Chương mới Web3 tại Hong Kong: RWA và Stablecoin dẫn dắt đổi mới tài chính
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về, một sự kiện trực tuyến tập trung vào Web3 và đổi mới tài chính toàn cầu đã thành công được tổ chức. Sự kiện có chủ đề "Viên ngọc phương Đông·Chuỗi số tương lai: Hong Kong Web3 mở ra chiều kích mới cho tài chính toàn cầu", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận sâu sắc về cơ hội và thách thức trong việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô rằng, việc ban hành luật về stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã kích thích sự bùng nổ của tài chính truyền thống và các công ty chứng khoán Trung Quốc trong việc chuẩn bị cho tài sản ảo, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và thể chế hóa tài sản ảo. Mỹ xác định chiến lược là "thuộc địa kỹ thuật số trên chuỗi", củng cố quyền lực đồng đô la thông qua phân phối stablecoin và trái phiếu Mỹ; trong khi Hồng Kông xác định là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế của một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn đầu tư vào tài sản đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán tự chủ thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng, thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ sự hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý chính trong sự phát triển của RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có phương án rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần tuân thủ "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh được hạn chế thông qua việc quỹ hóa thu nhập từ cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do có tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ của RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ bản có được quản lý bởi "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" hay không. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng không đủ, nếu Hồng Kông có thể hỗ trợ quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ sau khi phát hành stablecoin thì sẽ mở rộng thị trường hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA của Hồng Kông
Một người trong ngành cho biết, với tư cách là "cổ đông lâu năm trong lĩnh vực tiền điện tử", anh ta chú ý đến khái niệm RWA, nhưng giữ thái độ thận trọng đối với việc giao dịch các token RWA tại Hồng Kông. Anh ấy nghiêng về việc đầu tư vào những lĩnh vực quen thuộc để tăng tỷ lệ chiến thắng, và hiểu biết hạn chế về các tài sản RWA như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật tại Hồng Kông. Anh ấy công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm ngưỡng đầu tư vào các tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có sự hướng dẫn đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Một CEO của RWA Group cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ người mua, và nhóm người dùng được chia thành hai loại: các nhà đầu tư Crypto Native, đã kiếm được lợi nhuận trong lĩnh vực tiền điện tử, có xu hướng phân bổ lợi nhuận qua RWA vào các tài sản truyền thống; những người giàu có trong lĩnh vực tài chính truyền thống, có số tiền khả dụng trên một triệu đô la Hồng Kông, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi lợi nhuận tiềm năng cao. Thị trường RWA ở Hồng Kông có thể kết nối giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy token hóa tài sản chất lượng cao và thu hút nguồn vốn toàn cầu.
Vai trò của Stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một hiệu trưởng chỉ ra rằng, Quy định về Quản lý Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khung quản lý Stablecoin fiat đầu tiên trên toàn cầu. Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng Stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, phát triển RWA chia thành ba giai đoạn: Token hóa tiền tệ, Token hóa trái phiếu/hàng hóa, Token hóa cổ phiếu. Hoa Kỳ dẫn đầu trong việc token hóa cổ phiếu Mỹ, trong khi token hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá token hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai hệ thống để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác trước áp lực cạnh tranh từ Hoa Kỳ.
Ý nghĩa của Stablecoin trong việc phát hành RWA tuân thủ quy định
Một số người trong ngành cho rằng, quy định về stablecoin của Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, bên phát hành cần có giấy phép HKMA và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được quản lý bởi một quỹ ủy thác có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch chéo chuỗi không bị ảnh hưởng bởi rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, phù hợp với tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận tiện cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hong Kong
Một người trong ngành có thái độ thận trọng đối với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại nó chủ yếu là sự thổi phồng, có nhiều nhược điểm. Ông chỉ ra rằng hiện tại quy định vẫn chưa rõ ràng, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là thời kỳ hưởng lợi của ngành. Ông đề xuất rằng nếu Hong Kong có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quy định rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây đổ vào phương Đông, nếu không có thể rơi vào tình trạng "người chạy theo phong trào".
