Derinlemesine Analiz: Ethereum, Solana ve TRON'un Gelir Sürdürülebilirliği

Giriş

Günümüz blok zinciri teknolojisinin hızlı gelişimi bağlamında, kamu zincirlerinin gelir sürdürülebilirliği uzun vadeli gelişim potansiyelini değerlendirmek için kritik bir gösterge haline gelmiştir. Bu rapor, piyasadaki üç ana kamu zincirine odaklanmaktadır: Ethereum, Solana ve TRON. Bu kamu zincirlerinin gelir modelleri ve sürdürülebilirliğini araştırmak için, Gas ücretleri gelirinin bileşimi, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider durumu derinlemesine analiz edilmektedir.

Son verilere göre, son 30 günde, Ethereum 99.89 milyon dolar Gas ücreti ile açık ara önde, Solana ve TRON ise sırasıyla 46.21 milyon dolar ve 38.97 milyon dolar ile onu takip ediyor. Ancak, bu gelir avantajı piyasa popülaritesi ve kullanıcı aktivitesine tam olarak yansımadı. Dikkate değer bir nokta, Solana'nın son altı ay içindeki tartışma sıcaklığının Ethereum'u aştığı, TRON'un ise düşük işlem ücretleri sayesinde ödeme alanında geniş bir kabul gördüğüdür.

Günlük aktif adres verileri, Gas ücreti gelirleriyle tamamen farklı bir tablo sunuyor: TRON 2.1 milyon günlük aktif adres ile birinci sırada, Solana 1.1 milyon ile hemen arkasında, Ethereum ise yalnızca 316 bin ile yer alıyor. Bu durum, Gas ücreti gelirlerinin bileşimi, zincir üzerindeki ekonomik faaliyetler ve kullanıcı gelir-gider sürdürülebilirliği arasındaki karmaşık ilişkiyi vurguluyor ve bu üç büyük blok zincirinin gelir sürdürülebilirliğini derinlemesine analiz etmek için benzersiz bir bakış açısı sağlıyor.

Bu rapor, Ethereum, Solana ve TRON'un gelir bileşimini derinlemesine analiz edecek ve uzun vadeli gelişim potansiyelini ve gelir sürdürülebilirliğini inceleyecektir.

Ethereum

Gaz ücreti gelir yapısı

Ethereum bir dizi önemli güncellemeden geçti, bunlar arasında PoW'dan PoS'a geçiş ve EIP-1559 önerisinin uygulanması, Gas ücret yapısını derin bir şekilde etkiledi. Yeni Gas ücret yapısı iki kısımdan oluşuyor: sistem tarafından otomatik olarak yok edilen temel ücret ve doğrulayıcılara doğrudan ödenen bahşiş. Temel ücretin yok edilme mekanizması, ETH'yi deflasyonist bir duruma yönlendirme umudu taşırken, potansiyel olarak değerini artırabilir. Aynı zamanda, dinamik olarak ayarlanan temel ücret, ağ kaynaklarının dağıtımını optimize etmeye yardımcı olurken, bahşişler doğrulayıcılara ek teşvikler sunarak ağ güvenliğini korumaktadır. Bu ikili yapı, doğrulayıcıların gelir kaynaklarını çeşitlendirerek yeni coin dağıtımına olan bağımlılığı azaltmakla kalmaz, aynı zamanda temel ücret yok etme mekanizması aracılığıyla ETH için uzun vadeli deflasyon potansiyeli yaratır. Genel olarak, bu dizi değişiklik, Ethereum ağının ekonomik sürdürülebilirliğini ve uzun vadeli değer önerisini artırmayı amaçlamaktadır.

Ethereum, son 30 günde temel ücret mekanizması aracılığıyla yaklaşık 47 milyon dolar değerinde ETH yok etti. Bu veri, ağın aktiflik seviyesini yansıtmakla kalmayıp, çeşitli zincir üzerindeki etkinliklerin toplam Gas tüketimine katkı oranını analiz etmek için önemli bir dayanak sağlar. Bu, Ethereum ekosistemindeki farklı uygulamalar ve işlem türlerinin ekonomik etkilerini daha derinlemesine anlamaya yardımcı olur.

