Kripto Varlıklar piyasası yeni bir seçici boğa koşusuna girebilir
Mevcut piyasa duygusunun düşük, yönün belirsiz olduğu bir ortamda, muhtemelen bir sonraki "altcoin sezonu" patlamasından önceki son sakin dönemdeyiz. Genel bir yükseliş trendinden farklı olarak, gelecekteki piyasa ETF'ler, gerçek kazançlar ve kurumsal benimseme gibi temel anlatılar tarafından yönlendirilecek.
Piyasa döngüsünün en zorlayıcı dönemlerinden birinde olabiliriz. Bu aşamada, çoğu piyasa katılımcısı yorgunluk veya tereddüt nedeniyle kenarda durmayı tercih ediyor, sadece birkaçı sessizce hayatlarını etkileyebilecek ticaret düzenlemelerini tamamlıyor.
Dağıtım Sezonu Sinyalleri Belirginleşiyor
Son zamanlarda, Bitcoin tarihindeki en yüksek aylık kapanış fiyatını kaydetti, ancak piyasa hakimiyeti düşmeye başladı. Aynı zamanda, büyük yatırımcılar kısa süre içinde büyük miktarda ETH topladı ve Bitcoin'in borsa bakiyesi yıllar içinde en düşük seviyeye geriledi.
Küçük yatırımcılar hâlâ beklemedeler. Duygu göstergeleri düşük seviyelerde - bu, erken girenler için en ideal piyasa durumu.
Mevcut altcoin spekülasyon endeksi hâlâ düşük seviyelerde, ETH/BTC çifti de nihayet birkaç haftanın ardından ilk haftalık yeşil mumunu kaydetti. Tanınmış bir ETH alternatif blok zincirinin ETF'sinin onaylanması artık kesinleşti. Zincir üstü sermayenin döngüsü başladı, fonlar piyasa anlatısıyla uyumlu olan DeFi, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve yeniden staking gibi alanlara akıyor.
Ama bu 2021 değil, o "herkesin uçuşa geçtiği" piyasa bir daha yaşanmayacak.
Sonraki piyasa daha seçici olacak ve derinliği anlatı tarafından yönlendirilecektir. Sermaye, gerçek getiriler, çapraz zincir soyut altyapılar ve staking gelir mekanizmasına sahip ETF yapısal varlıklara akıyor.
Eğer sürekli olarak sessizce birikim yapıyorsanız, bu sizin için bir işarettir.
DeFi alanındaki derin dönüşüm
DeFi'nin "daha kurumsal, daha görünmez" bir aşamaya geçtiğine tanık oluyoruz. Bir yandan, kurumlar için tasarlanmış finansal terimler, yeniden teminatlandırılmış tahviller, sabit oranlı otomatik yenileme kredileri ve stablecoin döngü kasası gibi uygulamalar hızla gelişiyor. Diğer yandan, bazı kombinasyon katmanları, sıradan kullanıcılar için işlem karmaşıklığını basitleştiriyor.
Ancak nihayetinde, yalnızca "puan oyununu" aşabilen, gerçek ekonomik değer veya kullanım senaryolarını entegre eden protokoller, sürekli olarak sermaye girişi çekebilecektir. Bu bağlamda, gerçek kazananlar, kesintisiz bir çapraz zincir kullanıcı deneyimini, güvenli bir altyapıyı ve öngörülebilir, gerçek dünya benzeri yatırım getirilerini mükemmel bir şekilde birleştirebilen protokoller olacaktır.
Aşağıda DeFi alanında gerçekleşen altı büyük trend bulunmaktadır:
1. Stabil Coin Getiri Optimizasyonu ve Sabit Getiri DeFi
DeFi, geleneksel finansı giderek daha fazla taklit ediyor ve stabil coinleri yüksek getiri sağlayan, sabit getirili varlıklara dönüştürerek fon çekmeye çalışıyor. Spot piyasada dalgalanmanın arttığı bir ortamda, çeşitli protokoller, kurumsal ve bireysel yatırımcıların çift taraflı ihtiyaçlarını karşılamak için sermaye verimliliği ve sabit faiz yapısına odaklanıyor.
