Phân tích so sánh sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, búp bê Labubu đã bị đẩy giá lên đến triệu đồng trên thị trường đồ chơi thời thượng, điều này khiến người ta không thể không nhớ lại cơn sốt của gấu Lego cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu gấu Lego, từng là đỉnh cao của đồ chơi thời thượng, hiện nay đã bị giảm giá một nửa và rơi vào tình trạng có giá mà không có người mua. Tình trạng này đối lập rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện tại.
Kể từ khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT đã lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Điều này có nghĩa là chúng ta đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác, hay thị trường đang trải qua sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ quát"? Động lực đứng sau có phải đến từ hiệu ứng cộng hưởng giữa việc các quỹ tổ chức trở lại và sự trở lại của người dùng bán lẻ? Hãy cùng khám phá vấn đề này.
Vòng lặp của cơn sốt đồ chơi và sự phân hóa của thị trường NFT
Lịch sử thăng trầm của thị trường đồ chơi thời thượng tiết lộ một sự thật tàn khốc: hệ thống giá trị chỉ dựa vào marketing sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao, một khi cơn sóng rút đi, sự mong manh của nó sẽ lộ ra. Gấu xếp hình đã từ mức giá triệu đơn vị giảm xuống một nửa, đối lập hoàn toàn với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt đá rằng "trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ."
Tuy nhiên, trong cùng thời gian, xu hướng phục hồi của thị trường NFT lại có những đặc điểm khác biệt. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8,87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang diễn ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip vẫn giữ vị thế dẫn đầu, chẳng hạn như giá sàn của một dự án hình đại diện pixel nổi tiếng đã tăng 53% vào tháng 7, vượt qua 47,5ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên định của thị trường đối với giá trị hiếm có, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT có tính ứng dụng. Khác với thị trường đồ chơi thời thượng chỉ dựa vào sự thổi phồng, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT tính không thể thay đổi và khả năng chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những hạn chế vật lý của đồ chơi truyền thống.
Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, từ đó giải quyết triệt để vấn đề xác thực tính xác thực đã tồn tại lâu dài trên thị trường nghệ thuật và đồ sưu tầm. Nhờ vào sự hỗ trợ của công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho các tác phẩm nghệ thuật số, mà còn trở thành cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWA NFT chính là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thẩm thấu từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, điều này khác biệt một cách căn bản với việc thị trường đồ chơi thời thượng vẫn chỉ dừng lại ở việc thổi phồng hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai thứ này tạo ra sự khan hiếm là hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù và tiếp thị thèm khát", thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng xổ số và các phương thức khác để tạo ra sự khan hiếm một cách nhân tạo, điều này tương tự như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cuồng phong hoa tulip "không biết chất lượng của củ".
So với nhau, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều sở hữu một ID token và siêu dữ liệu duy nhất, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, chứ không phải phụ thuộc vào lời marketing của bên phát hành. Lấy một dự án hình đại diện pixel nổi tiếng làm ví dụ, tính khan hiếm của 10000 hình đại diện độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi tùy ý, tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này có độ tin cậy cao hơn "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị logic của tài sản số đang được tái cấu trúc bởi sự khan hiếm được công nghệ này trao quyền. Khi thị trường đồ chơi vẫn đang tranh luận "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. Một dự án hình đại diện của loài vượn nổi tiếng không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và giấy phép cộng đồng, những người nắm giữ có thể nhận quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác thương mại, giá trị bổ sung này khó có đồ chơi truyền thống nào có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, thời gian nắm giữ trung bình của dự án NFT hình đại diện loài khỉ này vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các món đồ chơi thời thượng. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận về giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn NFT
Sự cô đơn của Gấu Xếp Chồng và sự trỗi dậy của NFT tạo ra sự tương phản rõ rệt, cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực tiễn. Gấu Xếp Chồng cố gắng tạo ra giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng các thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế khả năng mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Trong khi đó, NFT có thể lập trình và đa dạng chức năng, có thể chứa đựng vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm phái sinh tài chính và nhiều ứng dụng khác, được ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ 29% của RWA NFT theo tháng chính là sự thể hiện của xu hướng này. Một nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành một bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực tiễn của trò chơi sưu tầm không thể so sánh được.
