Mevcut karmaşık ve değişken küresel ortamda, serveti koruma ve artırma yolları birçok yatırımcının odak noktası haline gelmiştir. Ünlü hedge fon yöneticisi Mark Spitznagel, "Safe Haven: Investing for Financial Storms" adlı eserinde bazı benzersiz içgörüler sunmuştur ve bunlar üzerinde derinlemesine düşünmeyi gerektirir.
Spitznagel, gerçek zenginlik güvenliğinin geleceği tahmin etmekle değil, her durumda hayatta kalabilen bir yatırım yapısı tasarlamakla sağlandığını düşünüyor. Bu düşünce, geleneksel varlık dağılımı anlayışını altüst ediyor ve aşırı durumlarda ana paranın korunmasının önemini vurguluyor.
Mevcut Durum Analizi
Çelişkilerle dolu bir dönemden geçiyoruz: Borsa sürekli yeni zirvelere ulaşıyor, ancak uzun vadeli tahvil getirileri yüksek seviyelerde kalıyor; dolar güçleniyor, tüketim ise zayıf; yapay zeka sermaye coşkusunu tetikliyor, ancak dünya bölünme ve savaş riskiyle karşı karşıya. Jeopolitik durum sürekli gergin; Orta Doğu'dan Doğu Avrupa'ya, Güney Asya'dan Doğu Asya'ya, birçok sıcak bölgede çatışma çıkma olasılığı var.
Bu bağlamda, Spitznagel'in önerdiği riskten korunma stratejisi son derece önem kazanmaktadır. Gerçekten de, servetin kaderini belirleyen şey ortalama getiri oranı değil, "sıfıra inme" anlarından kaçınıp kaçınamayacağınızdır. Bir yatırım portföyü her yıl %15 getiri elde etse bile, bir kez -%80'lik bir kara kuğu olayı ile karşılaşırsa, asla toparlanamayabilir.
Temel Yatırım İlkeleri
Spitznagel birkaç temel yatırım ilkesi ortaya koydu:
Güvenli varlıklar, düşük volatilite varlıkları ile aynı değildir. Gerçek bir güvenli varlık, sistematik bir çöküşte ters yönde büyüme sağlayabilmelidir.
Aşırı olaylarda, "bileşik faiz" etkisi yatırımcılar için geri tepebilir. Büyük bir düşüşün toparlanması uzun zaman alabilir.
Önemli olan geleceği tahmin etmek değil, en kötü duruma hazırlanmaktır. Yatırımcılar, her durumda hayatta kalabilecek bir yatırım portföyü oluşturmalıdır.
Konveksite getirisi yapısını takip edin. Bu yapı normal dönemlerde küçük kayıplar veya dengede kalabilir, ancak aşırı olaylar sırasında katlanarak büyüme sağlayabilir.
Coğrafi ve saklama çeşitliliği son derece önemlidir. Tüm varlıkları tek bir ülkeye veya saklama yöntemine yoğunlaştırmayın.
Riskten Korunma Yatırım Portföyü Oluşturma
Spitznagel'in önerdiği yatırım portföyü yapısı aşağı yukarı şudur:
%90-95 düşük riskli, stabil getiri sağlayan varlıklara, örneğin kısa vadeli tahvillere, nakit paraya, yüksek temettü ödeyen hisse senetlerine vb. yatırılmaktadır.
Yüksek kaldıraçlı "kuyruk riski" hedge varlıklarına %5-10 oranında, örneğin VIX uzun pozisyonları, derin put opsiyonları, değerli metaller vb. yatırın.
Bu yapı normal zamanlarda sıradan bir performans sergileyebilir, ancak kara kuğu olaylarında önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilir.
Gerçek Uygulama Önerileri
Mevcut risk ortamına dayanarak, yatırımcılar aşağıdaki katmanlı varlık dağılımı stratejilerini göz önünde bulundurabilir:
Temel katman: Vücut sağlığını korumak, çok sayıda pratik beceri geliştirmek.
Sistem riskine karşı varlıklar: %5-10 fiziksel değerli metaller, %5-10 dijital varlıklar, %5-10 yurtdışı varlıklar veya ikinci bir vatandaşlık tahsis edin.
Kuyruk riski hedge: %1-2 endeks derinliği put opsiyonu, %1-3 VIX uzun pozisyon, %1-2 değerli metaller alım opsiyonu.
Likidite ve büyüme varlıkları: %20-30 kısa vadeli tahviller veya para piyasası fonları, %20-30 küresel yüksek temettü hisseleri, %5-10 gelişen pazar gayrimenkulü veya REIT'ler.
Bu yapı, güvenlik, likidite ve büyüme arasında bir denge sağlamak ve aşırı durumlar için koruma sunmak üzere tasarlanmıştır.
Sonuç
Giderek artan belirsizliklerin olduğu bugün, çeşitli durumlarda hayatta kalabilecek bir yatırım portföyü oluşturmak son derece önemlidir. Çeşitli krizlerin meydana gelmesini tahmin edemesek veya engelleyemesek de, özenle tasarlanmış bir varlık dağılımı ile, dalgalanmalarda zenginliği koruyabilir ve büyütebiliriz. Spitznagel'in de dediği gibi, "Yatırımda iyi bir savunma, iyi bir saldırı getirir."
