Para Evriminin Doğası: Merkeziyetsizlik Dijital Paranın Karşılaştığı Zorluklar
Para, ekonomik faaliyetlerin temelidir, ancak para’nın gerçekten etkili olmasını sağlayan niteliklerin ne olduğunu pek düşünmüyoruz. Dijital Para’nın geleneksel para kavramına meydan okumasıyla birlikte, modern ekonomide paranın temel işlevini yerine getirebilmesi için gereken kritik nitelikleri yeniden gözden geçirmemiz gerekiyor.
Tarih, paranın tanımının yalnızca teknik özellikleriyle değil, aynı zamanda farklı gelişim aşamalarında evrim geçirme yeteneğiyle de belirlendiğini göstermektedir. Gerçek para, zorlu bir evrim yolculuğundan geçmelidir; bu, çoğu yeni ortaya çıkan paranın başaramadığı bir şeydir.
Tam Para Yaşam Döngüsü
Fonksiyonel bir para olabilmek için, varlıkların dört gelişim aşamasını başarıyla tamamlaması gerekir:
1. Değer çekmek
Öncelikle, para sermaye ve dikkat çekmelidir. İster değerli metaller, ister devlet desteği veya potansiyel değer artışı ile olsun, tüm başarılı paralar insanların onu tutmasını sağlamakla başlar. Bu başlangıç çekiciliği, sonraki gelişim için bir temel oluşturur.
Bu aşama olmadan, para yeterli kritik miktarda büyük ölçekli benimseme toplayamaz. Birçok dijital para bu aşamada spekülasyon ve ağ etkilerini kullanarak ilk benimsemeyi ve likiditeyi sağlamada başarılı olmuştur.
2. Ölçek Gelişimi
İkincisi, dijital para yeterli ölçek ve likiditeye ulaşmalıdır ki anlamlı ekonomik faaliyetleri destekleyebilsin. İşlemlerin aşırı dalgalanmalara yol açmaması için yeterli piyasa derinliğine ihtiyaç vardır; ayrıca, karşı taraf bulmanın çok zor olmamasını sağlamak için yeterli dağılım gereklidir.
Ölçek, itibar, ağ etkisi ve daha geniş uygulama için gerekli likidite getirir. Bazı büyük kripto paralar bu aşamayı başarıyla geçerek, piyasa değeri trilyonlarca dolara ulaştı.
3. Stabilite Mekanizması
Üçüncüsü, para, ticaret ve sözleşmelerde güvenilir olmasını sağlayacak istikrarlı bir mekanizma geliştirmelidir. İstikrar, sabit bir değeri ifade etmez, ancak piyasa baskısı altında öngörülebilirlik ve dayanıklılığı ifade eder. Bu, teknik mekanizmalar ve kurumsal destek gerektirir.
Birçok yeni ortaya çıkan para birimi bu aşamada başarısız oluyor. Gerçek bir istikrar, çeşitli piyasa koşullarında normal çalışabilen bir sisteme ihtiyaç duyar, çökmez veya dış müdahale gerektirmez. Bu, paranın içsel bir yanıt mekanizmasına sahip olması gerektiği anlamına gelir; talep fazlası ve talep eksikliği ile başa çıkabilmelidir.
4. Ekonomik Fayda
Sonunda, para spekülasyonun ötesinde gerçek ekonomik faaliyetlerde gerçekten pratik olmalıdır. Her türlü ekonomik ortamda güvenilir bir muhasebe birimi, değişim aracı ve değer saklama aracı olarak işlev görmelidir.
Gerçek bir kullanılabilirlik, modern ekonominin ihtiyaç duyduğu tüm finansal işlevleri desteklemek anlamına gelir: verimli ödemeler, güvenilir sözleşmeler, makul bir kredi piyasası ve istikrarlı planlama döngüleri. Bu, paranın sıradan ve pratik hale geldiği, sadece heyecan verici ve yenilikçi olmadığı anlamına gelir.
Koordinasyon Sorunu
İnsanlar, sistemin ölçeği büyüdükçe zorlukların arttığı temel koordinasyon sorunlarının çözülmesi gerektiğinin geç aşamalarında nadiren farkındadır.
