2025'te blockchain'in finans ve kamu alanlarındaki uygulamalarında "ChatGPT anı" olması bekleniyor. ABD düzenleyici kurumlarının blockchain'e yönelik destekleyici duruşunun sektördeki dengeleri değiştirecek bir yıl olacağı tahmin ediliyor, bu da blockchain tabanlı paraların daha geniş bir kabul görmesine yol açabilir ve ABD özel ve kamu sektörlerinde finans ve diğer alanlarda yeni kullanım durumlarının ortaya çıkmasını teşvik edebilir. Diğer bir potansiyel katalizör, kamu harcamalarının şeffaflığı ve hesap verebilirliğine olan sürekli ilgidir.
Bu değişiklikler, son 12-15 ayda gelişmeler üzerine inşa edilmiştir; bunlar arasında AB'nin kripto varlık düzenlemesi piyasası (MiCA), kripto para ETF'lerinin kullanıcı talebindeki artışı yansıtması, kripto para ticareti ve saklama sisteminin kurumsallaşması, ayrıca ABD hükümetinin stratejik Bitcoin rezervi oluşturması bulunmaktadır.
Bankaların, varlık yönetim şirketlerinin, kamu sektörünün ve hükümet kurumlarının blockchain'e katılım düzeyi artmış olsa da, hala daha iyimser beklentilerin gerisinde kalmaktadır. Gerçek durum şudur ki: dijital finans, özel veritabanları ve merkezi sistemler de dahil olmak üzere tüketici ve kurumsal finans alanında zaten mevcuttur. Şu anda internet doğumlu teknolojilerin, paranın ve blockchain ile dijital doğumlu kullanım durumlarının hızla birleştiğini görmekteyiz.
Hükümetin blockchain benimsemesi iki kategoriye ayrılmaktadır: yeni finansal araçların güçlendirilmesi ve sistem modernizasyonu. Sistem, veri senkronizasyonunu, şeffaflığı ve verimliliği artırmak için paylaşılan defterin entegrasyonu yoluyla güncellenmektedir.
Stablecoin şu anda ABD tahvillerinin en büyük sahiplerinden biridir ve küresel finansal akışları etkilemeye başlamıştır. Stablecoin'in giderek yaygınlaşması, dolar cinsinden varlıklara olan sürekli talebi yansıtmaktadır.
Stablecoin yükseliyor
Stablecoin, ABD doları gibi stabil varlıklar ( ile bağlantılı olan bir kripto para birimidir. Daha geniş kabul görmesinin ana katalizörü, ABD düzenlemelerinin netliği olabilir. Bu, stablecoin'lerin ve blockchain'in ) mevcut finansal sisteme daha iyi entegre olmasını sağlayabilir.
Doların uluslararası finansal sistemdeki egemenliği göz önüne alındığında, ABD'nin stablecoin üzerindeki değişiklikleri daha geniş küresel sistemi etkileyecektir.
Amerikan hükümeti, yerel dijital varlık endüstrisinin gelişimini teşvik etmeye hevesli görünüyor, bu da yeniliği ve verimliliği artırmanın odak noktalarından biri. Ocak 2025'te, Amerikan başkanının "Dijital finansal teknolojiler alanındaki liderliğimizi güçlendirme" başlıklı bir yürütme emri ile bir dijital varlık çalışma grubu kuruldu ve bu grup, sektör için federal düzenleyici bir çerçeve geliştirmekle sorumlu olacak.
Regülasyona dost bir ortamda, dijital varlıklar mevcut finansal kurumlarla giderek daha fazla bütünleşiyor ve bu durum stabilcoin kullanımının artışına zemin hazırlıyor. Gelişen pazarlar ve öncü pazarlar için dolar talebi gibi makroekonomik faktörler de bu eğilimi destekliyor.