Ethereum ağındaki Gas ücreti tüketim dağılımı, ekosisteminin etkinliğini ve ekonomik değer akışını yansıtır. Verilere göre, Ethereum ana zincirindeki baskın uygulama kategorilerini ve bunların göreceli önemini net bir şekilde tanımlayabiliyoruz. Merkeziyetsiz finans (DeFi) %60'lık payla önde gelerek, Ethereum ekosistemindeki merkezi konumunu vurguluyor. Bunun ardından ETH transferi (12%), MEV( maksimum çıkarılabilir değer %8 ) ve NFT( eşsiz token %8 ) gelmektedir; bu dört kategori toplam Gas tüketiminin %88'ini oluşturarak Ethereum ağının ana ekonomik faaliyetlerini temsil etmektedir. Layer 2 çözümleri (6%) ve akıllı sözleşme oluşturma (2%) ise daha küçük bir paya sahiptir ve bu durum Ethereum ekosisteminin gelişiminin geçici olarak "düşük dönem"de olduğunu yansıtmaktadır.

Ethereum ağı şu anda nispeten düşük bir dönem geçirse de, Gas ücreti tüketim dağılımı hala çok çeşitli bir ekosistem yapısı sergilemektedir; DeFi öncülüğünde, ETH transferleri, MEV ve NFT gibi birçok alanla desteklenerek, ağın sürekli canlılığını ve geniş uygulama senaryolarını göstermekte ve Ethereum ağı değerinin artışı için sağlam bir temel oluşturmaktadır.

Zincir üstü ekonomik faaliyet

DeFi

Merkeziyetsiz finans ( DeFi ), Ethereum ekosisteminin temel bileşenlerinden biri olarak, merkeziyetsiz borsa ( DEX ), borç verme platformları, DEX ticaret robotları, stabilcoinler, türev ürünler, kripto cüzdanlar ve likit stake türev ürünleri ( LSD ) gibi çeşitli alt alanları kapsamaktadır.

Ethereum Gas yakma detaylarının derinlemesine analizi sayesinde, DEX, stabilcoin, DEX ticaret botları ve kripto cüzdanlar gibi alanların Gas tüketiminde öne çıktığını ve ilk sıralarda yer aldığını gözlemledik. Bu, bu alt alanların mevcut DeFi ekosistemindeki hakimiyetini ve kullanıcı etkinliğini yansıtmaktadır.

Bir işlem platformu, Ethereum ekosistemindeki en büyük merkeziyetsiz borsa olarak, kullanıcılarına verimli bir şekilde zincir üzerindeki spot işlem hizmetleri sunmakla kalmaz, aynı zamanda merkeziyetsiz finans ekosisteminin altyapısı olarak, blok zinciri ağındaki katı talepleri karşılar.

Bu platformun son 30 günde elde ettiği gelir 54.23 milyon dolar olup, bunun 8.15 milyon doları yakım olarak kullanılan Gas ücretlerinden gelmektedir ve Ethereum ekosisteminde yaklaşık %17.3'lük bir paya sahiptir. İstatistikler, işlem hacmi açısından önde gelen işlem çiftlerinin esas olarak ETH ve stabilcoinlerden oluştuğunu, spekülatif nitelikteki token işlemlerinin toplam işlem yapısında çok düşük bir paya sahip olduğunu göstermektedir; bu durum, platformda normal işlem davranışlarının hakim olduğu sağlıklı bir ekosistemi vurgulamaktadır.

Diğer bir ana DEX toplayıcısı, Ethereum ekosisteminde yaklaşık 1.21 milyon dolar Gas ücreti katkısında bulundu ve toplamın %3'ünü oluşturdu.

Tüm DEX pazar payı DeFi alanında %40'tan fazla, Ethereum ekosisteminde ise %25'ten fazla yer kaplıyor ve DEX'in Ethereum'un en aktif pazar payı olma konumunu vurguluyor. Ana akım DEX projeleri normal işlemlere odaklanmaktadır, spekülatif token'lara ise nadiren yer verilmektedir, bu da sağlıklı bir ekosistem yapısını yansıtmaktadır. DEX pazar payı en yüksek olmasına rağmen, yalnızca Ethereum ekosisteminin %25'ini oluşturarak makul bir Gas ücreti dağılımını göstermektedir.

Stabil kripto para transferi

Stablecoin transfer, as a key indicator of blockchain prosperity, ranks second after DEX in the Ethereum ecosystem. It plays a role similar to fiat currency in on-chain transactions, providing a pricing benchmark for other tokens and becoming the preferred intermediary for on-chain token trading due to its trading convenience and low slippage advantage. It mainly consists of the two industry-leading stablecoins, USDT and USDC, effectively reflecting the funding demand and activity level of the Ethereum ecosystem.