Bazı yeni platformlar, kullanıcıların sabit getirili ana para tokenlerini döngüsel olarak kullanmalarına izin vererek daha düşük maliyetli USDC ile değiştirebileceği yenilikçi ürünler sunuyor. Bu sayede, atıl sermaye ile çift haneli yıllık getiri elde etmeye çalışıyorlar. Aynı zamanda, yeniden teminatlandırma konusunda bazı protokoller, aktif doğrulama hizmetlerine öngörülebilir nakit akışı sağlamak için belirli süreli "sıfır faizli yeniden teminatlandırma tahvilleri" sunarak, likidite sağlayıcılarına benzer tahvil benzeri sabit getirili açıklar sağlıyor.
Ancak dikkat edilmelidir ki, tanıtımlardaki yüksek getiriler (15%+) genellikle kaldıraç, yeniden teminat kilitleme veya döngüsel stratejiler gerektirir. Ücretler, kayma ve risklerden sonra, gerçek net getiri oranı muhtemelen %6-9 civarında olacaktır. Ayrıca, bu döngüsel yapıların desteklenmesi kolaylık sağlasa da, aynı zamanda zincirleme tasfiye ve stabil coinlerin değerden kopması gibi sistemik riskleri de artırmaktadır.
2. Zincirler Arası Likidite ve Kullanıcı Deneyimi Entegrasyonu
Kullanıcıların çok zincirli likidite ile etkileşim şekli köklü bir değişim geçiriyor. Zincirler arası kullanıcı deneyimi karmaşık köprü süreçlerinden, algılamadan uzak, niyet temelli bir depo sistemi haline evriliyor ve zincirler arasındaki sınırlar etkili bir şekilde soyutlanıyor.
Bazı platformlar, kullanıcı deneyiminde nesil atılımını temsil eden gömülebilir çapraz zincir DeFi depozit bileşenleri sundu. Bu tür bileşenler, kullanıcıların bir tıklama ile köprüleme, değiştirme ve strateji dağıtımı yapmalarını sağlıyor. Bazı projeler, TEE( güvenilir yürütme ortamı) altyapısını kullanarak, farklı kamu zincirleri arasında çok imzaya gerek olmadan yüksek hızlı çapraz zincir doğrulama sağlayan gerçek zamanlı çapraz zincir doğrulama mekanizmalarını teşvik ediyor ve köprüleme verimliliği ile güven varsayımlarını etkili bir şekilde artırıyor.
Trend oldukça belirgin: Değer yakalama, L1 kamu blok zincirinin kendisinden, yavaş yavaş o kompoze edilebilir altyapılar ve iletişim katmanlarına kayıyor.
3. Yeniden Staking ve Zincir Üstü Güvenlik Pazarı
Yeniden teminat verme, bağımsız bir zincir üzerindeki güvenlik pazarına dönüşmeye devam ediyor; esas itibarıyla yeniden teminat verilen ETH'yi yapılandırılmış ürünlere enjekte eder ve şirket tahvilleri veya devlet tahvilleri benzeri bir gelir mekanizması oluşturur.
Bazı protokoller, AVS('in bilinen getiri oranları temelinde bütçe planlaması yapma yeteneğini sağlayan yeni Flow cüzdanları ve yeniden staking tahvilleri sunarak, likidite sağlayıcılarının ETH'yi sabit getirili ürünlerde kilitlemelerine olanak tanıdı.
Sermayenin yavaş yavaş yeniden teminat ekosistemine akmasıyla, "yeniden teminat getirisi eğrisi"nin yeni bir biçiminin ortaya çıktığını görüyoruz: kısa vadeli ve uzun vadeli tahvillerin fiyatları, risk algısına, çıkış likiditesine ve Slash riskine göre farklı fiyatlandırılacak, iskonto veya prim ile sonuçlanacaktır.