DefiLlama verilerine göre, 2025 yılının Mart ayı sonu itibarıyla, stablecoin'lerin toplam değeri 230 milyar doları aşacak ve bu, beş yıl önceki değerin 30 katıdır. Bu, kısmen kripto paraların toplam değerinin ( 2025 yılının Mart ayı sonu itibarıyla beş yıl içinde %1400 arttığını ) ve kurumsal talebin artışını yansıtmaktadır. Analizlerimiz, temel senaryoda, stablecoin'lerin toplam arzının 1.6 trilyon dolara ulaşabileceğini, ayı ve boğa piyasası senaryolarının ise sırasıyla yaklaşık 0.5 trilyon dolar ile 3.7 trilyon dolar arasında olacağını göstermektedir.
ABD Hazine tahvili talebi: ABD stabilcoin düzenleme çerçevesinin kurulması, yurtiçindeki ve yurtdışındaki doların risksiz varlık talebini destekleyecektir. Stabilcoin émisyoncuları, güvenli temel teminatlarının bir göstergesi olarak ABD Hazine tahvilleri veya benzeri düşük riskli varlıklar satın almak zorundadır. Temel senaryoda, ABD Hazine tahvili alım miktarının 1 trilyon doları aşmasını bekliyoruz. 2030 yılına kadar, stabilcoin émisyoncularının elindeki ABD Hazine tahvili miktarı, mevcut herhangi bir yargı yetkisine ait toplam miktarı aşabilir.
Gelecek Zorluklar
Stablecoin'lerin gelişimi de engeller ve zorluklarla karşı karşıya. ABD Doları'nın egemenliği zamanla evrim geçirebilir, Euro veya diğer para birimleri çeşitli ülkelerin düzenlemeleriyle desteklenebilir, ancak birçok ABD dışındaki politika yapıcı, stablecoin'leri Dolar'ın egemenlik aracı olarak görebilir.
Jeopolitik durum hâlâ dalgalı. Eğer dünya çok kutuplu bir sisteme doğru ilerlemeye devam ederse, Çin ve Avrupa'nın politika yapıcıları, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) veya kendi para birimleriyle ihraç edilen stablecoin'leri teşvik etmeye hevesli olabilirler. Gelişen ve öncü piyasaların politika yapıcıları da dolarizasyonun getirdiği yerel risklere karşı dikkatli olacaklardır.
Stablecoin ve merkez bankası dijital para birimi ( CBDC ), dijital para oluşturma girişimleridir, ancak teknik yapı ve yönetim açısından farklılık göstermektedir. CBDC'nin édisyonunu merkezi bankalar yaparken, özel kuruluşlar stablecoin çıkarabilir. CBDC genellikle blok zinciri ilkelerinden ilham alır, ancak kamu blok zincirine dayanmaz. Özellikle döviz dalgalanmasının yüksek olduğu yargı bölgelerinde, dolar için talep göz önüne alındığında, stablecoin Avrupa Doları 2.0 rolünü oynayabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin pazarının hala doların hakimiyetinde olacağını bekliyoruz. Temel senaryoda, 2030'da stablecoin arzının yaklaşık %90'ının dolar cinsinden olacağını tahmin ediyoruz; bu, mevcut yaklaşık %100'ün altında.
Stablecoin'ler tasfiye riski taşımaktadır ve yayılma etkisi yaratabilir. 2023 yılında, stablecoin'ler yaklaşık 1900 kez değer kaybetti, bunların yaklaşık 600'ü büyük stablecoin'lerdir. Büyük ölçekli değer kaybetme olayları kripto pazarının likiditesini baskılayabilir, otomatik tasfiye tetikleyebilir, ticaret platformlarının geri alım yeteneğini zayıflatabilir ve finansal sistem üzerinde daha geniş bir yayılma etkisi yaratabilir. Örneğin, 2023 Mart'ında, Silicon Valley Bank'ın iflas haberi USDC'nin büyük ölçekli geri alımına yol açtı.
Galaxy Digital'in son raporuna göre, Tether yaklaşık 8 milyar dolar fon sağladı ve bu, kripto kredi faaliyetlerinin toplamının yaklaşık %25'ini oluşturuyor. Raporda, "Eğer Tether, bu kredileri vermek için tasarruf sahiplerinin fonlarını kullanıyorsa, bu bazı bankacılık düzenlemelerini ihlal eder ve ciddi sistemik risklerle karşılaşır" deniyor.