Son bir ay içinde, Ethereum ağı üzerindeki stablecoin transferlerine ilişkin yakılan Gas ücretleri 4.01 milyon dolara ulaştı ve bu, aynı dönemde toplam Gas ücreti imhasının %8.5'ini oluşturuyor. Bu veri, zincir üzerindeki canlı fon talebini yansıtmanın yanı sıra, stablecoin transferlerinin kamu zincirinin sürdürülebilir gelişim potansiyelini değerlendirmedeki önemini de vurguluyor; çünkü bu, kamu zincirinin yeterli fon ve kullanıcı tabanına sahip olup olmadığını doğrudan ilişkilendiriyor. Ethereum'un bu gösterge üzerindeki güçlü performansı, kripto para ekosistemindeki lider konumunu ve sürdürülebilir gelişim dinamiğini daha da doğrulamaktadır.

DEX ticaret robotu

DEX ticaret robotları alanının yükselişi, belirli kripto para birimlerinin popülaritesinden kaynaklanmaktadır. Bu, DEX ticaretçileri için tasarlanmış otomatik bir ticaret aracı olarak, kullanıcıların belirli kripto para birimlerini hızlı bir şekilde satın almasını kolaylaştırmak için kullanılmaktadır. İlgili projelerin patlamasıyla birlikte, piyasada son derece yüksek volatilite ve kısa devreler ortaya çıkmıştır. (, bazıları ise aktif kalma süresi 10 dakikadan azdır. ) Bu durum, ticaret zorluğunu artırmakta ve genellikle birkaç saniyelik alım fırsatı farkı kar veya zararı belirleyebilmektedir. Bu nedenle, ticaret kullanıcıları açılışta rekabet etmek için DEX ticaret robotlarını yoğun bir şekilde kullanmaktadır. Bu süreç yalnızca büyük miktarda Gas ücreti üretmekle kalmaz, aynı zamanda önemli ölçüde rüşvet ücreti de içermektedir. Amaç, blockchain madencilerinin kendi işlemlerini öncelikli olarak paketlemelerini sağlamak ve ticarette avantaj elde etmektir.

Bir DEX ticaret botu projesi, çok zincirli uyumlu bir proje olarak, esasen Ethereum zincirinde aktif olup, son 30 gün içinde 173 milyon dolar kadar Gas ücreti katkısı sağlamıştır. Bu, tüm DEX ticaret botu projeleri arasında birinci sırada yer almasının yanı sıra, Ethereum ekosisteminin tamamında %3.68'lik bir paya sahip olduğunu göstererek, otomatik ticaret araçları alanındaki liderliğini vurgulamaktadır.

Başka bir çok zincir uyumlu DEX ticaret robotu projesi, Ethereum'u ana uygulama alanı olarak kullanıyor, son 30 gün içinde 1.51 milyon dolar Gas ücreti üretti, DEX ticaret robotu projeleri arasında ikinci sırada yer alıyor ve Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin %3.21'ini oluşturuyor, otomatik ticaret pazarındaki önemli etkisini vurguluyor.

DEX ticaret robotları alanının Ethereum ekosistemindeki belirgin konumu ( Gas ücreti katkı sıralamasında üçüncü sırada, yaklaşık %6.9 oranını kaplıyor ) bunun önemini yansıtmakta ve baş etkisi belirgin ( iki büyük projenin %90'dan fazla pazar payına sahip olduğu ) durumu, bu alanın yoğunluğunu sergilemekle kalmayıp aynı zamanda Ethereum zincirindeki ilgili işlemlerin makul sıcaklığını dolaylı olarak yansıtmaktadır; bu denge hem işlem talebini karşılamakta hem de aşırı spekülasyonun zincir üzerindeki normal ekosistem projelerine olası olumsuz etkilerini önlemekte, böylece Ethereum ekosisteminin sağlıklı gelişimine güçlü bir destek sağlamaktadır.

Kripto para cüzdanı

Cüzdan, kamu zinciri kullanıcı aktivitelerinin altyapısı olarak, Gas ücreti katkısı yalnızca zincir üzerindeki gerçek kullanıcı aktifliğini yansıtmakla kalmaz, aynı zamanda kamu zinciri ekosisteminin sağlık seviyesini ölçmede kritik bir göstergedir. Veriler, şu anda en yaygın olarak kullanılan zincir üzerindeki cüzdan projelerinden biri olan bir ana akım cüzdanın Ethereum ekosisteminde öne çıktığını, son 30 günde 291 milyon dolar Gas ücreti ve 94 milyon dolar yakma katkısında bulunduğunu göstermektedir. Bu, toplam Ethereum zincir üzerindeki Gas ücretinin yaklaşık %2'sini temsil etmekte olup, cüzdan alanının kamu zinciri ekosistemindeki önemli konumunu gözler önüne sermektedir.

