer vẫn có thể hành động ác ý để đánh cắp MEV.
Hiện tại, thị phần của Builder chạy thuần MAX Profit đang dần mở rộng kể từ sau Merge, cho thấy việc kiểm soát MEV nhân tạo thông qua Builder là khó khăn trong thị trường tự do. Relayer đang đối mặt với vấn đề không có động lực kinh tế, Blocknative đã rút lui khỏi nghiên cứu theo hướng này. Hiện tại, Relayer phụ thuộc vào quy chuẩn MEVBoost được đề xuất bởi Flashbots, việc Ethereum phụ thuộc vào bên thứ ba cung cấp PBS không phải là giải pháp lâu dài, cộng đồng đang khám phá việc tích hợp PBS vào cấp độ giao thức.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Người đề xuất
Proposer được chọn ngẫu nhiên từ các validator, có khả năng thực hiện tải nhưng có xu hướng thuê ngoài, dễ dẫn đến hợp tác dọc với Builder. Relayer của MEV-boost hy vọng đóng vai trò là điểm trung gian để giảm thiểu sự thông đồng do giao tiếp trực tiếp mang lại. Hiện tại, pool khai thác đóng vai trò là pool validator, đặc biệt là sự xuất hiện của LSD đã tăng cường hiệu quả vốn, pool validator có xu hướng tập trung hóa.
Lido hiện chiếm 28,7% thị phần, Coinbase, Ether.fi theo sát phía sau. Trước đây, khi chưa thực hiện MEV-BOOST PBS, Proposer cần chịu trách nhiệm thực hiện khối lượng công việc, nhưng hầu hết đã từ bỏ khả năng thực hiện sắp xếp giao dịch vì tính toán nặng nề có thể ảnh hưởng đến hiệu suất xác thực, và đã chuyển giao khối lượng công việc thực hiện cho bên thứ ba đấu giá khối.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn của MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
) Người dùng
Người dùng ở vị trí yếu nhất trong toàn bộ cấu trúc, giao dịch được đưa vào Mempool, các MEVbot khác nhau kiếm lợi từ đó, nhưng lợi nhuận này sẽ không chảy về phía người dùng. Tuy nhiên không phải tất cả đều xấu, như trong DEX, khi tình hình trên chuỗi dao động lớn hoặc khối lượng giao dịch của người dùng vượt quá tính thanh khoản của DEX, MEVbot thông qua việc chênh lệch giá làm giảm trượt giá và chênh lệch giá. Do đó, MEV có các ngoại tác tích cực và tiêu cực, cần phải được thảo luận riêng biệt, đây cũng là điểm phức tạp của nó.
Để tránh việc người dùng bị MEVbot theo dõi gây thiệt hại, nhiều nhà cung cấp nút RPC đã giúp người dùng đưa giao dịch vào Mempool không công khai, chẳng hạn như tương tác trực tiếp thông qua RPC của Builder. Một cách mới mẻ là thông qua OFA###Order Flow Auction( đấu giá dòng đơn hàng để bù đắp lợi nhuận MEV cho người dùng, nhà điều hành OFA RPC hợp tác với Searcher, đấu giá đơn hàng của người dùng cho Searcher, Searcher đạt được lợi nhuận MEV tối đa, khiến toàn bộ dòng đơn hàng vào khối, sau đó trả lại lợi nhuận cho người dùng.