Công nghệ blockchain cũng đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi phong cách truyền thống. Khi các chú gấu lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi phong cách ngoài đời và các nền tảng mua bán đồ cũ, thì NFT đã có thể chuyển nhượng một cách liền mạch giữa các ví kỹ thuật số trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng thanh khoản khiến NFT trở thành một tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Đặc tính đa nền tảng của NFT cũng rất quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu xếp hình chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bóng bóng và cơ hội: Triển vọng tương lai của thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có cơ sở, vì lịch sử cho thấy sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT có tính ứng dụng dự kiến sẽ tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực như tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT có tính ứng dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ thực tiễn.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi của tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ bằng cách trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một sinh vật mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ nút hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp và sự trỗi dậy của NFT giống như một tấm gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng hỗ trợ cho giá tài sản.
Khi Labubu đi lại con đường cũ của Gấu Xếp Chồng, NFT đang mở ra con đường mới nhờ sức mạnh của blockchain. Mặc dù hành trình này có thể còn gặp nhiều trắc trở, nhưng mục tiêu đã dần trở nên rõ ràng - kết nối giá trị của tài sản thực và tài sản kỹ thuật số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái hiện của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới trong nền kinh tế số.
Phân chia logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Gấu xếp hình tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, mẫu 1000% có thể được định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng lên tới 63%, trong khi chu kỳ nắm giữ trung bình của đồ chơi潮玩 chỉ là 3 tháng. Việc nắm giữ NFT lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế người sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế lợi nhuận ngay sau khi chia sẻ doanh thu lần đầu. Trong khi đó, các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể lên đến 7,5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia vào lĩnh vực NFT. Ví dụ, dự án hợp tác của Takashi Murakami với một nền tảng nào đó chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu đô la.
Xét từ một góc độ sâu hơn, cách thức thu hút giá trị cũng có sự khác biệt. NFT thông qua DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định. Ví dụ, người sở hữu avatar của một dự án khỉ có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời thượng hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này dẫn đến sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm người hâm mộ đồ chơi thời thượng truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi bùng nổ, thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của mọi loại sản phẩm. Ví dụ, giá giao dịch của hầu hết các kiểu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA cùng tăng trưởng. Một dự án biểu tượng pixel nổi tiếng thuộc nhóm đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng thuộc nhóm thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp vay mượn, giao dịch phân mảnh và các phương thức khác. So với đó, đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của họ chỉ giới hạn trong việc quét mã nhận bộ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm game, chứng nhận danh tính) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số.
Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể được kết nối liền mạch với Web3. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển đổi. Khi các thương hiệu đồ chơi đang vẫn còn băn khoăn về sự phân chia giữa thực thể và kỹ thuật số, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để tích hợp tài sản thực và thế giới số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi sưu tầm thiếu một cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đạt được yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống.
Ngành đồ chơi潮玩 đang phải đối mặt với những khó khăn khác nhau. Các thuộc tính vật lý của nó khiến giao dịch xuyên biên giới trở nên bất tiện, việc xử lý thuế cũng phức tạp hơn. Trong thế giới chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮作为 hàng hóa vật lý, bị hạn chế bởi chi phí nguyên liệu, lưu kho logistic và không gian trưng bày, giá trị bị kiềm chế. Trong khi đó, NFT là tài sản mã hóa, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, chi phí biên bằng không cho phép nó mang theo nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: tổng giá trị thị trường NFT vào năm 2025 đạt 10,4 tỷ USD (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực tế được số hóa trên blockchain. Nếu đồ chơi không tăng tốc chuyển đổi số, có thể đối mặt với rủi ro bị gạt ra ngoài lề. Dù sao đi nữa, trong thời đại mà mã nguồn xác định giá trị, luận điệu về sự khan hiếm của những con búp bê nhựa đã đến hồi kết.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
PumpBeforeRug
· 08-02 23:35
Hà, lại một đợt nữa bắt đầu được chơi cho Suckers rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichVictim
· 08-01 13:29
chơi đùa với mọi người nhất chính là đồ ngốc lâu năm
Xem bản gốcTrả lời0
blockBoy
· 07-31 22:04
Lại bắt đầu cơn cuồng loạn bán lẻ đồ ngốc rồi
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropHunter007
· 07-31 00:08
Hahaha, lại một mùa chơi đùa với mọi người.
