Büyük olasılıkla aklınızda ilk olarak USDT ve USDC belirecektir - bunlar, dolara bağlı stabil coinler neredeyse "stabil coin" teriminin eşanlamlısı haline geldi.
Ama ya karşı taraf euro stabil coin, altın stabil coin ya da hatta yeni yeni gündeme gelen yuan stabil coin diyorsa? Bu aslında mevcut stabil coin pazarının gerçek durumunu ortaya koyuyor; yani dolar tek başına baskın olsa da, stabil coin dünyası düşündüğümüzden çok daha çeşitlidir:
Onlar, doların statüsünü sorgulamaya çalışmıyorlar, aksine farklı ihtiyaçlara hizmet ediyorlar - bazıları döviz kuru dalgalanmalarından kaçınmak için euro stabil coin kullanmak istiyor, bazıları güvenli bir varlık olarak altın stabil coin tercih ediyor, bazıları ise yuan stabil coin'in sınır ötesi ödemelerin köprüsü olmasını bekliyor.
Başka bir deyişle, stablecoin'ler, tek bir dolar anlatısından daha karmaşık bir küresel çoklu anlatıya doğru ilerliyor.
Neden dolar dışı stabil coinlere dikkat etmeliyiz?
Eğer stablecoin'ler kripto dünyasının "kanı" ise, o zaman ABD Doları stablecoin'i bu sistemin en temel kan grubudur. Geçtiğimiz beş yıl boyunca, USDT ve USDC pazarın ilk iki sırasını korudu ve neredeyse ticaret, temizleme ve ödeme süreçlerini tekelleştirdi.
CoinGecko verilerine göre, her ikisinin toplam piyasa değeri, stabilcoinlerin toplam ölçeğinin %90'ından fazlasını oluşturmaktadır ve bu durum, ABD Doları'nın küresel ticaret sistemindeki gerçek payını bile geçerek tartışmasız bir üstünlük konumundadır.
Kaynak: CoinGecko
Ama stablecoin talebi sadece "dolarlaşma" ile sınırlı değil.
Avrupa'da, günlük ödemeler, tasarruflar ve muhasebe sistemleri euro cinsinden fiyatlandırılmaktadır; kullanıcılar dolar stabilcoin'lerine sahip olduklarında genellikle döviz kuru dalgalanmaları nedeniyle ek bir yük taşıma gereksinimi duyarlar. Orta Doğu veya Güneydoğu Asya pazarlarında, dolar hâlâ uluslararası hesaplamanın hâkim para birimi olmasına rağmen, yerel halkın fonlarını yerel para birimine veya diğer güvenli varlıklara sabitleme ihtiyacı da bulunmaktadır. Makro düzeyde, doların etkisinin azalması, bölgesel para birliği, enerji ve kaynakların finansallaşması gibi eğilimler, "dolar dışı sabitlenmiş" stabilcoinlerin keşif sesini daha da artırmıştır.
Başka bir deyişle, bugün ABD doları dışındaki stabilcoin'leri tartışmamızın nedeni, ABD doları stabilcoin'lerinin bir sorun yaşaması değil, gerçek dünyanın ve kripto finansmanın ihtiyaçlarının kendilerinin çeşitlenmesidir. Bu farklılaşan ihtiyaçlar, ABD doları dışındaki stabilcoin'lerin pazar temelini oluşturmaktadır.
imToken, "stablecoin artık belirli bir birleşik anlatı ile özetlenebilen bir araç değildir, kullanımı kişiden kişiye ve ihtiyaca göre değişir" piyasa pratiğine dayalı olarak, stablecoin'leri keşfedilmeyi bekleyen birden fazla alt kümeye ayırmıştır (daha fazla bilgi için "Stablecoin Dünya Görüşü: Kullanıcı Bakış Açısına Göre Stablecoin Sınıflandırma Çerçevesi Nasıl Kurulur?" adlı makaleyi okuyun).
imToken'un stabil koin sınıflandırma yöntemine göre, mevcut uygulamalarda (gerçek yayımlanma dolaşımını dikkate alarak) mevcut olan dolar dışı stabil koinler, esas olarak Euro stabil koinleri ve altın stabil koinlerini içermektedir.