Hiện tại, tỷ lệ người dùng sử dụng dòng lệnh riêng chỉ khoảng 10%, chủ yếu do chi phí giáo dục người dùng cao và thao tác phức tạp. Để tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, người dùng cần phải tiếp nhận một cách thụ động chứ không phải chủ động.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Tóm tắt
Trong cấu trúc PBS hiện tại, sau khi tiêu chuẩn MEV-BOOST được giới thiệu, cơ chế đấu giá kín tối đa hóa lợi nhuận đã dẫn đến sự hợp tác và tin tưởng ngày càng tăng giữa Builder và Searcher, với xu hướng tập trung hóa rõ rệt sau khi lợi ích được gắn bó. Dưới POS, điều này cũng dẫn đến sự tập trung hóa của Validator, khiến cho toàn bộ chuỗi công nghiệp MEV trở nên tập trung và gây ra vấn đề về lòng tin giữa nhiều bên. Sự tập trung hóa và phát triển lòng tin của MEV rõ ràng mâu thuẫn với tầm nhìn phi tập trung và phi tin cậy của Ethereum. Cộng đồng Ethereum đang thảo luận về ba đề xuất để giảm thiểu sự tập trung hóa:
Đối với việc gói gọn tập trung Builder và Searcher: Flashbot đã đề xuất công nghệ SUAVE, tăng cường tính minh bạch của giao dịch, giảm bớt ngưỡng tin cậy của Searcher đối với Builder, khuyến khích Searcher gửi luồng đơn hàng đến tất cả các Builder.
Đối với việc tin cậy hóa Relayer: sử dụng Enshrined PBS thay thế cho方案 PBS hiện tại, loại bỏ sự phụ thuộc vào Relayer.
Đối với việc tập trung hóa Validator: áp dụng AVS phi tập trung, như SSV, Lido đã hợp tác với nó.
![Chiếu sáng rừng đen tối: Khám phá bí ẩn của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Tình trạng MEV
Hiện tại, MEV chính trên chuỗi là chênh lệch giá, tấn công sandwich, thanh lý, v.v. Lợi nhuận từ chênh lệch giá là lớn nhất, trong 30 ngày qua, các bot MEV có thể thống kê lợi nhuận là 2,6 triệu đô la. Lợi nhuận trung bình từ một giao dịch tấn công sandwich khoảng 0,8 đô la, dựa vào một lượng lớn giao dịch, trong 30 ngày qua, lợi nhuận trên chuỗi Ethereum khoảng 880.000 đô la.
MEV có tác động bên ngoài tích cực và tiêu cực. Tích cực bao gồm việc giảm chênh lệch giá giữa các DEX thông qua arbitrage, giúp các giao thức DEFI thanh lý tài sản thế chấp, v.v. Tiêu cực chủ yếu là việc giao dịch chèn ép người dùng, khiến người dùng mất một phần lợi nhuận. Dưới cơ chế phí chuỗi hiện tại, mặc dù Ethereum thực hiện phí Gas để làm mượt, nhưng khi cơ hội arbitrage trên chuỗi tăng lên, việc các bot MEV giao dịch cùng người dùng vẫn sẽ dẫn đến phí Gas tăng vọt trong ngắn hạn, gây thiệt hại kinh tế và trải nghiệm cho người dùng.
Ngoài các vấn đề MEV và tập trung do cấu trúc PBS và POS mang lại, quá trình chuyển đổi Ethereum sang Layer2 cũng phát sinh ra vấn đề MEV giữa các Layer2.
![Chiếu sáng khu rừng tối tăm: Khám phá bí ẩn của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15b26d947264b92c91e3c33ae2ca5b87.webp(
Sự phức tạp MEV tiềm ẩn trong thiết kế kiến trúc Layer2
Hoạt động chênh lệch giá trên chuỗi quy mô lớn trong tương lai sẽ chuyển sang MEV đa chuỗi và liên chuỗi phức tạp hơn, yêu cầu kỹ thuật cao hơn. Hiện tại, nghiên cứu về MEV liên chuỗi còn ít, nhưng đã có một số biện pháp ứng phó, chủ yếu tập trung vào cải tiến bộ sắp xếp Layer2. Cầu liên chuỗi là sản phẩm cần thiết để liên kết giữa các Layer2 khác nhau, Searcher có thể giúp làm chậm tính thanh khoản phân mảnh giữa các Layer2, nhưng hiện tại ảnh hưởng không rõ rệt, chủ yếu do trải nghiệm và độ an toàn của cầu liên chuỗi cần cải thiện, và độ hoàn tất khác nhau của các cầu khác nhau dẫn đến việc tùy chỉnh chiến lược cần xem xét điểm này, làm cho ngưỡng liên chuỗi giữa các Layer2 khá cao.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
17 thích
Phần thưởng
17
5
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
SilentObserver
· 3giờ trước
Đã nói rồi, không thể tránh khỏi trung tâm, hãy từ từ cảm nhận.