Kamu sektörü blok zincirine ihtiyaç duyuyor mu?
Hükümetler ve kurumlar için kamu desteğini korumada güven ve şeffaflık son derece önemlidir.
Blockchain, güvene dayalı merkeziyetsiz kamu sektörü veri yönetim yöntemi getirmiştir. Geleneksel sistemlerin güveni, yetkili kuruluşlardan - örneğin hükümetin kendi kayıtlarını doğrulamasından - kaynaklanırken, blockchain şifreli gerçeklik kanıtı sunar. Güven, teknolojinin kendisine kök salmıştır.
Blok zincirinin değiştirilemezliği, bilgilerin kaydedildikten sonra değiştirilemeyeceğini garanti eder ve bu, hassas kamu verileri (, örneğin arazi kaydı, oylama sistemleri ve finansal işlemler ) için değiştirilemez kayıtlar sağlar. Diğer teknolojiler de değiştirilemezlik sağlayabilir, ancak genellikle bunu gerçekleştirmek için güvenilir bir tarafa ihtiyaç duyarlar.
Sınır ötesi faaliyetler, özellikle Dünya Bankası gibi kuruluşlar veya insani yardım projeleri aracılığıyla uluslararası fonların ödenmesi, blok zincirinin önemli bir kullanım durumudur. Uluslararası fon akışları şeffaf olmayabilir ve kaynakların beklenen alıcılara ulaşıp ulaşmadığını etkin bir şekilde doğrulamak zor olabilir. Blok zinciri, karmaşık işlemlere şeffaflık sağlayabilir, bu durum finansal kuruluşların iyi çalışmadığı uzak veya istikrarsız bölgelerde bile geçerlidir.
Stablecoin Pazar Görünümü ve Kullanım Durumları
Son dönemdeki stablecoin piyasasının büyüklüğü ve onun gelişimini destekleyen potansiyel faktörler hakkında iyimser ve temkinli bir bakış açısı nedir?
En olumlu tahmin, stablecoin'lerin küresel anlık, düşük maliyetli, düşük sürtünmeli ticaretin günlük aracı haline gelmesiyle pazarın 5-10 kat genişleyeceğidir. Nispeten olumlu bir tahmin ise, 2030 yılına kadar stablecoin'in değerinin şu anki yaklaşık 200 milyar dolardan 1.5 trilyon - 2.0 trilyon dolara kadar üssel bir artış göstermesi ve küresel ticaret ödemeleri, P2P havaleleri ve ana akım bankacılıkta yer almasıdır.
Bu iyimserlik birkaç temel varsayıma dayanıyor:
Ana bölgelerdeki düzenleyici politikaların gevşetilmesi - sadece Avrupa ve Kuzey Amerika'yı değil, aynı zamanda yerel fiat para birimlerinin yerini alacak en büyük talep gören pazarları, örneğin Sahra Altı Afrika ve Latin Amerika'yı da kapsar.
Mevcut bankalar ile yeni girişimciler arasında gerçek bir güven tesis etmek, ayrıca tüketicilerin ve işletmelerin stablecoin rezervlerinin bütünlüğüne geniş bir güven duyması ( Örneğin, 1 dolar stablecoin = 1 dolar öncelikli yasal para biriminin eşdeğer değeri )
İşbirliğini teşvik etmek için değer zinciri boyunca makul gelir dağılımı; ve
Eski ve yeni altyapıları birleştirebilen teknolojilerin yaygın olarak benimsenmesi, yapı verimliliği ve ölçeklenebilirliği artırmaktadır. Örneğin, satıcı tahsilat kurumları artık stablecoin kullanmaya başlamıştır. Toptan ödeme uygulamaları, kurumsal finans ve (AP) hesap ödemeleri çözümleri için, ticari bankaların ayarlamalar yapması gerekecektir. Ticari bankaların tokenizasyon ve akıllı sözleşmeler dağıtması gerekecektir.