Một chuyên gia cao cấp từ một tổ chức được cấp phép cho rằng, Hồng Kông đã thể hiện những tiến triển tích cực thông qua hệ thống cấp phép cho stablecoin. Mục tiêu của Hồng Kông là token hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt là trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính được token hóa, trong tương lai có khả năng thông qua stablecoin nhân dân tệ offshore để thúc đẩy giao dịch quốc tế hóa tài sản trong nước.
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông và lĩnh vực RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong công tác quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40 nghìn tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp Internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều tập đoàn lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và Stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Các quy định mới về Stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai bên bổ sung cho nhau, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới của Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài trợ, Goldman Sachs dự đoán sự gia tăng 1 tỷ USD của Stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA được đưa lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn từ thị trường ngoài, sự tham gia của các tổ chức lớn tạo ra hiệu ứng tuyết lăn, Stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường tính khả thi của giao dịch. Tuy nhiên, sự hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông Stablecoin trên chuỗi công cộng phải đối mặt với yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, việc phong tỏa tài sản rất phức tạp.
Trong phát triển tương lai, mô hình lợi nhuận khác biệt (như bối cảnh B2B) và đa dạng hóa hệ sinh thái (như mở rộng bối cảnh trên chuỗi / ngoài chuỗi) sẽ quyết định khả năng sinh lợi của dự án. Hồng Kông cần vượt qua sự hòa hợp giữa công nghệ và quy định, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ" để xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới kết hợp Stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông nhờ vào khung quy định rõ ràng về Stablecoin và lợi thế độc đáo của "Một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm đến thị trường thanh toán xuyên biên giới trị giá hàng ngàn tỷ và token hóa tài sản, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ chi phối. Stablecoin và RWA bổ trợ cho nhau, mang đến một hệ sinh thái chuỗi trên hiệu quả và minh bạch cho tài chính truyền thống, hỗ trợ quốc tế hóa Nhân dân tệ và dòng chảy vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, tính phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các trường hợp ứng dụng đa dạng, sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
14 thích
Phần thưởng
14
7
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ChainDoctor
· 07-08 04:10
Đi theo dòng tiền! Tiền không bao giờ ngủ.
Xem bản gốcTrả lời0
All-InQueen
· 07-07 18:36
Lại không phải địa chỉ ví lên chuỗi, sao lại nổi bật được chứ?
Xem bản gốcTrả lời0
FreeRider
· 07-05 19:50
Đã nói từ lâu rằng Web3 phải nhìn vào khu Hồng Kông rồi.
Hồng Kông Web3 chương mới: RWA và Stablecoin dẫn đầu đổi mới tài chính toàn cầu
Chương mới Web3 tại Hong Kong: RWA và Stablecoin dẫn dắt đổi mới tài chính
Vào ngày 1 tháng 7 năm 2025, nhân dịp kỷ niệm 28 năm Hong Kong trở về, một sự kiện trực tuyến tập trung vào Web3 và đổi mới tài chính toàn cầu đã thành công được tổ chức. Sự kiện có chủ đề "Viên ngọc phương Đông·Chuỗi số tương lai: Hong Kong Web3 mở ra chiều kích mới cho tài chính toàn cầu", quy tụ các chuyên gia trong ngành, thảo luận sâu sắc về cơ hội và thách thức trong việc đưa tài sản thế giới thực (RWA) lên chuỗi.
RWA thúc đẩy chuyển đổi số tài chính tại Hồng Kông
Một giám đốc chiến lược của một nền tảng giao dịch phân tích từ góc độ vĩ mô rằng, việc ban hành luật về stablecoin ở Mỹ và Hồng Kông đã kích thích sự bùng nổ của tài chính truyền thống và các công ty chứng khoán Trung Quốc trong việc chuẩn bị cho tài sản ảo, phản ánh xu hướng hợp pháp hóa và thể chế hóa tài sản ảo. Mỹ xác định chiến lược là "thuộc địa kỹ thuật số trên chuỗi", củng cố quyền lực đồng đô la thông qua phân phối stablecoin và trái phiếu Mỹ; trong khi Hồng Kông xác định là "cảng thương mại trên chuỗi", tận dụng lợi thế của một quốc gia, hai chế độ, như một cửa sổ thu hút vốn đầu tư vào tài sản đại lục, khám phá các giải pháp thanh toán không sử dụng đô la. Stablecoin và RWA lần lượt đại diện cho đầu vào và đầu ra tài chính trên chuỗi, Hồng Kông thúc đẩy quốc tế hóa nhân dân tệ và xây dựng mạng lưới thanh toán tự chủ thông qua RWA, chiếm vị trí độc đáo trong đổi mới tài chính toàn cầu.