Kaynak: imToken Web (web.token.im) tarafından çıkarılan dolar dışı istikrarlı para birimi
Dolar dışı stablecoin'lerin ana türleri
ABD dışı stablecoin dünyasında, en anlamlı temsilci Euro stablecoin'dir.
Piyasada mevcut olan önde gelen ürünlerden biri, Circle tarafından sunulan EURC ve Stasis'in EURS'sidir. Her ikisi de 1:1 oranında Euro'ya sabitlenmiş olup, düzenlenmiş finansal kuruluşlar tarafından sağlanan rezerv desteği ile desteklenmektedir. Bu tür stablecoin'lerin hedef kitlesi ise küresel kripto ticaret kullanıcıları değil, Avrupa yerel kullanıcılarıdır.
Somut bir örnek vermek gerekirse, bir Alman yatırımcı USDT'yi ticaret aracı olarak kullanıyorsa, her bir fiat para biriminden dolar stabilcoin'e dönüşümde euro-dolar döviz kuru riskini üstlenmek zorundadır. Oysa doğrudan euro stabilcoin kullanıldığında, işlem ve hesaplama blockchain üzerinde tamamlanabilir ve döviz kaybı tamamen önlenmiş olur.
Avrupa Birliği'nin MiCA gibi düzenleyici çerçevelerinin yavaş yavaş hayata geçmesiyle birlikte, euro stabilcoinlerinin uyumluluğu ve uygulama alanları da daha net hale geliyor. Bu, gelecekte euro stabilcoinlerinin Avrupa'nın kripto finansında yerel ana akım para birimi olarak haritalanma potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor. Şu anda piyasa değeri dolar stabilcoinlerinden hâlâ çok daha düşük olmasına rağmen, büyüme eğrisi belirgin bir şekilde politika avantajlarından etkileniyor ve uzun vadeli penetrasyon olasılığı taşıyor.
Kaynak: Circle
Euro stabil koinlerinin yerel düzenleme kolaylığına ait mantığından farklı olarak, oldukça temsili bir diğer non-dolar stabil koin türü ise altın stabil koinleridir.
Altın, tarih boyunca küresel finansal sistemin "değer sığınağı" olmuştur. ABD Doları’nın altın standardından ayrılmasının üzerinden yarım yüzyıldan fazla bir süre geçmesine rağmen, ülkelerin merkez bankaları altını hâlâ temel döviz rezervi olarak görmektedir. Kripto alanında bu geleneksel güvenli varlık, tokenleştirilmiş bir biçimde zincire taşınmıştır. Bunun tipik temsilcileri PAX Gold (PAXG) ve Tether Gold (XAU₮)dir.
Mekanizmaları oldukça sezgiseldir; her bir token bir ons fiziksel altına karşılık gelir ve saklama kurumu (örneğin Londra veya İsviçre kasası) tarafından korunur. Kullanıcılar, bu token'ları USDT gibi cüzdanlar arasında serbestçe transfer edebilir, DeFi protokollerinde teminat olarak borç verme veya getiri çiftçiliğine katılabilirler veya geri alma mekanizması aracılığıyla fiziksel altın çekebilirler. Böylece, altının geleneksel güvenli liman özelliği ile blockchain'in yüksek likiditesi birleştirilmiş olur.
Bu nedenle, fiziksel altın külçeleri veya altın ETF'leri ile karşılaştırıldığında, altın stabil coin'in en büyük yeniliği "bölünebilirlik ve likidite"dir. Geleneksel altın genellikle gram veya ons cinsinden ölçülmektedir ve küçük parçalara bölünmesi zordur; altın ETF'leri ticaret açısından kolaylık sağlasa da, finansal piyasalara dayanmaktadır. Altın stabil coin ise bu sınırlamaları aşmıştır - hem gerçek fiziksel varlıkları temsil edebilmekte hem de token biçiminde zincir üzerinde hızlı bir şekilde transfer edilip bölünebilmektedir, bu da işlem eşiğini büyük ölçüde düşürmektedir.
Elbette, bunun eksiklikleri de var; altın fiyatı, küresel ekonomi, faiz oranları ve jeopolitik risk dalgalanmalarından etkilenmektedir. Bu nedenle, altın stabilcoin'leri, dolar stabilcoin'leri kadar neredeyse mutlak bir fiyat istikrarına sahip değildir. Ancak zincir üzerinde çeşitlendirilmiş değer arayanlar için, bu daha somut bir varlık yapılandırma seçeneği sunmaktadır.
