Phân tích hạn chế và khả năng phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về vấn đề phát hành RWA(Tài sản thế giới thực), liên quan đến nhiều loại tài sản cơ sở, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí còn có một số dự án mang tính khái niệm.
Trong bối cảnh quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành qua cơ chế sandbox của Hồng Kông với sự kiểm tra nghiêm ngặt và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc. Do đó, cần phải làm rõ những tài sản đại lục nào có thể được sử dụng trong sandbox Hồng Kông, những tài sản nào không thể, nhằm giúp các bên dự án tiến hành kinh doanh hiệu quả hơn.
Những hạn chế cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá của tài sản đại lục khi thực hiện RWA
Trước tiên cần phải làm rõ, tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu hướng tới cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, đã có những trường hợp thành công chứng minh điều này. Tuy nhiên, việc phát hành RWA trong hộp cát ở Hồng Kông thực sự có một số hạn chế. Theo kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản dưới đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản không phù hợp với quy định pháp luật khu vực Hồng Kông
Tài sản không tuân thủ quy định pháp luật của Trung Quốc đại lục
Giai đoạn hiện tại không phù hợp để phát hành tài sản tại Hồng Kông
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hong Kong cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do vì tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, nên toàn bộ chuỗi tài chính vượt qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ yêu cầu tuân thủ của cả đại lục và Hồng Kông.
các quy định của Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu chịu trách nhiệm về việc phát hành tài sản mã hóa và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú trọng đến các yêu cầu của luật pháp về quản lý tài chính đối với tài sản cơ sở, như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa tiền và Quyên góp Tài chính cho Khủng bố".
Mặc dù Hồng Kông hiện không có quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự có thể làm tăng đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hong Kong áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá sự tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần được đánh giá dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Các quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức vận hành của nó.
Tính hợp pháp của tài sản có thể được phân chia thành ba loại từ góc độ tính lưu thông: hàng hóa lưu thông, hàng hóa hạn chế lưu thông và hàng hóa cấm lưu thông. Tài sản được sử dụng cho RWA nên là "hàng hóa lưu thông" hoặc "hàng hóa hạn chế lưu thông" được cấp phép.
Về tính hợp pháp của phương thức vận hành, do Hồng Kông yêu cầu dòng tiền cho các tài sản cơ bản của dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cần tuân thủ quy định pháp luật Trung Quốc, tránh xa các ranh giới đỏ và nhận được giấy phép hành chính cần thiết.
Hiện tại không nên phát hành tài sản tại Hồng Kông
Mặc dù một số tài sản có thể tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại có thể không phù hợp để phát hành tại Hong Kong. Điều này là do:
Dự án RWA ở Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát, lựa chọn tài sản cơ bản khá thận trọng, thiên về các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để làm RWA trong hộp cát Hong Kong, tỷ lệ thành công thấp. Ví dụ, một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao, ngay cả khi được "cấp năng lượng" bởi khái niệm mới, cũng khó thay đổi thực tế rằng giá trị thị trường của chúng đang giảm dần.
Các loại tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi nghệ thuật
Các dự án RWA liên quan đến đồ trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn, nhưng cũng là những dự án khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu là do sự đa dạng của các loại đồ trang sức và đồ chơi văn hóa, các quy định liên quan phân tán trong nhiều loại luật và tiêu chuẩn khác nhau. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại, không nên khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở cho RWA.
Tài sản trang sức và đồ chơi không phù hợp để làm RWA trong các trường hợp sau:
Sản phẩm đá quý có tính chất cờ bạc, như đá nguyên liệu ngọc bích, đá nguyên liệu turquois chưa lột vỏ, v.v.
Trang sức và đá quý đã qua xử lý, như ngọc bích loại B, ngọc bích loại C, v.v.
Các quốc gia cấm bán các sản phẩm sinh học, như ngà voi, sản phẩm từ mỏ hạt, và trân châu.
Ngọc bích kém chất lượng hoặc đã qua xử lý hoặc hàng giả
Vàng nguyên chất, bạc nguyên chất và các kim loại quý khác mà các quốc gia có luật pháp chuyên biệt hạn chế hoặc cấm lưu thông.
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù ở nước ngoài đã có nhiều dự án tài sản tiền điện tử liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ, nhưng chưa thấy trường hợp thành công nào trong các dự án RWA tại Hồng Kông. Tuy nhiên, quyền sở hữu trí tuệ không phải là tài sản nền tảng RWA không thể khám phá. Nếu một thành quả trí tuệ thực sự có giá trị thương mại lớn, sau khi quy định được làm rõ, có thể thử nghiệm việc xin cấp.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ và có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và giá trị thương mại tốt, cũng có thể thử xin phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
dự án thuần khái niệm
Cần làm rõ rằng, RWA không tương đương với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án chỉ có ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối trực tiếp.
