Hong Kong Web3 Yeni Boyutuyla Küresel Finansı Güçlendiriyor

Son günlerde, Hong Kong'un Web3 ve küresel finans alanındaki yenilikçi uygulamalarına odaklanan çevrimiçi bir etkinlik başarıyla gerçekleştirildi. Etkinlik, "RWA Devrimi - Trilyon Dolar Değerindeki Varlıkların Zincir Üzerine Geçişi" teması etrafında, sektör uzmanlarını bir araya getirerek gerçek dünya varlıklarının (RWA) zincir üzerine geçişinin fırsatları ve zorluklarını tartıştı.

RWA Hong Kong'un finansal dijital dönüşümünü destekliyor

Bir ticaret platformunun baş strateji sorumlusunun makro açıdan yaptığı analizde, Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'daki stablecoin yasalarının yürürlüğe girmesinin geleneksel finans ve aracı kurumların sanal varlıklar için bir ivme kazanmasına neden olduğunu, sanal varlıkların uyumlu hale gelmesi ve kurumsallaşma eğilimlerini yansıttığını belirtti. Amerika'nın stratejik konumlandırmasını "blok zinciri üzerindeki dijital sömürgecilik" olarak tanımladı ve stablecoinler ile ABD tahvillerinin dağıtımını kullanarak dolar egemenliğini güçlendirdi; Hong Kong ise "blok zinciri üzerindeki ticaret limanı" olarak konumlandırıldı ve bir ülke iki sistem avantajını kullanarak, ana landaki varlıkları yabancı yatırımlar için çekmek amacıyla bir pencere işlevi gördü ve dolar dışı temizleme ve uzlaşma çözümleri araştırdı.

O, stablecoinlerin ve RWA'nın sırasıyla zincir üzerindeki finansman tarafı ve varlık tarafının haritalanmasını temsil ettiğini vurguladı. Hong Kong, RWA aracılığıyla RMB'nin uluslararasılaşmasını ve bağımsız temizleme ve uzlaşma ağı inşasını teşvik ederek küresel finansal yenilikte benzersiz bir konum elde etmektedir.

RWA'nın Hukuki Uygunluğu ve Fırsatları

Bir yatırım yönetim şirketinin hukuk direktörü, Hong Kong'un sanal varlıklara yönelik tutumunun 2017 yılından itibaren "kara para aklama" yanlış anlamasından düzenleyici desteğe doğru değiştiğini belirtti. RWA'nın gelişimindeki üç ana hukuki endişe şunlardır:

1. Geleneksel finans kurumları uyumluluğu sağlamak için özel zincirleri tercih eder.
2. Varlık yönetiminin net bir planı olmalı ve Sermaye Piyasası Kurulu'nun gereksinimlerini karşılamalıdır;
3. İşlem kayıtları, geleneksel finansın zincir dışı standartlarına uygun olmalıdır.

Gayrimenkul RWA, zincir dışı kayıt gereklilikleri nedeniyle zorluklarla karşılaşıyor, ancak kira gelirinin fonlanması kısıtlamaları aşabilir; tahviller ve fonlar standartlaşma nedeniyle daha kolay onay alıyor. O, RWA uyumluluğunun, temel varlıkların Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Düzenlemesi kapsamında olup olmamasına bağlı olduğunu, menkul kıymet olmayan varlıkların uyumluluk eşiğinin daha düşük olduğunu netleştirdi. Hong Kong ikincil pazarının büyük bir potansiyeli var, ancak altyapısı yetersiz, eğer stablecoin, RMB'nin uluslararasılaşmasını destekleyebilirse pazarı genişletecektir.

Crypto Native'in Hong Kong RWA Hakkındaki Görüşleri

Bir sektör uzmanı, RWA kavramına ilgi duyduğunu ancak Hong Kong RWA token'ları ticaretine temkinli yaklaştığını belirtti. Başarı oranını artırmak için aşina olduğu alanlara yatırım yapmayı tercih ediyor, Hong Kong gayrimenkulleri, sanat eserleri gibi RWA varlıkları hakkında sınırlı bilgiye sahip. RWA'nın tokenleştirme yoluyla yüksek değerli varlıkların yatırım eşiğini düşürme ve likiditeyi artırma avantajını kabul ediyor, ancak kişisel yatırım için güvenilir rehberliğe ihtiyaç duyuyor.