Tính tuân thủ pháp lý và cơ hội của RWA
Giám đốc pháp lý của một công ty quản lý đầu tư chỉ ra rằng, thái độ của Hồng Kông đối với tài sản ảo đã chuyển từ sự hiểu lầm "rửa tiền" sang hỗ trợ quản lý kể từ năm 2017. Ba điểm pháp lý chính trong sự phát triển của RWA bao gồm: các tổ chức tài chính truyền thống ưa chuộng chuỗi riêng để đảm bảo tuân thủ; việc lưu ký cần có phương án rõ ràng, đáp ứng yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán; hồ sơ giao dịch cần tuân thủ "tiêu chuẩn vàng" ngoài chuỗi của tài chính truyền thống. RWA bất động sản gặp thách thức do yêu cầu đăng ký ngoài chuỗi, nhưng có thể tránh được hạn chế thông qua việc quỹ hóa thu nhập từ cho thuê; trái phiếu và quỹ dễ được phê duyệt hơn do có tính chuẩn hóa. Tính tuân thủ của RWA phụ thuộc vào việc tài sản cơ bản có được quản lý bởi "Quy định về Chứng khoán và Hợp đồng Tương lai" hay không. Thị trường thứ cấp của Hồng Kông có tiềm năng lớn, nhưng cơ sở hạ tầng không đủ, nếu Hồng Kông có thể hỗ trợ quốc tế hóa đồng Nhân dân tệ sau khi phát hành stablecoin thì sẽ mở rộng thị trường hơn.
Quan điểm của Crypto Native về RWA của Hồng Kông
Một người trong ngành cho biết, với tư cách là "cổ đông lâu năm trong lĩnh vực tiền điện tử", anh ta chú ý đến khái niệm RWA, nhưng giữ thái độ thận trọng đối với việc giao dịch các token RWA tại Hồng Kông. Anh ấy nghiêng về việc đầu tư vào những lĩnh vực quen thuộc để tăng tỷ lệ chiến thắng, và hiểu biết hạn chế về các tài sản RWA như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật tại Hồng Kông. Anh ấy công nhận rằng RWA thông qua việc token hóa có thể giảm ngưỡng đầu tư vào các tài sản có giá trị cao và nâng cao tính thanh khoản, nhưng đầu tư cá nhân cần phải có sự hướng dẫn đáng tin cậy.
Đối tượng người dùng mục tiêu của RWA
Một CEO của RWA Group cho rằng, sự thành công của RWA cần sự hỗ trợ từ người mua, và nhóm người dùng được chia thành hai loại: các nhà đầu tư Crypto Native, đã kiếm được lợi nhuận trong lĩnh vực tiền điện tử, có xu hướng phân bổ lợi nhuận qua RWA vào các tài sản truyền thống; những người giàu có trong lĩnh vực tài chính truyền thống, có số tiền khả dụng trên một triệu đô la Hồng Kông, sẵn sàng phân bổ một tỷ lệ nhỏ vốn vào RWA để phân tán rủi ro và theo đuổi lợi nhuận tiềm năng cao. Thị trường RWA ở Hồng Kông có thể kết nối giữa tiền điện tử và tài chính truyền thống, thúc đẩy token hóa tài sản chất lượng cao và thu hút nguồn vốn toàn cầu.