Độ sâu解析MEV生态:从PBS架构到Layer2新挑战
Chiếu sáng rừng đen: Khám phá bí ẩn của MEV
Với sự gia tăng mạnh mẽ các hoạt động trên chuỗi Ethereum cũng như sự phát triển và phong phú của cơ sở hạ tầng, MEV luôn được coi là một phần nguy hiểm nhất trong hệ sinh thái Ethereum, ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận và trải nghiệm giao dịch trên chuỗi của người dùng. Bài viết này nhằm phân tích sâu vào các vấn đề tập trung và độ tin cậy mà cơ chế này mang lại, xuất phát từ cơ chế tạo khối của Ethereum 2.0 và sự tách biệt giữa người đề xuất - người xây dựng (PBS), điều này mâu thuẫn rõ ràng với giá trị phi tập trung của Ethereum.
Sự gia tăng MEV là một con dao hai lưỡi, vừa có tác động tích cực như giảm chênh lệch giá DEX, giúp thanh lý giao dịch, vừa có ảnh hưởng tiêu cực như gây tổn hại cho giao dịch sandwich của người dùng. Do đó, các giải pháp cho MEV chủ yếu là giảm thiểu các tác động tiêu cực, chứ không phải hoàn toàn triệt tiêu. Trong quá trình giảm thiểu tác động tiêu cực của MEV và giải quyết vấn đề của trung gian Relayer dựa trên niềm tin bên thứ ba hiện tại, chủ yếu có ba loại biện pháp: cải tiến cơ chế đấu giá, cải tiến lớp đồng thuận và cải tiến lớp ứng dụng. Những cải tiến này sẽ ảnh hưởng đến cấu trúc MEV ở những mức độ khác nhau, nhưng một số giải pháp không thể giải quyết triệt để vấn đề tấn công sandwich mà người dùng gặp phải. Giao dịch của người dùng vẫn nằm trong hồ công khai, do đó cần phải đưa vào nhiều công nghệ hồ riêng tư hơn để bảo vệ quyền riêng tư giao dịch của người dùng, những giải pháp MEV này rất đáng để kết hợp thử nghiệm.
Ngoài ra, MEV như một sản phẩm phụ của thiết kế cơ chế không thể tránh khỏi, trong tương lai sẽ còn phức tạp hơn. Chúng tôi cũng đã thảo luận về các thách thức và cơ hội kỹ thuật MEV có thể xuất hiện dưới các loại giao dịch mới như kiến trúc Layer2, trừu tượng tài khoản EIP-4337.
Bài viết này nhằm khám phá các giải pháp tiềm năng để giảm thiểu các tác động tiêu cực của MEV, đồng thời tiến hành phân tích toàn diện về những lợi ích và bất lợi của các giải pháp MEV hiện tại, không chỉ giúp người dùng thắp sáng rừng rậm tối tăm, mà còn làm sáng tỏ hướng nghiên cứu tiếp theo về MEV cho các nhà nghiên cứu trong ngành.
Ethereum 2.0
Kể từ The Merge, Ethereum đã áp dụng cơ chế POS để đảm bảo an ninh mạng, từ bỏ cạnh tranh tốn tài nguyên tính toán và chuyển sang chứng minh cổ phần. Sau khi hợp nhất, Ethereum được chia thành lớp thực thi và lớp đồng thuận. Sản lượng khối cũng đã thay đổi, mỗi Epoch là một chu kỳ POS, mỗi Epoch được chia thành 32 Slot, mỗi Slot tương đương với một đơn vị thời gian tạo khối 12 giây.
