Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Bài kiểm tra áp lực cấu trúc của tài chính Web3
Gần đây, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành chủ đề nóng của thị trường crypto. Robinhood đã ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tại châu Âu, xStocks cũng đồng thời có mặt trên nhiều nền tảng giao dịch. Một DEX và một mạng L2 đã bắt đầu ra mắt các cặp giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu như Apple, Tesla, và câu chuyện mới này nhanh chóng lan tỏa khắp thị trường.
Tuy nhiên, chỉ chú ý đến độ nóng mà bỏ qua cấu trúc đằng sau có thể khiến nhà đầu tư rơi vào khó khăn. Trên thực tế, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không chỉ đơn giản là phát hành Token, mà còn là một bài kiểm tra áp lực toàn diện đối với tài chính trên chuỗi: Hệ sinh thái Web3 có thực sự có thể chịu đựng việc phát hành, giao dịch, định giá và thanh lý tài sản tài chính chủ đạo hay không?
Thách thức cấu trúc của tài chính trên chuỗi
Nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng câu chuyện ngành công nghiệp phát triển theo chu kỳ. Ngay từ năm 2019, nhiều sàn giao dịch đã cố gắng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, nhưng cuối cùng đã bị buộc phải dừng lại vì lý do quy định. Các dự án sử dụng tài sản tổng hợp để mô phỏng giá cổ phiếu Mỹ cũng đã thất bại do sự biến động của thị trường và áp lực quy định. Những nỗ lực này đã không thành công vào thời điểm đó do sự phát triển của ngành chưa đủ trưởng thành.
Và ngày hôm nay, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không còn là một thí nghiệm từ dưới lên mà đã trở thành con đường tuân thủ do các tổ chức có giấy phép dẫn dắt. Đây là một bước ngoặt quan trọng. Lấy ví dụ từ một công ty chứng khoán nổi tiếng, dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mà họ triển khai tại châu Âu đã áp dụng một mô hình "tự doanh của công ty chứng khoán + phát hành trên chuỗi" khép kín chưa từng có.
Mô hình này không chỉ đơn thuần là niêm yết giá trên chuỗi, mà còn là việc các nhà môi giới được cấp phép tại EU, mua cổ phiếu thực của Mỹ và phát hành token tương ứng 1:1 trên chuỗi. Từ lưu ký, phát hành đến thanh toán và tương tác người dùng, toàn bộ quy trình được kết nối, trải nghiệm giao dịch cơ bản gần giống như sự kết hợp giữa tài khoản chứng khoán và ví.
Giai đoạn đầu, những Token này được triển khai trên một mạng L2 nào đó để đảm bảo tốc độ và chi phí giao dịch trên chuỗi có thể kiểm soát được. Trong tương lai còn dự định di chuyển sang chuỗi khối tự xây dựng để thực hiện quyền kiểm soát toàn bộ cơ sở hạ tầng. Mặc dù quyền biểu quyết tạm thời không thể mở ra để tránh các quy định về quản trị, nhưng cấu trúc tổng thể đã bắt đầu hình thành: nó đang xây dựng một "hệ thống giao dịch chứng khoán trên chuỗi" gần như có thể hoạt động độc lập.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đây là lần đầu tiên thấy các nhà môi giới internet truyền thống không chỉ có quyền tự chủ ở đầu phát hành, mà còn thực hiện một sự giải cấu trúc hoàn toàn trong cấu trúc chuỗi tài sản.
Từ thí nghiệm đến tuân thủ: chất xúc tác cho sự biến đổi
Sự bùng nổ của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố cốt lõi xảy ra đồng thời.
Đầu tiên, môi trường quản lý đã lỏng lẻo hơn, hướng đi ngày càng rõ ràng. Luật quản lý tài sản mã hóa của châu Âu đã chính thức có hiệu lực, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ cũng bắt đầu phát đi một số tín hiệu tích cực. Một công ty chứng khoán nổi tiếng có thể nhanh chóng cung cấp dịch vụ mã thông báo cổ phiếu tại Liên minh Châu Âu nhờ vào giấy phép chứng khoán có được tại Lithuania. xStocks có thể được kết nối đồng thời trên nhiều nền tảng giao dịch cũng nhờ vào cấu trúc tuân thủ được xây dựng tại Thụy Sĩ và Jersey.