Genel olarak, Euro stabilcoin ile altın stabilcoin, dolar dışı stabilcoinlerin iki tamamen farklı mantığını temsil etmektedir: ilki, bölgesel para birimlerinin yerel kolaylık ve uyumlu gelişimini vurgularken, diğeri geleneksel güvenli varlıkların dijitalleşmesi ve likidite artışını vurgulamaktadır. Bunlar, stabilcoin anlatısını tekil "dolar egemenliği"nden, giderek çeşitlendirilmiş bir küresel para ekosistemine evrimleştirmekte ortak bir şekilde itmektedir.
Dolar dışı stabil coinlerin yolu nereye?
Makro açıdan bakıldığında, dolar dışı stablecoin'lerin ortaya çıkışı, kısa vadede dolar stablecoin'lerinin egemenliğini zayıflatmayacaktır. Sonuçta, ister kripto ticaretinin küresel hesaplaması, ister sınır ötesi likidite desteği olsun, doların durumu köklüdür.
Ama bu, dolar dışı stablecoinlerin tamamen anlamı olmadığı anlamına gelmez; bunlar mevcut düzene bir tamamlayıcı ve genişletici gibi, doların hakim olduğu finansal düzenin dışında, çoklu para birimi sabitleme yeni seçeneklerini keşfederek yer alıyor.
Euro stabilcoin örneği olarak, değeri Avrupa kullanıcıları için döviz kuru sürtünmelerini azaltmakta yatmaktadır. MiCA gibi düzenleyici politikaların uygulanmasıyla, bölgesel dijital finansın temeli olma potansiyeline sahiptir; altın stabilcoin ise geleneksel güvenli varlıkları blockchain likiditesi ile birleştirerek yatırımcılara hem değer saklama hem de esneklik sunan yeni bir araç sağlamaktadır.
Bunun dışında, son günlerde çıkan haberler doğrultusunda yuan stabil coin'inin de yavaş yavaş kripto bağlamına girdiği görülüyor. Şu anda ölçekli bir dolaşım oluşturmasa da, sınır ötesi ödemeler ve bölgesel ticaret ödemelerinde, hem politika desteği hem de gerçek talep anlamında iki katmanlı bir itici güce sahip. Uygun maliyetli zincir üstü finansal altyapı ile birleştiğinde, yuan stabil coin'i "dolarlaşmadan uzaklaşma" konusu altında önemli bir koz haline gelebilir.
Ancak, dolar dışı stablecoin'ler de sınırlamalarla karşı karşıya:
Öncelikle likidite yetersizliği, binlerce milyar ölçeğindeki USDT ve USDC ile karşılaştırıldığında, dolar dışı stablecoin'lerin piyasa değeri genel olarak sınırlıdır, bu da ikincil piyasada derinlik ve kabul seviyesinin yetersiz olmasına neden olmaktadır;
İkincisi, uygulama senaryoları tek yönlüdür; Euro stabil coin'i daha çok Avrupa ile sınırlıdır, altın stabil coin'i daha çok değer saklama amacına yöneliktir, RMB stabil coin'i ise politika penceresi ve uyum ortamından etkilenmektedir. Bu da onların, dolar stabil coin'i gibi küresel bir para birimi haline gelmelerinin zor olduğunu göstermektedir.
Ancak uzun vadeli bir bakış açısıyla, stablecoin hikayesi giderek "çok kutuplu" hale geliyor; ABD doları stablecoin'i hala kripto finansmanın belkemiği olacak, Euro, Renminbi, altın gibi teminat varlıkları ise kendi boyutlarında piyasa talebini karşılıyor.
Belki doların yerini alamayacaklar ama stabil coinlerin sınırlarını sürekli genişletiyorlar, tüm ekosistemin yapısını ve katmanlarını yeniden şekillendiriyorlar - stabil coinlerin geleceği belki de belirli bir para biriminin zaferi değil, birden fazla teminat varlığının bir arada bulunup birbirini tamamladığı bir düzen olacaktır.
Dolar stabil coin bir başlangıçtır, ama kesinlikle bir son değildir.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Euro, altın, Renminbi, stablecoin'in "ikinci yarısı" ne zaman gelecek?