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
"Kırılganlık karşıtı" yatırım portföyü oluşturma: Aşırı risklere karşı zenginlik dağıtım stratejisi
Risk altında zenginlik koruma portföyü
Mevcut karmaşık ve değişken küresel ortamda, serveti koruma ve artırma yolları birçok yatırımcının odak noktası haline gelmiştir. Ünlü hedge fon yöneticisi Mark Spitznagel, "Safe Haven: Investing for Financial Storms" adlı eserinde bazı benzersiz içgörüler sunmuştur ve bunlar üzerinde derinlemesine düşünmeyi gerektirir.
Spitznagel, gerçek zenginlik güvenliğinin geleceği tahmin etmekle değil, her durumda hayatta kalabilen bir yatırım yapısı tasarlamakla sağlandığını düşünüyor. Bu düşünce, geleneksel varlık dağılımı anlayışını altüst ediyor ve aşırı durumlarda ana paranın korunmasının önemini vurguluyor.
Mevcut Durum Analizi
Çelişkilerle dolu bir dönemden geçiyoruz: Borsa sürekli yeni zirvelere ulaşıyor, ancak uzun vadeli tahvil getirileri yüksek seviyelerde kalıyor; dolar güçleniyor, tüketim ise zayıf; yapay zeka sermaye coşkusunu tetikliyor, ancak dünya bölünme ve savaş riskiyle karşı karşıya. Jeopolitik durum sürekli gergin; Orta Doğu'dan Doğu Avrupa'ya, Güney Asya'dan Doğu Asya'ya, birçok sıcak bölgede çatışma çıkma olasılığı var.
Bu bağlamda, Spitznagel'in önerdiği riskten korunma stratejisi son derece önem kazanmaktadır. Gerçekten de, servetin kaderini belirleyen şey ortalama getiri oranı değil, "sıfıra inme" anlarından kaçınıp kaçınamayacağınızdır. Bir yatırım portföyü her yıl %15 getiri elde etse bile, bir kez -%80'lik bir kara kuğu olayı ile karşılaşırsa, asla toparlanamayabilir.
Temel Yatırım İlkeleri
Spitznagel birkaç temel yatırım ilkesi ortaya koydu:
Güvenli varlıklar, düşük volatilite varlıkları ile aynı değildir. Gerçek bir güvenli varlık, sistematik bir çöküşte ters yönde büyüme sağlayabilmelidir.
Aşırı olaylarda, "bileşik faiz" etkisi yatırımcılar için geri tepebilir. Büyük bir düşüşün toparlanması uzun zaman alabilir.
Önemli olan geleceği tahmin etmek değil, en kötü duruma hazırlanmaktır. Yatırımcılar, her durumda hayatta kalabilecek bir yatırım portföyü oluşturmalıdır.
Konveksite getirisi yapısını takip edin. Bu yapı normal dönemlerde küçük kayıplar veya dengede kalabilir, ancak aşırı olaylar sırasında katlanarak büyüme sağlayabilir.
Coğrafi ve saklama çeşitliliği son derece önemlidir. Tüm varlıkları tek bir ülkeye veya saklama yöntemine yoğunlaştırmayın.
Riskten Korunma Yatırım Portföyü Oluşturma
Spitznagel'in önerdiği yatırım portföyü yapısı aşağı yukarı şudur:
Bu yapı normal zamanlarda sıradan bir performans sergileyebilir, ancak kara kuğu olaylarında önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilir.
Gerçek Uygulama Önerileri
Mevcut risk ortamına dayanarak, yatırımcılar aşağıdaki katmanlı varlık dağılımı stratejilerini göz önünde bulundurabilir:
Temel katman: Vücut sağlığını korumak, çok sayıda pratik beceri geliştirmek.
Sistem riskine karşı varlıklar: %5-10 fiziksel değerli metaller, %5-10 dijital varlıklar, %5-10 yurtdışı varlıklar veya ikinci bir vatandaşlık tahsis edin.
Kuyruk riski hedge: %1-2 endeks derinliği put opsiyonu, %1-3 VIX uzun pozisyon, %1-2 değerli metaller alım opsiyonu.
Likidite ve büyüme varlıkları: %20-30 kısa vadeli tahviller veya para piyasası fonları, %20-30 küresel yüksek temettü hisseleri, %5-10 gelişen pazar gayrimenkulü veya REIT'ler.
Bu yapı, güvenlik, likidite ve büyüme arasında bir denge sağlamak ve aşırı durumlar için koruma sunmak üzere tasarlanmıştır.
Sonuç
Giderek artan belirsizliklerin olduğu bugün, çeşitli durumlarda hayatta kalabilecek bir yatırım portföyü oluşturmak son derece önemlidir. Çeşitli krizlerin meydana gelmesini tahmin edemesek veya engelleyemesek de, özenle tasarlanmış bir varlık dağılımı ile, dalgalanmalarda zenginliği koruyabilir ve büyütebiliriz. Spitznagel'in de dediği gibi, "Yatırımda iyi bir savunma, iyi bir saldırı getirir."