Mạng sẽ ngẫu nhiên chọn một ủy ban trong mỗi Epoch, từ đó ngẫu nhiên chọn người đề xuất khối. Người đề xuất này cần đóng gói giao dịch và sắp xếp thực hiện để tạo ra khối, các xác thực viên khác trong ủy ban giám sát và bỏ phiếu. Ủy ban sẽ được chọn lại sau mỗi Epoch, và có giới hạn thời gian để đảm bảo hiệu quả. Payload chỉ việc thực thi tải, tức là thay đổi trạng thái giao dịch, có thể được xem như một phần của việc thực thi khối. Người đề xuất khối sẽ thực hiện tải thực thi và đề xuất khối.
Kiến trúc PBS
Trên thực tế, khi các xác thực viên được chọn làm người đề xuất khối, thường không có động lực để thực hiện Payload, vì điều này đòi hỏi rất nhiều sức mạnh tính toán. Ban đầu có ý tưởng đưa việc thực hiện tải này vào trong cuộc bầu cử ủy ban phi tập trung, nhằm phân quyền việc sắp xếp giao dịch. Tuy nhiên, các xác thực viên có xu hướng giao phần này cho bên thứ ba thực hiện, và bản thân họ tập trung vào việc đề xuất khối. Do đó, ý tưởng PBS ra đời, tách rời việc đề xuất và xây dựng khối, người đề xuất chỉ chịu trách nhiệm xác thực khối mà không tham gia xây dựng. Điều này tạo ra một thị trường mở, nơi người đề xuất có thể nhận khối từ các nhà xây dựng. Các nhà xây dựng cạnh tranh với nhau để xây dựng khối, cung cấp phí cao nhất cho người đề xuất, hình thành "đấu giá khối".
PBS(Mô hình quy trình đấu giá đầu tiên được niêm phong như sau: Người dùng thông qua RPC proxy gửi giao dịch đến Mempool công khai, nhiều Builder tìm giao dịch sắp xếp phù hợp để tạo ra khối tối đa hóa lợi nhuận )Lợi nhuận = Base + Priority + MEV(, sau đó tương tác với Proposer thông qua MEV-Boost Relayer. Relayer đóng vai trò cầu nối, Builder gửi báo giá cho Relayer, Relayer gửi nhiều tiêu đề khối và báo giá cho Proposer, Proposer thường chấp nhận báo giá cao nhất. Relayer thực hiện tiêu chuẩn MEV-Boost, quy định cách thức đấu thầu giữa Builder và Proposer. Trong quá trình này, thông tin được bảo mật, Relayer chỉ gửi tiêu đề khối cho Proposer, đảm bảo tính chống kiểm duyệt.
![Chiếu sáng rừng tối: Vén màn bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-21a9d73cdbce31e29c5ad2285552cc14.webp(
Các loại người tham gia và trò chơi trong PBS
Các người tham gia chính bao gồm Builder, Relayer, Proposer, MEVbot)Searcher(.
) Builder
Builder chịu trách nhiệm xây dựng nội dung khối, sau khi sử dụng công nghệ MEV-Boost thì có lợi thế hơn trong đấu thầu, vì hỗ trợ lợi nhuận MEV. Builder có thể trực tiếp xem xét giao dịch của người dùng và Searcher, điều này luôn bị chỉ trích, đặc biệt là sau khi chính phủ Mỹ công bố OFAC, nhiều Builder tham gia tuân thủ OFAC. Mặc dù tỷ lệ xem xét khối gần đây đã giảm, nhưng Builder vẫn có ảnh hưởng trực tiếp trong việc xem xét giao dịch.