Para biriminin temel işlevlerini düşünün; son çare işlevini sağlama, acil dengeleyici önlemleri uygulama veya kriz anında müdahale etme gibi. Bu işlevler esasen kamusal mallardır. Bunlar, varlıkların sistemi istikrarlı tutmayı kendi çıkarlarının önüne koymasını gerektirir - toplumsal çıkarlar için bireysel riskleri üstlenmek.
Kişisel çıkarlar doğrultusunda tamamen merkeziyetsiz bir sistemde, bu temel işlevlerin yapısal desteği yoktur. Sistem normalde iyi çalışabilir, ancak istikrarın kritik olduğu zamanlarda çökebilir.
Kripto para piyasasında bu tür bir zayıflığı tekrar tekrar görüyoruz:
2020 Mart ayındaki çöküşte, bazı borsa işlemleri durdurmak zorunda kaldı, böylece likidasyon zincirleme etkisinin tüm ekosistemi tehdit etmesini önlemek için tamamen çökmesine neden olmasın.
"Kara Perşembe"de, bir DeFi protokolü teminat yetersizliği nedeniyle acil yönetim yanıtı ve topluluk yardımı gerektirdi.
Bir algoritmik stablecoin, başlangıçta maddi olarak güçlü katılımcıların büyük miktarda müdahalesiyle piyasa baskısını aştı, ancak ölçeği bu destekçilerin bile istikrara kavuşturamayacağı kadar büyüdüğünde tamamen çöktü.
Bu örnekler derin bir gerçeği ortaya koyuyor: Kripto paraların teorik olarak güvene dayanmayan sistemleri savunsa da, kriz anlarında hayatta kalmaları sürekli olarak gizli güvene dayalı katılımcıların serbest müdahalelerine bağlıdır.
Sistem ölçeği büyüdükçe, bu koordinasyon problemi üstel bir şekilde zorlaşmaktadır. Daha küçük ölçeklerde gayri resmi koordinasyon ile çözülebilecek olan sorunlar, sistem belirli eşikleri aştığında imkansız hale gelmektedir.
Sermaye Oluşumu Gereksinimleri
Stabilitenin yanı sıra, sağlıklı bir para, ekonomik üretkenliği artıran borç verme sürecini desteklemelidir. Bu, mevcut kripto paraların karşılaştığı bir diğer temel sınırlamadır.
Kripto varlıkların teminat olarak kullanımı giderek artmakta, ancak çok azı borç değerleme varlığı olarak kullanılmaktadır. Ana akım kripto para birimleri ile borç almak isteyenlerin sayısı azdır, çünkü bunların belirsizliği borçlular ve alacaklılar için yönetilmesi zor riskler ortaya çıkarmaktadır.
Tam fonksiyonel bir para, zamanlar arası protokollere istikrarlı bir muhasebe birimi sağlamalıdır. İster bir borçlu bir ev inşa etmek, ister bir işletmeye finansman sağlamak veya altyapı geliştirmek istesin, gelecekteki borçlarının değeri konusunda makul bir belirsizlikten uzak olmaları gerekmektedir.
Tam Bir Para Sistemi Tasarımı
Mevcut kripto paraların sınırlılıkları geçici bir sorun değil, temeldeki tasarım kısıtlamalarıdır. Ana akım kripto para gibi varlıklar, esas olarak ilk iki gelişim aşaması - değer çekmek ve ölçek geliştirmek - için tasarlanmıştır.
Sabit veya yüksek derecede kısıtlı arz modelleri, erken benimseyenler ve spekülasyon için güçlü teşvikler yaratmaktadır. Bu tasarım, başlatma değeri ve ilk ölçeği gerçekleştirme açısından mükemmel bir performans sergilerken, daha geniş benimseme için istikrar ve pratiklik gerektirdiğinde bir yük haline gelmektedir.
Eğer sürekli değişen ekonomik koşullara uyum sağlamak, son çare işlevi sunmak veya kriz anında istikrar sağlayacak bir mekanizma yoksa, bu sistemler temelde eksik bir para sistemi olmaya devam eder. Mülk defteri olarak iyi çalışırlar, ancak tam işlevsel bir para haline gelmeleri zordur.
İyi Para'nın Tam Yapısı
Bu gözlemlere dayanarak, bir para biriminin tam bir mimarisi için gerekenleri tanımlayabiliriz:
Uyarlanabilir Arz Mekanizması: Sağlıklı bir para, talebin arzı aştığı zaman genişleyebilmelidir ve arzın talebi aştığı zaman daralmalıdır, böylece doğal bir istikrar baskısı yaratır.
