Kuru Labs: Thử nghiệm mới trong giao dịch sổ lệnh on-chain

Gần đây, một dự án có tên Kuru Labs đã thu hút sự chú ý trong ngành. Dự án này cam kết xây dựng một nền tảng giao dịch phi tập trung đổi mới trên chuỗi công khai hiệu suất cao mới nổi Monad. Kuru Labs vừa hoàn thành một vòng gọi vốn Series A trị giá 11,5 triệu đô la, do tổ chức đầu tư nổi tiếng Paradigm dẫn dắt, cùng với sự tham gia của nhiều chuyên gia kỳ cựu trong ngành.

Mục tiêu của Kuru Labs là tạo ra một nền tảng giao dịch toàn chuỗi kết hợp giữa cấu trúc sổ đặt hàng và logic tạo thị trường tự động. Ý tưởng này nhằm giải quyết một số vấn đề cấu trúc mà các sàn giao dịch phi tập trung hiện nay đang phải đối mặt. Mặc dù mô hình AMM đã thúc đẩy sự phát triển của các sàn giao dịch phi tập trung trong giai đoạn đầu, nhưng vẫn còn tồn tại những hạn chế về hiệu quả sử dụng thanh khoản, cơ chế phát hiện giá và hỗ trợ lệnh giới hạn. Trong khi đó, mô hình CLOB tuy linh hoạt và chính xác hơn, nhưng vẫn bị hạn chế trong thời gian dài bởi hiệu suất của chuỗi công khai và chi phí thực hiện trên chuỗi.

Dự án được thành lập vào năm 2024, bởi một đội ngũ có kinh nghiệm trong giao dịch tần suất cao, phát triển giao thức DeFi và tối ưu hệ thống on-chain. Sau khi hoàn thành vòng gọi vốn hạt giống, Kuru Labs nhanh chóng bắt đầu việc xây dựng đội ngũ kỹ thuật, phát triển sản phẩm khả thi tối thiểu (MVP) và chuẩn bị cho quá trình thử nghiệm.

Kiến trúc công nghệ của Kuru Labs rất đổi mới. Nó không sử dụng mô hình AMM hiện tại mà cố gắng xây dựng một hệ thống hỗn hợp kết hợp giữa sổ lệnh và chức năng tạo thị trường tự động. Thiết kế này giới thiệu thuật toán tạo thị trường tự động mặc định trong sổ lệnh của mỗi cặp giao dịch, cho phép người dùng nhận được hỗ trợ báo giá cơ bản ngay cả khi thiếu nhà cung cấp thanh khoản chủ động. Phương pháp này không phụ thuộc vào các nhà tạo lập thị trường tập trung để duy trì tính thanh khoản của thị trường, và cũng khác với sự ràng buộc đồng nhất của AMM đối với đường giá, mà cung cấp khả năng chuyển đổi linh hoạt giữa hai hình thức.

Về mặt hoạt động, Kuru Labs đã thiết kế cơ chế quản lý đơn hàng phù hợp với môi trường on-chain. Việc gửi và hủy bỏ lệnh giới hạn sử dụng chi phí gas thấp và có thể dự đoán được, giúp các nhà tạo lập thị trường hoặc nhà giao dịch chiến lược có thể thực hiện các thao tác thường xuyên mà không bị hạn chế bởi chi phí cao. Đồng thời, đội ngũ đang phát triển một bộ cơ chế thanh khoản thụ động, cho phép người dùng bình thường không cần quản lý lệnh niêm yết, cũng có thể sử dụng tài sản của mình để hỗ trợ thanh khoản thông qua hợp đồng chiến lược.

Kuru Labs đã chọn chuỗi Monad làm nền tảng triển khai của mình. Monad là một chuỗi Layer 1 tương thích với EVM của Ethereum, hiện vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm. Khác với các chuỗi công cộng EVM hiện có, Monad đã tái cấu trúc động cơ thực thi từ dưới lên, áp dụng kiến trúc song song và cơ chế lập lịch theo dòng để nâng cao khả năng xử lý mỗi giây và giảm độ trễ tạo khối. Dữ liệu thử nghiệm nội bộ cho thấy, Monad có thể đạt được khả năng xử lý 10.000 TPS trong môi trường kiểm soát và giữ tốc độ tạo khối trong một giây.