Hiện tại, beaverbuild.org không cần kiểm tra đang dần mở rộng trong thị phần Builder, mọi thứ đều hướng tới lợi nhuận.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-2178fc37efedccedda8b4ed45ba571a7.webp(
) Searcher
Việc tối đa hóa lợi nhuận cần sự nỗ lực chung giữa Searcher và Builder, Searcher thường hợp tác với Builder cụ thể để hình thành Dark Pool hoặc Private Pool, giao dịch của Searcher chỉ có thể thấy bởi Builder cụ thể. Một số Builder nhận được giao dịch MEV tối đa hóa lợi nhuận, từ đó đấu thầu không gian khối. Về lý thuyết, nếu Builder có hành vi xấu hoặc kiểm duyệt, Searcher có thể chọn Builder khác, dẫn đến việc giảm thị phần của Builder có hành vi xấu, vì vậy Builder sẽ xem xét chi phí ẩn khi có hành vi xấu. Lợi nhuận MEV thậm chí có thể đạt gấp đôi lợi nhuận Gas hàng ngày khi thị trường có biến động lớn.
Searcher được chia thành hai loại: CEX-DEX### chênh lệch giá ngoài chuỗi ( và DEX hoàn toàn trên chuỗi ), cũng như các loại như lớp trung gian và thanh lý (. Hiện tại, Wintermute chiếm thị phần lớn nhất trong thị trường giao dịch chênh lệch giá CEX-DEX.
Cơ hội MEV trên chuỗi thuần túy đang có xu hướng trở thành studio, jaredfromsubway.eth chiếm thị phần lên tới 37.2%, chuyên tấn công sandwich người dùng Ethereum, từng trở thành người dùng tiêu tốn gas cao nhất trên chuỗi, tiêu thụ hàng ngày khoảng 1.5% tổng lượng. Từ tháng 2 năm 2023 đến tháng 6 năm 2024, tổng cộng tiêu tốn 76,916 ETH, khoảng 175 triệu USD. Do sự liên kết chặt chẽ giữa Searcher và Builder, nhiều Searcher gửi dòng đơn đặt hàng cho ba Builder hàng đầu để duy trì ảnh hưởng sinh thái và tránh rủi ro chiến lược bị mất hiệu lực do các Builder nhỏ chia tách dòng đơn đặt hàng.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-355138223027bf07ef01db141cec6d58.webp(
) Relayer
Relayer chịu trách nhiệm tập hợp đấu giá, đóng vai trò là trạm trung chuyển gửi tiêu đề khối và giá đấu thầu đến Proposer, lúc này Proposer không biết chi tiết giao dịch. Sau khi Proposer chọn và ký tiêu đề khối, Relayer sẽ phát hành toàn bộ nội dung giao dịch. Relayer, với tư cách là bên thứ ba không có động lực kinh tế, nhận được sự tin tưởng lớn, Builder phụ thuộc vào báo giá của Proposer, Proposer phụ thuộc vào báo giá và nội dung khối của Relayer. Trong quá khứ, Ultrasound Relayer đã từng tồn tại lỗ hổng dẫn đến việc Proposer rút thẻ MEV quá mức. Mặc dù có thể sửa chữa, nhưng Relayer vẫn có thể hành động ác ý để đánh cắp MEV.
Hiện tại, thị phần của Builder chạy thuần MAX Profit đang dần mở rộng kể từ sau Merge, cho thấy việc kiểm soát MEV nhân tạo thông qua Builder là khó khăn trong thị trường tự do. Relayer đang đối mặt với vấn đề không có động lực kinh tế, Blocknative đã rút lui khỏi nghiên cứu theo hướng này. Hiện tại, Relayer phụ thuộc vào quy chuẩn MEVBoost được đề xuất bởi Flashbots, việc Ethereum phụ thuộc vào bên thứ ba cung cấp PBS không phải là giải pháp lâu dài, cộng đồng đang khám phá việc tích hợp PBS vào cấp độ giao thức.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-b41ea7fd71286916535ec0974e6261ec.webp(
) Người đề xuất
Proposer được chọn ngẫu nhiên từ các validator, có khả năng thực hiện tải nhưng có xu hướng thuê ngoài, dễ dẫn đến hợp tác dọc với Builder. Relayer của MEV-boost hy vọng đóng vai trò là điểm trung gian để giảm thiểu sự thông đồng do giao tiếp trực tiếp mang lại. Hiện tại, pool khai thác đóng vai trò là pool validator, đặc biệt là sự xuất hiện của LSD đã tăng cường hiệu quả vốn, pool validator có xu hướng tập trung hóa.
