Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông công bố lộ trình tài sản ảo, chỉ ra hướng phát triển cho thị trường

Vào ngày 19 tháng 2 năm 2025, Ủy ban Chứng khoán và Tương lai Hồng Kông đã chính thức công bố "Bản đồ đường đi của tài sản ảo", nhằm giải quyết các thách thức mà thị trường giao dịch tài sản ảo Hồng Kông gặp phải trong quá trình phát triển.

Bản lộ trình được gọi là "A-S-P-I-Re" xuất phát từ năm khía cạnh quan trọng, đó là kết nối, bảo đảm, sản phẩm, hạ tầng và liên kết, đưa ra 12 biện pháp chính, chỉ ra con đường cho sự phát triển toàn diện và định hướng quản lý của thị trường tài sản ảo Hong Kong trong những năm tới.

Là một đội ngũ luật sư chuyên nghiệp luôn theo dõi sát sao các động thái trong lĩnh vực Web3 và tiền điện tử toàn cầu, chúng tôi phân tích sâu sắc bản lộ trình này, từ góc độ chuyên môn để tổng hợp cho mọi người về tình hình, thách thức và triển vọng phát triển tương lai của thị trường giao dịch tài sản ảo tại Hồng Kông.

Bối cảnh việc xây dựng lộ trình

Hồng Kông, là một trong những trung tâm tài chính toàn cầu, đã bắt đầu khám phá khung quy định cho tài sản ảo từ năm 2018. Vào năm 2023, Ủy ban Chứng khoán đã đưa giao dịch tài sản ảo vào phạm vi quản lý, yêu cầu các nền tảng giao dịch phải có giấy phép và đã giới thiệu các biện pháp bảo vệ nhà đầu tư tương tự như trong tài chính truyền thống. Vào tháng 4 năm 2024, các quỹ giao dịch trao đổi tài sản ảo đầu tiên của châu Á đã thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông.

Tuy nhiên, thị trường tài sản ảo ở Hồng Kông vẫn đối mặt với một số thách thức:

1. Sự hoạt động của thị trường không đủ: Mặc dù giá trị tài sản ảo toàn cầu tăng vọt vào năm 2024, quy mô thị trường Hong Kong vẫn còn hạn chế.

2. Hạn chế tiếp cận thị trường: Các nhà đầu tư đại lục khó tham gia một cách hợp pháp, trong khi người dùng ở các khu vực khác có xu hướng giao dịch trên các sàn giao dịch chính thống địa phương hoặc toàn cầu.

3. Danh mục sản phẩm hạn chế: Giao dịch chủ yếu tập trung vào các đồng tiền chính như Bitcoin, Ethereum, phát triển sản phẩm phái sinh và sản phẩm đổi mới tương đối chậm.

Đối mặt với những thách thức này, Hồng Kông cần tìm kiếm những đột phá mới để ứng phó với sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường tài sản ảo toàn cầu.

Tổng quan lộ trình "A-S-P-I-Re": Năm trụ cột xây dựng hệ sinh thái tài sản ảo mới

1. Kết nối (Access): Đơn giản hóa việc tiếp cận thị trường, cung cấp khung quy định rõ ràng

• Cân nhắc thiết lập hệ thống cấp phép cho dịch vụ giao dịch OTC và quản lý tài sản.
• Cho phép thiết lập cấu trúc thị trường hai cấp tách biệt giao dịch và lưu ký

2. Bảo đảm (Safeguards): Tăng cường kiểm soát tuân thủ

• Nghiên cứu khung quy định cho việc niêm yết token mới và giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo hướng đến các nhà đầu tư chuyên nghiệp
• Làm rõ yêu cầu về quyền truy cập của nhà đầu tư và phân loại sản phẩm
• Điều chỉnh tỷ lệ ví nóng và ví lạnh, đưa vào các cơ chế bảo hiểm và bồi thường đa dạng.

3. Sản phẩm (Products): Mở rộng danh mục sản phẩm, công cụ đầu tư và đổi mới dịch vụ

• Khám phá các niêm yết đồng coin mới đặc quyền cho nhà đầu tư chuyên nghiệp, giao dịch sản phẩm phái sinh tài sản ảo
• Khám phá yêu cầu tài trợ đảm bảo tài sản ảo
• Cân nhắc cung cấp dịch vụ staking và cho vay dưới các tiêu chí quản lý và vận hành rõ ràng.

4. Cơ sở hạ tầng (Infrastructure): Nâng cấp cơ sở hạ tầng quản lý

• Triển khai nền tảng giám sát blockchain dựa trên dữ liệu
• Thúc đẩy hợp tác xuyên biên giới với các cơ quan quản lý toàn cầu

5. Liên hệ (Relationships): Thúc đẩy giao tiếp và giáo dục cho nhà đầu tư

• Xây dựng cơ chế hợp tác với các nhà ảnh hưởng tài chính, quy định kênh quảng bá cho nhà đầu tư
• Thiết lập mạng lưới giao tiếp và đào tạo nhân tài bền vững trong ngành

Quan điểm chuyên nghiệp

Thị trường tài sản ảo toàn cầu năm 2024 đã trải qua một cuộc tái cấu trúc quan trọng. Sự tăng trưởng của cổ phiếu công nghệ, việc mở rộng các kênh thanh toán, và sự thay đổi về tính thanh khoản toàn cầu đã tương tác lẫn nhau, tạo ra những cơ hội thị trường mới, đồng thời cũng phơi bày các vấn đề tiềm ẩn.

Thị trường xuất hiện tình trạng tồn tại cùng nhau giữa các nhà đầu tư tổ chức và nhà đầu tư cá nhân, nhưng một số nhà đầu tư lớn nắm giữ tỷ lệ cao đã mang lại rủi ro thao túng thị trường. Về mô hình giao dịch, các nền tảng giao dịch tập trung chiếm ưu thế, trong khi các nền tảng phi tập trung mặc dù có thể đáp ứng nhu cầu cụ thể nhưng phải đối mặt với rủi ro về an toàn.

Hồng Kông, với tư cách là trung tâm tài chính của thị trường giao dịch tài sản ảo khu vực châu Á-Thái Bình Dương, đã từng đối mặt với thách thức về việc chảy máu nhân tài và quy mô ngành hạn chế. Lộ trình được công bố lần này đã thực hiện một sự xem xét toàn diện về quy định và thúc đẩy.

1. Tăng cường mạnh mẽ công tác quản lý, bao gồm xem xét việc xây dựng hệ thống cấp phép cho các nhà quản lý, nhằm đạt được sự bao phủ toàn diện đối với các nền tảng giao dịch tài sản ảo.

2. Đề xuất nhiều biện pháp thúc đẩy sự phát triển của thị trường, liên quan đến cơ chế giao dịch, tư duy thị trường và giáo dục nhà đầu tư.

3. Cân nhắc cho phép staking tài sản ảo, có khả năng mang lại nhiều lợi ích như tăng giá trị vốn, tăng tính thanh khoản của tài sản và tăng thu nhập dòng tiền.

4. Nhấn mạnh tầm quan trọng của giáo dục nhà đầu tư, nhằm nâng cao trình độ hiểu biết và khả năng nhận diện rủi ro của nhà đầu tư.

Nếu các biện pháp trong lộ trình có thể được triển khai thuận lợi, Hồng Kông có khả năng xây dựng một môi trường đầu tư tài sản ảo năng động, đa dạng và an toàn hơn, chiếm vị trí quan trọng trong việc bố trí tài sản ảo toàn cầu, dẫn dắt đổi mới và phát triển trong ngành.