Son Çare Fonksiyonu: İyi niyetli bir Dijital Para, piyasa baskısı altında likidite, istikrar ve müdahale sağlamak için harici koordinasyon olmaksızın yerleşik mekanizmalara ihtiyaç duyar.
Üretken Yedek Kullanımı: İyi bir para, biriktirdiği değeri üretken amaçlar için kullanmalıdır; bunun yerine boşta bırakılmamalı ya da yok olmamalıdır, böylece sisteme sürdürülebilir bir değer yaratır.
Kredi Pazarının Temelleri: Sağlıklı bir para, işlevsel kredi pazarının gelişmesi için gerekli olan istikrarı sağlamalıdır, böylece aşırı risk oluşturmadan sermaye oluşumuna izin vermelidir.
Şeffaf sağlık göstergeleri: İyi bir para, katılımcıların piyasa duygusuna dayalı olarak değil, temel güçlere dayalı olarak akıllı kararlar alabilmeleri için net sistem sağlık durumu göstergeleri sunmalıdır.
Geleneksel para sisteminin tarihsel gelişimi tesadüf değildir - bu özelliklerin evrimi, onların para biriminin çeşitli ekonomik koşullar altında işleyişi için gerekli olmasındandır.
Farkı Kapatmak
Bu analiz, dijital paranın başarılarını inkar etmek değildir. Ana akım dijital paralar, pazar teşvikleri aracılığıyla egemen olmayan para sistemlerinin başlatılmasının mümkün olduğunu kanıtlayarak ilk iki gelişim aşamasını başarıyla tamamlamış ve olağanüstü başarılar elde etmiştir.
Başarıları, para evriminin başlangıç aşaması için hayati stratejiler sağladı. Temel içgörü, kapsamlı bir para sisteminin tasarımında nihai olgunlaşma durumunu göz önünde bulundurması gerektiğidir; aynı zamanda erken evrim aşamalarına da yanıt verebilmelidir.
Para teknolojileri, başlangıç büyümesi ve spekülasyon mekanizmalarını dengelemek zorundadır; aynı zamanda yeterli ölçeğe ulaşıldığında istikrar ve kullanılabilirlik sağlama yolları sunmalıdır. Başarılı kripto paraların başlatma yeteneklerini ve şu anda eksik olan uyum mekanizmalarını bir araya getirmeleri gerekmektedir.
Sonuç: İyi Para Yoluna Giden Yol
Paranın evrimi sadece bir teknik mesele değil, aynı zamanda ölçek büyüdükçe artan koordinasyon sorunlarını çözme meselesidir. İyi bir para, tüm yaşam döngüsü boyunca - başlangıç benimsemeden olgun uygulamalara kadar - çalışabilmesi için tasarlanmalı ve değişen koşullara uyum sağlama mekanizmasına sahip olmalıdır; sürekli dış müdahale gerektirmeden.
Bu, tamamen merkezi bir sisteme geri dönmek anlamına gelmiyor, aksine, tam bir mimari tasarlamak ve para operasyonları için gerekli mekanizmaları entegre etmek anlamına geliyor. Bu, yaratılan paranın yalnızca en iyi koşullarda etkili olduğu değil, aynı zamanda çeşitli ekonomik senaryolar altında da etkili olduğu anlamına geliyor.
Dijital para geliştirmeye devam ederken, bu içgörüler bize potansiyelini değerlendirmek için bir çerçeve sağlıyor. Sadece teknik özelliklere veya kısa vadeli fiyat artışlarına odaklanmamalıyız; bir paranın, tüm evrim süreci boyunca kaliteli para işlevini yerine getirmek için gerekli olan tam yapı unsurlarına sahip olup olmadığını düşünmeliyiz.
Paranın geleceği, en gelişmiş teknolojiye veya en güçlü başlangıç büyümesine sahip sistemlere değil, para işlemlerinin gerçek mekanizmalarını tasarım aşamasında tam olarak anlayan sistemlere aittir.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
15 Likes
Reward
15
7
Share
Comment
0/400
liquidation_surfer
· 07-08 17:49
Bu dalgada istikrar nasıl sağlanır?
View OriginalReply0
MysteriousZhang
· 07-08 11:26
Yine teori öğrenerek boş duruyorum.