Lido hiện chiếm 28,7% thị phần, Coinbase, Ether.fi theo sát phía sau. Trước đây, khi chưa thực hiện MEV-BOOST PBS, Proposer cần chịu trách nhiệm thực hiện khối lượng công việc, nhưng hầu hết đã từ bỏ khả năng thực hiện sắp xếp giao dịch vì tính toán nặng nề có thể ảnh hưởng đến hiệu suất xác thực, và đã chuyển giao khối lượng công việc thực hiện cho bên thứ ba đấu giá khối.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn của MEV]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cde45fcc68b2217faa2920d7559fb1ce.webp(
) Người dùng
Người dùng ở vị trí yếu nhất trong toàn bộ cấu trúc, giao dịch được đưa vào Mempool, các MEVbot khác nhau kiếm lợi từ đó, nhưng lợi nhuận này sẽ không chảy về phía người dùng. Tuy nhiên không phải tất cả đều xấu, như trong DEX, khi tình hình trên chuỗi dao động lớn hoặc khối lượng giao dịch của người dùng vượt quá tính thanh khoản của DEX, MEVbot thông qua việc chênh lệch giá làm giảm trượt giá và chênh lệch giá. Do đó, MEV có các ngoại tác tích cực và tiêu cực, cần phải được thảo luận riêng biệt, đây cũng là điểm phức tạp của nó.
Để tránh việc người dùng bị MEVbot theo dõi gây thiệt hại, nhiều nhà cung cấp nút RPC đã giúp người dùng đưa giao dịch vào Mempool không công khai, chẳng hạn như tương tác trực tiếp thông qua RPC của Builder. Một cách mới mẻ là thông qua OFA###Order Flow Auction( đấu giá dòng đơn hàng để bù đắp lợi nhuận MEV cho người dùng, nhà điều hành OFA RPC hợp tác với Searcher, đấu giá đơn hàng của người dùng cho Searcher, Searcher đạt được lợi nhuận MEV tối đa, khiến toàn bộ dòng đơn hàng vào khối, sau đó trả lại lợi nhuận cho người dùng.
Hiện tại, tỷ lệ người dùng sử dụng dòng lệnh riêng chỉ khoảng 10%, chủ yếu do chi phí giáo dục người dùng cao và thao tác phức tạp. Để tối ưu hóa trải nghiệm người dùng, người dùng cần phải tiếp nhận một cách thụ động chứ không phải chủ động.
![Chiếu sáng rừng tối: Khám phá bí ẩn MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-70929ee9898af7de34911de7d0753ebd.webp(
Tóm tắt
Trong cấu trúc PBS hiện tại, sau khi tiêu chuẩn MEV-BOOST được giới thiệu, cơ chế đấu giá kín tối đa hóa lợi nhuận đã dẫn đến sự hợp tác và tin tưởng ngày càng tăng giữa Builder và Searcher, với xu hướng tập trung hóa rõ rệt sau khi lợi ích được gắn bó. Dưới POS, điều này cũng dẫn đến sự tập trung hóa của Validator, khiến cho toàn bộ chuỗi công nghiệp MEV trở nên tập trung và gây ra vấn đề về lòng tin giữa nhiều bên. Sự tập trung hóa và phát triển lòng tin của MEV rõ ràng mâu thuẫn với tầm nhìn phi tập trung và phi tin cậy của Ethereum. Cộng đồng Ethereum đang thảo luận về ba đề xuất để giảm thiểu sự tập trung hóa:
Đối với việc gói gọn tập trung Builder và Searcher: Flashbot đã đề xuất công nghệ SUAVE, tăng cường tính minh bạch của giao dịch, giảm bớt ngưỡng tin cậy của Searcher đối với Builder, khuyến khích Searcher gửi luồng đơn hàng đến tất cả các Builder.