RWA'nın Hedef Kullanıcı Grubu

Bir RWA şirketinin CEO'su, RWA'nın başarısının alım desteğine ihtiyaç duyduğunu düşünüyor ve kullanıcı grubunun iki kategoriye ayrıldığını belirtiyor:

1. Kripto Yerli yatırımcılar, getirilerini RWA aracılığıyla geleneksel varlıklara yönlendirmeyi tercih eder;
2. Geleneksel finans yüksek net değerli kişiler, riskleri dağıtmak ve potansiyel yüksek getiri peşinde koşmak için RWA'ya küçük bir oranla yatırım yapmaya istekli.

O, Hong Kong RWA pazarının kripto para ile geleneksel finansı bağlayabileceğini, kaliteli varlıkların tokenleştirilmesini teşvik edebileceğini ve küresel fonları çekebileceğini vurguladı.

Stabilcoinlerin RWA Üzerindeki Etkisi ve Hong Kong Hisse Senetlerinin Tokenizasyonu İçin Gelecek

Bir sektör uzmanı, 1 Ağustos 2025'te yürürlüğe girecek olan "Stablecoin Regülasyonu"nun, dünya çapında ilk fiat stabilcoin düzenleme çerçevesini işaret ettiğini belirtti. Hong Kong, dolar veya HKD stabilcoinleri çıkarabilir, ancak dolar stabilcoinleri yüksek likidite nedeniyle daha cazip hale geliyor. Stabilcoinler, RWA'ya verimli sınır ötesi ödeme desteği sunuyor; RWA gelişimi üç aşamadan oluşuyor: para tokenizasyonu, tahvil/mal tokenizasyonu, hisse senedi tokenizasyonu.

O, Hong Kong'un inovasyonu hızlandırması, REIT ve ABS tokenizasyonunu keşfetmesi ve "bir ülke, iki sistem" avantajını kullanarak sınır ötesi varlıkları çekmesi gerektiğini düşünüyor, ancak rekabet baskısına dikkat etmesi gerekiyor.

RWA Uyumlu Stablecoin İhracının Anlamı

Bazı görüşlere göre, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemeleri, RWA gelişimini düzenleyici ve uyum açısından teşvik ediyor. Düzenleyici olarak, ihraççılar lisans almak ve yerel bir varlık oluşturmak zorundadır. Rezerv varlıkların yüksek likiditeye sahip olması ve lisanslı bir tröst tarafından saklanması gerekmektedir. Uyum açısından, stabilcoin RWA uzlaşma süresini saniye seviyesine kısaltmakta, varlıklar doğrulanabilir, izlenebilir olmakta, merkez bankası standartlarına uygun olmakta ve denetim ile vergi hesaplamalarını kolaylaştırmaktadır.

RWA'nın Hong Kong Web3 Ekosistemindeki Rolü ve Avantajları

Bir sektör gözlemcisi RWA kavramına temkinli bir yaklaşım sergiliyor ve mevcut durumda birçok dezavantajın bulunduğunu, dolandırıcılık vakalarının arttığını düşünüyor. Şu anda düzenlemenin belirsiz olduğunu, ancak bunun sektör için bir fırsat dönemi olduğunu vurguladı. Hong Kong'un net bir düzenleyici çerçeve belirleyebilmesi halinde daha fazla sermaye çekebileceğini, aksi takdirde "rüzgarı takip edenler" konumuna düşebileceğini önerdi.

Başka bir lisanslı kurumun kıdemli bir yetkilisi, Hong Kong'un stabilcoin lisanslama sistemi aracılığıyla olumlu bir gelişme sergilediğini düşünüyor. Hong Kong'un amacı, geleneksel finansal varlıkları tokenleştirmek ve blockchain teknolojisi aracılığıyla işlem verimliliğini artırmak, özellikle birincil piyasada finansal ürünlerin ihraç edilmesi ve stabilcoin gelişimi ile uluslararası piyasa satış kanallarını açmaktır.