Ancak birleşebilirlik aynı zamanda bir zayıflık da getiriyor. Örneğin, sıfır faizli tahvil yapısı, anaparanın vade tarihine kadar kilitlenmesi gerektiği anlamına gelir; herhangi bir el koyma olayı veya doğrulayıcı duraklaması, anaparayı ciddi şekilde zarar verebilir - akıllı sözleşme açıkları olmasa bile.
) 4. Veri Altyapısının Paraya Dönüştürülmesi ve Programlanabilirliği
Blok alanı artık bir darboğaz değil, veri gecikmesi ve birleştirilebilirliktir. Bazı projeler, Web3 geliştiricilerine para kazanılabilir gerçek zamanlı okuma/yazma altyapısı sağlamayı amaçlamaktadır.
Bu trend, geliştiricilere düşük gecikmeli, zincirden bağımsız veri erişim hizmetleri sunan ve talep üzerine ücretlendiren yeni bir ara yazılım iş modeli oluşturuyor; gelecekte AWS tarzı fiyatlandırma modeli ve gecikmeye dayalı geliştirici seviye sistemi tanıtılabilir.
5. Kurumsal kredi altyapısı ve RWA entegrasyonu
Zincir üstü borç verme kurumsallaşmaya doğru ilerliyor, otomatik yenilenen kredi limitleri, yedekteki değişken faiz oranları ve kaldıraçlı RWA stratejileri odak noktası haline geliyor.
Bazı platformlar, piyasa yapıcılar ile öngörülebilir getiri arayan hazine yöneticileri için getirileri optimize ederek stabil coin likidite artışını teşvik etmek amacıyla hedeflenmiş teşvikler sunmaktadır.
On-chain büyük ölçekli aracılık işine bir adım daha yaklaşıyoruz, uyumlu, yapılandırılmış sabit getirili ürünler yeni bir büyüme dalgasını yönlendirecek. Ancak RWA stratejileri yüksek doğrulukta oracle'lar ve sağlam bir geri alım mantığı gerektiriyor. Herhangi bir off-chain uyumsuzluğu, büyük çapta bir kopma veya ek teminat riski doğurabilir.
6. Airdrop Ekonomisi ve Teşvikli Madencilik
Airdrop hâlâ ana kullanıcı kazanım stratejisidir, kullanıcı tutma verileri sürekli olarak düşmesine rağmen.
Ancak veriler, airdropun üzerinden iki hafta geçtikten sonra toplam değerin yalnızca yaklaşık %15'inin kalacağını göstermektedir. Bu nedenle, proje sahipleri daha yüksek puan çarpanları ### sunmak zorunda kalıyor, örneğin LP için 30 kat ( veya ek faydalar ) yönetişim hakkı, getiri oranını artırma ( sağlamak için kullanıcıları çekmek amacıyla.
Uzun vadeli likiditeye sahip projeler, yalnızca spekülatif puanlarla yeni kullanıcılar çekmenin yanı sıra, saklama odaklı teşvik mekanizmalarına, örneğin veNFT kilitlenmesi, zaman ağırlıklı ödül mekanizması veya yeniden stake erişimine yönelmelidir.
!["Dağıtım Sezonu" yeni versiyonu: Genel yükselişle vedalaşın, ETF, gerçek getiriler ve kurumsal benimseme gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Makro Anlatı ve Yatırım Çerçevesi
Jeopolitik çalkantılara rağmen, yapısal alıcılar her düşüşü sürekli olarak emiyor. Altcoinler, 2021'deki gibi bir "genel yükseliş" yaşamayacak; bunun yerine, ETF'ler, gerçek gelir ve borsa dağıtım kanalları gibi somut katalizörlere sahip anlatılar, saf Meme spekülasyonundan dikkati çekecektir.
) 1. Makro arka plan: Ana haberlerle bağlantılı volatilite
Son dönemdeki jeopolitik olaylar, Bitcoin fiyatında kısa süreli büyük dalgalanmalara neden oldu ve bu, 2025 pazarının manşet haberlerle yönlendirildiğini bir kez daha kanıtladı. Pazar yorumu: Üç ay süren yatay hareketten sonra, ayı kaldıraç birikimi ile jeopolitik panik, likidite savaşlarını tetikledi ve güvenilir olmayan sahiplerden uzun vadeli hesaplara sermaye transferini hızlandırdı. ETF'ler sürekli olarak dolaşımdaki sermayeyi emiyor; her makro dalgalanma bu transferi hızlandırıyor.