Xem bản gốcTrả lời0
nft_widow
· 07-31 00:08
Chỉ mới vài năm mà đã bắt đầu rồi, sự thổi phồng thì sẽ không bao giờ chết.
Xem bản gốcTrả lời0
NftDataDetective
· 07-30 23:49
không nói dối, cảm thấy như chúng ta đang xem cùng một bộ phim từ năm 2021 lặp đi lặp lại ngay bây giờ... nhưng những số liệu khối lượng đó có phần nghi ngờ thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
faded_wojak.eth
· 07-30 23:48
chơi đùa với mọi người qua潮玩 又得割nft是吧
Xem bản gốcTrả lời0
FloorSweeper
· 07-30 23:42
Thật tuyệt vời, so đồ chơi với NFT, thật muốn cười.
NFT phục hồi VS bùng nổ đồ chơi: tái cấu trúc giá trị tài sản kỹ thuật số
Phân tích so sánh sự phục hồi của thị trường NFT và bong bóng đồ chơi潮玩
Gần đây, búp bê Labubu đã bị đẩy giá lên đến triệu đồng trên thị trường đồ chơi thời thượng, điều này khiến người ta không thể không nhớ lại cơn sốt của gấu Lego cách đây vài năm. Tuy nhiên, nhiều mẫu gấu Lego, từng là đỉnh cao của đồ chơi thời thượng, hiện nay đã bị giảm giá một nửa và rơi vào tình trạng có giá mà không có người mua. Tình trạng này đối lập rõ rệt với sự phục hồi của thị trường NFT hiện tại.
Kể từ khi bong bóng vỡ vào năm 2022, thị trường NFT đã lần đầu tiên xuất hiện sự phục hồi mạnh mẽ, với khối lượng giao dịch tăng 78% bất chấp xu hướng giảm, đạt 14,9 triệu giao dịch. Điều này có nghĩa là chúng ta đang chứng kiến sự hình thành của một bong bóng khác, hay thị trường đang trải qua sự chuyển đổi cấu trúc từ "giá cao ít giao dịch" sang "tham gia phổ quát"? Động lực đứng sau có phải đến từ hiệu ứng cộng hưởng giữa việc các quỹ tổ chức trở lại và sự trở lại của người dùng bán lẻ? Hãy cùng khám phá vấn đề này.
Vòng lặp của cơn sốt đồ chơi và sự phân hóa của thị trường NFT
Lịch sử thăng trầm của thị trường đồ chơi thời thượng tiết lộ một sự thật tàn khốc: hệ thống giá trị chỉ dựa vào marketing sự khan hiếm và hiệu ứng ngôi sao, một khi cơn sóng rút đi, sự mong manh của nó sẽ lộ ra. Gấu xếp hình đã từ mức giá triệu đơn vị giảm xuống một nửa, đối lập hoàn toàn với tình trạng điên cuồng hiện tại của Labubu, chứng minh quy luật sắt đá rằng "trước khi bong bóng tài chính vỡ, nó sẽ không bao giờ vỡ."
Tuy nhiên, trong cùng thời gian, xu hướng phục hồi của thị trường NFT lại có những đặc điểm khác biệt. Dữ liệu cho thấy, mặc dù tổng giá trị giao dịch của ngành vẫn ở mức tương đối thấp là 8,87 triệu USD, nhưng cấu trúc thị trường đang diễn ra những thay đổi sâu sắc. Các dự án NFT blue-chip vẫn giữ vị thế dẫn đầu, chẳng hạn như giá sàn của một dự án hình đại diện pixel nổi tiếng đã tăng 53% vào tháng 7, vượt qua 47,5ETH (khoảng 180.000 USD). Đồng thời, khối lượng giao dịch NFT RWA (tài sản thế giới thực) tăng 29% so với tháng trước, một nền tảng đã vươn lên vị trí thứ hai trong ngành.
Sự phân hóa này một mặt thể hiện sự kiên định của thị trường đối với giá trị hiếm có, mặt khác cũng báo hiệu triển vọng rộng lớn của NFT có tính ứng dụng. Khác với thị trường đồ chơi thời thượng chỉ dựa vào sự thổi phồng, nền tảng giá trị của NFT đang trải qua một sự biến đổi chất. Công nghệ blockchain mang lại cho NFT tính không thể thay đổi và khả năng chứng minh quyền sở hữu, vượt qua những hạn chế vật lý của đồ chơi truyền thống.
