Maple Finance: nền tảng quản lý tài sản on-chain cho thời đại vốn tổ chức

Với việc các nhà đầu tư tổ chức ngày càng tham gia vào thị trường tiền điện tử, nhu cầu về các giải pháp quản lý tài sản phù hợp với tiêu chuẩn tài chính truyền thống đang gia tăng. Maple Finance ra đời để lấp đầy khoảng trống này, thiết lập vị thế của mình như một nền tảng quản lý tài sản on-chain.

Maple Finance không chỉ kết nối người cho vay và người đi vay, mà còn thực hiện đánh giá cấu trúc cho người đi vay và quản lý tài sản đảm bảo một cách chiến lược, khiến nó hoạt động giống như một công ty quản lý tài sản truyền thống. Gần đây, Maple cũng đã ra mắt sản phẩm sinh lời từ Bitcoin, biến Bitcoin từ tài sản nắm giữ thụ động thành tài sản có thể tạo ra lợi nhuận.

Khi ngày càng nhiều tổ chức tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử, các nền tảng quản lý tài sản như Maple Finance đã chuẩn bị tốt có khả năng thiết lập mối quan hệ với các tổ chức từ sớm, lợi thế này có thể chuyển thành vị thế lãnh đạo thị trường lâu dài.

1. Nhu cầu quản lý tài sản trong thị trường tiền mã hóa

Trong lĩnh vực tài chính truyền thống, các nhà đầu tư nắm giữ lượng tài sản lớn thường dựa vào các công ty môi giới để cung cấp dịch vụ quản lý tài sản chuyên nghiệp. Nhưng trong thị trường tiền điện tử, các tổ chức quản lý tài sản có cấu trúc và đáng tin cậy rất hiếm.

Khoảng trống này mang lại cơ hội rõ rệt cho việc quản lý tài sản tiền điện tử. Việc áp dụng các mô hình đã được chứng minh trong tài chính truyền thống cho tài sản kỹ thuật số có thể giải phóng tiềm năng thị trường khổng lồ. Khi sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng sâu sắc, nhu cầu về quản lý tài sản chuyên nghiệp và có cấu trúc đang trở nên vô cùng quan trọng.

Với sự tham gia của các tổ chức vào lĩnh vực tiền điện tử ngày càng tăng, nhu cầu này đang trở nên ngày càng rõ ràng. Một ví dụ điển hình là một công ty đã thực hiện việc mua Bitcoin quy mô lớn kể từ năm 2020. Động lực này càng được tăng cường sau khi Hoa Kỳ và Hồng Kông Trung Quốc phê duyệt ETF Bitcoin giao ngay vào năm 2024.

Do đó, một thị trường từng được dẫn dắt bởi các nhà đầu tư lẻ đang tiến gần đến giới hạn của nó. Môi trường hiện tại cần những giải pháp quản lý tài sản chuyên nghiệp được thiết kế riêng cho nhu cầu của các tổ chức.

Maple Finance chính là để đáp ứng nhu cầu này. Công ty được thành lập vào năm 2019, Maple kết hợp kiến thức chuyên môn tài chính truyền thống với cơ sở hạ tầng blockchain và đã từng bước thiết lập vị thế của mình như một nhà cung cấp quản lý tài sản trên nền tảng hàng đầu.

2. Quản lý tài sản on-chain: Maple Finance

Cấu trúc của Maple Finance rất đơn giản và rõ ràng. Nó kết nối các nhà cung cấp vốn (LP) với các người vay tổ chức, thúc đẩy việc cho vay dựa trên tín dụng trên nền tảng.

Sau khi xem xét hoạt động thực tế của Maple Finance, câu trả lời trở nên rõ ràng hơn. Nền tảng này áp dụng các thực hành quản lý tài sản chuyên nghiệp vượt ra ngoài việc đơn giản chỉ là kết nối cho vay. Nó thực hiện đánh giá tín dụng toàn diện cho các người vay tổ chức và đưa ra quyết định chiến lược về phân bổ vốn cũng như các điều khoản cho vay.

Trong toàn bộ quá trình cho vay, Maple còn thực hiện quản lý tài chính tích cực, áp dụng các cơ chế như thế chấp chất lượng và tái cho vay. Mô hình hoạt động này rõ ràng vượt xa vai trò của một trung gian cho vay cơ bản, gần gũi hơn với chức năng của các công ty quản lý tài sản hiện đại.