( 2. Yazın sessizliği, yoksa sıçrama öncesi birikim mi?
Sezonluk istatistikler Q3 piyasasının muhtemelen oldukça durgun olacağını öngörse de, iki büyük yapısal güç bu eğilimi bozdu:
ETF'nin istikrarlı alım satımı: 2024'teki deneyimler, istikrarlı ETF fon akışlarının yapısal bir dip oluşturduğunu göstermektedir.
ABD borsa liderliği: S&P 500 endeksi yeni zirvelere ulaşırken, Bitcoin geride kaldı. Tarihsel olarak, bu tür bir fark genellikle 4 ila 8 hafta içinde BTC tarafından düzeltilir.
) 3. Şu anda dikkate değer tek altcoin anlatısı: Tanınmış bir ETH alternatif blok zinciri ETF'si
Aşırı derecede kıt olan "bir sonraki büyük olay" anlatısının bulunduğu bir piyasada, tanınmış bir ETH alternatifi olan halka açık zincir spot ETF, kurumsal seviyede ağırlığı olan tek konu haline geldi. Eğer gelecekte bu halka açık zincirin ETF yapısında staking ödülleri yer alıyorsa, rolü "yüksek Beta L1 ticaret varlığı" olmaktan "yarı gelirli dijital hisse" haline dönüşecektir.
4. DeFi'nin temel destekleri
Meme coin'lar ve döngüsel anlatılar sosyal platformlardaki tartışma sıcaklığını domine etse de, gerçekten nakit akışı olan zincir üzerindeki protokoller sessizce güçleniyor.
5. Meme coin
Son zamanlarda bir ticaret platformunda piyasaya sürülen sürekli sözleşmeler, "fiyatı yükseltip satma" ticaret modeli sergiliyor: Bu düşük likiditeye sahip varlıklar, sürekli sözleşmeler aracılığıyla yükseltiliyor, fon oranı hızla negatifleşiyor ve pazarlamacılar bunu "sektör rotasyonu" olarak paketliyor. Aslında, bu işlemlerin çoğu çıkış odaklıdır - değer yaratmayan. Ya bunun bir "Ponzi oyunu" olduğunu kabul edip net bir zararı durdurma ve kar alma noktası belirleyin ya da tamamen göz ardı edin.
6. Yeni ihraç projeleri ve yapısal faydalar
Tanınmış bir geleneksel finans platformu L2'ye adım atıyor: Bu platform, L2 çözümü olarak belirli bir L2 çözümünü seçti ve tokenleştirilmiş hisse senetlerinin gelişimini teşvik etti. Bu, belirli bir büyük borsa tarafından ortaya atılan "borsa zinciri" teorisini güçlendiriyor.
Bazı yeni projelerin token fiyat performansı, erken dönemde büyük ölçekli satışlar gerçekleşse bile, ekibin güvenilir bir planı ve doğrulanabilir bir yol haritası olduğu sürece, tokenlerinin ikincil işlemlerde piyasa tarafından olumlu bir şekilde satın alınabileceğini göstermektedir.
7. 2025'in üçüncü çeyreği yatırım çerçevesi
Temel pozisyon: ETF çıkış hacmi, giriş hacmini belirgin şekilde aşana kadar sürekli olarak büyük miktarda BTC tahsis edilmesi.
Dönüşüm Beta: Belirli bir fiyat seviyesinin altında sürekli olarak tanınmış bir ETH alternatif blok zincirine yatırım yapmak, bunu ETF'nin alternatif bir seçeneği olarak kullanmak ve ilgili token'larla birlikte potansiyel getirileri artırmak için.
Temel DeFi kombinasyonu: Eşit ağırlıkla birkaç kaliteli DeFi projesi yapılandırın; bu projelerden biri öne çıktığında, karı performansı düşük olan projelere kaydırın.