Gấu xếp hình dựa vào chip NFC để chống giả, trong khi NFT tự động chuyển nhượng quyền sở hữu thông qua hợp đồng thông minh, từ đó giải quyết triệt để vấn đề xác thực tính xác thực đã tồn tại lâu dài trên thị trường nghệ thuật và đồ sưu tầm. Nhờ vào sự hỗ trợ của công nghệ, NFT không chỉ trở thành phương tiện cho các tác phẩm nghệ thuật số, mà còn trở thành cầu nối giữa tài sản thực và thế giới số. Sự trỗi dậy của RWA NFT chính là minh chứng tốt nhất, cho thấy NFT đang thẩm thấu từ nghệ thuật số sang lĩnh vực tài sản tài chính, điều này khác biệt một cách căn bản với việc thị trường đồ chơi thời thượng vẫn chỉ dừng lại ở việc thổi phồng hàng hóa vật lý.
Tái cấu trúc câu chuyện về sự khan hiếm: Từ tiếp thị hộp mù đến quyền sở hữu trên blockchain
Đồ chơi thời thượng và NFT đều hiểu rõ giá trị của sự khan hiếm, nhưng cách mà hai thứ này tạo ra sự khan hiếm là hoàn toàn khác nhau. Gấu xếp hình áp dụng mô hình "hộp mù và tiếp thị thèm khát", thông qua việc phát hành giới hạn, mua bằng xổ số và các phương thức khác để tạo ra sự khan hiếm một cách nhân tạo, điều này tương tự như cơ chế hộp mù trong thời kỳ cuồng phong hoa tulip "không biết chất lượng của củ".
So với nhau, tính khan hiếm của NFT được xây dựng trên nền tảng toán học của blockchain. Mỗi NFT đều sở hữu một ID token và siêu dữ liệu duy nhất, tính khan hiếm của nó được đảm bảo bởi mã, chứ không phải phụ thuộc vào lời marketing của bên phát hành. Lấy một dự án hình đại diện pixel nổi tiếng làm ví dụ, tính khan hiếm của 10000 hình đại diện độc đáo được ghi vào hợp đồng thông minh, bên phát hành không thể thay đổi tùy ý, tính khan hiếm được đảm bảo bởi công nghệ này có độ tin cậy cao hơn "cam kết giới hạn" của các nhà sản xuất đồ chơi.
Giá trị logic của tài sản số đang được tái cấu trúc bởi sự khan hiếm được công nghệ này trao quyền. Khi thị trường đồ chơi vẫn đang tranh luận "búp bê nhựa có đáng giá triệu đô không", NFT đã thực hiện việc phân phối và lưu thông giá trị một cách tự động thông qua hợp đồng thông minh. Một dự án hình đại diện của loài vượn nổi tiếng không chỉ là hình đại diện số, mà còn là biểu tượng danh tính và giấy phép cộng đồng, những người nắm giữ có thể nhận quyền tham gia các sự kiện độc quyền và cơ hội hợp tác thương mại, giá trị bổ sung này khó có đồ chơi truyền thống nào có thể đạt được.
Dữ liệu cho thấy, thời gian nắm giữ trung bình của dự án NFT hình đại diện loài khỉ này vượt quá 18 tháng, dài hơn nhiều so với chu kỳ thổi phồng của các món đồ chơi thời thượng. Điều này có nghĩa là thị trường NFT đang hình thành một sự đồng thuận về giá trị ổn định hơn, chứ không chỉ đơn thuần là hành vi đầu cơ.
Từ sưu tầm đến ứng dụng: Sự thức tỉnh của giá trị thực tiễn NFT
Sự cô đơn của Gấu Xếp Chồng và sự trỗi dậy của NFT tạo ra sự tương phản rõ rệt, cốt lõi nằm ở việc có hay không giá trị thực tiễn. Gấu Xếp Chồng cố gắng tạo ra giá trị văn hóa thông qua việc hợp tác với các nghệ sĩ, nhưng các thuộc tính vật lý của nó đã hạn chế khả năng mở rộng của các tình huống ứng dụng, chỉ có thể được sử dụng như đồ trang trí hoặc đồ sưu tầm. Trong khi đó, NFT có thể lập trình và đa dạng chức năng, có thể chứa đựng vé số, chứng nhận bản quyền, sản phẩm phái sinh tài chính và nhiều ứng dụng khác, được ứng dụng trong nhiều lĩnh vực kinh tế.