Kötümser senaryolar altında, stablecoin kullanımı hala kripto ekosistemi ve belirli sınır ötesi kullanım durumlarıyla sınırlıdır; bunlar esasen düşük likiditeye sahip para piyasalarıdır ve bu piyasalar şu anda küresel GSYİH'nın yalnızca küçük bir kısmını temsil etmektedir. (. Jeopolitik faktörler, dijital dolarlaşmaya karşı direnç ve CBDC'nin yaygın benimsenmesi, stablecoin büyümesini daha da engelleyecektir. Bu durumda, stablecoin'in piyasa değeri 300 milyar ile 500 milyar dolar arasında stabil kalabilir ve ana akım ekonomideki rolü sınırlı olacaktır.
Aşağıdaki faktörler daha karamsar bir senaryoya yol açacaktır:
Eğer bir veya daha fazla ana stablecoin rezerv kaybı veya bağlantı kopması olayı yaşarsa, bu, perakende yatırımcılar ve işletmelerin güvenini ciddi şekilde zayıflatır.
Günlük alışverişte stabilcoin kullanımıyla ilgili sürtünme ve maliyetler oldukça yüksek - ister para transferi alıcısının gıda maddeleri satın alamaması, eğitim ücretlerini ve kira ödemelerini yapamaması, isterse işletmelerin fonları kolayca maaş, envanter vb. ödemek için kullanamaması.
Perakende CBDC henüz dikkat çekmedi, ancak kamu sektöründe dijital nakit alternatiflerinin ölçeklenebilir olduğu bölgelerde, stablecoin pek uygun olmayabilir.
Stabilcoinlerin giderek daha fazla ilgi gördüğü ve yerel fiat para birimlerinin ilişkilerinin daha da zayıfladığı bölgelerde, merkez bankası başkanları durumu yönetmek için denetimi güçlendirebilir.
Eğer tamamen rezerv destekli stablecoin ölçeği yeterince büyükse, bu, onları desteklemek için büyük miktarda güvenli varlık "tutabilir" ve bu da ekonomik krediyi sınırlayabilir.
Stablecoin'lerin mevcut ve gelecekteki kullanım durumları nelerdir?
Herhangi bir diğer ödeme yöntemi gibi, stablecoin'in ilişkisi ve potansiyel büyümesi belirli kullanım durumlarına göre değerlendirilmelidir. Bazı kullanım durumları geniş bir ilgi görürken, diğerleri teorik aşamada veya açıkça uygulanamaz durumda kalmaktadır. Aşağıda şu anda ) veya yakın gelecekte ( stablecoin işlem hacmine katkıda bulunacak kullanım durumları ) büyükten küçüğe (:
Kripto para ticareti: Bireyler ve kurumlar tarafından stablecoin ile dijital varlıkların ticareti, şu anda stablecoin işlem hacminin %90-95'ini oluşturan en büyük kullanım durumudur. Bu tür faaliyetler büyük ölçüde algoritmik ticaret ve arbitraj tarafından yönlendirilmektedir. Olgunluk aşamasında, kripto pazarının sürekli büyümesi ve stablecoin likiditesine olan bağımlılığı göz önüne alındığında, ) perakende + DeFi faaliyetleri ( stablecoin kullanımının yaklaşık %50'sini oluşturmaya devam edebilir.
B2B ödemeler ) kurumsal ödemeler (: Swift'e göre, geleneksel aracılık bankalarının işlem tutarlarının büyük çoğunluğu Swift GPI aracılığıyla birkaç dakika içinde varış noktasına ulaşabiliyor. Ancak bu, esasen merkezi para bankaları arasında, yüksek likiditeye sahip para birimleri arasında ve bankaların çalışma saatleri içinde gerçekleşmektedir. Hala birçok verimsizlik ve öngörülemezlik sorunu bulunmaktadır, özellikle de orta ve düşük gelirli ülkelerde iş yaparken. Yurt dışındaki tedarikçilere stabilcoin ile ödeme yapan ve finansman yönetimini gerçekleştiren işletmeler, stabilcoin pazarında oldukça büyük bir paya sahip olabilir. Küresel B2B fon akışlarının yüz milyarlarca dolara ulaştığı göz önüne alındığında, sadece küçük bir kısmı stabilcoin'e yönelse bile, uzun vadede bu, stabilcoin'in toplam pazar büyüklüğünün %20-25'ine eşit olabilir.