Spekülatif pozisyon: Meme coin'in risk marjını toplam varlık net değerinin %5'i ile sınırlayın; her bir sürekli sözleşmedeki Meme coin'i haftalık opsiyon ticareti olarak değerlendirin - düşük maliyetle yüksek getiri elde edin ve sıkı bir zararı durdurma ayarlayın.
Olay Tabanlı: Belirli bir tanınmış geleneksel finans platformu L2'nin kilometre taşlarını takip etmek; ilgili ekosistem token'ları içinde, kullanıcı büyümesiyle ilişkili katalizörleri önceden konumlandırmak.
!["Dağıtım Sezonu" yeni versiyonu: Genel artışa veda, ETF, gerçek getiriler ve kurumsal benimseme gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp###
!["Dağıtım Dönemi" yeni versiyonu: Genel yükselişe veda, ETF, gerçek kazançlar ve kurumların benimsemesi gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50ef7ba00b73700a7ab73df788b640b7.webp(
Merkezi Olmayan Finans yeni trendleri ile kripto piyasasında seçici boğa koşusunu yönlendiriyor. Gerçek kazançlar anahtar rol oynuyor.
Kripto Varlıklar piyasası yeni bir seçici boğa koşusuna girebilir
Mevcut piyasa duygusunun düşük, yönün belirsiz olduğu bir ortamda, muhtemelen bir sonraki "altcoin sezonu" patlamasından önceki son sakin dönemdeyiz. Genel bir yükseliş trendinden farklı olarak, gelecekteki piyasa ETF'ler, gerçek kazançlar ve kurumsal benimseme gibi temel anlatılar tarafından yönlendirilecek.
Piyasa döngüsünün en zorlayıcı dönemlerinden birinde olabiliriz. Bu aşamada, çoğu piyasa katılımcısı yorgunluk veya tereddüt nedeniyle kenarda durmayı tercih ediyor, sadece birkaçı sessizce hayatlarını etkileyebilecek ticaret düzenlemelerini tamamlıyor.
Dağıtım Sezonu Sinyalleri Belirginleşiyor
Son zamanlarda, Bitcoin tarihindeki en yüksek aylık kapanış fiyatını kaydetti, ancak piyasa hakimiyeti düşmeye başladı. Aynı zamanda, büyük yatırımcılar kısa süre içinde büyük miktarda ETH topladı ve Bitcoin'in borsa bakiyesi yıllar içinde en düşük seviyeye geriledi.
Küçük yatırımcılar hâlâ beklemedeler. Duygu göstergeleri düşük seviyelerde - bu, erken girenler için en ideal piyasa durumu.
Mevcut altcoin spekülasyon endeksi hâlâ düşük seviyelerde, ETH/BTC çifti de nihayet birkaç haftanın ardından ilk haftalık yeşil mumunu kaydetti. Tanınmış bir ETH alternatif blok zincirinin ETF'sinin onaylanması artık kesinleşti. Zincir üstü sermayenin döngüsü başladı, fonlar piyasa anlatısıyla uyumlu olan DeFi, gerçek dünya varlıkları (RWA) ve yeniden staking gibi alanlara akıyor.
Ama bu 2021 değil, o "herkesin uçuşa geçtiği" piyasa bir daha yaşanmayacak.
Sonraki piyasa daha seçici olacak ve derinliği anlatı tarafından yönlendirilecektir. Sermaye, gerçek getiriler, çapraz zincir soyut altyapılar ve staking gelir mekanizmasına sahip ETF yapısal varlıklara akıyor.
Eğer sürekli olarak sessizce birikim yapıyorsanız, bu sizin için bir işarettir.
DeFi alanındaki derin dönüşüm
DeFi'nin "daha kurumsal, daha görünmez" bir aşamaya geçtiğine tanık oluyoruz. Bir yandan, kurumlar için tasarlanmış finansal terimler, yeniden teminatlandırılmış tahviller, sabit oranlı otomatik yenileme kredileri ve stablecoin döngü kasası gibi uygulamalar hızla gelişiyor. Diğer yandan, bazı kombinasyon katmanları, sıradan kullanıcılar için işlem karmaşıklığını basitleştiriyor.