Sự tăng trưởng bùng nổ 29% của RWA NFT theo tháng chính là sự thể hiện của xu hướng này. Một nền tảng đã đưa tài sản thực như bất động sản, tác phẩm nghệ thuật lên chuỗi, khiến NFT trở thành một bổ sung mạnh mẽ cho hệ thống tài chính truyền thống, điều mà giá trị thực tiễn của trò chơi sưu tầm không thể so sánh được.
Công nghệ blockchain cũng đã giải quyết vấn đề lưu thông trong thị trường đồ chơi phong cách truyền thống. Khi các chú gấu lắp ghép vẫn phụ thuộc vào các cửa hàng đồ chơi phong cách ngoài đời và các nền tảng mua bán đồ cũ, thì NFT đã có thể chuyển nhượng một cách liền mạch giữa các ví kỹ thuật số trên toàn cầu, giảm đáng kể chi phí giao dịch. Dữ liệu cho thấy, từ năm 2022 đến 2025, thời gian giao dịch trung bình trên thị trường thứ cấp của NFT đã giảm từ 48 giờ xuống còn 15 phút, sự gia tăng thanh khoản khiến NFT trở thành một tài sản tài chính hấp dẫn hơn.
Đặc tính đa nền tảng của NFT cũng rất quan trọng, nó có thể được áp dụng trong nhiều bối cảnh như vũ trụ ảo, trò chơi, xã hội, tạo ra hiệu ứng mạng giá trị. Điều này tạo ra sự tương phản lớn với việc gấu xếp hình chỉ có thể thể hiện giá trị trong không gian vật lý.
Bóng bóng và cơ hội: Triển vọng tương lai của thị trường NFT
Sự phục hồi của thị trường NFT đã dấy lên lo ngại về việc tái diễn bong bóng đồ chơi thời thượng. Lo ngại này không phải là không có cơ sở, vì lịch sử cho thấy sự tăng giá nhanh chóng của tài sản thường đi kèm với hành vi đầu cơ. Tuy nhiên, việc đồng nhất NFT với bong bóng đồ chơi thời thượng đã bỏ qua sự khác biệt cơ bản giữa hai bên trong đổi mới công nghệ và mở rộng ứng dụng.
Khi Labubu được đẩy giá lên hàng triệu, giá trị nội tại của nó không hề thay đổi. Sự tăng giá của NFT thường đi kèm với việc mở rộng các ứng dụng và hoàn thiện cơ sở hạ tầng. Từ Ethereum đến Solana, từ ERC-721 đến ERC-1155, hệ sinh thái công nghệ của NFT ngày càng trưởng thành, đặt nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng giá trị của nó.
Trong tương lai, sự phân hóa của thị trường NFT có thể sẽ gia tăng hơn nữa. Các tác phẩm nghệ thuật kỹ thuật số thuần túy sẽ tiếp tục dựa vào câu chuyện về sự khan hiếm, trong khi NFT có tính ứng dụng dự kiến sẽ tìm thấy không gian ứng dụng rộng rãi hơn trong các lĩnh vực như tài chính, chuỗi cung ứng, bản quyền, v.v. Dữ liệu cho thấy, trong quý 2 năm 2025, tỷ lệ giao dịch NFT có tính ứng dụng đã đạt 38%, tăng 12 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái, báo hiệu rằng NFT đang chuyển từ công cụ đầu cơ sang công cụ thực tiễn.
Mặc dù quá trình chuyển đổi này có thể đầy biến động, nhưng hướng đi của tiến bộ công nghệ là không thể đảo ngược. Giống như Lego đã mở ra thị trường hàng trăm tỷ bằng cách trưởng thành hóa đồ chơi, NFT cũng đang định nghĩa lại ranh giới của tài sản kỹ thuật số. Nó có thể không phải là một bong bóng kiểu hoa tulip, mà là một sinh vật mới trong kỷ nguyên kinh tế số.