View OriginalReply0
TokenRationEater
· 07-05 19:27
Yani Ponzi Şeması oynamak mı?
View OriginalReply0
BearMarketSage
· 07-05 19:26
Her gün piyasa trend ticareti yapıyorum, kışın ben de kış uykusuna yatmalıyım.
Para evriminin dört aşaması: Merkeziyetsizlik dijital paranın zorlukları ve fırsatları
Para Evriminin Doğası: Merkeziyetsizlik Dijital Paranın Karşılaştığı Zorluklar
Para, ekonomik faaliyetlerin temelidir, ancak para’nın gerçekten etkili olmasını sağlayan niteliklerin ne olduğunu pek düşünmüyoruz. Dijital Para’nın geleneksel para kavramına meydan okumasıyla birlikte, modern ekonomide paranın temel işlevini yerine getirebilmesi için gereken kritik nitelikleri yeniden gözden geçirmemiz gerekiyor.
Tarih, paranın tanımının yalnızca teknik özellikleriyle değil, aynı zamanda farklı gelişim aşamalarında evrim geçirme yeteneğiyle de belirlendiğini göstermektedir. Gerçek para, zorlu bir evrim yolculuğundan geçmelidir; bu, çoğu yeni ortaya çıkan paranın başaramadığı bir şeydir.
Tam Para Yaşam Döngüsü
Fonksiyonel bir para olabilmek için, varlıkların dört gelişim aşamasını başarıyla tamamlaması gerekir:
1. Değer çekmek
Öncelikle, para sermaye ve dikkat çekmelidir. İster değerli metaller, ister devlet desteği veya potansiyel değer artışı ile olsun, tüm başarılı paralar insanların onu tutmasını sağlamakla başlar. Bu başlangıç çekiciliği, sonraki gelişim için bir temel oluşturur.
Bu aşama olmadan, para yeterli kritik miktarda büyük ölçekli benimseme toplayamaz. Birçok dijital para bu aşamada spekülasyon ve ağ etkilerini kullanarak ilk benimsemeyi ve likiditeyi sağlamada başarılı olmuştur.
2. Ölçek Gelişimi
İkincisi, dijital para yeterli ölçek ve likiditeye ulaşmalıdır ki anlamlı ekonomik faaliyetleri destekleyebilsin. İşlemlerin aşırı dalgalanmalara yol açmaması için yeterli piyasa derinliğine ihtiyaç vardır; ayrıca, karşı taraf bulmanın çok zor olmamasını sağlamak için yeterli dağılım gereklidir.
Ölçek, itibar, ağ etkisi ve daha geniş uygulama için gerekli likidite getirir. Bazı büyük kripto paralar bu aşamayı başarıyla geçerek, piyasa değeri trilyonlarca dolara ulaştı.
3. Stabilite Mekanizması
Üçüncüsü, para, ticaret ve sözleşmelerde güvenilir olmasını sağlayacak istikrarlı bir mekanizma geliştirmelidir. İstikrar, sabit bir değeri ifade etmez, ancak piyasa baskısı altında öngörülebilirlik ve dayanıklılığı ifade eder. Bu, teknik mekanizmalar ve kurumsal destek gerektirir.
Birçok yeni ortaya çıkan para birimi bu aşamada başarısız oluyor. Gerçek bir istikrar, çeşitli piyasa koşullarında normal çalışabilen bir sisteme ihtiyaç duyar, çökmez veya dış müdahale gerektirmez. Bu, paranın içsel bir yanıt mekanizmasına sahip olması gerektiği anlamına gelir; talep fazlası ve talep eksikliği ile başa çıkabilmelidir.
4. Ekonomik Fayda
Sonunda, para spekülasyonun ötesinde gerçek ekonomik faaliyetlerde gerçekten pratik olmalıdır. Her türlü ekonomik ortamda güvenilir bir muhasebe birimi, değişim aracı ve değer saklama aracı olarak işlev görmelidir.
Gerçek bir kullanılabilirlik, modern ekonominin ihtiyaç duyduğu tüm finansal işlevleri desteklemek anlamına gelir: verimli ödemeler, güvenilir sözleşmeler, makul bir kredi piyasası ve istikrarlı planlama döngüleri. Bu, paranın sıradan ve pratik hale geldiği, sadece heyecan verici ve yenilikçi olmadığı anlamına gelir.