Yazı: Bluru Söyledi
Eğer biri sana stabil coin kullandın mı derse?
Büyük olasılıkla aklınızda ilk olarak USDT ve USDC belirecektir - bunlar, dolara bağlı stabil coinler neredeyse "stabil coin" teriminin eşanlamlısı haline geldi.
Ama ya karşı taraf euro stabil coin, altın stabil coin ya da hatta yeni yeni gündeme gelen yuan stabil coin diyorsa? Bu aslında mevcut stabil coin pazarının gerçek durumunu ortaya koyuyor; yani dolar tek başına baskın olsa da, stabil coin dünyası düşündüğümüzden çok daha çeşitlidir:
Onlar, doların statüsünü sorgulamaya çalışmıyorlar, aksine farklı ihtiyaçlara hizmet ediyorlar - bazıları döviz kuru dalgalanmalarından kaçınmak için euro stabil coin kullanmak istiyor, bazıları güvenli bir varlık olarak altın stabil coin tercih ediyor, bazıları ise yuan stabil coin'in sınır ötesi ödemelerin köprüsü olmasını bekliyor.
Başka bir deyişle, stablecoin'ler, tek bir dolar anlatısından daha karmaşık bir küresel çoklu anlatıya doğru ilerliyor.
Neden dolar dışı stabil coinlere dikkat etmeliyiz?
Eğer stablecoin'ler kripto dünyasının "kanı" ise, o zaman ABD Doları stablecoin'i bu sistemin en temel kan grubudur. Geçtiğimiz beş yıl boyunca, USDT ve USDC pazarın ilk iki sırasını korudu ve neredeyse ticaret, temizleme ve ödeme süreçlerini tekelleştirdi.
CoinGecko verilerine göre, her ikisinin toplam piyasa değeri, stabilcoinlerin toplam ölçeğinin %90'ından fazlasını oluşturmaktadır ve bu durum, ABD Doları'nın küresel ticaret sistemindeki gerçek payını bile geçerek tartışmasız bir üstünlük konumundadır.
Kaynak: CoinGecko
Ama stablecoin talebi sadece "dolarlaşma" ile sınırlı değil.
Avrupa'da, günlük ödemeler, tasarruflar ve muhasebe sistemleri euro cinsinden fiyatlandırılmaktadır; kullanıcılar dolar stabilcoin'lerine sahip olduklarında genellikle döviz kuru dalgalanmaları nedeniyle ek bir yük taşıma gereksinimi duyarlar. Orta Doğu veya Güneydoğu Asya pazarlarında, dolar hâlâ uluslararası hesaplamanın hâkim para birimi olmasına rağmen, yerel halkın fonlarını yerel para birimine veya diğer güvenli varlıklara sabitleme ihtiyacı da bulunmaktadır. Makro düzeyde, doların etkisinin azalması, bölgesel para birliği, enerji ve kaynakların finansallaşması gibi eğilimler, "dolar dışı sabitlenmiş" stabilcoinlerin keşif sesini daha da artırmıştır.
Başka bir deyişle, bugün ABD doları dışındaki stabilcoin'leri tartışmamızın nedeni, ABD doları stabilcoin'lerinin bir sorun yaşaması değil, gerçek dünyanın ve kripto finansmanın ihtiyaçlarının kendilerinin çeşitlenmesidir. Bu farklılaşan ihtiyaçlar, ABD doları dışındaki stabilcoin'lerin pazar temelini oluşturmaktadır.
imToken, "stablecoin artık belirli bir birleşik anlatı ile özetlenebilen bir araç değildir, kullanımı kişiden kişiye ve ihtiyaca göre değişir" piyasa pratiğine dayalı olarak, stablecoin'leri keşfedilmeyi bekleyen birden fazla alt kümeye ayırmıştır (daha fazla bilgi için "Stablecoin Dünya Görüşü: Kullanıcı Bakış Açısına Göre Stablecoin Sınıflandırma Çerçevesi Nasıl Kurulur?" adlı makaleyi okuyun).
imToken'un stabil koin sınıflandırma yöntemine göre, mevcut uygulamalarda (gerçek yayımlanma dolaşımını dikkate alarak) mevcut olan dolar dışı stabil koinler, esas olarak Euro stabil koinleri ve altın stabil koinlerini içermektedir.