Trong khi đó, nguồn vốn trên chuỗi đang tìm kiếm các lối ra tài sản mới, cấu trúc vốn trong thị trường cũng đang thay đổi. Khoảng cách giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử không phải MEME đang thu hẹp. Hiện tại, có rất nhiều dự án trên chuỗi thiếu cơ sở nhưng đang được định giá quá cao, nguồn vốn ổn định bắt đầu tìm kiếm các lối ra phân bổ tài sản "có neo, có logic". Lúc này, các tổ chức có giấy phép với cấu trúc tuân thủ và trải nghiệm giao dịch chất lượng cao tham gia vào thị trường, các mã thông báo cổ phiếu tự nhiên có sức hút. Nó vừa quen thuộc vừa ổn định, có không gian kể chuyện và còn có thể kết nối với stablecoin và hệ sinh thái DeFi.
Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử ngày càng sâu sắc. Từ các công ty quản lý tài sản lớn đến các ông lớn tài chính toàn cầu, từ ngân hàng Thụy Sĩ đến Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore, các ông lớn tài chính truyền thống không còn chỉ đứng ngoài quan sát, mà thực sự tham gia vào việc xây dựng hạ tầng blockchain. Là tài sản phổ biến nhất và được nhận thức rõ ràng, cổ phiếu tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu cho việc mã hóa kỹ thuật số.
Cơ hội và thách thức cùng tồn tại
Nhìn về tương lai, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể không mang lại sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng nó có triển vọng trở thành một con đường tiến hóa cơ sở hạ tầng rất bền bỉ trong thế giới Web3.
Ý nghĩa của câu chuyện này là thúc đẩy hai biến đổi cấu trúc quan trọng: một là ranh giới tài sản bắt đầu thực sự di chuyển lên chuỗi, hai là hệ thống tài chính truyền thống bắt đầu áp dụng cách tổ chức một phần giao dịch và quy trình lưu ký trên chuỗi. Hai xu hướng này một khi được thiết lập sẽ không thể đảo ngược.
Đối với các dự án tiền điện tử, mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu vừa là cơ hội vừa là thách thức. Từ khía cạnh tích cực:
Tài sản "blue chip" của tài chính truyền thống đã gia nhập, cung cấp cho vốn trên chuỗi một điểm đến mới, đồng thời bổ sung lựa chọn cho phân bổ "tài sản ổn định". Trong một thị trường mà câu chuyện nhanh chóng xoay vòng và vốn dài hạn lưu chuyển, loại tài sản có cấu trúc rõ ràng và điểm neo thực tế này sẽ giúp thanh khoản tìm lại tọa độ cơ bản.
Điều này sẽ tạo ra "hiệu ứng cá da trơn". Sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số tài sản mạnh mẽ này trên thị trường chứng khoán Mỹ đã nâng cao tiêu chuẩn cho toàn bộ tài sản trên chuỗi, điều này chắc chắn sẽ thúc đẩy sự nâng cao chất lượng tổng thể của các dự án Web3.
Người dùng mã hóa có thể mua cổ phiếu thông qua hình thức gốc trực tiếp, giảm thiểu việc thị trường chứng khoán Mỹ hấp thụ tính thanh khoản từ thị trường mã hóa.
Tuy nhiên, thách thức cũng tồn tại:
Các dự án gốc mã hóa sẽ phải đối mặt với áp lực. Không chỉ không gian kể chuyện bị thu hẹp, cấu trúc quỹ trên chuỗi, sở thích của người dùng cũng sẽ dần được định hình lại. Đặc biệt khi tính thanh khoản của cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số tăng lên, bắt đầu tham gia vào hợp đồng vĩnh viễn, cho vay, cấu hình danh mục, nó sẽ trực tiếp cạnh tranh với tài sản gốc để giành lưu lượng stablecoin, người dùng chính thống và sự chú ý trên chuỗi.