Tüketici havalesi: Nakit para ile dijital para arasındaki istikrarlı geçişe, düzenleyici baskılara ve yeni girenlerin odaklanmış çabalarına rağmen, yurtdışında çalışanlar, yurt içindeki aile ve arkadaşlarına.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
19 Likes
Reward
19
7
Share
Comment
0/400
airdrop_huntress
· 08-02 23:01
2025 gelecek yıl değil mi? Bu kadar hızlı mı?
View OriginalReply0
HalfPositionRunner
· 08-02 20:24
2025 yine bir boğa koşusu başlangıcı mı? Erken demedim, geç demedim.
View OriginalReply0
ZeroRushCaptain
· 08-01 08:37
Hepsi içeride, yine enayileri oyuna getirmeye geliyorlar.
View OriginalReply0
ZenChainWalker
· 08-01 08:34
Blok Zinciri yine boğa yaptı, anlayan anlar.
View OriginalReply0
GasFeeSobber
· 08-01 08:20
Benim söylediğim, gelecek yıl gm patlayacak.
View OriginalReply0
GweiObserver
· 08-01 08:17
Bu analize göre, USDT'nin gelecekte Aya doğru gideceği söyleniyor.
Stablecoin veya Blok Zinciri finans uygulamalarının katalizörü olabilir, piyasa büyüklüğü trilyon dolara ulaşacak.
Stabilcoin'in "GPT Anı": Citigroup'un 20.000 Kelimelik Raporu İncelemesi
2025'te blockchain'in finans ve kamu alanlarındaki uygulamalarında "ChatGPT anı" olması bekleniyor. ABD düzenleyici kurumlarının blockchain'e yönelik destekleyici duruşunun sektördeki dengeleri değiştirecek bir yıl olacağı tahmin ediliyor, bu da blockchain tabanlı paraların daha geniş bir kabul görmesine yol açabilir ve ABD özel ve kamu sektörlerinde finans ve diğer alanlarda yeni kullanım durumlarının ortaya çıkmasını teşvik edebilir. Diğer bir potansiyel katalizör, kamu harcamalarının şeffaflığı ve hesap verebilirliğine olan sürekli ilgidir.
Bu değişiklikler, son 12-15 ayda gelişmeler üzerine inşa edilmiştir; bunlar arasında AB'nin kripto varlık düzenlemesi piyasası (MiCA), kripto para ETF'lerinin kullanıcı talebindeki artışı yansıtması, kripto para ticareti ve saklama sisteminin kurumsallaşması, ayrıca ABD hükümetinin stratejik Bitcoin rezervi oluşturması bulunmaktadır.
Bankaların, varlık yönetim şirketlerinin, kamu sektörünün ve hükümet kurumlarının blockchain'e katılım düzeyi artmış olsa da, hala daha iyimser beklentilerin gerisinde kalmaktadır. Gerçek durum şudur ki: dijital finans, özel veritabanları ve merkezi sistemler de dahil olmak üzere tüketici ve kurumsal finans alanında zaten mevcuttur. Şu anda internet doğumlu teknolojilerin, paranın ve blockchain ile dijital doğumlu kullanım durumlarının hızla birleştiğini görmekteyiz.
Hükümetin blockchain benimsemesi iki kategoriye ayrılmaktadır: yeni finansal araçların güçlendirilmesi ve sistem modernizasyonu. Sistem, veri senkronizasyonunu, şeffaflığı ve verimliliği artırmak için paylaşılan defterin entegrasyonu yoluyla güncellenmektedir.
Stablecoin şu anda ABD tahvillerinin en büyük sahiplerinden biridir ve küresel finansal akışları etkilemeye başlamıştır. Stablecoin'in giderek yaygınlaşması, dolar cinsinden varlıklara olan sürekli talebi yansıtmaktadır.