Kaynak: imToken Web (web.token.im) tarafından çıkarılan dolar dışı istikrarlı para birimi
Dolar dışı stablecoin'lerin ana türleri
ABD dışı stablecoin dünyasında, en anlamlı temsilci Euro stablecoin'dir.
Piyasada mevcut olan önde gelen ürünlerden biri, Circle tarafından sunulan EURC ve Stasis'in EURS'sidir. Her ikisi de 1:1 oranında Euro'ya sabitlenmiş olup, düzenlenmiş finansal kuruluşlar tarafından sağlanan rezerv desteği ile desteklenmektedir. Bu tür stablecoin'lerin hedef kitlesi ise küresel kripto ticaret kullanıcıları değil, Avrupa yerel kullanıcılarıdır.
Somut bir örnek vermek gerekirse, bir Alman yatırımcı USDT'yi ticaret aracı olarak kullanıyorsa, her bir fiat para biriminden dolar stabilcoin'e dönüşümde euro-dolar döviz kuru riskini üstlenmek zorundadır. Oysa doğrudan euro stabilcoin kullanıldığında, işlem ve hesaplama blockchain üzerinde tamamlanabilir ve döviz kaybı tamamen önlenmiş olur.
Avrupa Birliği'nin MiCA gibi düzenleyici çerçevelerinin yavaş yavaş hayata geçmesiyle birlikte, euro stabilcoinlerinin uyumluluğu ve uygulama alanları da daha net hale geliyor. Bu, gelecekte euro stabilcoinlerinin Avrupa'nın kripto finansında yerel ana akım para birimi olarak haritalanma potansiyeline sahip olduğu anlamına geliyor. Şu anda piyasa değeri dolar stabilcoinlerinden hâlâ çok daha düşük olmasına rağmen, büyüme eğrisi belirgin bir şekilde politika avantajlarından etkileniyor ve uzun vadeli penetrasyon olasılığı taşıyor.
Kaynak: Circle
Euro stabil koinlerinin yerel düzenleme kolaylığına ait mantığından farklı olarak, oldukça temsili bir diğer non-dolar stabil koin türü ise altın stabil koinleridir.
Altın, tarih boyunca küresel finansal sistemin "değer sığınağı" olmuştur. ABD Doları’nın altın standardından ayrılmasının üzerinden yarım yüzyıldan fazla bir süre geçmesine rağmen, ülkelerin merkez bankaları altını hâlâ temel döviz rezervi olarak görmektedir. Kripto alanında bu geleneksel güvenli varlık, tokenleştirilmiş bir biçimde zincire taşınmıştır. Bunun tipik temsilcileri PAX Gold (PAXG) ve Tether Gold (XAU₮)dir.
Mekanizmaları oldukça sezgiseldir; her bir token bir ons fiziksel altına karşılık gelir ve saklama kurumu (örneğin Londra veya İsviçre kasası) tarafından korunur. Kullanıcılar, bu token'ları USDT gibi cüzdanlar arasında serbestçe transfer edebilir, DeFi protokollerinde teminat olarak borç verme veya getiri çiftçiliğine katılabilirler veya geri alma mekanizması aracılığıyla fiziksel altın çekebilirler. Böylece, altının geleneksel güvenli liman özelliği ile blockchain'in yüksek likiditesi birleştirilmiş olur.
Bu nedenle, fiziksel altın külçeleri veya altın ETF'leri ile karşılaştırıldığında, altın stabil coin'in en büyük yeniliği "bölünebilirlik ve likidite"dir. Geleneksel altın genellikle gram veya ons cinsinden ölçülmektedir ve küçük parçalara bölünmesi zordur; altın ETF'leri ticaret açısından kolaylık sağlasa da, finansal piyasalara dayanmaktadır. Altın stabil coin ise bu sınırlamaları aşmıştır - hem gerçek fiziksel varlıkları temsil edebilmekte hem de token biçiminde zincir üzerinde hızlı bir şekilde transfer edilip bölünebilmektedir, bu da işlem eşiğini büyük ölçüde düşürmektedir.
Elbette, bunun eksiklikleri de var; altın fiyatı, küresel ekonomi, faiz oranları ve jeopolitik risk dalgalanmalarından etkilenmektedir. Bu nedenle, altın stabilcoin'leri, dolar stabilcoin'leri kadar neredeyse mutlak bir fiyat istikrarına sahip değildir. Ancak zincir üzerinde çeşitlendirilmiş değer arayanlar için, bu daha somut bir varlık yapılandırma seçeneği sunmaktadır.
