37 triệu tỷ USD nợ công đè nén! Liệu tài sản tiền điện tử có thực sự giải quyết được khủng hoảng nợ của Mỹ? Dự luật Bitcoin và ảo tưởng cứu rỗi từ stablecoin.
Nợ công của Mỹ tiếp tục tăng lên 37 nghìn tỷ USD (trung bình hơn 108.000 USD/người), chính quyền Nhà Trắng cắt giảm chi tiêu và tăng thuế ít có hiệu quả. Người trong ngành mã hóa Balaji Srinivasan đã tính toán rằng nợ thực sự lên tới 175,3 triệu tỷ USD dựa trên cam kết của chính phủ. Đối mặt với "địa ngục tư bản" này, tài sản tiền điện tử được kỳ vọng rất nhiều: Mô hình VanEck cho thấy nếu thực hiện "Dự luật Bitcoin" (mua một triệu BTC trước năm 2029), vào năm 2049, dự trữ Bitcoin có thể bao phủ 18% nợ công; nhu cầu toàn cầu về stablecoin cũng có thể nâng cao sức mua trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, nghịch lý đồng USD mạnh, mâu thuẫn chính sách và bản chất quy mô nợ khiến đề xuất mã hóa vẫn rơi vào sự mơ hồ về tính khả thi.
Nợ nần sâu thẳm: 37 triệu tỷ chỉ là phần nổi của tảng băng
Dữ liệu chính thức đáng chú ý: Nợ công của Mỹ đạt 36,99-37,21 triệu tỷ USD, nợ bình quân đầu người 10,8 triệu USD.
Nỗi ám ảnh nợ ngầm: Người trong ngành tiền điện tử Balaji Srinivasan trích dẫn báo cáo tài chính năm 2024 cho biết, sau khi tính đến các cam kết của chính phủ như bảo hiểm xã hội, bảo hiểm y tế, nợ thực sự lên tới 175,3 triệu tỷ đô la.
**Động cơ nợ lịch sử: ** Các sự kiện như Chiến tranh Việt Nam, cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, và cứu trợ đại dịch Covid-19 đã tiếp tục đẩy nợ lên cao, thời kỳ tăng trưởng âm đã kết thúc từ lâu.
Ma quái vỡ nợ lang thang: Nhà kinh tế học Hy Lạp Yanis Varoufakis cảnh báo "Nợ nần đối với chủ nghĩa tư bản giống như địa ngục đối với Kitô giáo", lịch sử khủng hoảng ngừng hoạt động của chính phủ cho thấy rủi ro vỡ nợ luôn tồn tại.
Tình huống chính sách: Cuộc chơi khó khăn giữa thuế quan và đồng đô la mạnh
Ma thuật trần nợ: Quốc hội nhiều lần đặt trần nợ và lại phá kỷ lục, mức tăng mới nhất vào tháng 5 năm 2025 là 40.000 tỷ USD.
Nghịch lý quyền lực của đô la Mỹ:
Vị thế đồng tiền dự trữ toàn cầu nâng cao nhu cầu đối với đô la Mỹ, ngược lại sức cạnh tranh xuất khẩu của Mỹ bị giảm sút.
Trump cố gắng làm yếu đồng đô la để thúc đẩy xuất khẩu, nhưng Cục Dự trữ Liên bang từ chối cắt giảm lãi suất và điều này tạo ra mâu thuẫn chính sách với việc mở rộng chi tiêu quân sự và kế hoạch giảm thuế ("One Big, Beautiful Bill").
Ảo giác tăng thuế quan: Mặc dù doanh thu thuế quan tháng 7 đạt 29 tỷ USD, nhưng chỉ chiếm chưa tới 3% tổng thu nhập liên bang, và chi phí được chuyển giao cho người tiêu dùng trong nước. Sự gia tăng chi tiêu cho quốc phòng và các lĩnh vực khác đã làm giảm hiệu quả tăng thu, khiến việc giảm nợ trở nên khó khăn.
Cứu rỗi mã hóa: Kho bạc Bitcoin và Utopia của Stablecoin
《Bitcoin法案》狂想曲：
Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đề xuất sử dụng ngân sách để mua 1 triệu Bitcoin trước năm 2029.
Mô hình VanEck dự đoán: Tăng trưởng hàng năm 25% của BTC sẽ vượt qua tốc độ 5% của trái phiếu chính phủ, đến năm 2049 dự trữ 21 triệu tỷ Bitcoin có thể che phủ 18% nợ (lúc đó nợ là 116 triệu tỷ).
Thực tế khắc nghiệt: Chính phủ Mỹ không có dấu hiệu mua sắm nào, và 25% lợi suất hàng năm thuộc giả định rủi ro cao.