Stablecoin yükseliyor
Stablecoin, ABD doları gibi stabil varlıklar ( ile bağlantılı olan bir kripto para birimidir. Daha geniş kabul görmesinin ana katalizörü, ABD düzenlemelerinin netliği olabilir. Bu, stablecoin'lerin ve blockchain'in ) mevcut finansal sisteme daha iyi entegre olmasını sağlayabilir.
Doların uluslararası finansal sistemdeki egemenliği göz önüne alındığında, ABD'nin stablecoin üzerindeki değişiklikleri daha geniş küresel sistemi etkileyecektir.
Amerikan hükümeti, yerel dijital varlık endüstrisinin gelişimini teşvik etmeye hevesli görünüyor, bu da yeniliği ve verimliliği artırmanın odak noktalarından biri. Ocak 2025'te, Amerikan başkanının "Dijital finansal teknolojiler alanındaki liderliğimizi güçlendirme" başlıklı bir yürütme emri ile bir dijital varlık çalışma grubu kuruldu ve bu grup, sektör için federal düzenleyici bir çerçeve geliştirmekle sorumlu olacak.
Regülasyona dost bir ortamda, dijital varlıklar mevcut finansal kurumlarla giderek daha fazla bütünleşiyor ve bu durum stabilcoin kullanımının artışına zemin hazırlıyor. Gelişen pazarlar ve öncü pazarlar için dolar talebi gibi makroekonomik faktörler de bu eğilimi destekliyor.
DefiLlama verilerine göre, 2025 yılının Mart ayı sonu itibarıyla, stablecoin'lerin toplam değeri 230 milyar doları aşacak ve bu, beş yıl önceki değerin 30 katıdır. Bu, kısmen kripto paraların toplam değerinin ( 2025 yılının Mart ayı sonu itibarıyla beş yıl içinde %1400 arttığını ) ve kurumsal talebin artışını yansıtmaktadır. Analizlerimiz, temel senaryoda, stablecoin'lerin toplam arzının 1.6 trilyon dolara ulaşabileceğini, ayı ve boğa piyasası senaryolarının ise sırasıyla yaklaşık 0.5 trilyon dolar ile 3.7 trilyon dolar arasında olacağını göstermektedir.
ABD Hazine tahvili talebi: ABD stabilcoin düzenleme çerçevesinin kurulması, yurtiçindeki ve yurtdışındaki doların risksiz varlık talebini destekleyecektir. Stabilcoin émisyoncuları, güvenli temel teminatlarının bir göstergesi olarak ABD Hazine tahvilleri veya benzeri düşük riskli varlıklar satın almak zorundadır. Temel senaryoda, ABD Hazine tahvili alım miktarının 1 trilyon doları aşmasını bekliyoruz. 2030 yılına kadar, stabilcoin émisyoncularının elindeki ABD Hazine tahvili miktarı, mevcut herhangi bir yargı yetkisine ait toplam miktarı aşabilir.
Gelecek Zorluklar
Stablecoin'lerin gelişimi de engeller ve zorluklarla karşı karşıya. ABD Doları'nın egemenliği zamanla evrim geçirebilir, Euro veya diğer para birimleri çeşitli ülkelerin düzenlemeleriyle desteklenebilir, ancak birçok ABD dışındaki politika yapıcı, stablecoin'leri Dolar'ın egemenlik aracı olarak görebilir.
Jeopolitik durum hâlâ dalgalı. Eğer dünya çok kutuplu bir sisteme doğru ilerlemeye devam ederse, Çin ve Avrupa'nın politika yapıcıları, merkez bankası dijital para birimi (CBDC) veya kendi para birimleriyle ihraç edilen stablecoin'leri teşvik etmeye hevesli olabilirler. Gelişen ve öncü piyasaların politika yapıcıları da dolarizasyonun getirdiği yerel risklere karşı dikkatli olacaklardır.