Genel olarak, Euro stabilcoin ile altın stabilcoin, dolar dışı stabilcoinlerin iki tamamen farklı mantığını temsil etmektedir: ilki, bölgesel para birimlerinin yerel kolaylık ve uyumlu gelişimini vurgularken, diğeri geleneksel güvenli varlıkların dijitalleşmesi ve likidite artışını vurgulamaktadır. Bunlar, stabilcoin anlatısını tekil "dolar egemenliği"nden, giderek çeşitlendirilmiş bir küresel para ekosistemine evrimleştirmekte ortak bir şekilde itmektedir.
Dolar dışı stabil coinlerin yolu nereye?
Makro açıdan bakıldığında, dolar dışı stablecoin'lerin ortaya çıkışı, kısa vadede dolar stablecoin'lerinin egemenliğini zayıflatmayacaktır. Sonuçta, ister kripto ticaretinin küresel hesaplaması, ister sınır ötesi likidite desteği olsun, doların durumu köklüdür.
Ama bu, dolar dışı stablecoinlerin tamamen anlamı olmadığı anlamına gelmez; bunlar mevcut düzene bir tamamlayıcı ve genişletici gibi, doların hakim olduğu finansal düzenin dışında, çoklu para birimi sabitleme yeni seçeneklerini keşfederek yer alıyor.
Euro stabilcoin örneği olarak, değeri Avrupa kullanıcıları için döviz kuru sürtünmelerini azaltmakta yatmaktadır. MiCA gibi düzenleyici politikaların uygulanmasıyla, bölgesel dijital finansın temeli olma potansiyeline sahiptir; altın stabilcoin ise geleneksel güvenli varlıkları blockchain likiditesi ile birleştirerek yatırımcılara hem değer saklama hem de esneklik sunan yeni bir araç sağlamaktadır.
Bunun dışında, son günlerde çıkan haberler doğrultusunda yuan stabil coin'inin de yavaş yavaş kripto bağlamına girdiği görülüyor. Şu anda ölçekli bir dolaşım oluşturmasa da, sınır ötesi ödemeler ve bölgesel ticaret ödemelerinde, hem politika desteği hem de gerçek talep anlamında iki katmanlı bir itici güce sahip. Uygun maliyetli zincir üstü finansal altyapı ile birleştiğinde, yuan stabil coin'i "dolarlaşmadan uzaklaşma" konusu altında önemli bir koz haline gelebilir.
Ancak, dolar dışı stablecoin'ler de sınırlamalarla karşı karşıya:
Öncelikle likidite yetersizliği, binlerce milyar ölçeğindeki USDT ve USDC ile karşılaştırıldığında, dolar dışı stablecoin'lerin piyasa değeri genel olarak sınırlıdır, bu da ikincil piyasada derinlik ve kabul seviyesinin yetersiz olmasına neden olmaktadır;
İkincisi, uygulama senaryoları tek yönlüdür; Euro stabil coin'i daha çok Avrupa ile sınırlıdır, altın stabil coin'i daha çok değer saklama amacına yöneliktir, RMB stabil coin'i ise politika penceresi ve uyum ortamından etkilenmektedir. Bu da onların, dolar stabil coin'i gibi küresel bir para birimi haline gelmelerinin zor olduğunu göstermektedir.
Ancak uzun vadeli bir bakış açısıyla, stablecoin hikayesi giderek "çok kutuplu" hale geliyor; ABD doları stablecoin'i hala kripto finansmanın belkemiği olacak, Euro, Renminbi, altın gibi teminat varlıkları ise kendi boyutlarında piyasa talebini karşılıyor.
Belki doların yerini alamayacaklar ama stabil coinlerin sınırlarını sürekli genişletiyorlar, tüm ekosistemin yapısını ve katmanlarını yeniden şekillendiriyorlar - stabil coinlerin geleceği belki de belirli bir para biriminin zaferi değil, birden fazla teminat varlığının bir arada bulunup birbirini tamamladığı bir düzen olacaktır.
Dolar stabil coin bir başlangıçtır, ama kesinlikle bir son değildir.