3. Các thành viên cốt lõi và cơ chế vận hành của Maple Finance

Maple Finance với tư cách là một tổ chức quản lý tài sản on-chain ( chứ không chỉ là một trung gian cho vay đơn giản ), xuất phát từ cấu trúc người tham gia rõ ràng và khung hoạt động có hệ thống của nó. Mô hình sản phẩm của nó được xây dựng xung quanh ba vai trò người tham gia cốt lõi:

• Bên cho vay: nhà đầu tư cung cấp vốn
• Bên vay: tổ chức tìm kiếm tài trợ
• Chủ sở hữu mã thông báo: Người nắm giữ $SYRUP tham gia quản trị và nhận thưởng

Cấu trúc này phản ánh cơ chế bảo đảm đã có trong tài chính truyền thống. Trong hoạt động cho vay doanh nghiệp của ngân hàng, người gửi tiền cung cấp vốn, công ty nộp đơn xin vay, đội ngũ tín dụng nội bộ đánh giá tình hình tài chính của họ. Trong khi đó, các cổ đông tham gia vào việc ảnh hưởng đến các quyết định quản trị định hướng của tổ chức.

Cách hoạt động của Maple Finance tương tự. Khi người vay xin vay, đội ngũ tín dụng của Maple sẽ thiết lập các điều khoản dựa trên tỷ lệ tài sản thế chấp và chất lượng tài sản. Người cho vay cung cấp vốn, chức năng tương tự như người gửi tiền, trong khi người nắm giữ $SYRUP đảm nhận vai trò quản trị tương tự như cổ đông, tham gia vào quyết định ở cấp độ giao thức.

Một điểm khác biệt quan trọng là, những người nắm giữ $SYRUP cũng sẽ nhận được phần thưởng staking được tài trợ bởi doanh thu từ giao thức. Cần lưu ý rằng, 20% doanh thu được phân bổ để mua lại, nhằm hỗ trợ những phần thưởng này.

Cân nhắc một ví dụ cụ thể. Một nhà tạo lập thị trường lớn cần 10 triệu đô la vốn hoạt động để mở rộng vị thế giao dịch khi biến động thị trường gia tăng. Tuy nhiên, các ngân hàng truyền thống từ chối yêu cầu này với lý do thiếu niềm tin vào lĩnh vực tiền điện tử, dẫn đến công ty không thể có được số vốn cần thiết.

Bộ phận cho vay và tư vấn nội bộ của Maple Finance, Maple Direct, đã thu hẹp khoảng cách này thông qua sản phẩm doanh nghiệp có lợi suất cao (High-Yield Corporate Product). Các nhà đầu tư đủ điều kiện công nhận hiệu suất của Maple Direct đã gửi 10 triệu USDC vào quỹ cho vay.

Khi công ty xin vay, Maple Direct sẽ tiến hành đánh giá tín dụng toàn diện, xem xét tình trạng tài chính, lịch sử hoạt động và tình trạng rủi ro của công ty. Sau khi đánh giá, họ đã phê duyệt một khoản vay 10 triệu USDC, với Ethereum làm tài sản thế chấp, lãi suất là 12,5%.

Sau khi thực hiện khoản vay, phân phối thu nhập bắt đầu. Người vay trả lãi hàng tháng, trong đó Maple Direct giữ 12% làm phí quản lý. Lãi suất còn lại được phân phối cho các nhà đầu tư đủ điều kiện.

Tại đây, sự khác biệt của Maple trở nên rõ ràng. Nó vượt qua vai trò trung gian cho vay cơ bản, quản lý tích cực tài sản thế chấp, bao gồm việc nâng cao hiệu quả vốn thông qua việc cho vay thứ cấp và staking tài sản thế chấp. Trong một số trường hợp, Maple còn xây dựng khoản vay dựa trên bảo lãnh doanh nghiệp của công ty mẹ ( thay vì tài sản thế chấp truyền thống ).

Trên thực tế, dịch vụ mà Maple cung cấp có thể so sánh với các tổ chức tài chính truyền thống. Nó quản lý quỹ một cách chủ động, chứ không chỉ là kết nối người cho vay và người vay. Cách tiếp cận này củng cố vị trí của Maple như một công ty quản lý tài sản cấp tổ chức đáng tin cậy, chứ không chỉ là một nền tảng cho vay DeFi khác.

4. Sản phẩm cốt lõi của Maple Finance

4.1 Maple Institutional

Maple Finance đã xác lập vị thế của mình như một tổ chức quản lý tài sản hợp pháp trên nền tảng bằng cách cung cấp một danh mục sản phẩm đa dạng và có cấu trúc. Sản phẩm của họ chủ yếu được chia thành hai loại lớn: sản phẩm cho vay và sản phẩm quản lý tài sản, mỗi loại đều nhằm mục đích phù hợp với khả năng chịu rủi ro và mục tiêu lợi nhuận khác nhau của các nhà đầu tư.