Kết luận
Cần lưu ý rằng, đối với các tài sản cơ sở không nằm trong đất liền cũng như không ở Hồng Kông, liệu có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông hay không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải ở một địa điểm cụ thể để có thể xin RWA tại Hồng Kông. Xét từ góc độ Hồng Kông như một "trung tâm tài chính quốc tế", vị trí địa lý của tài sản cơ sở không nên trở thành rào cản cho RWA. Thực tế, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư mới là những chỉ số quan trọng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
NFTFreezer
· 07-18 03:58
Quản lý rõ ràng, ăn dưa
Xem bản gốcTrả lời0
OldLeekConfession
· 07-16 20:49
Câu này tôi quen thuộc, chỉ ba ngày đã Rekt ba vạn.
Xem bản gốcTrả lời0
BearMarketBuyer
· 07-16 20:47
Sự tuân thủ quá phiền phức, đã được làm dịu.
Xem bản gốcTrả lời0
TokenEconomist
· 07-16 20:47
thực sự, sự chênh lệch quy định thông qua hộp cát hk thật sự thú vị
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hồng Kông: Hướng dẫn và phân tích sự tuân thủ và hạn chế
Phân tích hạn chế và khả năng phát hành RWA của tài sản đại lục tại Hồng Kông
Gần đây, nhiều dự án đã hỏi về vấn đề phát hành RWA(Tài sản thế giới thực), liên quan đến nhiều loại tài sản cơ sở, bao gồm nông sản, bất động sản, kim loại quý, thậm chí còn có một số dự án mang tính khái niệm.
Trong bối cảnh quản lý hiện tại, ngoài các dự án RWA được phát hành qua cơ chế sandbox của Hồng Kông với sự kiểm tra nghiêm ngặt và dưới sự quản lý, các loại dự án RWA khác đều tồn tại rủi ro cao, đặc biệt là các dự án phát hành cho cư dân đại lục Trung Quốc. Do đó, cần phải làm rõ những tài sản đại lục nào có thể được sử dụng trong sandbox Hồng Kông, những tài sản nào không thể, nhằm giúp các bên dự án tiến hành kinh doanh hiệu quả hơn.
Những hạn chế cơ bản và tiêu chuẩn đánh giá của tài sản đại lục khi thực hiện RWA
Trước tiên cần phải làm rõ, tài sản nằm ở đại lục Trung Quốc và chủ yếu hướng tới cư dân đại lục có thể thực hiện phát hành RWA, đã có những trường hợp thành công chứng minh điều này. Tuy nhiên, việc phát hành RWA trong hộp cát ở Hồng Kông thực sự có một số hạn chế. Theo kinh nghiệm thực tiễn, ba loại tài sản dưới đây không phù hợp để thực hiện RWA:
Tài sản đại lục phát hành RWA tại Hong Kong cần tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép"
Do vì tài sản nằm ở đại lục, nhưng tài sản đã được mã hóa được phát hành và vận hành tại Hồng Kông, nên toàn bộ chuỗi tài chính vượt qua hai địa điểm, do đó cần phải tuân thủ yêu cầu tuân thủ của cả đại lục và Hồng Kông.
các quy định của Hồng Kông
Hồng Kông chủ yếu chịu trách nhiệm về việc phát hành tài sản mã hóa và hoạt động tài chính, vì vậy cần chú trọng đến các yêu cầu của luật pháp về quản lý tài chính đối với tài sản cơ sở, như "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai", "Quy định về Ngành Ngân hàng", "Quy định về Ngành Bảo hiểm", "Quy định về Chống Rửa tiền và Quyên góp Tài chính cho Khủng bố".
Mặc dù Hồng Kông hiện không có quy định rõ ràng về phát hành và quản lý RWA, vẫn đang trong giai đoạn khám phá, nhưng nắm bắt các nguyên tắc quản lý tài sản tài chính của Hồng Kông và tham khảo các quy tắc phát hành của các sản phẩm tài chính tương tự có thể làm tăng đáng kể tỷ lệ thành công của dự án.
Hong Kong áp dụng "nguyên tắc quản lý thực chất" đối với tài sản tài chính, tức là đánh giá sự tuân thủ dựa trên bản chất của tài sản chứ không phải bề ngoài. Các quy định cụ thể cần được đánh giá dựa trên các quy tắc quản lý áp dụng cho tài sản thực tương ứng với RWA.