Đối với việc tin cậy hóa Relayer: sử dụng Enshrined PBS thay thế cho方案 PBS hiện tại, loại bỏ sự phụ thuộc vào Relayer.
Đối với việc tập trung hóa Validator: áp dụng AVS phi tập trung, như SSV, Lido đã hợp tác với nó.
![Chiếu sáng rừng đen tối: Khám phá bí ẩn của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-bad498b1d2d0445fa4e63ae9213eca1e.webp(
Tình trạng MEV
Hiện tại, MEV chính trên chuỗi là chênh lệch giá, tấn công sandwich, thanh lý, v.v. Lợi nhuận từ chênh lệch giá là lớn nhất, trong 30 ngày qua, các bot MEV có thể thống kê lợi nhuận là 2,6 triệu đô la. Lợi nhuận trung bình từ một giao dịch tấn công sandwich khoảng 0,8 đô la, dựa vào một lượng lớn giao dịch, trong 30 ngày qua, lợi nhuận trên chuỗi Ethereum khoảng 880.000 đô la.
MEV có tác động bên ngoài tích cực và tiêu cực. Tích cực bao gồm việc giảm chênh lệch giá giữa các DEX thông qua arbitrage, giúp các giao thức DEFI thanh lý tài sản thế chấp, v.v. Tiêu cực chủ yếu là việc giao dịch chèn ép người dùng, khiến người dùng mất một phần lợi nhuận. Dưới cơ chế phí chuỗi hiện tại, mặc dù Ethereum thực hiện phí Gas để làm mượt, nhưng khi cơ hội arbitrage trên chuỗi tăng lên, việc các bot MEV giao dịch cùng người dùng vẫn sẽ dẫn đến phí Gas tăng vọt trong ngắn hạn, gây thiệt hại kinh tế và trải nghiệm cho người dùng.
Ngoài các vấn đề MEV và tập trung do cấu trúc PBS và POS mang lại, quá trình chuyển đổi Ethereum sang Layer2 cũng phát sinh ra vấn đề MEV giữa các Layer2.
![Chiếu sáng khu rừng tối tăm: Khám phá bí ẩn của MEV])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-15b26d947264b92c91e3c33ae2ca5b87.webp(
Sự phức tạp MEV tiềm ẩn trong thiết kế kiến trúc Layer2
Hoạt động chênh lệch giá trên chuỗi quy mô lớn trong tương lai sẽ chuyển sang MEV đa chuỗi và liên chuỗi phức tạp hơn, yêu cầu kỹ thuật cao hơn. Hiện tại, nghiên cứu về MEV liên chuỗi còn ít, nhưng đã có một số biện pháp ứng phó, chủ yếu tập trung vào cải tiến bộ sắp xếp Layer2. Cầu liên chuỗi là sản phẩm cần thiết để liên kết giữa các Layer2 khác nhau, Searcher có thể giúp làm chậm tính thanh khoản phân mảnh giữa các Layer2, nhưng hiện tại ảnh hưởng không rõ rệt, chủ yếu do trải nghiệm và độ an toàn của cầu liên chuỗi cần cải thiện, và độ hoàn tất khác nhau của các cầu khác nhau dẫn đến việc tùy chỉnh chiến lược cần xem xét điểm này, làm cho ngưỡng liên chuỗi giữa các Layer2 khá cao.
) EIP-4337 của