(# Zincir üstü transfer

Ethereum zincirindeki transferler, ikinci sıradaki zincir üzerindeki faaliyet olarak, son bir ayda 383 milyon dolar Gas ücreti yaktı ve toplam Gas ücretine yaklaşık 25.5 milyon dolar katkıda bulundu, bu da Ethereum ekosisteminin toplam Gas ücretinin yaklaşık %12'sini oluşturuyor. Bu durum, ETH ekosistemindeki önemini ve kullanıcı talebinin güçlü seviyesini vurgulamaktadır.

)# MEV

MEV, bir blok zinciri işlem işleme aşamasının eşsiz bir fenomeni olarak, Ethereum zincirinde kullanıcıların işlemleri hızlandırmak için ödediği ek ücretler olarak ortaya çıkar; burada temel ücret imha edilirken, madenci bahşişleri doğrudan madencilere aittir. Bu mekanizma, EIP-1559 güncellemesinden sonra daha belirgin hale gelmiştir. Aşırı yüksek MEV talebi genellikle zincir üzerindeki ekosistemin sağlıksız bir gelişimini yansıtır, özellikle bazı projelerde zaman duyarlılığı nedeniyle kullanıcılar sürekli olarak MEV ücretlerini artırarak avantaj elde etmeye çalışmaktadır. Böylece MEV ücretlerinin miktarı, bir bakıma zincir üzerindeki ilgili projelerin aktiflik derecesini dolaylı olarak yansıtabilir. Ethereum zincirindeki MEV yakım ücreti yaklaşık 3.76 milyon dolardır ve bu da zincir üzerindeki toplam yakım ücretlerinin %8'ini oluşturmaktadır. Bu veri, ilgili projelere katılım davranışlarının Ethereum ekosisteminde baskın bir konumda olmadığını göstermektedir.

Ethereum ekosistem özeti

Ethereum ekosistemi, birkaç ana alanda yoğunlaşmış, çeşitlilik gösteren bir gelişim eğilimi sergilemektedir. DeFi alanı, %60'lık Gas ücreti payı ile önde gelerek, çekirdek konumunu vurgulamakta, ancak içindeki alt alanların dağılımı makuldür. ETH transferleri ###12%###, MEV (8%) ve NFT (8%) hemen ardından gelmektedir; bu dört kategori toplam Gas tüketiminin %88'ini oluşturmaktadır. Zincir üzerindeki en fazla Gas ücreti harcayan alt alanlar DEX (26%), zincir üzerindeki transferler ve stablecoinler (17%), DEX ticaret botları (7%) ve cüzdan alanı (3%) olup, toplamda %53'lük bir paya sahiptir. Layer 2 çözümleri (6%) ve akıllı sözleşme oluşturma (2%) daha küçük bir paya sahiptir ve bu, ekosistemin gelişiminin "düşük dönem" içinde olabileceğini yansıtmaktadır. Yine de, bu dağıtılmış Gas ücreti dağılımı, Ethereum'un farklı alanlarının göreceli olarak dengeli gelişimini göstermekte, tek bir alanın aşırı yoğunlaştığı bir durum ortaya çıkmamaktadır ve ekosistemin genel sağlık durumunu sergilemektedir.

Solana

( işlem ücreti bileşimi

Solana ağındaki ücretler ve maliyetler üç ana parçaya ayrılabilir:

• İşlem Ücreti - Doğrulayıcıların işlemleri/talimatları işleme ücreti

• Öncelik ücreti - İşlem işleme sırasını artırmak için isteğe bağlı ücret

• Kira - Zincir üzerindeki veri depolama kalan bakiyesini koruma

Solana zinciri, her işlem ücreti için sabit bir oran olan )'in başlangıçta %50'sinin ### yok edilmesini, geri kalan %50'sinin ise doğrulayıcıların olmasını öngörmektedir. Solana staking yapanlar, son 30 gün içinde elde ettikleri işlem ücreti ödüllerinin değerinin 23.1 milyon dolar olduğunu bildirmiştir.

Solana zincirindeki bazı projeler