Đối với các dự án, việc huy động vốn sẽ trở nên khó khăn hơn. Khi trong hồ bơi tài sản trên chuỗi xuất hiện các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của những công ty công nghệ nổi tiếng, thậm chí trong tương lai có thể bao gồm cổ phiếu tư nhân mã hóa kỹ thuật số của những công ty AI hoặc hàng không nổi tiếng, tiêu chí đánh giá của nhà đầu tư và người dùng về "cái gì đáng để đầu tư" và "cái gì có thể làm điểm neo giá" sẽ thay đổi.
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu khiến chúng ta phải suy nghĩ lại: Liệu Web3 có thực sự có khả năng mang lại tài sản chủ đạo và hành vi giao dịch thực sự không? Chúng ta có thể tái xây dựng một hệ thống chứng khoán với ít ma sát hơn và độ minh bạch cao hơn so với thị trường truyền thống thông qua cấu trúc tài chính mở không? Những câu hỏi này sẽ dần được làm sáng tỏ trong sự phát triển trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AirdropHunter007
· 07-22 12:15
Cái này ai đã chơi qua thì đều hiểu ~
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiSherpa
· 07-20 07:53
Có vẻ như đây là một câu chuyện mới về việc được chơi cho Suckers
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeSobber
· 07-19 22:54
Lại là thông tin tốt của Schrödinger
Xem bản gốcTrả lời0
MemeKingNFT
· 07-19 22:36
Mỗi đợt thị trường Bear đều là cơ hội tốt để Tạo vị thế ở đáy. Không giảm thì không đứng. Thị trường tăng cuối cùng sẽ đến.
Xem bản gốcTrả lời0
Token_Sherpa
· 07-19 22:33
ngmi... một mã hóa kỹ thuật số ponzi với các bước thêm vào
Xem bản gốcTrả lời0
MevWhisperer
· 07-19 22:29
Cuốn lại đi, đừng quan tâm đến việc có lên chuỗi hay không.
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Kiểm tra áp lực toàn diện và cải cách tài chính Web3
Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ: Bài kiểm tra áp lực cấu trúc của tài chính Web3
Gần đây, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Mỹ đã trở thành chủ đề nóng của thị trường crypto. Robinhood đã ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu tại châu Âu, xStocks cũng đồng thời có mặt trên nhiều nền tảng giao dịch. Một DEX và một mạng L2 đã bắt đầu ra mắt các cặp giao dịch mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu như Apple, Tesla, và câu chuyện mới này nhanh chóng lan tỏa khắp thị trường.
Tuy nhiên, chỉ chú ý đến độ nóng mà bỏ qua cấu trúc đằng sau có thể khiến nhà đầu tư rơi vào khó khăn. Trên thực tế, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không chỉ đơn giản là phát hành Token, mà còn là một bài kiểm tra áp lực toàn diện đối với tài chính trên chuỗi: Hệ sinh thái Web3 có thực sự có thể chịu đựng việc phát hành, giao dịch, định giá và thanh lý tài sản tài chính chủ đạo hay không?
Thách thức cấu trúc của tài chính trên chuỗi
Nhìn lại lịch sử, chúng ta có thể thấy rằng câu chuyện ngành công nghiệp phát triển theo chu kỳ. Ngay từ năm 2019, nhiều sàn giao dịch đã cố gắng mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu Mỹ, nhưng cuối cùng đã bị buộc phải dừng lại vì lý do quy định. Các dự án sử dụng tài sản tổng hợp để mô phỏng giá cổ phiếu Mỹ cũng đã thất bại do sự biến động của thị trường và áp lực quy định. Những nỗ lực này đã không thành công vào thời điểm đó do sự phát triển của ngành chưa đủ trưởng thành.