Các quy định trên đất liền
Do vì tài sản cơ sở nằm ở đại lục, cần chú ý đến tính hợp pháp của chính tài sản và cách thức vận hành của nó.
Tính hợp pháp của tài sản có thể được phân chia thành ba loại từ góc độ tính lưu thông: hàng hóa lưu thông, hàng hóa hạn chế lưu thông và hàng hóa cấm lưu thông. Tài sản được sử dụng cho RWA nên là "hàng hóa lưu thông" hoặc "hàng hóa hạn chế lưu thông" được cấp phép.
Về tính hợp pháp của phương thức vận hành, do Hồng Kông yêu cầu dòng tiền cho các tài sản cơ bản của dự án RWA, nên việc vận hành tài sản cần tuân thủ quy định pháp luật Trung Quốc, tránh xa các ranh giới đỏ và nhận được giấy phép hành chính cần thiết.
Hiện tại không nên phát hành tài sản tại Hồng Kông
Mặc dù một số tài sản có thể tuân thủ "nguyên tắc tuân thủ kép", nhưng ở giai đoạn hiện tại có thể không phù hợp để phát hành tại Hong Kong. Điều này là do:
Dự án RWA ở Hồng Kông vẫn đang trong giai đoạn thử nghiệm trong hộp cát, lựa chọn tài sản cơ bản khá thận trọng, thiên về các tài sản có thuộc tính "công nghệ cao" hoặc "xanh sạch".
Một số tài sản khó tạo ra dòng tiền tốt cũng không phù hợp để làm RWA trong hộp cát Hong Kong, tỷ lệ thành công thấp. Ví dụ, một số bất động sản có giá trị kinh tế không cao, ngay cả khi được "cấp năng lượng" bởi khái niệm mới, cũng khó thay đổi thực tế rằng giá trị thị trường của chúng đang giảm dần.
Các loại tài sản cụ thể trên đất liền không phù hợp để làm RWA
đồ trang sức và đồ chơi nghệ thuật
Các dự án RWA liên quan đến đồ trang sức và đồ chơi văn hóa có lượng tư vấn lớn, nhưng cũng là những dự án khó đưa ra ý kiến pháp lý rõ ràng nhất. Điều này chủ yếu là do sự đa dạng của các loại đồ trang sức và đồ chơi văn hóa, các quy định liên quan phân tán trong nhiều loại luật và tiêu chuẩn khác nhau. Nhìn chung, ở giai đoạn hiện tại, không nên khuyến nghị sử dụng đồ trang sức và đồ chơi văn hóa làm tài sản cơ sở cho RWA.
Tài sản trang sức và đồ chơi không phù hợp để làm RWA trong các trường hợp sau:
quyền sở hữu trí tuệ
Mặc dù ở nước ngoài đã có nhiều dự án tài sản tiền điện tử liên quan đến quyền sở hữu trí tuệ, nhưng chưa thấy trường hợp thành công nào trong các dự án RWA tại Hồng Kông. Tuy nhiên, quyền sở hữu trí tuệ không phải là tài sản nền tảng RWA không thể khám phá. Nếu một thành quả trí tuệ thực sự có giá trị thương mại lớn, sau khi quy định được làm rõ, có thể thử nghiệm việc xin cấp.
Nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp
Đối với các dự án RWA trong nông nghiệp và sản phẩm nông nghiệp, nếu đáp ứng tiêu chuẩn kiểm tra đạo đức công nghệ và có hàm lượng công nghệ cao, giá trị nghiên cứu và giá trị thương mại tốt, cũng có thể thử xin phép sau khi các quy định quản lý được làm rõ.
dự án thuần khái niệm
Cần làm rõ rằng, RWA không tương đương với huy động vốn cộng đồng. Đối với các dự án chỉ có ý tưởng, thường sẽ đưa ra ý kiến phản đối trực tiếp.
Kết luận
Cần lưu ý rằng, đối với các tài sản cơ sở không nằm trong đất liền cũng như không ở Hồng Kông, liệu có thể thực hiện RWA tại Hồng Kông hay không? Hiện tại không có quy định rõ ràng rằng tài sản phải ở một địa điểm cụ thể để có thể xin RWA tại Hồng Kông. Xét từ góc độ Hồng Kông như một "trung tâm tài chính quốc tế", vị trí địa lý của tài sản cơ sở không nên trở thành rào cản cho RWA. Thực tế, đáng tin cậy, tuân thủ quy định và có giá trị đầu tư mới là những chỉ số quan trọng.