Koordinasyon Sorunu
İnsanlar, sistemin ölçeği büyüdükçe zorlukların arttığı temel koordinasyon sorunlarının çözülmesi gerektiğinin geç aşamalarında nadiren farkındadır.
Para biriminin temel işlevlerini düşünün; son çare işlevini sağlama, acil dengeleyici önlemleri uygulama veya kriz anında müdahale etme gibi. Bu işlevler esasen kamusal mallardır. Bunlar, varlıkların sistemi istikrarlı tutmayı kendi çıkarlarının önüne koymasını gerektirir - toplumsal çıkarlar için bireysel riskleri üstlenmek.
Kişisel çıkarlar doğrultusunda tamamen merkeziyetsiz bir sistemde, bu temel işlevlerin yapısal desteği yoktur. Sistem normalde iyi çalışabilir, ancak istikrarın kritik olduğu zamanlarda çökebilir.
Kripto para piyasasında bu tür bir zayıflığı tekrar tekrar görüyoruz:
2020 Mart ayındaki çöküşte, bazı borsa işlemleri durdurmak zorunda kaldı, böylece likidasyon zincirleme etkisinin tüm ekosistemi tehdit etmesini önlemek için tamamen çökmesine neden olmasın.
"Kara Perşembe"de, bir DeFi protokolü teminat yetersizliği nedeniyle acil yönetim yanıtı ve topluluk yardımı gerektirdi.
Bir algoritmik stablecoin, başlangıçta maddi olarak güçlü katılımcıların büyük miktarda müdahalesiyle piyasa baskısını aştı, ancak ölçeği bu destekçilerin bile istikrara kavuşturamayacağı kadar büyüdüğünde tamamen çöktü.
Bu örnekler derin bir gerçeği ortaya koyuyor: Kripto paraların teorik olarak güvene dayanmayan sistemleri savunsa da, kriz anlarında hayatta kalmaları sürekli olarak gizli güvene dayalı katılımcıların serbest müdahalelerine bağlıdır.
Sistem ölçeği büyüdükçe, bu koordinasyon problemi üstel bir şekilde zorlaşmaktadır. Daha küçük ölçeklerde gayri resmi koordinasyon ile çözülebilecek olan sorunlar, sistem belirli eşikleri aştığında imkansız hale gelmektedir.
Sermaye Oluşumu Gereksinimleri
Stabilitenin yanı sıra, sağlıklı bir para, ekonomik üretkenliği artıran borç verme sürecini desteklemelidir. Bu, mevcut kripto paraların karşılaştığı bir diğer temel sınırlamadır.
Kripto varlıkların teminat olarak kullanımı giderek artmakta, ancak çok azı borç değerleme varlığı olarak kullanılmaktadır. Ana akım kripto para birimleri ile borç almak isteyenlerin sayısı azdır, çünkü bunların belirsizliği borçlular ve alacaklılar için yönetilmesi zor riskler ortaya çıkarmaktadır.
Tam fonksiyonel bir para, zamanlar arası protokollere istikrarlı bir muhasebe birimi sağlamalıdır. İster bir borçlu bir ev inşa etmek, ister bir işletmeye finansman sağlamak veya altyapı geliştirmek istesin, gelecekteki borçlarının değeri konusunda makul bir belirsizlikten uzak olmaları gerekmektedir.
Tam Bir Para Sistemi Tasarımı
Mevcut kripto paraların sınırlılıkları geçici bir sorun değil, temeldeki tasarım kısıtlamalarıdır. Ana akım kripto para gibi varlıklar, esas olarak ilk iki gelişim aşaması - değer çekmek ve ölçek geliştirmek - için tasarlanmıştır.
Sabit veya yüksek derecede kısıtlı arz modelleri, erken benimseyenler ve spekülasyon için güçlü teşvikler yaratmaktadır. Bu tasarım, başlatma değeri ve ilk ölçeği gerçekleştirme açısından mükemmel bir performans sergilerken, daha geniş benimseme için istikrar ve pratiklik gerektirdiğinde bir yük haline gelmektedir.
Eğer sürekli değişen ekonomik koşullara uyum sağlamak, son çare işlevi sunmak veya kriz anında istikrar sağlayacak bir mekanizma yoksa, bu sistemler temelde eksik bir para sistemi olmaya devam eder. Mülk defteri olarak iyi çalışırlar, ancak tam işlevsel bir para haline gelmeleri zordur.