Vai trò của Stablecoin trong việc thúc đẩy RWA và triển vọng token hóa cổ phiếu Hồng Kông
Một hiệu trưởng chỉ ra rằng, Quy định về Quản lý Stablecoin có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8 năm 2025 đánh dấu khung quản lý Stablecoin fiat đầu tiên trên toàn cầu. Hồng Kông có thể phát hành Stablecoin bằng USD hoặc HKD, nhưng Stablecoin USD do tính thanh khoản cao hơn nên hấp dẫn hơn. Stablecoin cung cấp hỗ trợ thanh toán xuyên biên giới hiệu quả cho RWA, phát triển RWA chia thành ba giai đoạn: Token hóa tiền tệ, Token hóa trái phiếu/hàng hóa, Token hóa cổ phiếu. Hoa Kỳ dẫn đầu trong việc token hóa cổ phiếu Mỹ, trong khi token hóa cổ phiếu Hồng Kông gặp khó khăn do quyền độc quyền của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông. Hồng Kông cần tăng tốc đổi mới, khám phá token hóa REIT và ABS, tận dụng lợi thế một quốc gia, hai hệ thống để thu hút tài sản xuyên biên giới, nhưng cần cảnh giác trước áp lực cạnh tranh từ Hoa Kỳ.
Ý nghĩa của Stablecoin trong việc phát hành RWA tuân thủ quy định
Một số người trong ngành cho rằng, quy định về stablecoin của Hồng Kông thúc đẩy sự phát triển của RWA từ góc độ quản lý và tuân thủ. Về mặt quản lý, bên phát hành cần có giấy phép HKMA và thành lập thực thể địa phương, tài sản dự trữ cần có tính thanh khoản cao và được quản lý bởi một quỹ ủy thác có giấy phép, đảm bảo tính minh bạch và an toàn. Về mặt tuân thủ, stablecoin rút ngắn chu kỳ thanh toán RWA xuống mức giây, giao dịch chéo chuỗi không bị ảnh hưởng bởi rủi ro biến động giá trị, tài sản có thể xác minh, có thể theo dõi, phù hợp với tiêu chuẩn của ngân hàng trung ương, thuận tiện cho việc kiểm toán và tính toán thuế. Stablecoin cung cấp môi trường giao dịch hiệu quả và minh bạch cho RWA, thúc đẩy việc phát hành và lưu thông tài sản kỹ thuật số.
Vai trò và lợi thế của RWA trong hệ sinh thái Web3 tại Hong Kong
Một người trong ngành có thái độ thận trọng đối với khái niệm RWA, cho rằng hiện tại nó chủ yếu là sự thổi phồng, có nhiều nhược điểm. Ông chỉ ra rằng hiện tại quy định vẫn chưa rõ ràng, vấn đề lừa đảo nổi bật, nhưng đây cũng là thời kỳ hưởng lợi của ngành. Ông đề xuất rằng nếu Hong Kong có thể đi đầu trong việc xây dựng khung quy định rõ ràng, sẽ thu hút nhiều vốn từ phương Tây đổ vào phương Đông, nếu không có thể rơi vào tình trạng "người chạy theo phong trào".
Một chuyên gia cao cấp từ một tổ chức được cấp phép cho rằng, Hồng Kông đã thể hiện những tiến triển tích cực thông qua hệ thống cấp phép cho stablecoin. Mục tiêu của Hồng Kông là token hóa tài sản tài chính truyền thống, nâng cao hiệu quả giao dịch thông qua công nghệ blockchain, đặc biệt là trong việc phát hành sản phẩm tài chính trên thị trường sơ cấp, kết hợp với sự phát triển của stablecoin để mở ra kênh bán hàng quốc tế. Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông đã cung cấp hỗ trợ tuân thủ cho các sản phẩm tài chính được token hóa, trong tương lai có khả năng thông qua stablecoin nhân dân tệ offshore để thúc đẩy giao dịch quốc tế hóa tài sản trong nước.