Sản phẩm cho vay loại đầu tiên bao gồm Maple's Blue Chip ( và High Yield ). Dòng sản phẩm Blue Chip được thiết kế đặc biệt cho những nhà đầu tư bảo thủ chú trọng đến việc bảo toàn vốn. Nó chỉ chấp nhận các tài sản trưởng thành như Bitcoin và Ethereum làm tài sản thế chấp, và tuân thủ các thực hành quản lý rủi ro nghiêm ngặt.

So với đó, các sản phẩm có lợi suất cao nhắm đến những nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn và sẵn sàng chấp nhận rủi ro lớn hơn. Chiến lược cốt lõi của nó liên quan đến việc quản lý tích cực các tài sản thế chấp dư thừa, thông qua việc staking hoặc cho vay thứ hai, để tạo ra lợi nhuận bổ sung, thay vì chỉ đơn giản là giữ tài sản thế chấp.

Sản phẩm thứ hai của Maple Finance là quản lý tài sản, bắt đầu từ sản phẩm BTC Yield (BTC Yield ). Sản phẩm này được ra mắt vào đầu năm nay, nhằm đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng của các tổ chức đối với Bitcoin. Giá trị đề xuất của nó rất đơn giản: các tổ chức không cần phải nắm giữ Bitcoin một cách thụ động, mà có thể gửi BTC để kiếm lãi, tạo ra lợi nhuận từ tài sản hiện có.

Nếu các tổ chức có thể mua và nắm giữ bitcoin trực tiếp, tại sao không tự quản lý? Câu trả lời nằm ở những hạn chế thực tế, chủ yếu là thiếu cơ sở hạ tầng công nghệ an toàn để tạo ra lợi nhuận hoặc kiến thức chuyên môn vận hành.

Sản phẩm lợi nhuận Bitcoin của Maple Finance đã tận dụng việc staking kép ( do Core DAO cung cấp. Trong mô hình này, các tổ chức sẽ lưu trữ Bitcoin của họ một cách an toàn tại các tổ chức lưu ký cấp tổ chức như BitGo hoặc Copper, và nhận được lợi nhuận từ việc staking bằng cách cam kết không sử dụng tài sản của họ trong một khoảng thời gian đã định. Nói một cách đơn giản, các tổ chức khóa tài sản của họ một cách an toàn và nhận được lợi nhuận.

Tuy nhiên, quá trình thực hiện thực tế phức tạp hơn nhiều so với vẻ bề ngoài. Đằng sau vẻ đơn giản của "kiếm lợi từ Bitcoin" là một loạt các bước kỹ thuật và thao tác, bao gồm ký hợp đồng với các tổ chức giám sát, tham gia vào việc staking Core DAO, chuyển đổi phần thưởng staking $CORE thành tiền mặt. Mỗi bước đều cần kiến thức chuyên môn, và hầu hết các tổ chức không có những kiến thức này.

Điều này phản ánh một mô hình quen thuộc trong tài chính truyền thống. Mặc dù các công ty có thể quản lý tài sản một cách trực tiếp, nhưng họ thường phụ thuộc vào các công ty quản lý tài sản chuyên nghiệp để hoàn thành công việc này một cách hiệu quả và an toàn. Trong lĩnh vực tiền điện tử, nhu cầu về chuyên môn như vậy càng lớn hơn, xét đến các khía cạnh bổ sung như độ phức tạp của công nghệ, giám sát quy định, an ninh và quản lý rủi ro.

Bắt đầu từ các sản phẩm sinh lợi từ Bitcoin, Maple Finance dự định mở rộng sang các sản phẩm quản lý tài sản rộng rãi hơn. Chiến lược này rất quan trọng để thu hẹp khoảng cách giữa các nhà đầu tư tổ chức và thị trường crypto, giải quyết một nhu cầu lâu dài chưa được đáp ứng.

Bằng cách cung cấp dịch vụ quản lý toàn diện và chuyên nghiệp, Maple giúp các tổ chức có thể theo đuổi lợi nhuận ổn định từ tài sản kỹ thuật số mà không cần lệch khỏi trọng tâm kinh doanh cốt lõi của mình.

![Phân tích sâu về Maple Finance: Quản lý tài sản on-chain trong thời đại vốn tổ chức])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0e750c03bc843b36b5493372efe1f825.webp(

) 4.2 syrupUSDC

Cho đến nay, các sản phẩm được thảo luận chủ yếu nhắm đến các nhà đầu tư đủ điều kiện, hạn chế quyền truy cập của các nhà đầu tư nhỏ lẻ thông thường. Để giải quyết vấn đề này, Maple Finance đã ra mắt syrupUSDC và syrupUSDT, đây là các bể thanh khoản hướng đến nhà đầu tư nhỏ lẻ, được xây dựng dựa trên cơ sở hạ tầng cho vay hiện có của Maple và mạng lưới người vay.