Ancak nihayetinde, yalnızca "puan oyununu" aşabilen, gerçek ekonomik değer veya kullanım senaryolarını entegre eden protokoller, sürekli olarak sermaye girişi çekebilecektir. Bu bağlamda, gerçek kazananlar, kesintisiz bir çapraz zincir kullanıcı deneyimini, güvenli bir altyapıyı ve öngörülebilir, gerçek dünya benzeri yatırım getirilerini mükemmel bir şekilde birleştirebilen protokoller olacaktır.
Aşağıda DeFi alanında gerçekleşen altı büyük trend bulunmaktadır:
1. Stabil Coin Getiri Optimizasyonu ve Sabit Getiri DeFi
DeFi, geleneksel finansı giderek daha fazla taklit ediyor ve stabil coinleri yüksek getiri sağlayan, sabit getirili varlıklara dönüştürerek fon çekmeye çalışıyor. Spot piyasada dalgalanmanın arttığı bir ortamda, çeşitli protokoller, kurumsal ve bireysel yatırımcıların çift taraflı ihtiyaçlarını karşılamak için sermaye verimliliği ve sabit faiz yapısına odaklanıyor.
Bazı yeni platformlar, kullanıcıların sabit getirili ana para tokenlerini döngüsel olarak kullanmalarına izin vererek daha düşük maliyetli USDC ile değiştirebileceği yenilikçi ürünler sunuyor. Bu sayede, atıl sermaye ile çift haneli yıllık getiri elde etmeye çalışıyorlar. Aynı zamanda, yeniden teminatlandırma konusunda bazı protokoller, aktif doğrulama hizmetlerine öngörülebilir nakit akışı sağlamak için belirli süreli "sıfır faizli yeniden teminatlandırma tahvilleri" sunarak, likidite sağlayıcılarına benzer tahvil benzeri sabit getirili açıklar sağlıyor.
Ancak dikkat edilmelidir ki, tanıtımlardaki yüksek getiriler (15%+) genellikle kaldıraç, yeniden teminat kilitleme veya döngüsel stratejiler gerektirir. Ücretler, kayma ve risklerden sonra, gerçek net getiri oranı muhtemelen %6-9 civarında olacaktır. Ayrıca, bu döngüsel yapıların desteklenmesi kolaylık sağlasa da, aynı zamanda zincirleme tasfiye ve stabil coinlerin değerden kopması gibi sistemik riskleri de artırmaktadır.
2. Zincirler Arası Likidite ve Kullanıcı Deneyimi Entegrasyonu
Kullanıcıların çok zincirli likidite ile etkileşim şekli köklü bir değişim geçiriyor. Zincirler arası kullanıcı deneyimi karmaşık köprü süreçlerinden, algılamadan uzak, niyet temelli bir depo sistemi haline evriliyor ve zincirler arasındaki sınırlar etkili bir şekilde soyutlanıyor.
Bazı platformlar, kullanıcı deneyiminde nesil atılımını temsil eden gömülebilir çapraz zincir DeFi depozit bileşenleri sundu. Bu tür bileşenler, kullanıcıların bir tıklama ile köprüleme, değiştirme ve strateji dağıtımı yapmalarını sağlıyor. Bazı projeler, TEE( güvenilir yürütme ortamı) altyapısını kullanarak, farklı kamu zincirleri arasında çok imzaya gerek olmadan yüksek hızlı çapraz zincir doğrulama sağlayan gerçek zamanlı çapraz zincir doğrulama mekanizmalarını teşvik ediyor ve köprüleme verimliliği ile güven varsayımlarını etkili bir şekilde artırıyor.
Trend oldukça belirgin: Değer yakalama, L1 kamu blok zincirinin kendisinden, yavaş yavaş o kompoze edilebilir altyapılar ve iletişim katmanlarına kayıyor.