İyi Para'nın Tam Yapısı
Bu gözlemlere dayanarak, bir para biriminin tam bir mimarisi için gerekenleri tanımlayabiliriz:
Uyarlanabilir Arz Mekanizması: Sağlıklı bir para, talebin arzı aştığı zaman genişleyebilmelidir ve arzın talebi aştığı zaman daralmalıdır, böylece doğal bir istikrar baskısı yaratır.
Son Çare Fonksiyonu: İyi niyetli bir Dijital Para, piyasa baskısı altında likidite, istikrar ve müdahale sağlamak için harici koordinasyon olmaksızın yerleşik mekanizmalara ihtiyaç duyar.
Üretken Yedek Kullanımı: İyi bir para, biriktirdiği değeri üretken amaçlar için kullanmalıdır; bunun yerine boşta bırakılmamalı ya da yok olmamalıdır, böylece sisteme sürdürülebilir bir değer yaratır.
Kredi Pazarının Temelleri: Sağlıklı bir para, işlevsel kredi pazarının gelişmesi için gerekli olan istikrarı sağlamalıdır, böylece aşırı risk oluşturmadan sermaye oluşumuna izin vermelidir.
Şeffaf sağlık göstergeleri: İyi bir para, katılımcıların piyasa duygusuna dayalı olarak değil, temel güçlere dayalı olarak akıllı kararlar alabilmeleri için net sistem sağlık durumu göstergeleri sunmalıdır.
Geleneksel para sisteminin tarihsel gelişimi tesadüf değildir - bu özelliklerin evrimi, onların para biriminin çeşitli ekonomik koşullar altında işleyişi için gerekli olmasındandır.
Farkı Kapatmak
Bu analiz, dijital paranın başarılarını inkar etmek değildir. Ana akım dijital paralar, pazar teşvikleri aracılığıyla egemen olmayan para sistemlerinin başlatılmasının mümkün olduğunu kanıtlayarak ilk iki gelişim aşamasını başarıyla tamamlamış ve olağanüstü başarılar elde etmiştir.
Başarıları, para evriminin başlangıç aşaması için hayati stratejiler sağladı. Temel içgörü, kapsamlı bir para sisteminin tasarımında nihai olgunlaşma durumunu göz önünde bulundurması gerektiğidir; aynı zamanda erken evrim aşamalarına da yanıt verebilmelidir.
Para teknolojileri, başlangıç büyümesi ve spekülasyon mekanizmalarını dengelemek zorundadır; aynı zamanda yeterli ölçeğe ulaşıldığında istikrar ve kullanılabilirlik sağlama yolları sunmalıdır. Başarılı kripto paraların başlatma yeteneklerini ve şu anda eksik olan uyum mekanizmalarını bir araya getirmeleri gerekmektedir.
Sonuç: İyi Para Yoluna Giden Yol
Paranın evrimi sadece bir teknik mesele değil, aynı zamanda ölçek büyüdükçe artan koordinasyon sorunlarını çözme meselesidir. İyi bir para, tüm yaşam döngüsü boyunca - başlangıç benimsemeden olgun uygulamalara kadar - çalışabilmesi için tasarlanmalı ve değişen koşullara uyum sağlama mekanizmasına sahip olmalıdır; sürekli dış müdahale gerektirmeden.
Bu, tamamen merkezi bir sisteme geri dönmek anlamına gelmiyor, aksine, tam bir mimari tasarlamak ve para operasyonları için gerekli mekanizmaları entegre etmek anlamına geliyor. Bu, yaratılan paranın yalnızca en iyi koşullarda etkili olduğu değil, aynı zamanda çeşitli ekonomik senaryolar altında da etkili olduğu anlamına geliyor.
Dijital para geliştirmeye devam ederken, bu içgörüler bize potansiyelini değerlendirmek için bir çerçeve sağlıyor. Sadece teknik özelliklere veya kısa vadeli fiyat artışlarına odaklanmamalıyız; bir paranın, tüm evrim süreci boyunca kaliteli para işlevini yerine getirmek için gerekli olan tam yapı unsurlarına sahip olup olmadığını düşünmeliyiz.
Paranın geleceği, en gelişmiş teknolojiye veya en güçlü başlangıç büyümesine sahip sistemlere değil, para işlemlerinin gerçek mekanizmalarını tasarım aşamasında tam olarak anlayan sistemlere aittir.