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông và lĩnh vực RWA: Xây dựng cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới
Quy định mới về stablecoin tại Hồng Kông tập trung vào dự trữ 100% và cơ chế cấp phép rõ ràng, nâng cao đáng kể độ rõ ràng trong công tác quản lý, thu hút các tổ chức tài chính truyền thống tham gia. Quy định mới giảm thiểu sự không chắc chắn trong quản lý, tăng cường niềm tin của thị trường, hỗ trợ mở rộng thanh toán xuyên biên giới, DeFi và thị trường RWA, nhưng chi phí tuân thủ cao hạn chế sự tham gia của các tổ chức nhỏ và vừa. Vào quý 2 năm 2024, khối lượng chuyển tiền stablecoin toàn cầu đạt 40 nghìn tỷ USD, Hồng Kông có thể tận dụng lợi thế trung tâm tài chính để thu hút các ngân hàng và doanh nghiệp Internet, nhưng trong ngắn hạn bị hạn chế bởi quy mô thị trường và sự thống trị của stablecoin USD. Nhiều tập đoàn lớn đã tham gia vào sandbox quản lý, nhắm đến thị trường thanh toán thương mại điện tử B2B trị giá 30-60 nghìn tỷ USD, thách thức hệ thống Swift truyền thống.
RWA và Stablecoin hỗ trợ lẫn nhau, tuân thủ và đa dạng hóa hệ sinh thái trở thành chìa khóa
Các quy định mới về Stablecoin thúc đẩy sự tăng tốc của lĩnh vực RWA, hai bên bổ sung cho nhau, đặt nền tảng cho cơ sở hạ tầng thanh toán toàn cầu mới của Hồng Kông. Stablecoin cung cấp thanh toán hiệu quả cho RWA, rút ngắn chu kỳ tài trợ, Goldman Sachs dự đoán sự gia tăng 1 tỷ USD của Stablecoin sẽ thúc đẩy 320 triệu USD RWA được đưa lên chuỗi, thị trường có thể đạt 16 nghìn tỷ USD vào năm 2030. RWA thu hút vốn từ thị trường ngoài, sự tham gia của các tổ chức lớn tạo ra hiệu ứng tuyết lăn, Stablecoin giảm chi phí tuân thủ, tăng cường tính khả thi của giao dịch. Tuy nhiên, sự hợp tác quản lý xuyên biên giới là thách thức lớn nhất, việc lưu thông Stablecoin trên chuỗi công cộng phải đối mặt với yêu cầu thực thi pháp luật của nhiều quốc gia, việc phong tỏa tài sản rất phức tạp.
Trong phát triển tương lai, mô hình lợi nhuận khác biệt (như bối cảnh B2B) và đa dạng hóa hệ sinh thái (như mở rộng bối cảnh trên chuỗi / ngoài chuỗi) sẽ quyết định khả năng sinh lợi của dự án. Hồng Kông cần vượt qua sự hòa hợp giữa công nghệ và quy định, tận dụng lợi thế "một quốc gia, hai chế độ" để xây dựng một hệ sinh thái tài chính toàn cầu mới kết hợp Stablecoin và RWA.
Kết luận
Hồng Kông nhờ vào khung quy định rõ ràng về Stablecoin và lợi thế độc đáo của "Một quốc gia, hai chế độ", đã thu hút nhiều ông lớn tham gia, nhắm đến thị trường thanh toán xuyên biên giới trị giá hàng ngàn tỷ và token hóa tài sản, thách thức cấu trúc tài chính do đô la Mỹ chi phối. Stablecoin và RWA bổ trợ cho nhau, mang đến một hệ sinh thái chuỗi trên hiệu quả và minh bạch cho tài chính truyền thống, hỗ trợ quốc tế hóa Nhân dân tệ và dòng chảy vốn toàn cầu. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao, tính phức tạp trong quản lý xuyên biên giới và chu kỳ phát triển thị trường vẫn cần phải vượt qua. Nếu Hồng Kông có thể tăng tốc đổi mới lập pháp, hoàn thiện cơ sở hạ tầng và mở rộng các trường hợp ứng dụng đa dạng, sẽ chuyển mình từ "người theo đuổi" thành "người tạo ra gió" trong làn sóng Web3, dẫn dắt chương mới trong chuyển đổi số tài chính toàn cầu.