Truyền máu bí mật của Stablecoin:
Nhu cầu toàn cầu về stablecoin buộc các nhà phát hành tăng cường nắm giữ trái phiếu Mỹ và dự trữ đô la, gián tiếp hỗ trợ thị trường trái phiếu.
Tài sản được mã hóa hoặc giảm chi phí ngân hàng, giải phóng vốn để gia tăng nắm giữ trái phiếu Mỹ.
**Đồng đô la mạnh: ** Nhu cầu đô la được thúc đẩy bởi stablecoin sẽ làm suy yếu khả năng cạnh tranh xuất khẩu, rơi vào "cạm bẫy thanh khoản".
Kết luận: Chủ nghĩa lạc quan công nghệ khó phá vỡ tình trạng cấu trúc tài chính
Các giải pháp giải quyết nợ mà những người ủng hộ tài sản tiền điện tử mô tả - dù là huyền thoại gia tăng giá trị của kho Bitcoin, hay nhu cầu trái phiếu Mỹ do stablecoin thúc đẩy - vẫn tỏ ra lý tưởng trước con quái vật nợ 37 nghìn tỷ đô la (thậm chí là 175 nghìn tỷ). Chiến thuật thuế quan của chính quyền Trump và cuộc chơi đồng đô la rơi vào mê cung chính sách tự mâu thuẫn, trong khi "Dự luật Bitcoin" giống như một giấc mơ hão huyền. Bản chất của cuộc khủng hoảng nợ là vấn đề cấu trúc của việc mất kỷ luật tài chính và sự phình to của các cam kết phúc lợi, tài sản mã hóa có thể đóng vai trò như một công cụ đổi mới tài chính để phần nào giảm áp lực, nhưng khó có thể thay thế cải cách tài chính căn bản. Khi "dỡ Đông bù Tây" trở thành điều bình thường, có lẽ đúng như Balaji đã nói: món nợ này, Mỹ sẽ không bao giờ trả hết.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
37 triệu tỷ USD nợ công đè nén! Liệu tài sản tiền điện tử có thực sự giải quyết được khủng hoảng nợ của Mỹ? Dự luật Bitcoin và ảo tưởng cứu rỗi từ stablecoin.
Nợ công của Mỹ tiếp tục tăng lên 37 nghìn tỷ USD (trung bình hơn 108.000 USD/người), chính quyền Nhà Trắng cắt giảm chi tiêu và tăng thuế ít có hiệu quả. Người trong ngành mã hóa Balaji Srinivasan đã tính toán rằng nợ thực sự lên tới 175,3 triệu tỷ USD dựa trên cam kết của chính phủ. Đối mặt với "địa ngục tư bản" này, tài sản tiền điện tử được kỳ vọng rất nhiều: Mô hình VanEck cho thấy nếu thực hiện "Dự luật Bitcoin" (mua một triệu BTC trước năm 2029), vào năm 2049, dự trữ Bitcoin có thể bao phủ 18% nợ công; nhu cầu toàn cầu về stablecoin cũng có thể nâng cao sức mua trái phiếu Mỹ. Tuy nhiên, nghịch lý đồng USD mạnh, mâu thuẫn chính sách và bản chất quy mô nợ khiến đề xuất mã hóa vẫn rơi vào sự mơ hồ về tính khả thi.
Nợ nần sâu thẳm: 37 triệu tỷ chỉ là phần nổi của tảng băng
Tình huống chính sách: Cuộc chơi khó khăn giữa thuế quan và đồng đô la mạnh
Cứu rỗi mã hóa: Kho bạc Bitcoin và Utopia của Stablecoin
Kết luận: Chủ nghĩa lạc quan công nghệ khó phá vỡ tình trạng cấu trúc tài chính Các giải pháp giải quyết nợ mà những người ủng hộ tài sản tiền điện tử mô tả - dù là huyền thoại gia tăng giá trị của kho Bitcoin, hay nhu cầu trái phiếu Mỹ do stablecoin thúc đẩy - vẫn tỏ ra lý tưởng trước con quái vật nợ 37 nghìn tỷ đô la (thậm chí là 175 nghìn tỷ). Chiến thuật thuế quan của chính quyền Trump và cuộc chơi đồng đô la rơi vào mê cung chính sách tự mâu thuẫn, trong khi "Dự luật Bitcoin" giống như một giấc mơ hão huyền. Bản chất của cuộc khủng hoảng nợ là vấn đề cấu trúc của việc mất kỷ luật tài chính và sự phình to của các cam kết phúc lợi, tài sản mã hóa có thể đóng vai trò như một công cụ đổi mới tài chính để phần nào giảm áp lực, nhưng khó có thể thay thế cải cách tài chính căn bản. Khi "dỡ Đông bù Tây" trở thành điều bình thường, có lẽ đúng như Balaji đã nói: món nợ này, Mỹ sẽ không bao giờ trả hết.