Và ngày hôm nay, việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không còn là một thí nghiệm từ dưới lên mà đã trở thành con đường tuân thủ do các tổ chức có giấy phép dẫn dắt. Đây là một bước ngoặt quan trọng. Lấy ví dụ từ một công ty chứng khoán nổi tiếng, dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu mà họ triển khai tại châu Âu đã áp dụng một mô hình "tự doanh của công ty chứng khoán + phát hành trên chuỗi" khép kín chưa từng có.
Mô hình này không chỉ đơn thuần là niêm yết giá trên chuỗi, mà còn là việc các nhà môi giới được cấp phép tại EU, mua cổ phiếu thực của Mỹ và phát hành token tương ứng 1:1 trên chuỗi. Từ lưu ký, phát hành đến thanh toán và tương tác người dùng, toàn bộ quy trình được kết nối, trải nghiệm giao dịch cơ bản gần giống như sự kết hợp giữa tài khoản chứng khoán và ví.
Giai đoạn đầu, những Token này được triển khai trên một mạng L2 nào đó để đảm bảo tốc độ và chi phí giao dịch trên chuỗi có thể kiểm soát được. Trong tương lai còn dự định di chuyển sang chuỗi khối tự xây dựng để thực hiện quyền kiểm soát toàn bộ cơ sở hạ tầng. Mặc dù quyền biểu quyết tạm thời không thể mở ra để tránh các quy định về quản trị, nhưng cấu trúc tổng thể đã bắt đầu hình thành: nó đang xây dựng một "hệ thống giao dịch chứng khoán trên chuỗi" gần như có thể hoạt động độc lập.
Đối với ngành công nghiệp tiền điện tử, đây là lần đầu tiên thấy các nhà môi giới internet truyền thống không chỉ có quyền tự chủ ở đầu phát hành, mà còn thực hiện một sự giải cấu trúc hoàn toàn trong cấu trúc chuỗi tài sản.
Từ thí nghiệm đến tuân thủ: chất xúc tác cho sự biến đổi
Sự bùng nổ của mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu không phải là ngẫu nhiên, mà là kết quả của nhiều yếu tố cốt lõi xảy ra đồng thời.
Đầu tiên, môi trường quản lý đã lỏng lẻo hơn, hướng đi ngày càng rõ ràng. Luật quản lý tài sản mã hóa của châu Âu đã chính thức có hiệu lực, Ủy ban Chứng khoán Hoa Kỳ cũng bắt đầu phát đi một số tín hiệu tích cực. Một công ty chứng khoán nổi tiếng có thể nhanh chóng cung cấp dịch vụ mã thông báo cổ phiếu tại Liên minh Châu Âu nhờ vào giấy phép chứng khoán có được tại Lithuania. xStocks có thể được kết nối đồng thời trên nhiều nền tảng giao dịch cũng nhờ vào cấu trúc tuân thủ được xây dựng tại Thụy Sĩ và Jersey.
Trong khi đó, nguồn vốn trên chuỗi đang tìm kiếm các lối ra tài sản mới, cấu trúc vốn trong thị trường cũng đang thay đổi. Khoảng cách giữa thị trường tài chính truyền thống và thị trường tiền điện tử không phải MEME đang thu hẹp. Hiện tại, có rất nhiều dự án trên chuỗi thiếu cơ sở nhưng đang được định giá quá cao, nguồn vốn ổn định bắt đầu tìm kiếm các lối ra phân bổ tài sản "có neo, có logic". Lúc này, các tổ chức có giấy phép với cấu trúc tuân thủ và trải nghiệm giao dịch chất lượng cao tham gia vào thị trường, các mã thông báo cổ phiếu tự nhiên có sức hút. Nó vừa quen thuộc vừa ổn định, có không gian kể chuyện và còn có thể kết nối với stablecoin và hệ sinh thái DeFi.
Sự hòa nhập giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử ngày càng sâu sắc. Từ các công ty quản lý tài sản lớn đến các ông lớn tài chính toàn cầu, từ ngân hàng Thụy Sĩ đến Cơ quan Quản lý Tài chính Singapore, các ông lớn tài chính truyền thống không còn chỉ đứng ngoài quan sát, mà thực sự tham gia vào việc xây dựng hạ tầng blockchain. Là tài sản phổ biến nhất và được nhận thức rõ ràng, cổ phiếu tự nhiên trở thành lựa chọn hàng đầu cho việc mã hóa kỹ thuật số.