3. Yeniden Staking ve Zincir Üstü Güvenlik Pazarı
Yeniden teminat verme, bağımsız bir zincir üzerindeki güvenlik pazarına dönüşmeye devam ediyor; esas itibarıyla yeniden teminat verilen ETH'yi yapılandırılmış ürünlere enjekte eder ve şirket tahvilleri veya devlet tahvilleri benzeri bir gelir mekanizması oluşturur.
Bazı protokoller, AVS('in bilinen getiri oranları temelinde bütçe planlaması yapma yeteneğini sağlayan yeni Flow cüzdanları ve yeniden staking tahvilleri sunarak, likidite sağlayıcılarının ETH'yi sabit getirili ürünlerde kilitlemelerine olanak tanıdı.
Sermayenin yavaş yavaş yeniden teminat ekosistemine akmasıyla, "yeniden teminat getirisi eğrisi"nin yeni bir biçiminin ortaya çıktığını görüyoruz: kısa vadeli ve uzun vadeli tahvillerin fiyatları, risk algısına, çıkış likiditesine ve Slash riskine göre farklı fiyatlandırılacak, iskonto veya prim ile sonuçlanacaktır.
Ancak birleşebilirlik aynı zamanda bir zayıflık da getiriyor. Örneğin, sıfır faizli tahvil yapısı, anaparanın vade tarihine kadar kilitlenmesi gerektiği anlamına gelir; herhangi bir el koyma olayı veya doğrulayıcı duraklaması, anaparayı ciddi şekilde zarar verebilir - akıllı sözleşme açıkları olmasa bile.
) 4. Veri Altyapısının Paraya Dönüştürülmesi ve Programlanabilirliği
Blok alanı artık bir darboğaz değil, veri gecikmesi ve birleştirilebilirliktir. Bazı projeler, Web3 geliştiricilerine para kazanılabilir gerçek zamanlı okuma/yazma altyapısı sağlamayı amaçlamaktadır.
Bu trend, geliştiricilere düşük gecikmeli, zincirden bağımsız veri erişim hizmetleri sunan ve talep üzerine ücretlendiren yeni bir ara yazılım iş modeli oluşturuyor; gelecekte AWS tarzı fiyatlandırma modeli ve gecikmeye dayalı geliştirici seviye sistemi tanıtılabilir.
5. Kurumsal kredi altyapısı ve RWA entegrasyonu
Zincir üstü borç verme kurumsallaşmaya doğru ilerliyor, otomatik yenilenen kredi limitleri, yedekteki değişken faiz oranları ve kaldıraçlı RWA stratejileri odak noktası haline geliyor.
Bazı platformlar, piyasa yapıcılar ile öngörülebilir getiri arayan hazine yöneticileri için getirileri optimize ederek stabil coin likidite artışını teşvik etmek amacıyla hedeflenmiş teşvikler sunmaktadır.
On-chain büyük ölçekli aracılık işine bir adım daha yaklaşıyoruz, uyumlu, yapılandırılmış sabit getirili ürünler yeni bir büyüme dalgasını yönlendirecek. Ancak RWA stratejileri yüksek doğrulukta oracle'lar ve sağlam bir geri alım mantığı gerektiriyor. Herhangi bir off-chain uyumsuzluğu, büyük çapta bir kopma veya ek teminat riski doğurabilir.
6. Airdrop Ekonomisi ve Teşvikli Madencilik
Airdrop hâlâ ana kullanıcı kazanım stratejisidir, kullanıcı tutma verileri sürekli olarak düşmesine rağmen.
Ancak veriler, airdropun üzerinden iki hafta geçtikten sonra toplam değerin yalnızca yaklaşık %15'inin kalacağını göstermektedir. Bu nedenle, proje sahipleri daha yüksek puan çarpanları ### sunmak zorunda kalıyor, örneğin LP için 30 kat ( veya ek faydalar ) yönetişim hakkı, getiri oranını artırma ( sağlamak için kullanıcıları çekmek amacıyla.
Uzun vadeli likiditeye sahip projeler, yalnızca spekülatif puanlarla yeni kullanıcılar çekmenin yanı sıra, saklama odaklı teşvik mekanizmalarına, örneğin veNFT kilitlenmesi, zaman ağırlıklı ödül mekanizması veya yeniden stake erişimine yönelmelidir.