Stablecoin ve merkez bankası dijital para birimi ( CBDC ), dijital para oluşturma girişimleridir, ancak teknik yapı ve yönetim açısından farklılık göstermektedir. CBDC'nin édisyonunu merkezi bankalar yaparken, özel kuruluşlar stablecoin çıkarabilir. CBDC genellikle blok zinciri ilkelerinden ilham alır, ancak kamu blok zincirine dayanmaz. Özellikle döviz dalgalanmasının yüksek olduğu yargı bölgelerinde, dolar için talep göz önüne alındığında, stablecoin Avrupa Doları 2.0 rolünü oynayabilir.
Bu nedenle, önümüzdeki birkaç yıl içinde stablecoin pazarının hala doların hakimiyetinde olacağını bekliyoruz. Temel senaryoda, 2030'da stablecoin arzının yaklaşık %90'ının dolar cinsinden olacağını tahmin ediyoruz; bu, mevcut yaklaşık %100'ün altında.
Stablecoin'ler tasfiye riski taşımaktadır ve yayılma etkisi yaratabilir. 2023 yılında, stablecoin'ler yaklaşık 1900 kez değer kaybetti, bunların yaklaşık 600'ü büyük stablecoin'lerdir. Büyük ölçekli değer kaybetme olayları kripto pazarının likiditesini baskılayabilir, otomatik tasfiye tetikleyebilir, ticaret platformlarının geri alım yeteneğini zayıflatabilir ve finansal sistem üzerinde daha geniş bir yayılma etkisi yaratabilir. Örneğin, 2023 Mart'ında, Silicon Valley Bank'ın iflas haberi USDC'nin büyük ölçekli geri alımına yol açtı.
Galaxy Digital'in son raporuna göre, Tether yaklaşık 8 milyar dolar fon sağladı ve bu, kripto kredi faaliyetlerinin toplamının yaklaşık %25'ini oluşturuyor. Raporda, "Eğer Tether, bu kredileri vermek için tasarruf sahiplerinin fonlarını kullanıyorsa, bu bazı bankacılık düzenlemelerini ihlal eder ve ciddi sistemik risklerle karşılaşır" deniyor.
Kamu sektörü blok zincirine ihtiyaç duyuyor mu?
Hükümetler ve kurumlar için kamu desteğini korumada güven ve şeffaflık son derece önemlidir.
Blockchain, güvene dayalı merkeziyetsiz kamu sektörü veri yönetim yöntemi getirmiştir. Geleneksel sistemlerin güveni, yetkili kuruluşlardan - örneğin hükümetin kendi kayıtlarını doğrulamasından - kaynaklanırken, blockchain şifreli gerçeklik kanıtı sunar. Güven, teknolojinin kendisine kök salmıştır.
Blok zincirinin değiştirilemezliği, bilgilerin kaydedildikten sonra değiştirilemeyeceğini garanti eder ve bu, hassas kamu verileri (, örneğin arazi kaydı, oylama sistemleri ve finansal işlemler ) için değiştirilemez kayıtlar sağlar. Diğer teknolojiler de değiştirilemezlik sağlayabilir, ancak genellikle bunu gerçekleştirmek için güvenilir bir tarafa ihtiyaç duyarlar.
Sınır ötesi faaliyetler, özellikle Dünya Bankası gibi kuruluşlar veya insani yardım projeleri aracılığıyla uluslararası fonların ödenmesi, blok zincirinin önemli bir kullanım durumudur. Uluslararası fon akışları şeffaf olmayabilir ve kaynakların beklenen alıcılara ulaşıp ulaşmadığını etkin bir şekilde doğrulamak zor olabilir. Blok zinciri, karmaşık işlemlere şeffaflık sağlayabilir, bu durum finansal kuruluşların iyi çalışmadığı uzak veya istikrarsız bölgelerde bile geçerlidir.
Stablecoin Pazar Görünümü ve Kullanım Durumları
Son dönemdeki stablecoin piyasasının büyüklüğü ve onun gelişimini destekleyen potansiyel faktörler hakkında iyimser ve temkinli bir bakış açısı nedir?