Cơ hội và thách thức cùng tồn tại
Nhìn về tương lai, mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu có thể không mang lại sự tăng trưởng bùng nổ, nhưng nó có triển vọng trở thành một con đường tiến hóa cơ sở hạ tầng rất bền bỉ trong thế giới Web3.
Ý nghĩa của câu chuyện này là thúc đẩy hai biến đổi cấu trúc quan trọng: một là ranh giới tài sản bắt đầu thực sự di chuyển lên chuỗi, hai là hệ thống tài chính truyền thống bắt đầu áp dụng cách tổ chức một phần giao dịch và quy trình lưu ký trên chuỗi. Hai xu hướng này một khi được thiết lập sẽ không thể đảo ngược.
Đối với các dự án tiền điện tử, mã hóa kỹ thuật số của cổ phiếu vừa là cơ hội vừa là thách thức. Từ khía cạnh tích cực:
Tài sản "blue chip" của tài chính truyền thống đã gia nhập, cung cấp cho vốn trên chuỗi một điểm đến mới, đồng thời bổ sung lựa chọn cho phân bổ "tài sản ổn định". Trong một thị trường mà câu chuyện nhanh chóng xoay vòng và vốn dài hạn lưu chuyển, loại tài sản có cấu trúc rõ ràng và điểm neo thực tế này sẽ giúp thanh khoản tìm lại tọa độ cơ bản.
Điều này sẽ tạo ra "hiệu ứng cá da trơn". Sự xuất hiện của mã hóa kỹ thuật số tài sản mạnh mẽ này trên thị trường chứng khoán Mỹ đã nâng cao tiêu chuẩn cho toàn bộ tài sản trên chuỗi, điều này chắc chắn sẽ thúc đẩy sự nâng cao chất lượng tổng thể của các dự án Web3.
Người dùng mã hóa có thể mua cổ phiếu thông qua hình thức gốc trực tiếp, giảm thiểu việc thị trường chứng khoán Mỹ hấp thụ tính thanh khoản từ thị trường mã hóa.
Tuy nhiên, thách thức cũng tồn tại:
Các dự án gốc mã hóa sẽ phải đối mặt với áp lực. Không chỉ không gian kể chuyện bị thu hẹp, cấu trúc quỹ trên chuỗi, sở thích của người dùng cũng sẽ dần được định hình lại. Đặc biệt khi tính thanh khoản của cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số tăng lên, bắt đầu tham gia vào hợp đồng vĩnh viễn, cho vay, cấu hình danh mục, nó sẽ trực tiếp cạnh tranh với tài sản gốc để giành lưu lượng stablecoin, người dùng chính thống và sự chú ý trên chuỗi.
Đối với các dự án, việc huy động vốn sẽ trở nên khó khăn hơn. Khi trong hồ bơi tài sản trên chuỗi xuất hiện các cổ phiếu mã hóa kỹ thuật số của những công ty công nghệ nổi tiếng, thậm chí trong tương lai có thể bao gồm cổ phiếu tư nhân mã hóa kỹ thuật số của những công ty AI hoặc hàng không nổi tiếng, tiêu chí đánh giá của nhà đầu tư và người dùng về "cái gì đáng để đầu tư" và "cái gì có thể làm điểm neo giá" sẽ thay đổi.
Việc mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu khiến chúng ta phải suy nghĩ lại: Liệu Web3 có thực sự có khả năng mang lại tài sản chủ đạo và hành vi giao dịch thực sự không? Chúng ta có thể tái xây dựng một hệ thống chứng khoán với ít ma sát hơn và độ minh bạch cao hơn so với thị trường truyền thống thông qua cấu trúc tài chính mở không? Những câu hỏi này sẽ dần được làm sáng tỏ trong sự phát triển trong tương lai.