Hong Kong Stabilcoin Yeni Düzenlemeleri ve RWA Yarış Pisti: Küresel Ödeme Yeni Altyapısını Oluşturmak

Hong Kong'daki stabilcoin yeni düzenlemeleri, %100 rezerv ve net bir lisanslama mekanizması üzerine odaklanarak, denetim netliğini önemli ölçüde artırmakta ve geleneksel finans kurumlarını çekmektedir. Yeni düzenlemeler, denetim belirsizliğini azaltmakta, piyasa güvenini artırmakta ve sınır ötesi ödemeler, DeFi ve RWA pazarlarının genişlemesine yardımcı olmaktadır, ancak yüksek uyum maliyetleri küçük ve orta ölçekli kurumların katılımını sınırlamaktadır.

Bazı görüşler, 2024 yılı ikinci çeyreğinde küresel stabilcoin transfer miktarının 4 trilyon dolara ulaşacağını belirtiyor. Hong Kong, finansal merkez olma avantajından yararlanarak bankaları ve internet şirketlerini çekebilir, ancak kısa vadede piyasa ölçeği ve dolar stabilcoin hakimiyeti tarafından sınırlanıyor. Bazı büyük şirketler düzenleyici kum havuzuna girdi ve 30-60 trilyon dolarlık B2B e-ticaret ödeme alanına odaklanarak geleneksel ödeme sistemlerine meydan okuyor.

RWA ve stabilcoinler birbirini tamamlar, uyum ve ekosistem çeşitliliği anahtar haline geliyor

Stablecoin yeni düzenlemeleri RWA alanının hızlanmasını teşvik ediyor, ikisi birbirini tamamlıyor ve Hong Kong'un küresel ödeme yeni altyapısının temelini atıyor. Stablecoin, RWA'ya etkili bir ödeme sağlıyor, finansman döngüsünü kısaltıyor ve 2030 yılına kadar pazarın 16 trilyon dolara ulaşması bekleniyor. RWA, piyasa dışı fonları çekiyor, kurumların katılımı bir kartopu etkisi yaratıyor, stablecoin ise uyum maliyetlerini düşürüyor ve işlem yapılabilirliğini artırıyor.

Ancak, sınır ötesi düzenleyici işbirliği en büyük zorluktur; kamu blok zincirinde sabit paraların dolaşımı, çok sayıda ülkenin hukuki gereklilikleriyle başa çıkmak zorundadır. Gelecekteki gelişim, farklılaşmış kârlılık modelleri, lisans rekabet avantajı ve ekosistem çeşitliliği üzerinde kilitlenmiştir. Hong Kong, teknoloji ve düzenleyici uyumu aşmalı, "bir ülke, iki sistem" avantajından yararlanarak sabit paralar ile RWA'nın birleştiği yeni bir küresel finansal ekosistem oluşturmalıdır.

Sonuç

Hong Kong, net stabilite kripto para düzenlemeleri ile net bir denetim çerçevesi ve "bir ülke, iki sistem" benzersiz avantajı sayesinde birçok büyük şirketi çekerek, trilyon dolarlık sınır ötesi ödeme ve varlık tokenizasyonu pazarına girmeye hazırlanıyor ve mevcut finansal yapıyı zorluyor. Stabiliteler ve RWA, geleneksel finansmana yüksek verimli ve şeffaf bir zincir ekosistemi entegre ederek, RMB'nin uluslararasılaşmasına ve küresel sermaye akışına katkıda bulunmaktadır.

Ancak, yüksek uyum maliyetleri, sınır ötesi düzenleyici karmaşıklık ve piyasa geliştirme döngüsü hala aşılması gereken engellerdir. Hong Kong, eğer yasama yeniliklerini hızlandırabilir, altyapısını geliştirebilir ve çok çeşitli uygulama senaryolarını genişletebilirse, Web3 dalgasında "rüzgarı takip eden" olmaktan "rüzgarı yaratan" konumuna geçerek, küresel finansal dijital dönüşümde yeni bir sayfa açacak ve dijital zincirin geleceği için bir taslak çizecektir.