Solana on-chain işlem ekosisteminin gerçeği: refahın arkasındaki manipülasyon

Son zamanlarda Solana on-chain işlem ekosisteminde dikkat çekici bazı olgular ortaya çıkıyor. Eskiden, bazı absürt tokenler bir ünlünün fotoğrafının sızdırılmasıyla katlanarak değer kazanabiliyordu. Artık, piyasa yavaş yavaş rasyonelliğe geri dönüyor, yalnızca "paketlenmiş boğa" fiyat artışını tetikleyebilir. Bu değişim, kripto piyasasındaki spekülatif dalgalanmanın ilginç bir dönüşüm geçirdiğini yansıtıyor.

Şu anda değer artışı sağlayabilen tokenler esasen iki kategoriye ayrılmaktadır: birincisi "manipülatif tokenler", bunlar arasında paketlenmiş tokenler, erken dönem teşvik dağıtımı yapılan tokenler ve derin iç ticaretle kontrol edilen tokenler bulunmaktadır; ikincisi ise "gelir getiren tokenler", örneğin HYPE ve ENA. Bu fenomen, acı bir gerçeği ortaya koymaktadır: ya "manipülasyon" piyasalara hakimdir ya da geleneksel kapitalizmin değer değerlendirme sistemine geri dönülmektedir.

"Manipülasyon" token fiyatlarının artıp artmadığını belirlemede önemli bir gösterge haline geldiğinde, mevcut on-chain döngünün sona erdiği sonucuna varabiliriz. Görünüşte, on-chain ekosistemin "sağlık" durumu gerçek durumdan daha iyi görünse de, aslında bazı katılımcılar "manipülasyon davranışlarını" bir araç olarak kullanarak, piyasa üzerinde kontrol sağlayarak bazı tokenlerin fiyatlarını yapay olarak yükseltmektedir.

Bu fenomen, tarihte bir ilk değil, tarihin tekrarıdır. 1985 ile 1996 yılları arasındaki Sumitomo Bakır olayı tipik bir örnektir. O dönemde, tek bir trader, yasadışı olarak on milyarlarca dolarlık uzun pozisyonlar kurarak manipülasyon eylemini silah haline getirdi ve piyasanın yüzeydeki refahını sürdürmeye çalıştı, oysa gerçek piyasa sağlığı sürekli olarak kötüleşmekteydi.

Kapitalizm kısa vadede daha çok bir oylama makinesi gibi, duygular ve spekülasyonlarla piyasayı yönlendirir; ama uzun vadede, gerçekleri ortaya çıkaran bir tartı makinesi gibi olacaktır.

Mevcut Solana on-chain "manipülasyon açığı" tam da gerçeği örtmekte olan bir perdedir. İç ticaret gruplarını, projelerin çoğu likit arz üzerindeki kontrol niyetlerini ve traderların "manipülasyonu" rekabet avantajı olarak kullanma yöntemlerini derinlemesine incelediğimizde, perde arkasındaki gölgeleri görebiliriz.

Ancak, bu manipülasyon modeli nihayetinde çökecektir. 1996 yazında Sumitomo'nun pozisyonlarının tasfiye edilmesiyle bakır fiyatları hızla önceki dip seviyelere geri döndüğü gibi, Solana'nın "manipülasyon açığı" da benzer bir şekilde çökecektir, piyasanın gerçek sağlık durumu nihayetinde ortaya çıkacaktır. Tarih defalarca kanıtladı ki, kapitalizmin gerçeği sonsuza dek gizlenemez.

Solana üzerindeki yüzeysel refah, aslında içerden gelenlerin yönettiği token paketleri ve yapay olarak kontrol edilen likiditeden oluşan bir oyundur. Burada, manipülasyon faaliyetleri sadece gizlenmemekle kalmıyor, aynı zamanda bir rekabet avantajı haline geliyor. Ancak, Sumitomo bakır piyasa manipülasyonu davasında olduğu gibi, bu tür bir fark kaçınılmaz olarak çöküşe yol açacaktır.

Solana ekosistemi yalnızca yavaş, istikrarlı bir likidite akışı durumunda sürdürülebilir. Bazı projeler büyük ölçekli airdrop yapmamaya karar verdiğinde, müzik durur. Şu anda duyduğunuz şey, bir zamanlar tüm ekosistemi hareketlendiren bir şeyin yankısıdır. "Manipülasyon boşluğu" sonunda çökecek - ve çöktüğünde, acımasız olacak.