Quỹ huy động được từ syrupUSDC sẽ được cho vay cho các tổ chức vay từ nhóm Maple blue-chip và nhóm lợi suất cao, những người vay này sẽ trải qua quy trình đánh giá tín dụng giống như các sản phẩm khác của Maple. Lãi suất phát sinh từ các khoản vay này sẽ được phân phối trực tiếp cho những người gửi tiền syrupUSDC.

Mặc dù cấu trúc tương tự như sản phẩm tổ chức của Maple, nhưng hồ syrup được quản lý độc lập. Thiết kế này giữ cho hoạt động của sản phẩm tổ chức nghiêm ngặt trong khi giảm bớt rào cản gia nhập cho người dùng lẻ, tăng khả năng truy cập mà không làm tổn hại đến sự ổn định của cấu trúc.

Mặc dù tỷ suất lợi nhuận thấp hơn một chút so với mức cung cấp cho các nhà tham gia tổ chức, nhưng Maple đã giới thiệu hệ thống thưởng "Drips" để tăng cường sự tham gia lâu dài. Drips cung cấp phần thưởng token bổ sung, được tính lãi kép theo điểm số mỗi bốn giờ. Vào cuối mỗi mùa, điểm số có thể được chuyển đổi thành token SYRUP. Thông qua cơ chế khuyến khích này và chiến lược huy động tích cực, Maple Finance đã thu hút khoảng 1,9 tỷ đô la USDC và USDT.

Tóm lại, syrupUSDC/USDT mở rộng sản phẩm cấp tổ chức đến nhà đầu tư lẻ, kết hợp khả năng tiếp cận với cơ chế thưởng có cấu trúc. Thông qua việc tích hợp Drips, Maple đã thể hiện sự hiểu biết sâu sắc về sự tham gia động của Web3, cung cấp một mô hình vừa khuyến khích sự tham gia liên tục vừa duy trì kỷ luật tài chính.

5. Lợi thế khác biệt chính của Maple Finance

Lợi thế khác biệt cốt lõi của Maple Finance nằm ở việc triển khai hệ thống cấp độ tổ chức hoàn toàn được triển khai trên nền tảng. Maple không chỉ dựa vào các giao thức cho vay thuật toán, mà còn kết hợp cơ sở hạ tầng trên chuỗi với kiến thức chuyên môn của con người, tạo ra một môi trường đáp ứng tiêu chuẩn tổ chức.

5.1 Dịch vụ được phát triển bởi các chuyên gia tài chính truyền thống

Sự khác biệt này bắt nguồn từ cơ cấu đội ngũ của Maple. Nhiều nền tảng tài chính on-chain thiếu những chuyên gia có nền tảng tài chính truyền thống. Mặc dù kinh nghiệm như vậy không phải là điều tuyệt đối cần thiết, nhưng khó có thể cung cấp dịch vụ thực sự ở cấp độ tổ chức nếu không có sự hiểu biết sâu sắc về nhu cầu của nhà đầu tư tổ chức và kỳ vọng rủi ro.

Đây chính là điểm nổi bật của Maple. Đội ngũ của họ bao gồm các chuyên gia có hàng chục năm kinh nghiệm trong lĩnh vực tài chính truyền thống và đánh giá tín dụng. Kiến thức chuyên môn của họ có khả năng thực hiện các đánh giá tín dụng nghiêm ngặt và quản lý rủi ro vững chắc, tạo thành nền tảng niềm tin cần thiết cho các khách hàng tổ chức.

Bối cảnh của đội ngũ lãnh đạo Maple giúp giải thích tại sao họ có thể nhận được sự tin tưởng của các nhà đầu tư tổ chức.

Giám đốc điều hành Sidney Powell đã mang đến kinh nghiệm quản lý tài sản từ một ngân hàng quốc dân và một công ty tài chính. Đồng sáng lập Joe Flanagan từng là cố vấn cho một công ty kế toán, chuyên tập trung vào phân tích tài chính doanh nghiệp, sau đó đảm nhiệm vị trí giám đốc tài chính tại một công ty (CFO).

Về mặt kỹ thuật, Giám đốc công nghệ Matt Collum đã từng giữ chức kỹ sư cao cấp tại một công ty và là người sáng lập của một công ty khởi nghiệp fintech. Giám đốc điều hành Ryan O'Shea từng chịu trách nhiệm công việc chiến lược tại một sàn giao dịch tiền mã hóa, có được kinh nghiệm trực tiếp trong lĩnh vực tiền mã hóa.

Đội ngũ rộng hơn