Nhìn lại từ nút hiện tại, sự thăng trầm của Gấu Xếp và sự trỗi dậy của NFT giống như một tấm gương, phản chiếu bản chất của giá trị tài sản: trong ngắn hạn, cảm xúc thị trường và hành vi đầu cơ có thể chi phối giá cả, nhưng trong dài hạn, đổi mới công nghệ và giá trị thực tiễn mới là nền tảng hỗ trợ cho giá tài sản.
Khi Labubu đi lại con đường cũ của Gấu Xếp Chồng, NFT đang mở ra con đường mới nhờ sức mạnh của blockchain. Mặc dù hành trình này có thể còn gặp nhiều trắc trở, nhưng mục tiêu đã dần trở nên rõ ràng - kết nối giá trị của tài sản thực và tài sản kỹ thuật số. Từ góc độ này, câu chuyện của NFT mới chỉ bắt đầu, nó có thể không phải là sự tái hiện của bong bóng đồ chơi, mà là một chương mới trong nền kinh tế số.
Phân chia logic giá trị: Từ khan hiếm vật lý đến niềm tin vào mã
Có sự khác biệt cơ bản giữa giá trị của đồ chơi潮玩 và NFT. Gấu xếp hình tạo ra sự khan hiếm thông qua việc phát hành giới hạn, mẫu 1000% có thể được định giá hàng triệu, nhưng sự khan hiếm này phụ thuộc vào uy tín của thương hiệu tập trung. Một khi tâm lý thị trường đảo chiều, giá sẽ ngay lập tức giảm một nửa. Ngược lại, sự khan hiếm của NFT được đảm bảo bởi mã. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy, tỷ lệ NFT được nắm giữ trên 18 tháng lên tới 63%, trong khi chu kỳ nắm giữ trung bình của đồ chơi潮玩 chỉ là 3 tháng. Việc nắm giữ NFT lâu dài phản ánh niềm tin của thị trường vào giá trị của nó.
Sự chuyển đổi của mô hình kinh tế người sáng tạo đặc biệt rõ ràng khi so sánh giữa hai bên. Các nhà thiết kế đồ chơi thời thượng bị hạn chế lợi nhuận ngay sau khi chia sẻ doanh thu lần đầu. Trong khi đó, các nhà sáng tạo NFT có thể tiếp tục nhận được tiền bản quyền thông qua hợp đồng thông minh. Dữ liệu cho thấy, tỷ lệ chia sẻ vĩnh viễn trung bình của các nhà sáng tạo dự án NFT hàng đầu có thể lên đến 7,5% doanh thu. Cơ chế này đã thu hút các nghệ sĩ như Takashi Murakami tham gia vào lĩnh vực NFT. Ví dụ, dự án hợp tác của Takashi Murakami với một nền tảng nào đó chỉ riêng tiền bản quyền đã đạt 12 triệu đô la.
Xét từ một góc độ sâu hơn, cách thức thu hút giá trị cũng có sự khác biệt. NFT thông qua DAO (tổ chức tự trị phi tập trung) cho phép cộng đồng tham gia quyết định. Ví dụ, người sở hữu avatar của một dự án khỉ có thể bỏ phiếu quyết định hướng cấp phép IP. Ngược lại, quyết định của các thương hiệu đồ chơi thời thượng hoàn toàn tập trung, người tiêu dùng chỉ có thể bị động chấp nhận sự điều chỉnh giá. Điều này dẫn đến sự gắn kết của cộng đồng NFT vượt xa nhóm người hâm mộ đồ chơi thời thượng truyền thống.
Khả năng chống rủi ro của cả hai được xác định bởi sự phân hóa thuộc tính tài chính. Sau khi bong bóng thị trường đồ chơi bùng nổ, thường dẫn đến sự sụp đổ giá cả của mọi loại sản phẩm. Ví dụ, giá giao dịch của hầu hết các kiểu gấu Lego giảm một nửa. Trong khi đó, thị trường NFT thể hiện sự phân hóa cấu trúc, vào quý 2 năm 2025, NFT blue-chip và NFT RWA cùng tăng trưởng. Một dự án biểu tượng pixel nổi tiếng thuộc nhóm đầu tiên, trong khi NFT bất động sản của một nền tảng thuộc nhóm thứ hai, với khối lượng giao dịch tăng 29% so với tháng trước. NFT có thuộc tính công cụ tài chính, có thể thực hiện phân tán rủi ro thông qua thế chấp vay mượn, giao dịch phân mảnh và các phương thức khác. So với đó, đồ chơi thiếu cơ sở hạ tầng tài chính này, chỉ có thể phụ thuộc một chiều vào việc đầu cơ trên thị trường thứ cấp, dẫn đến sự phân hóa này.
