Bittensor projesinin mevcut sorunları ve risk analizi
Bittensor, "adil madencilik" projesi olarak kendini tanıtmasına rağmen, aslında alt yapısı olan Subtensor ne PoW ne de PoS kamu zinciridir, bunun yerine bir vakıf tarafından yönetilen tek bir zincirdir ve mekanizması şeffaf değildir. Yönetim yapısı, üç vakıf üyesi çalışanı ve 12 doğrulama düğümünden oluşmakta olup, hepsi içerden kişiler veya çıkar gruplarıdır.
2021 yılının Ocak ayında ağın aktif hale gelmesinden 2023 yılının Ekim ayında alt ağın çevrimiçi olmasına kadar, Bittensor 5.38 milyon TAO çıkardı. Ancak bu tokenlerin dağıtım kuralları ve nihai akışı net değil, büyük olasılıkla iç üyeler tarafından paylaşılıyor. Şu anda 8.61 milyonluk arz hesaplandığında, en az %62.5'lik bir TAO iç personelin elinde. Vakıf ve bazı yatırım kuruluşları da doğrulama düğümleri işletiyor, gerçek oran muhtemelen daha yüksek.
TAO'nun staking oranı sürekli olarak %70-%90 arasında sürdü. 2 milyar dolarlık piyasa değeri hesaplandığında, en az 1.4 milyar dolarlık TAO asla dolaşıma girmedi. Gerçek dolaşım piyasa değeri sadece 600 milyon dolar, tamamen seyreltilmiş değerleme ise 5 milyar dolara kadar çıkıyor, bu tipik olarak düşük dolaşım yüksek piyasa değeri projesidir.
dTAO yükseltmesi, erken sahiplerine çıkış fırsatı sunuyor gibi görünüyor. Eski anlatı zayıflarken yeni likidite çekmeye çalışarak "bölme havuzu" ve "karşılıklı yardım havuzu" modellerini tanıtıyor. Ancak, kapalı ekosistem ve piyasa ortamının ayı piyasasına girmesi, bu yükseltmenin yeterli dış fon çekmesini engelledi. Alt ağların eşiklerinin düşürülmesi ve sayısının sınırsız olarak belirlenmesi, ekosistem içindeki sınırlı likiditeyi daha da seyreltti.
Veriler, dTAO'nun piyasaya sürülmesinden bu yana, yaklaşık 300.000 adet TAO('in 70 milyon dolar değerinde)'lik bir miktarın kök ağdan çıktığını ve muhtemelen merkezi borsa üzerinden tasfiye edileceğini gösteriyor. Bu, büyük yatırımcıların kademeli olarak piyasadan çıktığını göstermektedir.
dTAO modeli, alt ağ proje sahipleri için dezavantajlıdır ve mevcut çıkar birliğini bozmuştur. Alt ağ tokenleri etkili bir ekonomik modelden yoksundur, bu nedenle proje sahipleri bunlara güç katmakta zorlanmaktadır. Doğrulayıcı düğümleri ayrıcalıklı bir sınıf haline gelmiş, alt ağ tokenlerini sürekli olarak satabilmektedir. Bu model, Bittensor'un temel yapısını zedelemekte ve proje sahipleri için çekiciliğini kaybettirmektedir.
Genel olarak, Bittensor, yönetişim belirsizliği, token dağılımındaki eşitsizlik, yetersiz likidite ve ekonomik model dengesizliği gibi çoklu risklerle karşı karşıya. Eğer ana ağın büyük oyuncuları kaçmaya devam ederse, likiditenin hızla tükenmesine yol açabilir ve proje ciddi zorluklarla karşılaşabilir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
10 Likes
Reward
10
3
Share
Comment
0/400
InfraVibes
· 17h ago
Bir grup insan kek yiyor. Herkes ne olduğunu biliyor.
View OriginalReply0
NFTDreamer
· 21h ago
Açık zincir mi? Beni kandırıyorsun, hepsi içerdekilerin elinde oynanıyor.
Bittensor projesinin birçok tehlikesi var, iç riskler likidite krizine yol açabilir.
Bittensor projesinin mevcut sorunları ve risk analizi
Bittensor, "adil madencilik" projesi olarak kendini tanıtmasına rağmen, aslında alt yapısı olan Subtensor ne PoW ne de PoS kamu zinciridir, bunun yerine bir vakıf tarafından yönetilen tek bir zincirdir ve mekanizması şeffaf değildir. Yönetim yapısı, üç vakıf üyesi çalışanı ve 12 doğrulama düğümünden oluşmakta olup, hepsi içerden kişiler veya çıkar gruplarıdır.
2021 yılının Ocak ayında ağın aktif hale gelmesinden 2023 yılının Ekim ayında alt ağın çevrimiçi olmasına kadar, Bittensor 5.38 milyon TAO çıkardı. Ancak bu tokenlerin dağıtım kuralları ve nihai akışı net değil, büyük olasılıkla iç üyeler tarafından paylaşılıyor. Şu anda 8.61 milyonluk arz hesaplandığında, en az %62.5'lik bir TAO iç personelin elinde. Vakıf ve bazı yatırım kuruluşları da doğrulama düğümleri işletiyor, gerçek oran muhtemelen daha yüksek.
TAO'nun staking oranı sürekli olarak %70-%90 arasında sürdü. 2 milyar dolarlık piyasa değeri hesaplandığında, en az 1.4 milyar dolarlık TAO asla dolaşıma girmedi. Gerçek dolaşım piyasa değeri sadece 600 milyon dolar, tamamen seyreltilmiş değerleme ise 5 milyar dolara kadar çıkıyor, bu tipik olarak düşük dolaşım yüksek piyasa değeri projesidir.
dTAO yükseltmesi, erken sahiplerine çıkış fırsatı sunuyor gibi görünüyor. Eski anlatı zayıflarken yeni likidite çekmeye çalışarak "bölme havuzu" ve "karşılıklı yardım havuzu" modellerini tanıtıyor. Ancak, kapalı ekosistem ve piyasa ortamının ayı piyasasına girmesi, bu yükseltmenin yeterli dış fon çekmesini engelledi. Alt ağların eşiklerinin düşürülmesi ve sayısının sınırsız olarak belirlenmesi, ekosistem içindeki sınırlı likiditeyi daha da seyreltti.
Veriler, dTAO'nun piyasaya sürülmesinden bu yana, yaklaşık 300.000 adet TAO('in 70 milyon dolar değerinde)'lik bir miktarın kök ağdan çıktığını ve muhtemelen merkezi borsa üzerinden tasfiye edileceğini gösteriyor. Bu, büyük yatırımcıların kademeli olarak piyasadan çıktığını göstermektedir.
dTAO modeli, alt ağ proje sahipleri için dezavantajlıdır ve mevcut çıkar birliğini bozmuştur. Alt ağ tokenleri etkili bir ekonomik modelden yoksundur, bu nedenle proje sahipleri bunlara güç katmakta zorlanmaktadır. Doğrulayıcı düğümleri ayrıcalıklı bir sınıf haline gelmiş, alt ağ tokenlerini sürekli olarak satabilmektedir. Bu model, Bittensor'un temel yapısını zedelemekte ve proje sahipleri için çekiciliğini kaybettirmektedir.
Genel olarak, Bittensor, yönetişim belirsizliği, token dağılımındaki eşitsizlik, yetersiz likidite ve ekonomik model dengesizliği gibi çoklu risklerle karşı karşıya. Eğer ana ağın büyük oyuncuları kaçmaya devam ederse, likiditenin hızla tükenmesine yol açabilir ve proje ciddi zorluklarla karşılaşabilir.