!["Dağıtım Sezonu" yeni versiyonu: Genel yükselişle vedalaşın, ETF, gerçek getiriler ve kurumsal benimseme gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-06ca3b9d9012bf689521322e80a20f40.webp(
Makro Anlatı ve Yatırım Çerçevesi
Jeopolitik çalkantılara rağmen, yapısal alıcılar her düşüşü sürekli olarak emiyor. Altcoinler, 2021'deki gibi bir "genel yükseliş" yaşamayacak; bunun yerine, ETF'ler, gerçek gelir ve borsa dağıtım kanalları gibi somut katalizörlere sahip anlatılar, saf Meme spekülasyonundan dikkati çekecektir.
) 1. Makro arka plan: Ana haberlerle bağlantılı volatilite
Son dönemdeki jeopolitik olaylar, Bitcoin fiyatında kısa süreli büyük dalgalanmalara neden oldu ve bu, 2025 pazarının manşet haberlerle yönlendirildiğini bir kez daha kanıtladı. Pazar yorumu: Üç ay süren yatay hareketten sonra, ayı kaldıraç birikimi ile jeopolitik panik, likidite savaşlarını tetikledi ve güvenilir olmayan sahiplerden uzun vadeli hesaplara sermaye transferini hızlandırdı. ETF'ler sürekli olarak dolaşımdaki sermayeyi emiyor; her makro dalgalanma bu transferi hızlandırıyor.
( 2. Yazın sessizliği, yoksa sıçrama öncesi birikim mi?
Sezonluk istatistikler Q3 piyasasının muhtemelen oldukça durgun olacağını öngörse de, iki büyük yapısal güç bu eğilimi bozdu:
) 3. Şu anda dikkate değer tek altcoin anlatısı: Tanınmış bir ETH alternatif blok zinciri ETF'si
Aşırı derecede kıt olan "bir sonraki büyük olay" anlatısının bulunduğu bir piyasada, tanınmış bir ETH alternatifi olan halka açık zincir spot ETF, kurumsal seviyede ağırlığı olan tek konu haline geldi. Eğer gelecekte bu halka açık zincirin ETF yapısında staking ödülleri yer alıyorsa, rolü "yüksek Beta L1 ticaret varlığı" olmaktan "yarı gelirli dijital hisse" haline dönüşecektir.
4. DeFi'nin temel destekleri
Meme coin'lar ve döngüsel anlatılar sosyal platformlardaki tartışma sıcaklığını domine etse de, gerçekten nakit akışı olan zincir üzerindeki protokoller sessizce güçleniyor.
5. Meme coin
Son zamanlarda bir ticaret platformunda piyasaya sürülen sürekli sözleşmeler, "fiyatı yükseltip satma" ticaret modeli sergiliyor: Bu düşük likiditeye sahip varlıklar, sürekli sözleşmeler aracılığıyla yükseltiliyor, fon oranı hızla negatifleşiyor ve pazarlamacılar bunu "sektör rotasyonu" olarak paketliyor. Aslında, bu işlemlerin çoğu çıkış odaklıdır - değer yaratmayan. Ya bunun bir "Ponzi oyunu" olduğunu kabul edip net bir zararı durdurma ve kar alma noktası belirleyin ya da tamamen göz ardı edin.
6. Yeni ihraç projeleri ve yapısal faydalar
7. 2025'in üçüncü çeyreği yatırım çerçevesi
!["Dağıtım Sezonu" yeni versiyonu: Genel artışa veda, ETF, gerçek getiriler ve kurumsal benimseme gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b68a55af745f1278f0468cf87556878.webp###
!["Dağıtım Dönemi" yeni versiyonu: Genel yükselişe veda, ETF, gerçek kazançlar ve kurumların benimsemesi gibi anlatılar "seçici boğa koşusunu" ateşleyecek]###https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-50ef7ba00b73700a7ab73df788b640b7.webp(
!["Şanzay Mevsimi" yeni versiyonu: Genel yükselişe veda, ETF, gerçek getiriler ve kurumların benimsemesi vb.