Sebep, bu döngünün sonuna geldiğimizdir. Kötüleşen makroekonomik ortam ile insan eliyle desteklenen on-chain ekonomisinin kırılganlığını birleştirdiğimizde, büyük bir sonuç ortaya çıkıyor: sermayenin büyük ölçekli çekilmesi.

Memecoin'daki manipülatörlerin likiditesinin tek bir hedefi var - kaçmak. Gelecekte nakit akışı yok, fayda yok ve güven yok. Sadece içeriden birileri, ışıklar söndüğünde değer elde etmek için sırayla deniyor. Bu, Memecoin'in mevcut döngüde bu kadar tehlikeli olmasının nedeni. İnsanlar, varlığın temelde hiçbir değeri olmadığına genel olarak inanırken, geriye kalan tek uzlaşma satıştır. Bu, içeriden birilerinin tek amacının netleştiği anlamına geliyor: perdeden önce mümkün olduğunca çok dolandırıcılık yapmak.

Manipülasyon açığı kapanınca, kapitalizm galip gelecektir.

Kripto paraların her zaman büyük kumarhane özelliklerine sahip olduğunu ve yalnızca pratik token'lar ile yaşanan kötü deneyimler nedeniyle Memecoin'in her zaman en yüksek beklenen değerli bahis olduğunu düşünmek, fazla saf bir görüş. Bir trader olarak, en yüksek getiriyi sağlayacak herhangi bir paraya inanmaya başlıyoruz. Memecoin, özellikle döngünün son aşamasında, ( maksimum getiriyi sağlamak için mükemmel bir ortam yaratmıştır, çünkü düzenleyici kuralları ihlal etmeden "manipülasyon" yapabilirsiniz ve herhangi bir sorumluluk taşımazsınız. Bunun, döngünün son döneminin doğal bir durumu olduğunu ve sonsuza dek hüküm süren yeni bir norm olmadığını düşünüyorum.

Yine pratik tokenlerin geri dönme sürecini göreceğiz. İnternet sermaye piyasası kötü bir kavram değil, ama bunun yanlış bir blok zincirinde uygulandığına kesinlikle inanıyorum. Pratik tokenlerin piyasa ilgi eksikliği geri bildirim döngüsünü kırabiliriz, ancak insan bağımlılık davranışları tarafından yönlendirilen geri bildirim döngüsünü kıramayız. Solana'nın kültürü hakkında, bir şekilde kendini yok ettiğini düşünüyorum. Bu daha çok benim görüşüm, gözlemlerden çıkarılan bir sonuç değil.

Tüccarlar, başkalarının token fiyatlarını yükseltmek için uyguladığı manipülasyonların, o varlığı tutmak için net kazanç olduğunu kabul etmelidir. Bu pazarda ), özellikle on-chain ( işlemlerinde, ahlaki bir üstünlük hissiyle bir fildişi kulesinde olmak son derece tehlikelidir. Kendinizi daha yüksek bir ahlaki yükümlülük taşıdığınıza inanarak bu dolandırıcılığın içine girmemekle marjinalleşebilirsiniz. Gerçek kara leke şudur ki, sadece bu sektör değil, tüm dünya dolandırıcılıkla doludur.

Birçok trader'ın piyasa yapıcılar, borsa, anonim trader'ların gerçek kimlikleri ve iç bilgi akışının gerçeği hakkında bilgi edindikten sonra bu tür bir ahlaki bunalıma girdiğini gördüm. Ben de birkaç ay boyunca aynı yanılsamadan mustarip oldum. Sisteme bağıran kişi olma, onu kucakla, en kötü durumu kucakla, sonunda pazarı her zamankinden daha iyi anlayacaksın.

O zaman, eğer riski azaltmak için kısa pozisyon almayı düşünmüyorsanız, başka hangi seçenekler var?

Kişisel olarak, Ağustos ayında riski önemli ölçüde azaltmaya karar verdim. Diğer bir seçenek ise Base gibi diğer blok zincirlerine odaklanmak, performansı her zaman çok iyi oldu ama kimse hakkında konuşmuyor. ZORA gibi kripto para birimlerinin likidite enjeksiyonu kesinlikle göz ardı edilemez. Kişisel olarak, son birkaç günde bazı fonları Base'e taşıdım ve orada risk maruziyetimi artırdım, kendimi Solana'ya değil.

![Solana'nın arkasındaki sahte refah: Fiyat manipülasyonu piyasa standardı haline geldi])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-4608a94e46067612070eda271d82d57f.webp(