En olumlu tahmin, stablecoin'lerin küresel anlık, düşük maliyetli, düşük sürtünmeli ticaretin günlük aracı haline gelmesiyle pazarın 5-10 kat genişleyeceğidir. Nispeten olumlu bir tahmin ise, 2030 yılına kadar stablecoin'in değerinin şu anki yaklaşık 200 milyar dolardan 1.5 trilyon - 2.0 trilyon dolara kadar üssel bir artış göstermesi ve küresel ticaret ödemeleri, P2P havaleleri ve ana akım bankacılıkta yer almasıdır.
Bu iyimserlik birkaç temel varsayıma dayanıyor:
Kötümser senaryolar altında, stablecoin kullanımı hala kripto ekosistemi ve belirli sınır ötesi kullanım durumlarıyla sınırlıdır; bunlar esasen düşük likiditeye sahip para piyasalarıdır ve bu piyasalar şu anda küresel GSYİH'nın yalnızca küçük bir kısmını temsil etmektedir. (. Jeopolitik faktörler, dijital dolarlaşmaya karşı direnç ve CBDC'nin yaygın benimsenmesi, stablecoin büyümesini daha da engelleyecektir. Bu durumda, stablecoin'in piyasa değeri 300 milyar ile 500 milyar dolar arasında stabil kalabilir ve ana akım ekonomideki rolü sınırlı olacaktır.
Aşağıdaki faktörler daha karamsar bir senaryoya yol açacaktır:
![花旗2万字研报：stablecoin'in "GPT anı"])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-68f042e830eff44b92eb02668568d9c1.webp(
Stablecoin'lerin mevcut ve gelecekteki kullanım durumları nelerdir?
Herhangi bir diğer ödeme yöntemi gibi, stablecoin'in ilişkisi ve potansiyel büyümesi belirli kullanım durumlarına göre değerlendirilmelidir. Bazı kullanım durumları geniş bir ilgi görürken, diğerleri teorik aşamada veya açıkça uygulanamaz durumda kalmaktadır. Aşağıda şu anda ) veya yakın gelecekte ( stablecoin işlem hacmine katkıda bulunacak kullanım durumları ) büyükten küçüğe (:
Kripto para ticareti: Bireyler ve kurumlar tarafından stablecoin ile dijital varlıkların ticareti, şu anda stablecoin işlem hacminin %90-95'ini oluşturan en büyük kullanım durumudur. Bu tür faaliyetler büyük ölçüde algoritmik ticaret ve arbitraj tarafından yönlendirilmektedir. Olgunluk aşamasında, kripto pazarının sürekli büyümesi ve stablecoin likiditesine olan bağımlılığı göz önüne alındığında, ) perakende + DeFi faaliyetleri ( stablecoin kullanımının yaklaşık %50'sini oluşturmaya devam edebilir.
B2B ödemeler ) kurumsal ödemeler (: Swift'e göre, geleneksel aracılık bankalarının işlem tutarlarının büyük çoğunluğu Swift GPI aracılığıyla birkaç dakika içinde varış noktasına ulaşabiliyor. Ancak bu, esasen merkezi para bankaları arasında, yüksek likiditeye sahip para birimleri arasında ve bankaların çalışma saatleri içinde gerçekleşmektedir. Hala birçok verimsizlik ve öngörülemezlik sorunu bulunmaktadır, özellikle de orta ve düşük gelirli ülkelerde iş yaparken. Yurt dışındaki tedarikçilere stabilcoin ile ödeme yapan ve finansman yönetimini gerçekleştiren işletmeler, stabilcoin pazarında oldukça büyük bir paya sahip olabilir. Küresel B2B fon akışlarının yüz milyarlarca dolara ulaştığı göz önüne alındığında, sadece küçük bir kısmı stabilcoin'e yönelse bile, uzun vadede bu, stabilcoin'in toplam pazar büyüklüğünün %20-25'ine eşit olabilir.
Tüketici havalesi: Nakit para ile dijital para arasındaki istikrarlı geçişe, düzenleyici baskılara ve yeni girenlerin odaklanmış çabalarına rağmen, yurtdışında çalışanlar, yurt içindeki aile ve arkadaşlarına.