Sự tiến hóa trong tương lai: Từ công cụ đầu cơ đến hạ tầng
Sự phát triển của NFT và đồ chơi thời trang đang tăng tốc phân hóa. Thị trường đồ chơi thời trang chưa thể vượt qua chu kỳ truyền thống "thiết kế - sản xuất - thổi phồng", những nỗ lực số hóa của họ chỉ giới hạn trong việc quét mã nhận bộ sưu tập kỹ thuật số, không giải quyết được vấn đề cốt lõi. Ngược lại, NFT đã bước vào giai đoạn bùng nổ "thực dụng". Dữ liệu năm 2025 cho thấy, tỷ lệ giao dịch của NFT dạng thực dụng (như vật phẩm game, chứng nhận danh tính) đạt 41%, lần đầu tiên vượt qua tác phẩm nghệ thuật số.
Sự trưởng thành của cơ sở hạ tầng blockchain đã cho phép các nhà phát triển dễ dàng xây dựng các ứng dụng đa chuỗi, tài sản tài chính truyền thống có thể được kết nối liền mạch với Web3. Đây là yếu tố then chốt thúc đẩy sự chuyển đổi. Khi các thương hiệu đồ chơi đang vẫn còn băn khoăn về sự phân chia giữa thực thể và kỹ thuật số, NFT đã thông qua hệ sinh thái công nghệ để tích hợp tài sản thực và thế giới số.
Sự phân hóa này có thể gia tăng do sự khác biệt trong khả năng thích ứng với quy định. Thị trường đồ chơi sưu tầm thiếu một cơ chế định giá minh bạch, thường bị cáo buộc có rủi ro rửa tiền. Ngược lại, khả năng truy xuất nguồn gốc trên chuỗi của NFT giúp nó dễ dàng đạt được yêu cầu tuân thủ, thu hút các tổ chức truyền thống tham gia. Vào tháng 7 năm 2025, nhiều tổ chức tài chính truyền thống đã công bố ra mắt dịch vụ token hóa tài sản dựa trên NFT, đánh dấu sự bắt đầu của NFT trong việc tiếp nhận dòng chảy tài chính truyền thống.
Ngành đồ chơi潮玩 đang phải đối mặt với những khó khăn khác nhau. Các thuộc tính vật lý của nó khiến giao dịch xuyên biên giới trở nên bất tiện, việc xử lý thuế cũng phức tạp hơn. Trong thế giới chuỗi của NFT, những rào cản cấu trúc này đã được hợp đồng thông minh tự động giải quyết.
Cuối cùng, sự lặp lại của các phương tiện giá trị trở thành bản chất của sự cạnh tranh giữa hai bên. Đồ chơi潮作为 hàng hóa vật lý, bị hạn chế bởi chi phí nguyên liệu, lưu kho logistic và không gian trưng bày, giá trị bị kiềm chế. Trong khi đó, NFT là tài sản mã hóa, có thể sao chép và phân phối vô hạn, thực hiện quyền lợi tự động thông qua hợp đồng thông minh, chi phí biên bằng không cho phép nó mang theo nhiều hình thức giá trị hơn.
Dữ liệu đã xác nhận xu hướng này: tổng giá trị thị trường NFT vào năm 2025 đạt 10,4 tỷ USD (tăng 63% so với năm trước), trong khi quy mô thị trường đồ chơi toàn cầu chỉ đạt 6,8 tỷ USD (tăng 12% so với năm trước). Công nghệ NFT liên tục giảm bớt rào cản trong việc sáng tạo, giao dịch và sử dụng, ngày càng nhiều tài sản thực tế được số hóa trên blockchain. Nếu đồ chơi không tăng tốc chuyển đổi số, có thể đối mặt với rủi ro bị gạt ra ngoài lề. Dù sao đi nữa, trong thời đại mà mã nguồn xác định giá trị, luận điệu về sự khan hiếm của những con búp bê nhựa đã đến hồi kết.