Mặc dù kiến trúc công nghệ của Kuru Labs có tính tiên phong, nhưng dự án vẫn phải đối mặt với một số thách thức thực tế. Mạng chính Monad vẫn chưa được ra mắt, và hiệu suất ở cấp chuỗi cũng như tính ổn định của mạng chưa được xác thực trong môi trường công khai. Thiết kế sản phẩm của Kuru Labs phụ thuộc rất nhiều vào tính kịp thời và khả năng dự đoán của các giao dịch on-chain, nếu Monad không thể giao hàng đúng hạn, điều này có thể ảnh hưởng trực tiếp đến tiến độ ra mắt nền tảng và việc thực hiện các chức năng cốt lõi.

Mô hình sổ lệnh hỗn hợp do Kuru Labs xây dựng hiện đang ở giai đoạn xác thực thị trường ban đầu. Mô hình này cố gắng cung cấp một lựa chọn mới trên chuỗi giữa AMM hiện có và sổ lệnh tập trung, giúp hành vi tạo thị trường gần gũi hơn với hệ thống giao dịch truyền thống, đồng thời giữ lại tính mở và khả năng kết hợp của các giao thức phi tập trung. Lý tưởng nhất, kiến trúc này không chỉ có thể bao phủ các cặp giao dịch chính mà còn phục vụ cho các tài sản dài đuôi, cung cấp cơ sở hạ tầng giao dịch thống nhất cho các loại tài sản khác nhau.

Nhóm giữ thái độ tương đối lạc quan đối với cơ hội thị trường. Logic giao dịch của sổ đặt hàng on-chain phù hợp hơn với thói quen chiến lược của các nhà tạo lập thị trường chuyên nghiệp và nhà đầu tư tổ chức. Dưới sự hỗ trợ của cơ sở hạ tầng hiệu suất cao, hiệu suất thực hiện dự kiến sẽ được nâng cao đáng kể, biến mô hình chỉ có thể hoạt động trên sàn giao dịch tập trung thành có khả năng hoạt động on-chain lần đầu tiên. Hơn nữa, nhờ vào sự tương thích của Monad với hệ sinh thái nhà phát triển Ethereum, Kuru Labs có thể thu hút các nhà phát triển hiện tại tích hợp các thành phần giao dịch của họ với giao thức một cách suôn sẻ, để lại nhiều không gian cho việc mở rộng sản phẩm.

Tuy nhiên, ở giai đoạn hiện tại vẫn tồn tại một loạt các yếu tố không chắc chắn. Đầu tiên là rủi ro trong việc thực hiện công nghệ. Mặc dù mục tiêu thiết kế của Monad có sức hấp dẫn, nhưng vẫn còn khoảng cách giữa tài liệu trắng và môi trường vận hành thực tế. Năng lực xử lý trên chuỗi, xác nhận giao dịch, đồng bộ nút và nhiều khía cạnh khác có thể trở thành điều kiện hạn chế. Thứ hai là động lực thực tế để người dùng chuyển đổi. Hiện tại, hầu hết người dùng giao dịch trên chuỗi đã hình thành thói quen sử dụng các nền tảng AMM, việc thuyết phục họ chuyển sang mô hình sổ đặt hàng không phải dễ dàng. Mặc dù Kuru Labs hỗ trợ về mặt cơ chế để đơn giản hóa cách tham gia thanh khoản, nhưng hiệu quả thực tế vẫn cần thời gian quan sát.

Tổng thể, nỗ lực của Kuru Labs đại diện cho một hướng đi mới trong lĩnh vực giao dịch phi tập trung, sự thành công hay thất bại của nó sẽ cung cấp kinh nghiệm và gợi ý quý giá cho toàn ngành.